世界のTradFiとマクロ経済

韓国預託決済院によると、韓国の個人投資家による8月の米国株の純購入額は19億6,200万ドルとなり、7月の46億4,200万ドルから57.7％減少した。売買を合わせた1日当たりの決済額も減少し、6月の29億8,600万ドルから8月には18億5,600万ドルとなり、2カ月間で37.8％減少した。 この買い控えは、米国株が反発したことを受けたものだ。Nasdaq 100は7月に6.6％下落した後、8月には4.2％上昇し、S&P 500も2.7％上昇した。また、米国債利回りが8月に19カ月ぶりの高水準となる4.77％まで上昇したことも、金利をめぐる不透明感の中で購入意欲を押し下げた。

Daol投資証券によると、9月29日、同証券会社は現代ウィアの目標価格を、2027年の1株当たり利益予想に株価収益率（PER）10.5倍を乗じて算出した7万韓国ウォンに引き下げた。下方修正にもかかわらず、現在の株価5万3,800ウォンから40％超の上昇余地があるとして、同銘柄の買い推奨を維持している。Daolは、現代自動車グループ傘下の自動車関連会社の中で、現代ウィアが株価純資産倍率（PBR）わずか0.4倍で取引されており、最も過小評価されているとみている。アナリストのユ・ジウン氏は、ハイブリッドエンジンの販売拡大と熱管理事業部門が2027年の主要な成長ドライバーになると指摘した。

EdailyNewsによると、ロボット自動化プラットフォーム運営会社のBigWave Roboticsは本日（9月29日）、公募価格18,000KRWで韓国のKOSDAQ市場に上場した。同社の時価総額は約1,849億KRW、調達総額は288億KRWに達した。公募では個人投資家の申込倍率が1,375.34倍となり、機関投資家向けの需要予測では1,109.37倍を記録した。

E-Dailyによると、LEDドライバーICを専門とするファブレス半導体企業のグローバルテクノロジーは本日（9月29日）、1株当たり1万ウォンでKOSDAQに上場した。これは公募価格帯の1万3,000～1万5,000ウォンを約23％下回る水準だった。同社はIPOで400億ウォンを調達し、機関投資家の応募倍率は123.19倍、個人投資家の応募倍率は57.15倍となった。2026年上半期の売上高は288億2,000万ウォン、営業利益は11億5,500万ウォンで、通期目標に対する達成率は売上高が47％、営業利益が97％だった。

米国債利回りは9月28日午後（東部時間）、イールドカーブ全体で上昇し、10年債利回りは6.00ベーシスポイント上昇して5.2400%、2年債利回りは6.00ベーシスポイント上昇して4.9240%、30年債利回りは6.00ベーシスポイント上昇して5.5620%となった。ホルムズ海峡の再開をめぐる不透明感と、米国とイランの対話の可能性に関する相反する報道が、債券売りを主導した。日中取引では、10年債利回りが5.2740%まで上昇し、2007年6月以来の高水準を記録した。一方、ドナルド・トランプ大統領がイランの7日間の和平案を拒否したことを受け、ウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油が4%超急騰する中、30年債利回りは5.5830%に達し、2004年5月以来の高水準となった。 日中取引で米国債利回りが数十年ぶりの高水準に到達 米国債利回りは欧州取引時間中に上昇し始め、国際原油価格の動きを追随した。ドナルド・トランプ大統領がイランの7日間の和平案を拒否したことを受け、ウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油は4%超急騰した。10年債利回りは午前遅くの日中取引で5.

