世界のTradFiとマクロ経済

フィリピン中央銀行（BSP）は8月27日（木）、主要政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、5%とした。これは4月と6月の利上げに続く、3回連続の利上げとなる。金融政策委員会は、原油価格、深刻なエルニーニョ現象の可能性、賃金上昇による持続的なリスクを踏まえ、総合インフレ率が鈍化する中でも、先手を打った金融政策対応が必要だと指摘した。中央銀行は、インフレ率が6月の6.4%から7月には6.2%へ鈍化したにもかかわらず、基調的な物価上昇圧力が広がっていると警告した。これは、政府の目標レンジである2～4%を大きく上回っている。BSPは、原油価格は依然として変動が大きく、深刻なエルニーニョ現象が農産物価格に及ぼす可能性のある影響が、インフレにさらなる上振れリスクをもたらすと指摘した。BSPの翌日物預金ファシリティー金利と貸出ファシリティー金利も、それぞれ4.5%と5.5%に引き上げられた。 BSP、翌日物預金ファシリティー金利と貸出ファシリティー金利を4.5%と5.5%に引き上げ BSPの翌日物預金ファシリティー金利と貸出ファシリティー金利は、それぞれ4.5%と5.5%に引き上げられた。金融政策

財聯社によると、8月27日、中国の主要A株3指数は急騰し、上海総合指数は1.13%、深セン成分指数は1.5%、創業板指数は1.71%上昇した。科創板50指数（STAR 50）はさらに好調で、上昇率は3.5%を超えた。上海・深セン両取引所の売買代金合計は2.13兆元に達し、前営業日比で3,172億元増加した。市場全体では3,300銘柄以上が上昇した。

韓国の大手証券会社3社は、8月25日と8月26日に相次いで商品の募集を完了し、IMA商品の累計発行額は発売から8カ月以内に4兆ウォンを超えた。韓国投資証券、未来アセット証券、NH投資証券の累計発行額は、年4～5％の目標利回りと満期時の元本保護を背景に、合計4兆1,979億ウォンに達した。この成長の背景には、IMA資金の70％以上を企業金融資産に投資し、不動産投資を10％以下に制限する政府方針がある。業界関係者は、市場の変動に疲れた投資家が流入したほか、銀行の定期預金金利が2％台半ばから後半にとどまる中、これらの商品がより高い収益を提供していることが資金流入につながったとみている。 韓国投資証券、3兆1,000億ウォンでIMA市場をリード 韓国投資証券はIMA商品7本を発行し、総額3兆1,579億ウォン、全市場の75.2％を占めて最大のシェアを保有している。3月に運用会社の指定を受けたNH投資証券は、計6,400億ウォンに上る3商品を発行し、すべて完売した。未来アセット証券は4商品、計4,000億ウォンを発行した。両社の最新商品である、8月25日に韓国投資証券が発売した2,000億ウォン

上海先物取引所によると、8月27日の主要商品の在庫は以下の通り変動した。銅先物在庫は前日比2,378トン減の32,213トン。アルミニウム先物在庫は6,114トン減の251,174トン。亜鉛先物在庫は624トン増の114,950トン。ニッケル先物在庫は404トン減の101,144トン。金先物在庫は113,658キログラムで前日比横ばいだった。銀先物在庫は6,311キログラム増の1,416,855キログラムとなった。鉛先物在庫とアルミナ在庫は前日比変わらなかった。

Jin10 Futuresによると、8月27日の上海先物取引所のエネルギー・化学品在庫データでは、燃料油の倉庫在庫が前営業日比4万トン増の6万420トンとなり、大幅に増加した。パルプ先物の倉庫在庫も3,929トン増加し、38万2,974トンとなった。その他の商品在庫はおおむね横ばいで、中質サワー原油は296万バレル、アスファルトの倉庫在庫は1万760トンだった。

