世界のTradFiとマクロ経済

金融投資協会によると、6社の大手外国証券会社は2026年第2四半期に合計6,305億ウォンの純利益を計上し、前年同期比で213.8%、第1四半期比で133.3%急増した。JPモルガンが純利益2,045億ウォン、営業利益2,698億ウォンで首位となり、ゴールドマン・サックスは1,371億ウォンを記録した。特筆すべきことに、JPモルガンは6月下旬時点でわずか87人の従業員でこれらの利益を達成した。 この利益増は、韓国株式市場における外国人投資家の活動が急増したことによるもので、同市場のKOSPIは四半期中に9,000を上回る史上最高値を付けた。国内市場における外国人投資家の総取引高は第2四半期に1,851.9兆ウォンに達し、前年同期比312%増となった。

8月22日、カナダのスティーヴン・ハーパー首相は、カナダ製品2,000億ドル相当に対する米国の50％関税への対抗措置として、9月8日に発動する報復関税を発表した。対抗措置の対象には、乳製品、鉄鋼、家電、パルプ・紙、電子機器の各分野が含まれる。

韓国の個人投資家は6月から8月にかけて株式の購入パターンを変化させ、Samsung ElectronicsとSK Hynixへの集中度を、6月の上位20銘柄の純購入額の70.5%から、8月20日時点で43.7%へと引き下げた。これは21日に分析された韓国取引所のデータが示したものだ。こうした分散化は、第2四半期の業績改善が半導体以外にも運輸、ITハードウェア、建設、機械、エネルギーセクターへ広がっていることを示す証券会社の分析と一致する。Kiwoom Securitiesによると、第2四半期のKOSPI営業利益はコンセンサスを4.1%上回り、直近1カ月の第3四半期利益修正率は、運輸で25.5ポイント、ITハードウェアで21.1ポイント、エネルギーで10.8ポイント上昇した。背景には、中東紛争に関連したサプライチェーンの混乱と、AIデータセンター投資の拡大がある。 個人投資家、6月から8月にかけてSamsung ElectronicsとSK Hynixへの集中度を引き下げ 6月、個人投資家は上位20銘柄の純購入額合計4兆6,462億ウォンの70.5%をSamsung Electronic

Chosun Bizによると、Nvidiaは今週8月26日（現地時間）に決算を発表する予定で、市場では、同社が高い売上総利益率を維持できるか、また、旺盛なAI投資需要を背景とするチップのパッケージング工程におけるボトルネックの解消で進展を示せるかに注目が集まっている。 米国30年国債利回りは5.3％まで急上昇し、19年ぶりの高水準となった。一方、8月27～29日に開催される連邦準備制度理事会（FRB）のジャクソンホール会議では、FRB議長のケビン・ウォッシュ氏が長期金利の上昇に対する懸念について見解を示す見通しだ。韓国銀行は8月27日に政策金利を決定する。また、Samsung ElectronicsとSK Hynixは大規模な株主還元策を発表し、Samsungは90兆～110兆ウォン、SK Hynixは40兆ウォン規模の自社株買いを実施すると表明した。これにより、半導体銘柄のバリュエーションが支えられ、KOSPIの7,000ポイントに向けた回復も後押しされると見込まれている。

8月21日に発表された韓国取引所のデータによると、個人投資家によるSamsung ElectronicsとSK Hynixの純買越額が上位20銘柄の純買越額に占める割合は、6月の70.5％から8月20日には43.7％へ低下した。両半導体株の純買越額は合計2.7兆ウォンとなり、6月の3.28兆ウォンから減少した。一方、個人投資家は韓国電力（1,900億ウォン）、Doosan Enerbility（1,220億ウォン）、KB Financial（1,020億ウォン）、LS（740億ウォン）への投資を増やしており、電力、エネルギー、造船、金融など、より分散化されたセクターへ投資先がシフトしていることを示している。