9月29日のCME FedWatchによると、連邦準備制度理事会（FRB）が10月の会合で金利を25ベーシスポイント引き上げる確率は70.9％で、金利を3.75％～4.00％に据え置く確率は29.1％となっています。12月までに金利が変更されない確率は5.0％で、累計50ベーシスポイントの利上げとなる確率は58.7％です。

Jin10によると、2026年9月29日（火）の通貨ペアのパフォーマンスに関する日次スナップショットが公開されました。このデータは、取引セッションにおける主要通貨ペアの値動きを示しています。

KOSPIの第3四半期業績予想は過去1カ月で大きく変化し、証券セクターと電子セクターでは下方修正が行われた一方、石油精製・化学セクターと製薬セクターでは上方修正が見られた。証券セクターは8.32％と最大の下方修正率となった。市場環境の悪化により、1日当たりの取引代金は6月の138兆ウォンから9月には56兆ウォンへ減少した。これらの修正には、企業が第3四半期決算シーズンを迎える中での為替変動、取引量の減少、商品価格の動向が反映されている。 市場低迷の中、証券会社の業績予想を下方修正 金融データプロバイダーのFnGuideによると、証券セクターは過去1カ月でKOSPIの各業種の中で最大の下方修正となり、営業利益予想は8.32％減少した。未来アセット証券の第3四半期営業利益コンセンサスは2,983億ウォンとなり、1カ月前から17.1％減少した。NH投資証券（5.6％減）、キウム証券（5.5％減）、サムスン証券（3.7％減）でも予想が引き下げられた。 新韓投資証券によると、ETFを含むKOSPIの1日当たりの取引代金は、6月の138兆ウォンから9月には56兆ウォンへ急減した。新韓投資証券のイム

JPMorganのストラテジストによると、11月の米国中間選挙が近づく中、インプライドボラティリティは低水準にとどまっている。VIX先物カーブは過去の選挙前の水準を大幅に下回って推移しており、S&P 500オプション市場は選挙後のイベントプレミアムを小幅に織り込んでいる。 S&P 500オプションの価格は、投票翌日の11月4日に0.8％強の値動きを見込んでおり、これはFRBが金利決定を発表する日のインプライドボラティリティとおおむね一致する。ストラテジストは、選挙後にねじれ政府となる可能性が高いという市場のコンセンサスが、経済全体への影響を限定すると見込まれているため、こうした低い予想になっていると説明している。

E-Daily TVによると、エヌビディアは9月28日、1,500億ドル規模の自社株買いプログラムを発表し、米国企業史上最大規模となった。この拡大により、同社の自社株買い計画の合計額は2,350億ドルに達する。Bloombergによると、この発表は、持続的な成長に対するCEOのJensen Huang氏の自信を反映している。自社株買いによって発行済み株式数が減少し、1株当たり利益が改善するためだ。 同日、エヌビディアは、AIエージェントが指定されたパラメーターの範囲外で動作するのを防ぐOpen Agent Safety Platformを発表した。一方、AnthropicはSonnet 5.5を発表した。これは、強化されたサイバーセキュリティ機能を備えた費用効率の高いAIモデルで、価格は100万入力トークン当たり2ドルに設定されており、同社の最上位モデルであるOpusの半額となる。

F&Guideによると、9月29日、韓国株式市場では各セクターの第3四半期利益予想がまちまちな方向に修正された。市場の低迷を受け、証券セクターは過去1カ月間で8.32％と最も大幅な下方修正となった。ETFを含む1日平均取引代金は、6月の138兆ウォンから9月には56兆ウォンへと急減した。半導体大手のサムスン電子とSKハイニックスも、ウォン高を背景に、それぞれ2.61％、0.86％下方修正された。ウォン・ドル為替レートが7月初めの1,550から最近では1,360までウォン高方向に推移し、輸出収益が減少したためだ。 一方、石油化学および製薬セクターは、業績予想の上方修正の恩恵を受けた。石油化学セクターの第3四半期営業利益のコンセンサス予想は5.84％増の7.61兆ウォンとなり、SKイノベーションが26.2％の上方修正でけん引した。Hana Securitiesは、SKイノベーションの第3四半期営業利益を約3.1兆ウォンと予想しており、コンセンサス予想の1.9兆ウォンを65％上回った。

