世界のTradFiとマクロ経済

TAL Education（好未来）は第1四半期の純収益が7億5,840万ドルで、前年同期比で32%増加し、市場のコンセンサス予想である7億780万ドルを上回りました。調整後のADS 1株当たり利益は0.75ドルとなり、コンセンサス予想の0.26ドルを大幅に上回りました。第1四半期の売上総利益率は57.8%で、前年の54.9%から拡大し、コンセンサスの予想である55.5%も上回りました。

Coinbaseは木曜日に発表する第2四半期の決算で厳しい局面に直面している。ウォール街のアナリストが取引量の急激な落ち込みを受けて見通しを引き下げたためだ。同社のQ2の取引量の急減は、4月と5月に続いた暗号資産価格の下落によって引き起こされた。4月と5月の間にビットコインが約14%下落し、イーサ（Ether）が約25%下落したことで、業界全体で個人の取引活動が抑制された。Barclays、Benchmark、Clear Street、Compass Pointを含む複数の大手企業が予想を下方修正し、BarclaysはCoinbaseがQ2に処理した取引量が約1520億ドル（$152 billion）だったと見積もり、ウォール街のコンセンサス予想である約1780億ドル（$178 billion）を大きく下回るとした。取引量の減少は、この期間における個人の参加の弱さと、機関投資家の活動の鈍さを反映している。決算では、サブスクリプション・サービス、ステーブルコイン、そして新規の事業ラインによる収益多角化に取り組んでいるにもかかわらず、Coinbaseが暗号資産市場サイクルに依存し続けている

フィデリティ・ワイズ・オリジン・ビットコイン・ファンド（FBTC）は、2026年7月下旬の3つの取引日で合計6,740万ドルの純流出を記録し、暗号資産市場のボラティリティが高まる局面で機関投資家がエクスポージャーを引き下げた。2026年7月23日には2,149万ドルの流出を計上し、その後2026年7月28日に280万ドル、そして2026年7月29日に4,308万ドルの流出となった。市場関係者は、これらの解約が弱気のテクニカルシグナルとビットコインの値固めの局面において行われた戦略的なポートフォリオ調整によるものだとした。流出は運用資産（AUM）の減少率として0.03%〜0.19%の範囲で分割的に縮小を意味した。一方、米国のより広い現物ビットコインETF市場は2026年7月29日に合計3,210万ドルの純流入を記録しており、その主因はBlackRockのIBITファンドによるものだった。 FBTCは2026年7月23日に2,149万ドルの流出を記録 2026年7月23日、フィデリティ・ワイズ・オリジン・ビットコイン・ファンドは純流出2,149万ドルを記録した。この動きにより、ファンドの運

韓国金融投資協会によると、7月30日、同協会は証券会社向けにガイダンスメモを発行し、暗号資産（クリプト）関連の業務を行う際には、伝統的な金融と仮想資産を厳格に分離するよう求めた。これは、規制上の原則の遵守を徹底するよう金融監督当局から要請を受けたことによるものだ。

CoinDeskによると、Barclays、Benchmark、Clear Street、Compass Pointを含む複数のウォール街のアナリストが、Coinbaseの決算発表に先立ち、同社の第2四半期（Q2）業績見通しを下方修正したとのことです。BarclaysのアナリストBenjamin Budishは、Coinbaseが第2四半期に処理した取引量が$152 billionだと見積もり、ウォール街のコンセンサスである約$178 billionを大きく下回るとしました。Clear StreetのアナリストOwen Lauは、取引量を約$160 billion、調整後EBITDAを$301 millionと予測しました。一方、BenchmarkのMark PalmerはEBITDA予想を$377 millionに引き下げました。今回の下方修正は、Bitcoinが約14%下落し、Etherが約25%下落した4〜5月の厳しい局面を反映しています。これにより、暗号資産市場全体で個人の参加と機関投資家の活動の双方が抑制されました。

2026年7月29日、FidelityのFBTCは、機関投資家が不安定な市場環境の中でエクスポージャーを抑えたことで純流出が4,308万ドルに達しました。一方、BlackRockのIBITは同期間に7,980万ドルの大幅な純流入を記録し、米国の現物ビットコインETF市場全体では合計で3,210万ドルの純流入となりました。Ark InvestのARKBは1,462万ドルの流出に直面しました。

