世界のTradFiとマクロ経済

Investing.comによると、8月28日、COMEXの金先物は1オンス当たり4,502.09ドルで取引を終え、米国の財政政策の変化に伴う通貨をめぐる不確実性の高まりを背景に、月間で約18%上昇した。9月渡しの銀先物は1オンス当たり68.73ドルに達し、前月比16.9%上昇した一方、ロンドン金属取引所の銅現物価格は8月28日、AIデータセンター向けの電力インフラ投資の拡大などに支えられ、1トン当たり14,300ドル近辺の過去最高値まで上昇した。

CoinDeskによると、8月31日、米国がホルムズ海峡にあるイラン領の島を攻撃したことを受けて原油価格が上昇する中、ビットコインは77,580ドル前後で取引され、8月の上昇率は23％となった。WTI原油は2％上昇して1バレル当たり85.10ドルとなり、ブレント原油は1.9％上昇して92.39ドルとなった。ビットコインの8月のパフォーマンスは、9％上昇した金や4％上昇したナスダックを上回った。

韓国取引所によると、8月28日のKOSPIは1.79％下落し、6,788.88ポイントとなった。一方、株式市場では上昇銘柄が640銘柄、下落銘柄が238銘柄となり、騰落銘柄数の比率は2.7対1だった。この乖離は、市場の価格変動の勢いが大型株から個別銘柄へと移行していることを示しており、セクターローテーションが注目を集めている。 Shin Young Securitiesによると、機関投資家は先週、半導体株を3.72兆ウォン売り越す一方、IT機器、機械、建設、銀行、化粧品セクターを買い越した。外国人投資家は半導体株を6.72兆ウォン売り越した一方、ITハードウェア、流通、機械、海運株を選好した。

Gateのデータによると、韓国のKOSPI指数は2026年8月に3.4%上昇した。

ソラナ（SOL）は8月に約46%上昇し、10カ月連続の月間下落に終止符を打った。機関投資家の資金がネットワークに流入する中、トークン価格は8月27日に110.38ドルに達し、1月下旬以来の高値を記録した。日曜午後には106ドル付近で取引された。この上昇は、2025年10月の取引開始以来、米国の現物ソラナ上場投資信託（ETF）が累計で約13.4億ドルの純流入を集めたことに加え、約3,900万口座を擁するプラットフォーム全体でSOLへのアクセスを追加する計画をチャールズ・シュワブが8月27日に発表したことに支えられた。SOLは依然として、2025年1月に記録した約293ドルの史上最高値を約63.5%下回っており、8月は新たな価格領域に入った月というより、回復の月となった。 チャールズ・シュワブ、ETFが13.4億ドルを集める中でSOLへのアクセスを計画 8月27日、チャールズ・シュワブは、今後数カ月以内に現物SOL、アバランチ（AVAX）、チェーンリンク（LINK）をSchwab Cryptoに追加する計画を発表した。シュワブは、約3,900万件の証券口座を通じて、12兆ドルを超える顧客資

Beatingによると、MiniMaxの株価は本日（8月31日）19％急騰し、357.8香港ドルとなった。時価総額は1249560億香港ドルに達した。同株は7月27日に186.2香港ドルの安値を付けて以来、約1カ月で92.15％上昇している。 同社は、8月時点の年換算経常収益（ARR）が8億ドルを超えたほか、7月のトークン消費量が1月の20倍に達し、第2四半期の売上高が第1四半期比で81.8％増加したと明らかにした。

8月30日にXで共有された声明によると、Steak 'n Shakeは、暗号資産決済の受け入れ開始以降、レストラン事業が好調に推移していることを挙げ、自らを「ビットコイン企業」と称しました。ハンバーガーチェーンの親会社であるBiglari Holdings Inc.（NYSE: BH）は、2026年第2四半期の既存店売上高が13.8%増加したと報告しました。同社は、「ビットコイン保有者は引き続き当社の事業を支えてくれています。売上高の増加とコスト削減によって、食品の品質に再投資できています」と述べました。Steak 'n Shakeは2025年5月、Lightning Networkを通じたビットコイン決済の受け入れを開始し、戦略的ビットコイン準備金を設立しました。直営レストランの時給制従業員には、勤務1時間あたり21セントのビットコインボーナスが付与され、2年後に権利が確定します。

韓国の優先株は、議決権がないことではなく、ガバナンス構造の欠陥を理由に、普通株に対して大幅なディスカウントで取引されている。これは、31日にソウル・汝矣島の金融投資教育センターで開催された韓国コーポレートガバナンス・フォーラムのセミナーで示された分析だ。上場銘柄114銘柄のうち、ディスカウント率上位10銘柄は、7月末の終値を基準に普通株を平均71％下回る水準で取引されていた。英国を拠点とするアクティビスト投資家Palliser Capitalによると、市場全体の平均ディスカウント率は45％だった。フォーラムの参加者は、数十年にわたって価格差が存在しているにもかかわらず、取締役会が実質的な配当優先権や清算時の優先権を付与していないため、韓国の優先株が機能的には無議決権普通株と同等になっていることが、ディスカウントが続く原因だと指摘した。 韓国の優先株、上位10銘柄で平均71％のディスカウント 7月末の終値を基準にすると、Doosan Fuel Cell 1Pのディスカウント率が81.4％と最も高く、次いでKorean Airの優先株が76.8％、Solus Advanced Materi