SKハイニックスの米国預託証券（ADR）は29日（韓国時間）、中東情勢の不透明感と米国債利回りの上昇が半導体株を圧迫するなか、ナスダック市場で5.03％下落し、181.92ドルとなった。米10年国債利回りは5.2％を上回り、インフレ懸念と米連邦準備制度理事会（FRB）による追加利上げ観測が強まった。一方、米国とイランの緊張を背景に国際原油価格も上昇した。アナリストらはまた、SKハイニックスのNANDメモリー子会社Solidigmが早ければ来年にも米国での新規株式公開（IPO）を検討しており、企業価値が最大1,500億ドル（約203兆ウォン）に達する可能性があることにも懸念を示した。これにより、親会社の企業価値が希薄化する可能性のある重複上場への不安が高まった。半導体セクター全体も下落し、マイクロンは30日の四半期決算発表を前に2.61％安の1,053.98ドル、AMDは3.61％安の607.87ドル、ブロードコムは0.92％安の349.57ドルとなった。一方、S&P 500は8月20日以来最大の1日下落率となり、0.77％安の7,683.69で取引を終えた。 中東情勢の緊迫化で米国債利

Ondo Perpsは9月28日、12銘柄のトークン化株式およびETFの現物取引を開始し、ユーザーがトークン化された米国株式を購入して、同じプラットフォーム上で無期限先物ポジションの担保として利用できるようにしました。この統合により、トレーダーがこれまで取引プラットフォームごとに別々の口座と証拠金プールを必要としていた、ベーシス取引における長年のマルチプラットフォーム問題に対処します。Ondo Financeの無期限先物部門は、中央指値注文方式のオーダーブックに現物取引機能を追加し、購入したばかりのトークンをシステム間で移動することなく、即座に証拠金として利用できるようにしました。 Ondo Perps、単一プラットフォームで現物取引とデリバティブ取引を統合 この統合により、ベーシス取引のワークフローが単一の取引プラットフォームに集約されます。トレーダーはトークン化株式を購入し、それを証拠金として預け入れ、システム間で資産を移動することなく、その株式に対するショートの無期限ポジションを開設できるようになりました。現物資産をロングしながら無期限契約をショートするベーシス取引では、従来、複

Boeingの株価は月曜日に約7%下落し、2025年4月以来最大の1日下落率を記録した。Federal Aviation Administration（FAA）が、新たに特定されたソフトウェア問題を理由に、同社の737 Max 10型機の認証を延期したためだ。FAA長官のBryan Bedford氏はワシントン近郊で開かれたイベントで記者団に対し、同機関はこのソフトウェアの不具合が「飛行の安全性」に関わる問題に当たるかどうかを判断するまで待つと述べ、「ここに問題がないと確信できる」まで承認を延期すると説明した。The Wall Street Journalは土曜日、Boeingの文書を引用してこの問題を最初に報じた。同文書によると、乗員が予定経路を変更した場合、着陸復行後のフライトマネジメントコンピューターの更新によって、自動垂直航法が停止する可能性がある。Boeingのベストセラー単通路機ファミリーで最大のジェット機であるMax 10は、予定より何年も遅れており、Boeingの未納入737受注の約30%を占める。確定受注は1,400～1,500機の範囲とされている。 FAA、ソフトウ

月曜日（9月28日）、ベテランの株式ストラテジストであるジム・ポールセン氏は、11月から4月にかけての米国株式市場の伝統的な上昇相場シーズンが、金融環境の引き締まりにより、今年は市場平均を下回る可能性があると警告した。Substackの記事によると、5つの政策関連指標と3つの経済変数を追跡するポールセン氏独自の金融環境指標は、8つの指標のうち7つが5月以降に方向転換したことを示しており、金融環境が緩和的な状態から引き締め的な状態へ移行していることを示唆している。歴史的に、この指標が最も引き締め的な四分位（現在この位置にある）まで低下した場合、11月から4月の期間におけるS&P 500の年率平均リターンはわずか4.79%にとどまる一方、環境が最も良好な場合は18.4%となる。ポールセン氏は、上昇相場シーズンが必ず勝てるわけではないと指摘し、現時点でのアグレッシブなポジション構築に警鐘を鳴らした。

