世界のTradFiとマクロ経済

韓国統計庁によると、コアインフレ率（食品とエネルギーを除く）は7月に前年同月比2.6％に達し、2023年12月以来の最高水準となった。一方、総合CPIは2.8％上昇し、5月と6月に2か月連続で3％を上回った後、2％台に戻った。夏季休暇シーズンの需要増加を背景に、個人サービス価格は3.5％急騰し、外食インフレ率は2.6％、外食以外のサービスは4.1％となった。国際原油価格の下落を受け、石油価格の上昇率は6月の24.7％から鈍化し、15.5％となった。

Mastercardは、ステーブルコイン・インフラ企業BVNKの買収を完了したと、月曜日に発表した声明で明らかにしました。この買収により、MastercardはBVNKの技術を活用して暗号資産と従来型の決済レールを接続し、金融機関、フィンテック企業、企業によるステーブルコインおよびトークン化資産のユースケース（企業間決済、支払い、決済処理、財務フローなど）の拡大を支援できるようになります。Mastercardは3月、BVNKを最大18億ドルで買収することで合意しましたが、月曜日の発表では最終的な取引条件は開示されませんでした。Mastercardの最高製品責任者であるJorn Lambert氏によると、この取引は、法定通貨、ステーブルコイン、トークン化預金が共存する「マルチマネーの世界」におけるMastercardの戦略を前進させるものです。 Mastercard、ステーブルコイン・インフラ拡大に向けBVNKの買収を完了 Mastercardは月曜日の発表で、BVNKの技術と専門知識を活用し、金融機関、フィンテック企業、企業によるステーブルコインおよびトークン化資産に関するユースケース

米財務省は7月31日、ここ数十年で最大規模の協調介入の一つを実施し、米側の投入額は50億〜100億ドルと推定されている。8月4日時点で、USD/JPYは157.7付近を維持している。QCP Capitalは、今回の介入が主に円キャリートレードのポジション解消を通じて暗号資産市場に影響を及ぼしたと分析している。円の急速な上昇により、円で資金調達されたリスク資産のポジションはデレバレッジを余儀なくされ、連鎖的な売り圧力を引き起こす可能性がある。 日米協調介入の背景：7月23日にUSD/JPYが1986年以来の水準 円の対ドル相場は2026年7月23日、1ドル＝163.99円まで下落し、1986年以来の安値となった。日本の財務省は今年4月末、すでに約74億ドルを投入して市場介入を行っていたが、その効果は短期間しか続かなかった。7月30日夜、財務省の三村淳氏が介入を指示し、USD/JPYは162.80付近から157.80まで急速に下落した。米財務省も7月31日に協調介入に加わり、ここ数十年で最大規模の協調介入となった。 米側の投入額は50億〜100億ドルと推定され、1998年および2011年の

ビットコイン採掘機メーカーSphere 3Dの株式が市場の注目を集めている。同社が修正した市場価格発行（ATM）プログラムでは、運転資金を補充するため、最大1,030万ドル相当の株式を売却できる。Sphere 3Dは2025年3月31日時点で、現金315万ドルと26.2 BTC（公正価値179万ドル）を保有していた。 Sphere 3DのATMプログラムの詳細：上限1,030万ドル Sphere 3Dが7月31日にSECへ提出した目論見書補足書類によると、修正後のATMプログラムでは最大1,030万ドル相当の株式を売却でき、販売代理人であるAGPとMaximがその執行を担当する。 1株2.35ドルと仮定した場合、このプログラムを全額利用すると、普通株式4,382,978株が新たに発行される。販売代理人への3%の手数料および見込発行費用を差し引いた予想純収入は、約990万ドルとなる。今回修正されたATMプログラムは、Sphere 3Dが以前利用していたATM目論見書に取って代わるものである。 株式希薄化の計算：発行済み株式数は861万株から1,300万株へ増加 目論見書補足書類の仮定に基

APRは韓国を代表するKビューティー企業で、前営業日の取引を338,000ウォンで終え、前日比18,000ウォン（5.63%）上昇した。一方、KOSPI指数は5.12%下落し、6257.45となった。韓国投資証券はAPRの第2四半期決算発表を前に、目標価格520,000ウォンを再確認し、「買い」評価を維持した。今回の上昇は、最近の株価下落を受けたバリュエーションの魅力度と、第2四半期の業績改善見通しを反映している。半導体株が軟調となる中、化粧品セクターには資金が循環的に流入しており、APRの12カ月先予想PERは17.6倍と、上場化粧品ブランドの平均19.8倍を下回っている。 APR株が5.63%上昇、KOSPIは5.12%下落 韓国取引所によると、APRは前営業日の取引を338,000ウォンで終え、前日比18,000ウォン（5.63%）上昇した。同日、KOSPI指数は338.0ポイント（5.12%）安の6257.45で取引を終えた。APRの上昇は翌営業日にも続いた。 韓国投資証券、目標価格520,000ウォンを再確認 韓国投資証券は、APRの第2四半期決算発表を前に、目標価格520,