e-Dailyによると、8月26～27日、韓国の大手証券会社3社――Korea Investment & Securities、Mirae Asset Securities、NH Investment & Securities――がIMA（総合運用口座）商品を発売し、累計発行額は4兆41979億ウォン（4兆1,979億ウォン）に達した。これは、2025年12月の販売開始から8カ月で、市場予想を上回る規模となった。Korea Investmentが7商品で3兆1,600億ウォン（市場シェア75.2％）を占めて首位に立ち、NH InvestmentとMirae Assetはそれぞれ6,400億ウォン、4,000億ウォンとなっている。 今回の商品は、元本の保全を求める利回り重視の投資家を対象としている。新商品では基準利回りを4.5～5％に設定しており、韓国の銀行預金金利が約2％であるのに比べて大幅に高い。IMA商品は顧客から集めた資金を社債、融資、M&Aファイナンスなどに投資するもので、各社の主な運用戦略は異なる。Korea Investmentは国内融資とグローバルなクレジットファンドを重

中国国家統計局が8月27日に発表したデータによると、2025年の中国の電気自動車、太陽光発電製品、リチウム電池という「新三大エンジン」の輸出額は約1.3兆元に達し、前年同期比で27.1％増加した。電気自動車の輸出台数は393万台に達し、73.1％急増して、3品目の中で最も速い伸びを記録した。経済発展の転換・高度化指数は156.8となり、前年比22.7％上昇した。

8月27日、欧州株式市場はまちまちで始まり、Stoxx 50指数は0.24%上昇、FTSE 100は0.35%下落、CAC 40は0.09%下落、DAXは0.14%上昇した。

Jin10によると、2026年8月27日（木）の上海金の正午のフィキシング価格は1グラム当たり993.37元となり、約994.09元の国際金価格を1グラム当たり0.72元下回りました。

クウェート通信社によると、8月27日、クウェート原油価格は前日比5.67ドル下落し、1バレル当たり81.76ドルとなった。

8月27日北京時間15:00時点で、現物プラチナは0.18％下落し、現物パラジウムは0.11％下落した。

中国国家統計局によると、同国の経済発展新動力指数は2025年に153.0（2022年＝100）に達し、2024年から12.5％上昇した。 変革・高度化が最大の押し上げ要因となり、そのサブ指数は22.7％上昇して156.8となり、総合的な成長への寄与率は34.1％だった。イノベーション主導指数は12.9％上昇して156.3となり、成長全体の31.4％を占めた。

釜山を拠点とするKOSPI上場建設会社で、現在、裁判所の再生手続き下にあるBeomyang Constructionと、同社の完全子会社Beomyang D&Cは27日、主幹事のSamil Accounting Corporationを通じ、来月4日を意向書（LOI）の提出期限とする2回目のM&A売却手続きを開始した。今回の売却手続きでは、第三者割当増資を通じて両社を共同または個別に買収できるようになっており、買い手を集められなかった4月の1回目の売却手続きから変更された。両社は、全羅農洞のオフィステル事業で322億ウォン、麻浦区の複合施設開発事業で1,098億ウォン、合わせて1,420億ウォンのプロジェクトファイナンス（PF）債務を負っている。さらに、資材費・人件費の上昇、分譲市場の低迷、代金回収の遅延も重なったことから、1月6日に水原再生裁判所へ再生手続きを申請した。 売却スキームを拡大し買収の選択肢を拡充 投資銀行（IB）業界関係者によると、27日に始まった2回目の売却手続きでは、第三者割当増資による公開競争入札方式が採用された。今回の取引スキームでは、買い手はBeomyang

韓国メディア『イーデイリー』のキム・ギョンウン記者によると、韓国のKOSPI指数は9月、NVIDIAの好調な業績が人工知能（AI）分野の投資家心理を支える一方、韓国銀行による政策金利の決定が上昇モメンタムの重しとなる中、7,000ポイント前後で推移した。 AI・半導体関連株の上昇が相場を下支えしたものの、国内外の金利動向は、KOSPIが7,000ポイントを上回る水準を維持できるかを左右する重要な要因であり続けた。

