世界のTradFiとマクロ経済

韓国預金保険公社のデータによると、韓国の個人投資家は8月28日から9月3日までの週にSGOV（iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF）へ9億2,960万ドルを投じ、主要ハイテク株を上回って純買い越し額トップの商品となった。この急増は、世界的な高金利が長期化するとの懸念の高まりを反映している。投資家は、金利上昇局面における債券価格の下落リスクを回避しながら、安定した毎月の分配金収入を確保するため、ショート米国債ETFへ資金を移している。

NewsisがNikkeiを引用して報じたところによると、2026年5月3日、政府の財政赤字やビッグテックによるAI投資の資金調達を背景とする構造的な資金調達圧力を反映し、グローバルなロングエンド国債利回りが数年ぶりの高水準まで急上昇した。米国10年国債利回りは4.761％で引け、前日の取引時間中に付けた4.821％のピークから3ベーシスポイント低下したものの、2023年11月以来、約2年10カ月ぶりの高水準となった。米国30年国債利回りは5％を上回る水準を維持した。世界的には、日本の10年国債利回りが30年ぶりに3％を突破したほか、英国30年国債利回りは5.9％超（1998年以来の高水準）に達し、ドイツとフランスの10年国債利回りもそれぞれ2011年以来、2008年以来の最高水準となった。インフレ鈍化をめぐるFRB高官クリストファー・ウォラー氏のハト派的な発言はショートタームの安心感をもたらしたものの、市場専門家は、米国の高水準の財政赤字、中東の地政学的緊張による原油価格の上昇、AIインフラ向けの企業債発行といった構造的な逆風は依然として解消されていないと警告した。

米国株は9月4日、8月の非農業部門雇用者数が市場予想の56,000人増を大幅に上回る162,000人増となったことを受けて下落した。ダウ工業株30種平均は271.86ポイント安の53,414.25、S&P 500は29.11ポイント安の7,718.60、ナスダック総合指数は77.07ポイント安の26,506.99で引けた。予想外の雇用増加を受け、連邦準備制度理事会による利上げ観測が強まり、9月利上げ確率は前日の49.4%から58.4%に上昇した。イエメン政府軍とフーシ派反政府勢力がバブ・エル・マンデブ海峡付近で衝突するなど、中東の地政学的緊張も市場のボラティリティを高め、原油価格を5日続伸へと押し上げた。 雇用統計が予想を上回り、米国株は下落 米国の主要3株価指数は下落して取引を終えた。米労働省は、8月の非農業部門雇用者数が162,000人増加し、市場コンセンサスの56,000人増をほぼ3倍上回ったと発表した。失業率は予想どおり4.1%で、前月から変わらなかった。6月と7月の雇用者数は合計で55,000人上方修正された。7月の当初発表で23,000人減少となっていた雇用者数は、21,0

イラク石油省によると、イラクは数日前に発生した国内の供給不足に対応するため、近くガソリンの供給を受ける予定です。石油相のBasim Mohammed Khudair氏によると、国民の懸念を受けて需要は1日当たり3,300万リットルから3,800万リットルへ急増し、500万リットル増加しました。

9月4日、連邦住宅金融庁（FHFA）の長官ビル・プルート氏は、消費者向け信用スコアリングの料金が高すぎると批判し、FICO、Equifax、TransUnionの株価下落を招いた。プルート氏は、政府が「バイマージレポートや、より優れたソリューション」を検討していると述べ、住宅ローン大手に対し、すべての貸し手がFICOの競合サービスであるVantageScoreを利用できるよう承認するよう指示した。

ソウル債券市場によると、米国の雇用統計が予想を上回ったことを受け、韓国国債先物は9月5日夜間取引で下落した。3年物は3ティック安の103.14、10年物は15ティック安の105.29となった。米国の8月の非農業部門雇用者数は162,000人増となり、市場予想の56,000人増のほぼ3倍に達したことで、今月の利上げ観測が強まった。米国10年国債利回りは1.50ベーシスポイント上昇し、2年国債利回りは2.80ベーシスポイント上昇した。

韓国政府は8月、確定給付（DB）退職年金の運用管理者に対し、賃金上昇率以上の目標収益率を設定するよう勧告した。雇用労働部および金融監督院によると、2025年末時点で、DB年金は韓国の退職年金資産合計501.4兆ウォンのうち228.9兆ウォンを占めていた。この取り組みは、構造的な不均衡への対応を目的としている。DB年金の年間収益率は2024年に3.5%、5年間の累計で15.9%に達したが、同期間の賃金上昇率18.9%を下回り、DB資産の91.9%が元本保証商品に集中していた。投資収益が賃金上昇に届かない場合、雇用主は追加拠出によって資金不足分を補填しなければならず、企業の財務負担が増加する。政府の取り組みは、DBの資産配置を株式や上場投資信託（ETF）などの運用成果連動型商品へ分散させることを目指しているが、DB制度ではその結果生じる損失の全責任を雇用主が負う。 運用成果連動型商品への移行に伴う企業の損失負担への懸念 DB年金制度では、すべての投資利益と損失を雇用主が負担する。収益率が高まれば企業の拠出負担は軽減されるが、市場の変動や運用不振によって不足が生じた場合、企業は追加の資金拠出