決算利益見通しによると、洛陽栄創ロボット（03752.HK）は、2026年6月30日に終了する6か月間の調整後純利益が、2025年同期間の調整後純損失約3,520万元から黒字転換する見込みだという。また、2025年上半期の9,030万元と比べて、純損失は8,600万元以下まで縮小する見通しである。これは、ロボット製品の売上による大幅な増収、体型（搭載）知能ロボットの販売の急速な進展、そして規模の経済による運営効率の改善によるもの。

市場データによると、本日オフショア人民元（CNH）は日中に、2023年2月以来観測されていなかった高値を更新しました。

Yonhap Infomaxによると、韓国のHyundai Capital Securitiesは7月30日、2026年上半期の連結純利益が593.10億ウォン（前年同期間比+48.2%）になったと発表した。営業収益は1.88兆ウォンで、前年同期比+49.1%となった。一方、営業利益は5%減の5931億ウォンだった。同社は、金融市場の変動が続く中でも保守的なポートフォリオ運用を行いながら、リテール部門の収益が増加したことが純利益の大幅な伸びにつながったと説明した。

Jin10によると、本日（7月30日）南向き資金は純売り85710億人民元を計上しました。上海・香港コネクトでは、Tencent Holdingsが純流入4.44億HKDで首位となり、その後にFullgoal ETFの純流出（3.85億HKD）およびPop Martの純流出（385百万HKD）が続きました。深圳・香港コネクトでは、Tencent Holdingsが純流入5.68億HKDで引き続き首位となる一方、SMICおよびAlibaba-Wはそれぞれ純流出13760億HKDと9.93億HKDとなりました。

市場情報によると、当初CPCターミナルで貨物を積み込む予定だったタンカーが黒海を離れている。

7月30日木曜日、香港株はセクターごとの値動きが大きく分かれ、まちまちの結果となった。ハンセン指数は0.2%上昇して25858.88ポイントとなった一方、ハンセンテック指数は1.25%下落して4803.77ポイントとなった。教育関連株は、新東方-Sの力強い決算を受けて急騰し、同社が前年比の第4四半期純利益成長が775.8%となり、純利益は62.2百万米ドルだったと発表した後、18.84%上昇した。米フィラデルフィア・半導体指数が前夜に5.33%急落したのに続き、テクノロジーおよび半導体株は下落した。混雑したAIハードウェア取引への懸念が投売りを引き起こした。CITIC証券は、AIハードウェア取引の巻き戻しにより、香港株がグローバルな資本のリバランスの受け皿として注目を集めていると指摘した。 新東方-Sが強い決算で教育セクターの追い風を主導 新東方-Sは7月30日木曜日に18.84%急騰し、当日の注目の焦点となった。同社の会計年度2026年の第4四半期の純利益は、前年比で775.8%増の62.2百万米ドルに達した。年間の純売上高は6220万米ドルとなった。機関投資家のアナリストは、教育リ

Jin10 Dataによると、7月30日、Chifeng Goldはその子会社Vientiane Miningが、ラオスのSND金・銅プロジェクトに関するボーリング工事の第2フェーズを完了したと発表した。Snowden Optiroが2026年7月30日に発行した、JORC基準に準拠する更新済みの資源量推定レポートでは、金相当の金属含有量が前回の107トンから260トンへ増加しており、143%の増加を示している。

マヌエル・V・パンギリナン氏は7月29日（水）のメラルコのブリーフィングで、自身の分散型（ダイバーシファイド）事業グループの事業承継計画を発表し、30代後半から40代前半の若いリーダーが主要ポジションを引き継ぐよう指名すると述べた。通信大手PLDTおよびSmartを率い、電力配電のメラルコ、さらにメトロ・パシフィック・インベストメンツ・コーポレーションのインフラ資産を統括する80歳の大物は、記者団に対し、すでに名簿を作成しており、HR（人事）に承継体制を正式化するよう指示したと語った。パンギリナン氏のビジネス帝国は、通信、電力の発電・配電、高速道路、水サービス、病院、マイニング、エネルギー、そしてTV5やThe Philippine Starを含むメディア事業に及ぶ。単一のコングロマリットとして運営するのではなく、複数の取締役会と業種にまたがる企業群のネットワークとして展開している。 パンギリナン、テック志向の承継プロファイルを定義 パンギリナン氏は、後継候補は「30代後半から40代前半」であり、「IT志向」でなければならないと明確にした。「HRM（人材・人的資源管理）や家政・家庭科系