韓国株は今週、米国債利回りの変動と、半導体大手Samsung ElectronicsおよびSK Hynixに対する株主還元期待が交錯する中で変動した。KOSPIは8月21日に6,912.95で取引を終え、前週の6,977.94から0.93％下落した。週半ばには6,400台まで下落した後、6,900台まで回復した。変動の背景には、世界の国債利回りが数十年ぶりの高水準まで急上昇したことがあった。一方、SK Hynixが40兆ウォン規模の自社株買いを発表し、Samsung Electronicsが最大110兆ウォン規模の株主還元策を公表したことが相場を下支えした。これは韓国企業史上最大規模となる。市場参加者は現在、来週予定されている2つのイベントに注目している。8月28日に予定されているFRB議長ケビン・ウォーシュのジャクソンホール講演と、8月27日に予定されているNVIDIAの決算発表だ。 FRB議長ケビン・ウォーシュ、8月28日にジャクソンホールで講演 来週の韓国株にとって、金利は依然として重要な変数となる。米国、日本、欧州の長期国債利回りは数十年ぶりの高水準まで急上昇し、世界の投資家心

Bridgewater Associatesの創業者であるレイ・ダリオ氏は、米国の債務が急速に増加していることが投資家にとって高まるリスクとなっていると警告し、金とビットコインへの配分を増やすよう推奨した。ダリオ氏によると、最近の米国債市場の動きは、長期的な「ビッグ・デット・サイクル」が進行した段階に入ったことを示している。政府による借り入れによって、現在の金利水準では投資家の需要を上回る債券供給が生じているためだ。億万長者の投資家であるダリオ氏は、この需給の不均衡が金利と通貨に圧力をかけており、政府は、経済成長を抑制する高金利を維持するか、通貨の購買力を低下させるさらなる通貨発行を行うかの選択を迫られていると主張した。 ダリオ氏、連邦債務32兆ドルと10年以内の55兆〜60兆ドルへの増加を予測 ダリオ氏は、米国の連邦債務が約32兆ドルに達しており、年間の利払いは約1兆ドルに上ると述べた。Bridgewater Associatesの創業者であるダリオ氏は、大幅な政策変更がなく現在の傾向が続けば、米国の債務は今後10年以内に55兆〜60兆ドルへ増加する可能性があると予測した。ダリオ氏は

韓国銀行が民主党の金南俊議員に23日に提供したデータによると、韓国の非金融民間企業は第2四半期、前年同期と比べてドルの純売却額を約4倍に増やした。第2四半期の企業によるドル売却額は2,635億9,000万ドルに達し、2023年第2四半期の1,536億7,000万ドルから71.5％増加した。一方、購入額は23.9％増の1,539億4,000万ドルとなった。6月初旬にウォン・ドル相場が1ドル＝1,560ウォンを上回り、金融危機以降で最高水準に達したことを受け、政府が主要輸出企業に対して輸出代金の速やかな換金と海外資金の国内還流を要請したことが、急増の背景にある。企業によるドル供給の増加は為替相場の安定化に寄与し、21日には相場が1,380.3ウォンまで下落した。これは昨年9月18日以来の低水準だった。 第2四半期の企業によるドル売却額、2,635億9,000万ドルに達する 韓国銀行が金南俊議員に提供したデータによると、非金融民間企業は第2四半期に、現物および先物の外国為替取引で2,635億9,000万ドルを売却した。この金額は、2023年第2四半期の1,536億7,000万ドルから71.5

聯合ニュースによると、韓国の非金融民間企業によるドル売却額は、2026年第2四半期に前年同期比71.5％増加し、2,635.9億ドルに達した。一方、ドル購入額は1,539.4億ドルとなった。ドルの純売却額は1,096.5億ドルに達し、2025年第2四半期の294.7億ドルの約4倍となった。2026年上半期の累計ドル純売却額は1,869億ドルに達し、前年同期の584.9億ドルの3倍を超えた。この急増の背景には、為替変動が続くなか、政府がウォン相場を安定させるため、大手輸出企業に輸出代金のドルをウォンに転換し、海外資産を本国に還流させるよう促したことがある。ドル・ウォン相場は6月初旬の1ドル＝1,560ウォンから、8月21日には1,380.3ウォンまで下落し、ウォンは2025年9月以来の高値水準となった。