韓国投資証券のアナリスト、Yeom Dong-chan氏とSeo Se-hyun氏は27日付のレポートで、KOSDAQが本格的に反発するには、韓国3年物国債利回りの低下が必要だと述べた。アナリストらは、現在3％台後半にある3年物国債利回りが低下基調に入らなければ、KOSDAQが大幅に上昇するのは難しいと指摘した。この見解は、韓国銀行の金融通貨委員会が利上げを続ける局面でも、利回りが3％を下回るか、3～4％の水準から低下するとKOSDAQが好調なパフォーマンスを示すという、過去20年間のパターンに基づいている。 過去20年のパターンが示す、KOSDAQのパフォーマンスと利回りの方向性の関係 両アナリストは、過去20年間における韓国3年物国債利回りとKOSDAQのリターンの関係を、主張の根拠として示した。KOSDAQは、3年物国債利回りが3％を下回って推移した場合に概して良好なパフォーマンスを示し、利回りが3～4％の水準まで上昇した後も、低下局面では力強さを見せた。アナリストらはレポートで、「KOSDAQにとっては金利の絶対水準だけでなく、その方向性も重要だ」と述べ、さらに「現在3％台後半

サムスン電子は、エヌビディアのcuLithoプラットフォームを使用し、計算リソグラフィーの性能を最大20倍に高めていると、エヌビディアのCFO（最高財務責任者）であるコレット・クレス氏が8月26日（現地時間）の同社第2四半期決算説明会で述べた。GPUで高速化されたこのソフトウェアは、半導体ウェーハ上に微細な回路パターンを転写するためのマスクパターンを正確に計算・補正できる。エヌビディアは、第2四半期の売上高が前年同期比106%増の962億2,000万ドルだったと報告した。また、2028会計年度には売上高が約70%増加すると見込んでいることを明らかにし、AI主導の半導体製造の高速化における同社の地位をさらに強固なものにした。 サムスン電子、リソグラフィー性能を20倍向上させるcuLithoを採用 コレット・クレス氏は、サムスン電子がエヌビディアのcuLithoを活用し、計算リソグラフィーの性能を最大20倍に高めていると説明した。cuLithoは、GPUを使用して露光用マスクパターンの計算と補正を高速化するソフトウェアで、半導体ウェーハ上に微細な回路パターンを正確に転写できるようにする。

エヌビディアのCFO、コレット・クレス氏によると、8月26日に開催されたエヌビディアの第2四半期決算説明会で、サムスン電子はエヌビディアのcuLithoソフトウェアを使用し、計算リソグラフィの性能を最大20倍向上させているという。cuLithoは、半導体ウェハーの製造における露光マスクパターンを最適化・補正する、GPUアクセラレーション対応ソフトウェアである。

オマーン財務省によると、6月時点で同国の予算は1,700万オマーン・リヤルの赤字となった。

LESGのデータによると、フランスの翌日物ベースロード電力価格は直近で6.8％下落し、1メガワット時当たり144ユーロとなった。一方、ドイツの翌日物ベースロード電力価格は16.94％上昇し、1メガワット時当たり145ユーロとなった。

ダラス連邦準備銀行のエコノミスト、Rosie Levy氏とSrini Ramaswamy氏は、トークン化預金によって米国の家計や企業の信用コストが上昇する可能性があると警告する分析を発表した。両氏は、即時決済により、より高い利回りを求める預金者がより迅速に銀行を乗り換えられるようになり、プログラマブルな預金トークンやエージェント型人工知能によって資金移転が自動化される可能性があると指摘した。この分析は、米国の銀行が、顧客資金を規制対象の銀行システム内にとどめながら、トークン化預金を24時間移動させるための共有ブロックチェーンネットワークを構築している中で発表された。 ダラス連銀エコノミスト、融資能力が7000億ドル減少するシナリオを試算 Levy氏とRamaswamy氏は、預金の金利感応度が10％高まった場合、銀行が長期融資やその他の資産を保有する能力が約7000億ドル低下する可能性があると試算した。別のシナリオでは、預金が銀行にとどまる期間が10％短くなると、その能力は約5800億ドル低下する可能性がある。いずれの数値も10年間の累計に相当する金額であり、融資が直接同額減少することを