今月（1〜29日）に韓国の個人投資家が米国債を7億4,920万ドル購入した。韓国証券預託（Korea Securities Depository）の30日付のデータによると、これは今年最大の月間純買いとなる。 この急増は、前月の純売りポジション1億3.96億ドルを反転させたもので、米国の長期国債利回りの上昇が背景だ。利回り上昇は債券の価格を押し下げ、バリューを求める買い手にとって債券の価格魅力を高めた。業界の観測者は、この変化は、世界的な株式市場のボラティリティの中での安全資産需要の増加と、金利上昇に伴い債券価格が下落したことで資本利得の機会が拡大したことの組み合わせによるものだとしている。 利回り上昇が韓国の債券購入を押し上げ 今月（1〜29日）の純買い7億4,920万ドルは、1月の3億9,593万ドル、5月の3億3.72億ドルという過去の月間記録のほぼ2倍にあたる。米国の長期国債利回りの急速な上昇は、投資家の関心を刺激した。高い金利は一般に既存の債券価格を下げるため、資本利得につながり得る“割安買い”の機会を生むからだ。債券を満期まで保有する投資家も、利回りが高い局面ではより高い利

韓国取引所によると、7月30日時点で、KOSPIおよびKOSDAQにおけるペニー株（韓国ウォン1,000ウォン未満で取引される銘柄）の上場数は221件に達し、6月末の202件から9.4%増加した。KOSPIは46件から50件に増加した一方で、KOSDAQは156件から171件に増加した。これと同時に、時価総額の基準を満たせずにいる企業数は341件から349件へと増え、上場廃止リスクの基準に到達した。 今月から有効となった上場維持ルールの強化により、時価総額不足を理由に13社が管理対象として指定されており、執行基準が引き締められた。KOSPIの基準は300億ウォン、KOSDAQは200億ウォンに引き上げられており、さらに2027年1月に向けて引き上げが予定されている。

韓国証券保管（Korea Securities Depository）によると、韓国の個人投資家は7月（7月29日まで）に米国債（U.S. Treasuries）を7億4920万ドル購入した。これは今年最大の月間資金流入であり、6月の純流出（1億6658万ドル）を上回った。 この急増は、長期の米国債利回りの上昇によって引き起こされた。利回りが上がることで、利便性（価値）を重視する買い手にとって、債券価格に対する魅力が高まった。利回りが上昇する局面では、投資家はより低い価格で購入できる機会を捉えつつ、満期まで保有することでより高い利息収入を確保できる。 30年物米国債利回りは7月29日に5.23%に到達し、2007年以来の高水準となった。

報道によると、AppleとAmazonは7月30日の米国市場の取引終了後に、2026年の第2四半期の決算発表（earnings reports）を公表する予定です。これら2つのテック大手の決算は、ウォール街での7月決算シーズンのクライマックスを告げるものです。

韓国取引所と大信証券のデータによると、7月21日から7月28日までの1週間の間に、韓国株の空売り投資家は推定で大きな収益を生み出した。この月の国内株式市場でパニック級の売りが起きたことで、空売りレシオ上位10銘柄のうち8銘柄で株価が平均の空売り価格を下回り、2桁の推定収益が発生した。利益は、特に半導体および防衛分野で、これまでに大幅な値上がりを見せた銘柄に空売りが集中したことに由来する。 韓国航空宇宙産業が空売り活動レシオ34.33%で首位 韓国取引所と大信証券は、韓国航空宇宙産業（KAI）が7月21日～28日の全銘柄のうち最も高い空売りレシオを記録したと報告した。同期間の総売買高のうち、34.33%が空売り取引で構成されている。同社のこの期間の平均空売り価格は152,094ウォンである一方、現在の株価はおよそ120,000ウォンで、平均の空売り価格に基づく推定では20%の収益となる。 この期間の空売りレシオ上位10銘柄は次のとおり：韓国航空宇宙産業（34.33%）、ハンミ半導体（31.1%）、LGディスプレイ（30.13%）、チェイル産業（28.19%）、KEPCO KPS（27.4

FnGuideによると、韓国の証券会社は7月30日にSKハイニックスの目標株価を引き下げており、予想は148万ウォンから470万ウォンの範囲です。Mirae Asset Securitiesは目標を420万ウォンから280万ウォンに引き下げた一方、韓国投資証券は目標を470万ウォンに引き上げました。これは、AI半導体需要とメモリ市場の動向に関して、アナリスト間で見解が大きく分かれていることを反映しています。