正体不明のクジラが、ビットコインが80,000ドル近辺で取引される中、8月19日から22日にかけて約5億7,660万ドル相当の7,700 BTCを売却した。この売却には、数時間前に実行された約2億1,180万ドル相当の2,700 BTCの取引も含まれている。この売却は、ビットコインが2024年以来最も力強い週間上昇を見せた後に行われたもので、価格は週半ばに79,500ドルまで上昇した後、20％超上昇して77,000ドルに達した。上昇相場は、米財務省が9月9日から長期債の買い戻しオペレーションを1回当たり20億ドルから40億ドルへ倍増すると発表した後に始まった。これにより米国債利回りが低下し、投資家はビットコインを含むリスク資産へと向かった。 クジラ、2億1,180万ドルの単独取引を実行 正体不明のウォレットが数時間前、現在の価格で約2億1,180万ドル相当となる2,700 BTCを、1回の取引で売却した。この取引により、同ウォレットによる3日間の売却総量は、約5億7,660万ドル相当の7,700 BTCに達した。ビットコインが80,000ドルに手が届く水準で取引される中、この売却が行わ

韓国経済TVによると、SK Hynixは8月22日、株価が1株当たり170万ウォンに達し、個人投資家にとって投資のハードルとなるなか、40兆ウォン規模の自社株買い・消却プログラムを発表した。市場では、投資のしやすさと取引の流動性を高めるため、株式分割を実施する可能性にも注目が集まっている。

Jin10の報道によると、イラン最高国家安全保障評議会の書記を務めるレザーイー氏は8月22日、イランに対する経済制裁に加わる国は、いずれも敵とみなされると述べた。レザーイー氏は、イランは制裁を回避する方法を身につけており、米国による数か月にわたる封鎖の試みにもかかわらず、石油の販売を続けていると述べた。また、ホルムズ海峡以南で米国が軍事行動を取れば、イランによる報復の標的となり、イランは米国と反イラン勢力との地域会合も標的にすると警告した。さらに、ホルムズ海峡をめぐるオマーンとの協議が進行中であり、問題なく進展していると指摘した。

Jin10によると、FRBのジェローム・パウエル議長は8月27日、ワイオミング州で開催される年次ジャクソンホール経済シンポジウムで講演する予定です。投資家は、根強いインフレに対してFRBがどのように対応する計画なのか、さらなる明確化を期待していますが、同議長が明確なフォワードガイダンスを示すかどうかは依然として不透明です。 7月の政策会合で、パウエル議長が経済見通しについて限られた情報しか示さず、金利に関する指針の提示も控えたことを受け、市場参加者の間では同議長のコミュニケーション手法に対する懐疑的な見方が強まっています。同議長の慎重な発言は、インフレを目標水準に戻すことへの決意が不十分であることを示すものと受け止められ、長期国債利回りは20年ぶりの高水準まで上昇しました。

Jin10によると、8月23日、イランの最高安全保障当局者であるレザーイー氏は湾岸諸国に対し、米国の経済制裁に加わらないよう警告し、制裁に加われば、ペルシャ湾およびホルムズ海峡を経由する石油輸出を妨害すると脅迫した。レザーイー氏は、米国のトランプ大統領がイスラエルのネタニヤフ首相に説得され、イランに対する経済戦争を開始したと主張した。ネタニヤフ首相は、政策を6か月間延長するかどうかを決定する前に、まず2～3か月間試行するようトランプ大統領を説得したとされている。