ブルームバーグによると、ボーイング（BA）の株価は月曜日に7％下落し、2025年4月以来で最悪の取引日となった。連邦航空局（FAA）が、新たに特定されたソフトウェアの不具合を理由に、737 Max 10の認証を延期したためだ。FAA長官のブライアン・ベッドフォード氏は、この問題が「飛行の安全性」に関わる懸念を引き起こすかどうかを判断するまで、同局は承認を保留すると述べた。 このソフトウェアの不具合は飛行管理コンピューターに影響し、乗員が予定航路を変更した場合、進入復行後に自動垂直航法が解除される可能性がある。その場合、パイロットは低高度で手動操縦を行わなければならなくなる。サウスウエスト航空とユナイテッド航空は、問題のソフトウェアバージョンを搭載した機体を受け取ることは望まないとボーイングに伝えた。 ボーイング最大の単通路機である737 Max 10は、同社がまだ引き渡していない737の受注残の約30％を占め、確定注文はおよそ1,400～1,500機に上る。

Crypto Briefingによると、Ondo Perpsは9月28日、12種類のトークン化株式およびETFの現物取引を開始し、中央指値注文板で市場価格により米国株式のトークン化版を購入できるようにしました。主な特徴は、新たに購入したトークンを同一プラットフォーム上の無期限先物ポジションの担保として即座に利用できる点にあり、取引プラットフォーム間で資金を振り替える必要がなくなります。 この統合により、複数のプラットフォームでアカウントを管理することなく、ベーシス取引やデルタニュートラル戦略を実行できます。トレーダーは現在、単一のプラットフォーム上で現物資産をロングする一方、その無期限先物をショートできるため、従来は複数の取引所に分散していたワークフローが簡素化されます。米国証券法上の制約により、利用できるのは米国外の適格ユーザーで、対象法域に居住するユーザーに限られます。

シリア国営通信社によると、シュラとデリゾールを結ぶ天然ガスパイプラインで、故意の破壊工作による火災が最近発生した。シリア国営石油会社は、消火活動が続けられていると発表した。この事件により、ジェベッサ・ガス田および処理施設から発電所へのガス供給が途絶えている。

韓国の金融監督院が29日に発表したデータによると、同院は上半期に78,979件の金融苦情を受け付けた。これは前年同期の56,633件から39.5%の増加となる。金融投資部門では最も大幅な増加が見られ、苦情件数は前年同期の5,131件から86.1%増加して9,548件となった。この急増は、株式およびETFの取引活動の活発化に加え、海外IPOへの投資家の不満が重なったことによるもので、特に、商品の組み入れや販売促進の過程で誤解を招く広告があったとの批判を受けたスペースX関連商品が注目された。 証券会社、取引問題をめぐる苦情が99.6%増加 証券会社への苦情は上半期に3,273件に上り、前年同期比で99.6%増加した。苦情は株式取引やETFの取引手続きに集中したほか、不公正な取引慣行に対する調査を求める声も寄せられた。暗号資産事業者への苦情は82.5%増加して307件となった一方、投資助言会社への苦情は23.8%減少し、104件となった。 スペースX商品をめぐる紛争で資産運用会社への苦情が377.1%急増 資産運用会社への苦情は924件に達し、前年同期比で377.1%増加した。苦情の大半は海

ハンオール・バイオファーマの株価は、提携先のImmunovantが自己免疫疾患治療薬候補IMVT-1402（imeloprubart）の皮膚エリテマトーデス（CLE）適応症の開発を中止したとのニュースを受け、前営業日に6.87％下落して43,400ウォンとなった。Immunovantは5月23日（現地時間）、CLEの成人患者57人を対象とした試験において、IMVT-1402の第2相概念実証試験の12週時点の主要評価項目で、プラセボに対する統計的有意性を示せなかったと発表した。証券アナリストは、CLE適応症が同薬候補の推定総パイプライン価値3兆2,000億ウォンのうち1,000億ウォン未満を占めていたと評価しており、今回の臨床上のつまずきによる全体的な資産価値の毀損は限定的だとみている。 Immunovant、IMVT-1402の第2相CLE試験結果を発表 Immunovantは5月23日（現地時間）、皮膚エリテマトーデスを対象としたIMVT-1402の第2相概念実証試験の結果を発表し、この適応症の開発を中止することを決定した。臨床試験にはCLEの成人患者57人が登録され、12週間にわた