State Streetの市場担当幹部、Choi Ji-wook氏によると、8月4日時点では、韓国銀行による8月の利上げ判断は依然として不透明だ。市場のコンセンサスは、8月は政策金利を据え置き、10月に25ベーシスポイントの利上げを実施するとの見方だ。ただし、コアインフレ圧力が根強く、7月の家計向け融資の伸びも堅調だったことから、連続利上げも選択肢として検討されている。 8月のCPIとコアインフレ率は、昨年の通信料金引き下げによるベース効果を背景に、前年同月比3.3～3.4％上昇すると予想されている。8月27日の政策決定までの原油価格の動向や、米国・イラン情勢の進展を含む外部要因が、金融政策の方向性に影響を及ぼすとみられている。

韓国取引所によると、韓国を代表するKビューティー企業APRの株価は8月3日、5.63%上昇して338,000ウォンとなり、同日に5.12%下落して6,257.45となったKOSPI指数を大きく上回った。韓国投資証券は、最近の下落を受けた魅力的なバリュエーションを理由に、買い推奨と目標株価520,000ウォンを維持した。同社は、韓国の米国向け美容・パーソナルケア製品の輸出額が7月に2億3,944万ドルに達し、前年同月比42.6%増となって過去最高を記録したと指摘した。

Hanwha Asset Managementによると、韓国を拠点とする同社は8月4日、SK HynixとSanDiskにそれぞれ25％、残りの50％を9銘柄の国債に配分する「PLUS SK Hynix SanDisk Bond Hybrid 50」ETFを上場した。 このETFは韓国の退職年金制度上、非リスク資産に分類されるため、確定拠出年金（DC）および個人退職年金（IRP）口座におけるリスク資産の投資上限の適用を受けない。Hanwhaは、同商品が海外資産を含むことから、年金口座を通じて投資すれば課税繰り延べの恩恵を受けられるほか、年金受給時の税率も低くなると説明した。同社は、AIの推論処理やAIエージェントの導入拡大を背景に、HBM、DRAM、NANDフラッシュ、エンタープライズSSDへの需要拡大が見込まれることを受け、このETFを設計した。

BybitのCEOであるBen Zhou氏によると、Bybit Optionsは8月4日に、伝統的な金融市場における株式および株式オプション商品を開始する予定です。

BlockBeatsによると、8月4日、約30兆ドル規模の米国債市場で、長期利回りが急上昇し、ボラティリティが高まった。30年物米国債利回りは2007年以来の最高水準に達し、10年物利回りは過去2年間の取引範囲を上抜けた。 債券市場のボラティリティを測るMOVE指数は5月以来の最高水準まで上昇した。債券市場の圧力が株式市場に波及する可能性への懸念が高まる中、トレーダーは長期米国債ETFのプットオプションへの需要を高め、オプション市場を通じてヘッジを進めている。

ブルームバーグのコラムニスト、任淑莉氏は8月4日、「韓国も投資に値しなくなった」と題するコラムを発表し、「韓国株式市場は今年、世界で最も活況で、変動も大きい株式市場だ」と述べた。また、韓国総合株価指数（KOSPI）が27取引日で約40％下落し、その下落幅は2015年の中国株式市場の暴落に匹敵すると指摘した。今年に入ってから、KOSPIの1日の変動率が5％を超えた日数はすでに33日に達している。 ブルームバーグの任淑莉氏による韓国KOSPI株式市場への主な批判点 ブルームバーグが2026年8月4日に掲載した任淑莉氏のコラムによると、強気派は、Samsung Electronics（005930）とSKハイニックス（000660）が合わせてKOSPIの時価総額の半分以上を占め、AIインフラブームの直接的な恩恵を受けていること、また、KOSPIの現在の12カ月先予想株価収益率（PER）が5.55倍と、過去10年間でも低い水準にあることを根拠として挙げている。 しかし、任淑莉氏は「私はこのような単純化されすぎた見方には同意しない」と述べ、市場の極端な変動と政府の政策ミスこそが核心的な問題だと指

市場データによると、火曜日のCNH HIBOR（オフショア人民元の香港銀行間取引金利）は大半の期間で低下した。1年物HIBORは1.70273%まで下落し、2週間ぶりの高水準から一時的に後退した。翌日物HIBORは5ベーシスポイント低下して1.25273%となり、1週間物金利も小幅に低下して1.40000%となった。一方、香港金融管理局（HKMA）が提供する1日当たり300億元のレポ取引流動性ファシリティは、30%超が利用された。