投資アドバイザーの쁘띠리치（Kim Un-ah）は4日、COEXで開催されたMoney Todayの「Single FIRE Money Show」において、米国グロース株投資について講演した。『First Investment in US Growth Stocks』の著者であり、NAVERカフェ「재린스라이프」を運営するKimは、経済的自立を目指す約450人の参加者を前に講演を行った。マイナスの口座残高からスタートして純資産400億ウォンを築き、初期のエヌビディア投資で8000%の収益を記録したKimは、現在の市場は依然として米国株投資に有利だと強調した。セミナーでは、株式をロングで積み立てながら経済的自立と早期リタイアを目指す投資家向けの戦略に焦点が当てられた。 쁘띠리치、市場のタイミングを懸念しないよう助言 Kimは講演中、次のように述べた。「市場のピークかどうかを心配する必要はありません。今、ジェットコースターに乗ることが、裕福になるための近道です。『これはピークなのか、買うべきなのか』と悩み続ける必要はありません」。同アドバイザーは、米国市場はロングでは上昇傾向を示している

韓国の雇用労働部と金融監督院によると、政府は8月、確定給付（DB）型年金制度を運営する企業に対し、賃金上昇率を基準に最低収益目標を設定するよう勧告した。2025年末時点で、DB型年金の規模は228.9兆ウォンに上り、国内の退職資産総額501.4兆ウォンの45.7％を占めている。DB型年金資産は依然として元本保証型商品に大きく偏っており、その割合は91.9％に達する。2025年の年間収益率はわずか3.5％にとどまり、同期間の賃金上昇率18.9％を下回った。 政府は、運用実績連動型商品への分散投資を促すことを目指している。ただし、損失が発生した場合、企業は財務上のリスクを負うことになる。年金資産の収益率が賃金上昇率を下回った場合、その差額を雇用主が補填しなければならないためだ。政府当局者は、運用成績の優れた企業を評価する一方、拠出要件を満たせない企業には罰則を科す方針だ。

Grayscaleは最近のツイートで、トークン化株式がオンチェーン・プラットフォームへ移行していると発表しました。このデジタル資産運用会社は、この変革を主導するプロトコルとしてJupiterExchange、Uniswap、PancakeSwapなどを挙げました。この進展は、金融セクターにおけるブロックチェーン技術の統合が進んでいることを示しています。 オンチェーンでのトークン化株式取引を促進するプロトコル Grayscaleは、トークン化株式のブロックチェーン・インフラストラクチャへの移行を促進するプラットフォームとして、JupiterExchange、Uniswap、PancakeSwapを特定しました。これらのプロトコルは、トークン化資産のレンディングと取引を可能にします。この発表は、従来型株式のデジタル表現へのアクセスを拡大するうえで、分散型取引所が果たす役割を強調しています。 デジタル資産運用におけるGrayscaleの役割 Grayscaleは、暗号資産投資に注力するデジタル資産運用会社です。同社は、従来型金融とブロックチェーン技術の接点に位置する管轄区域で事業を展開してい

Grayscaleによると、トークン化された株式の取引高は8月に約30億ドル近くまでピークに達しました。レポートによれば、この取引高のうち、現在オンチェーン金融で活用されているのは約5%にすぎません。取引活動の大半はRobinhood Chain、BNB Chain、Solanaが占めており、規制の枠組みが整備されるにつれて、大きな成長余地があることを示唆しています。

Citiは、8月の米国雇用統計が予想を上回ったことを受け、連邦準備制度理事会による初回利下げの予想時期を、従来の2026年10月から2027年6月へ延期しました。米国経済では8月に非農業部門雇用者数が16万2,000人増加し、市場予想を上回った一方、失業率は4.1%で横ばいとなりました。改訂後の基本シナリオでは、Citiは連邦準備制度理事会が2027年6月、9月、12月にそれぞれ25ベーシスポイントの利下げを実施すると予想しており、従来予想していた2026年10月と12月、2027年1月の利下げから変更しました。雇用統計の発表後、市場の予想は大きく変化し、フェデラルファンド先物は、9月15～16日の会合で連邦準備制度理事会が利下げする確率を、データのリリース前の52%から61%へと示しました。投資家は、インフレの価格変動の勢いと連邦準備制度理事会の政策の方向性を見極めるため、来週発表される消費者物価指数と生産者物価指数に注目するでしょう。