The BlockによるSoSoValueのデータ分析によると、米国の現物ビットコインETFとイーサETFには、先週合わせて26億ドルの純流入があった。これは2025年10月以来、最も好調な週間実績となった。内訳は、現物ビットコインETFが19億ドル、現物イーサETFが6億9,720万ドルだった。この急増により、前週の合計3億9,200万ドルの純流出が反転し、前週比で約30億ドルの変動となった。流入の大部分は、水曜日と木曜日の市場上昇局面で発生し、ビットコインETFは5月4日以来最大の日次流入を記録した。流入は暗号資産市場全体の上昇と同時に起こり、ビットコインは金曜日、過去2年間で最大の週間上昇を記録する中、一時79,000ドルを上回って取引された。 ビットコインETF、取引量急増の中で19億ドルの流入を記録 SoSoValueのデータによると、米国のビットコインETFへの19億ドルの流入は、2025年10月10日終了週以来、これらのファンドにとって最大の週間流入額だった。同週には27億ドルの純流入があった。ビットコインETFの取引開始以降の累積純流入額は537億ドルに達した。 取引量

The BlockがSoSoValueのデータを分析したところ、米国の現物ビットコインETFと現物イーサETFは先週、合計26億ドルの純流入を記録し、2025年10月以来で最も好調な週となった。ビットコインETFには19億ドル、イーサETFには6億9,720万ドルが流入し、いずれも2026年で最大の週間流入額となった。 現物ビットコインETFの取引高は、前週の69億ドルから221億ドルへと急増し、219%増加した。一方、イーサETFの取引高は259%増の69億ドルとなった。こうした資金流入は暗号資産市場全体の上昇と同時に起こり、ビットコインとイーサはいずれも週間で24～28%上昇した。ビットコインは一時、79,000ドルを超えて取引された。

公式声明によると、カナダのカーニー首相は8月22日、米国との貿易交渉の一時停止について協議するため、州・準州の首相らとビデオ会議を行った。カーニー首相は、8月26日（火）に発動される予定の報復関税を含め、カナダの利益を守るための措置の概要を示した。

SK Hynixは5月19日、40兆ウォン規模の自社株買い・消却計画を発表し、同日の株価は150万ウォンで引けた後、時間外取引で16.24億4,000ウォンまで回復した。今回の自社株買いは、株価が1株当たり170万ウォンを超えたことを受けたもので、個人投資家が購入しやすくするための株式分割の可能性についても憶測が広がっている。チェ・テウォン会長は5月10日、ニューヨークで、市場や株主からの要請が増えれば株式分割を検討すると述べた。 SK Hynix、40兆ウォン規模の自社株買いプログラムを発表 SK Hynixは市場で普通株式2,407万株を取得し、取得した全株式を消却する。5月18日の終値である16.24億2,000ウォンを基準にすると、取得予定額は合計40兆16.62億ウォンで、発行済み株式総数の約3.3％に相当する。取得期間は発表日から11月19日まで。会社側は、自社株買いの完了後1～2週間以内に、取得した株式をすべて消却する予定だ。 AIベースの投資プラットフォームEpic AIによると、SK Hynixは5月19日の通常取引を150万ウォンで終え、前日比9.75％下落した。こ

ブリッジウォーターの創設者であるレイ・ダリオ氏によると、現在の財政傾向が続けば、米国の債務危機は1～5年以内に表面化する可能性があるという。ダリオ氏は投資家に対し、債券の保有を減らし、通貨価値の下落とインフレのリスクをヘッジするため、ポートフォリオの10～15％を金に配分し、ビットコインも少額保有するよう推奨した。ダリオ氏は、米政府の歳入が約5.5兆ドルであるのに対し、歳出は7.5兆ドルに達し、年間2兆ドルの不足が生じていると指摘した。そのうち、利払いだけで約1兆ドルに上るという。同氏は、財政赤字をGDP比6％から3％に縮小するため、連邦政府の歳出削減、増税、金利引き下げを提唱した。