マスターカード（NYSE：MA）株が市場の注目を集める中、同社は8月4日、ステーブルコイン・インフラ企業BVNKの買収を正式に完了した。取引金額は、3億ドルの条件付き支払いを含め、最大18億ドルに達する。マスターカードは、今回の買収により、同社のグローバルネットワークとBVNKのオンチェーン・インフラを組み合わせ、デジタル通貨と法定通貨の相互運用を実現し、金融機関、フィンテック企業、企業によるステーブルコイン決済の拡大などを支援すると説明している。 マスターカード、8月4日にBVNK買収を完了 マスターカードは2026年8月4日（火）、BVNKの買収を正式に完了した。取引総額は最大18億ドルで、その中には3億ドルの条件付き支払いが含まれる。マスターカードは2026年3月、この金額でBVNKを買収することに合意していた。それ以前には、CoinbaseとBVNKによる20億ドルの買収案が、2025年11月にデューデリジェンスの段階で破談となっていた。 BVNKは正式にマスターカードの一部となった。顧客は引き続き同じチーム、製品、統合機能を利用でき、何も対応する必要はない。 BVNKの技術的

Stocktwitsによると、Palantir Technologiesは月曜日遅く、第2四半期の売上高が19億4,000万ドルに達し、前年同期比でほぼ倍増したと発表した。米国の商業部門の売上高は149％急増し、政府部門の売上高は90％増加した。同社は2026年通期の売上高見通しを、従来の約76億6,000万ドルから81億5,000万～81億6,000万ドルへ引き上げ、年間成長率は約82％になると見込んでいる。決算発表を受け、PLTR株は時間外取引で15％急騰し、同プラットフォーム上の個人投資家のセンチメントは「中立」から「極めて強気」へと転じた。 PalantirのCEOであるAlex Karp氏は、決算発表の場で、OpenAIやAnthropicのような最先端AIラボへの批判を改めて表明した。Karp氏は、これらの企業が独自モデルを通じて企業を「囲い込む」ことを目指していると主張した。また、Palantirのデータ主権に対するアプローチを強調し、単一のプロバイダーへの依存を促すのではなく、顧客とAIモデルの間に立つ中立的なレイヤーとして同社のソフトウェアを位置付けた。

日本の片山茂嗣財務相は8月4日、日米共同の為替介入について、これ以上のコメントを差し控えた。

Yonhap Infomaxによると、8月4日午前10時7分現在のドル・ウォン相場は、前営業日の終値（1,429.80ウォン）から7.10ウォン下落し、1,422.70ウォンとなった。機関投資家の売り圧力を受けてKOSPI指数が2.7％下落するなか、相場は急落し、日中高値の1,433.60ウォンから下落した。

BlockBeatsによると、8月4日、SK Hynixと韓国にある同社の労働組合は、同社の清州（チョンジュ）工場で5回目となるボーナス交渉を行った。両者はボーナス案をめぐって対立した。昨年、SK Hynixは年間営業利益の10%を従業員に配分することで合意しており、Reutersの試算によると、2026年には従業員1人当たり平均77.9億7,900万ウォン（約547,127ドル）のボーナスを受け取る可能性がある。経営陣は、ボーナスの半分以上を譲渡制限付き株式で支給することを提案したが、労組は、組合員を株価変動リスクにさらすいかなる取り決めも受け入れないと表明した。

BlockBeatsによると、8月4日、7月の急落を受けて半導体セクターへのセンチメントが改善した。PHLX半導体指数は7月に2008年以来最悪の月となり、6月の高値から20％超下落していたが、月曜日（米国時間）には反発した。Nvidiaは約3％、AMDは約2％上昇し、SOX指数は1％高で取引を終えた。先週木曜日にはSOX指数が8.2％急騰し、1日としては15カ月ぶりの大幅な上昇を記録した。Morgan Stanleyは、今週発表されるAMD、Western Digital、SanDiskの決算を重要な検証ポイントとみており、クラウド大手ハイパースケーラーによるAI関連支出が続くなか、3社が再び好調な業績を示すと予想している。

8月4日付のUBSの見解によると、同投資銀行は、ホルムズ海峡を通るエネルギー輸送が急速に反発するのではなく、徐々に回復するとみており、底堅い企業業績と相まって株式市場の上昇を支えると予想している。UBSは、米国企業の第2四半期決算が、過去の平均と比べて、上振れした企業の広がりと上振れ幅の両面で予想を上回ったと指摘。2025年のS&P 500構成企業の1株当たり利益（EPS）が20％成長するとの予想を維持するとともに、上振れの可能性にも言及した。また同行は、メガキャップ株以外の幅広いセクターに上昇が広がる要因として、個人消費の底堅さと景気循環要因の改善も強調した。

GrabのCFO（最高財務責任者）であるPeter Oey氏がCNBCに語ったところによると、Grabは過去最高の第2四半期決算を発表したことを受け、火曜日に通期売上高見通しを従来の40億4,000万～41億ドルから41億～41億5,000万ドルへ引き上げた。同社はEBITDA見通しも、従来の7億～7億2,000万ドルから7億2,000万～7億4,000万ドルへ上方修正した。Oey氏は、事業全体に組み込まれたAIによって、Grabは従来の3倍の速さで製品を展開できるようになり、利益率とコスト効率が改善したと述べた。 6月に終了した第2四半期のGrabの売上高は、前年同期比22％増の9億9,700万ドルとなり、営業利益は同186％増の1,900万ドルに急増した。配車サービスの取扱高は前年同期比28％増と大幅に伸び、同社史上最も高い成長率の一つを記録した。