報道によると、米国のドナルド・トランプ大統領は、自身のソーシャルメディア・プラットフォーム上で、8月の非農業部門雇用統計を称賛した。トランプ氏のコメントの具体的な内容は、利用可能な情報源からは明らかになっていない。

米ドルは9月4日、堅調な米雇用統計を受けてショートの米国債利回りが上昇する一方、低調な雇用統計を受けてカナダドルが下落したことから、主要通貨に対して上昇した。ドル指数は0.180%上昇して99.145となり、ドル円相場は0.313%上昇して1ドル＝156.239円、ドル・カナダドル相場は0.319%上昇して1ドル＝1.3831カナダドルとなった。米国の8月非農業部門雇用者数は162,000人増加し、市場予想の56,000人のほぼ3倍となった一方、カナダの8月雇用者数は、市場予想の15,000人増に反して42,000人減少した。市場参加者は、9月11日に公開予定の消費者物価指数（CPI）リリースが、雇用統計よりも連邦準備制度理事会の政策の方向性を決める決断のマスターとなると強調した。 米雇用統計がドル高を促進 米労働省は9月4日に発表したデータで、8月の非農業部門雇用者数が前月比で162,000人増加したと報告した。この数字は、市場のコンセンサス予想である56,000人の約3倍に相当した。6月と7月の合計改定により、これまで発表されていた合計値にさらに55,000人が加わった。失業率は4

ヨンハップインフォマックスによると、9月4日午後（米東部時間）、市場予想を上回る雇用統計を受けて米連邦準備制度理事会（FRB）の政策対応への期待が高まり、米ドルが上昇した。ドル指数（DXY）は0.18％上昇し、99.145となった。ドル円相場は0.313％上昇して1ドル＝156.239円となる一方、ユーロドル相場は0.122％下落し、1ユーロ＝1.16145ドルとなった。 米労働省によると、米国の8月の非農業部門雇用者数は16万2,000人増加し、市場予想の5万6,000人のおよそ3倍に達した。一方、カナダでは8月の雇用者数が4万2,000人減少し、市場予想の1万5,000人増加に反してカナダドルが下落した。米ドル／カナダドル相場は0.319％上昇し、1米ドル＝1.3831カナダドルとなった。

韓国のロボット部品メーカーであるRobotisは、Q2の黒字化を受け、前営業日に株価が22.54%急騰し、304,500ウォンとなった。上昇の原動力となったのは、Q2の売上高154億ウォンと営業利益20億ウォンで、市場コンセンサスをそれぞれ14.3%、80.2%上回った。韓国のロボット株セクター全体も5.12%上昇した。投資家がRobotis初の四半期利益や、FCCによる中国製ロボットの輸入規制を受けたサプライチェーンの変化に改めて注目したためだ。ゴールドマン・サックスは、Robotisのアクチュエーターを使用するPollan Roboticsのヒューマノイドロボット製品からの強い受注の勢いを理由に、目標株価を630,000ウォンに設定した。 Robotis、売上高95.1%増でQ2黒字化を報告 RobotisはQ2に売上高154億ウォン、営業利益20億ウォンを計上し、前年同期比でそれぞれ95.1%、726%増加した。北米売上高は54億ウォン（前年同期比142%増）、中国売上高は15億ウォン（前年同期比154%増）に達し、全体の業績を押し上げた。売上高と営業利益はいずれも市場コンセンサ

ソウル経済によると、ロボット部品メーカーのRobotis（108490）は9月4日、初の黒字四半期を達成したと発表し、株価が急騰した。同社の第2四半期の売上高は154億ウォン（前年同期比95.1％増）、営業利益は20億ウォン（同726％増）に達し、市場コンセンサスをそれぞれ14.3％、80.2％上回った。株価は22.54％高の30万4,500ウォンで取引を終えた。ゴールドマン・サックスは目標株価を63万ウォンに設定しており、現在の水準のおよそ2倍に相当する。北米と中国の売上高はそれぞれ142％、154％急増し、総合的な業績を押し上げた。米国FCCによる中国製ロボットの輸入禁止も、需要を韓国メーカーへシフトさせる可能性があり、今回の上昇を支えた。

GasBuddyによると、米国のディーゼル小売価格の平均は9月3日に1ガロン当たり5.848ドルという過去最高値を記録し、2022年6月17日に記録した1ガロン当たり5.819ドルの従来の最高値を上回った。