2026年7月15日、DTCCの子会社であるThe Depository Trust Company（DTC）は、対象となる米国債および株式のトークン化されたデジタルツインへの変換に成功しました。OCCの規制下にあるカストディアン、BitGo Bank & Trustが、これらの資産のオンチェーンでの決済および移転を担いました。今回のパイロットには、BlackRock、Goldman Sachs、J.P. Morganを含む30超の機関が参加し、レポおよびリバースレポ取引のワークフローを検証しました。これは、機関が担保として米国債を差し入れて資金を借り入れる短期融資市場です。 DTCのトークン化サービスは、2026年10月の本格稼働を予定しています。BitGoは、DTCCのトークン化サービスと統合された唯一のOCC規制下のフルサービス適格カストディアンとして、独自の役割を担っています。取引の決済に際しては、トークン化された資産の保管および移転を担当します。

米国のドナルド・トランプ大統領は30日（現地時間）、イランの重要な石油輸出拠点であるハルク島への爆撃を描いたAI生成動画をTruth Socialに投稿し、イランへの圧力を強めた。動画には、イランの石油輸出量の約90％を取り扱う同島で、石油貯蔵タンクやタンカーが次々と爆発する様子が映し出されている。この投稿は、ホルムズ海峡の入り口に位置するララク島にあるイラン革命防衛隊のロケット発射装置に対する米軍の攻撃と同じ時期に行われた。これに対し、イランのマスウード・ペゼシュキヤーン大統領は、イランはいかなる侵略行為にも断固として対抗すると表明した。一連の動きは、これまでの制裁に続き、米国による経済的・軍事的圧力が一段と強まったことを示している。 トランプ氏、ハルク島爆撃を描いたAI動画を投稿 トランプ氏は30日（現地時間）、「ハルク島が粉々に吹き飛ばされている！」との文言を添えて、AI生成動画をTruth Socialに投稿した。動画には、米軍がハルク島の石油貯蔵タンクや石油タンカーを次々と攻撃し、爆発が起きる様子が描かれている。ハルク島はイランの主要な石油輸出ターミナルであり、同国の石油輸出

Jin10 Futuresによると、CFETS-NEX人民元資金調達市場センチメント指数は8月31日14:30時点で52となり、10:15時点から1ポイント低下した。機関別では、大手銀行の指数が51、中堅銀行が53、ノンバンク機関が51となり、いずれも1ポイント低下した。同指数は0～100の範囲で、50が均衡を示し、50を上回ると資金逼迫を反映する。

Iran Internationalによると、米国のドナルド・トランプ大統領は8月30日、イランの主要な石油輸出拠点であるホルグ島への軍事攻撃を描いたAI生成動画を、自身のTruth Socialアカウントに投稿した。動画には、米軍の戦闘機が同島の石油貯蔵タンクやタンカーを攻撃する様子が映っており、「ホルグ島が粉々に吹き飛ばされる！」というキャプションが添えられていた。ホルグ島は、イランの原油輸出量の約90％を取り扱っている。 これを受け、イランのマスード・ペゼシュキアン大統領は、イランは戦争を望んでいないものの、いかなる侵略に対しても黙っていることはなく、侵略者には断固として対応すると述べた。また、同大統領は、中東の不安定化はどの国の利益にもならず、すべての国にとっての課題となると警告した。

韓国取引所（KRX）は9月、企業がライツ・オファリングや配当を実施した際、上場廃止基準における時価総額の算定方法を調整するため、KOSDAQの施行規則を改定する。KOSPIの施行規則は、同じ規定を盛り込んだ形で27日にすでに改定された。この調整は、ライツ・オファリングや配当の実施に伴って株価が一時的に下落し、時価総額が実態以上に小さく算定される技術的なゆがみに対応するものだ。これにより、7月に導入されたより厳格な基準の下で、根拠のない上場廃止警告が発せられる可能性があった。 KRX、ライツ・オファリングおよび配当実施時の時価総額算定方法を調整 韓国取引所は9月、上場廃止の判定における時価総額の算定で、ライツ・オファリングや配当の影響を考慮できるよう、KOSDAQ上場規則の施行規則を改定すると発表した。KOSPIの施行規則は、同じ規定を盛り込んだ形で27日にすでに改定された。7月に施行された現行制度では、上場廃止基準に該当しないために、KOSPI上場企業は時価総額300億ウォン超、KOSDAQ企業は200億ウォン超を維持しなければならない。KRX関係者は、KOSPIの施行規則がすでに同じ

8月31日のJin10のデータによると、米国の非農業部門雇用者数は7万9,000人減少し、雇用が18万3,000人増加するとの予想を大幅に下回った。米連邦準備制度理事会（FRB）のウォルシュ議長は、将来の金利経路に過度にコミットすることを避けるため、フォワードガイダンスを限定することの重要性を強調する一方、物価安定の実現に向けては、2％のインフレ目標が引き続き主要な焦点であると改めて表明した。FRBのハマー副議長は、中央銀行は利上げを進めるべきだと主張し、さらなる先送りは痛みを増大させると警告した。一方、ECB当局者の間では9月の利上げを支持する声が強まっており、ドゥランティ氏は十分な理由があると述べ、コッホ氏は、インフレの持続期間が物価安定を評価するうえで依然として重要だと警告した。

SKハイニックスは、次世代の高帯域幅メモリ（HBM）に使用されるベースダイのサプライヤーとしてIntel Foundryを検討していると、日曜日遅くにHerald Economyが報じた。韓国のメモリ大手は、現在Taiwan Semiconductor Manufacturing（TSMC）に依存しているサプライチェーンを多様化するため、第7世代のHBM製品であるHBM4Eから、ベースダイの生産の一部をIntel Foundryに外部委託することを検討していると伝えられている。日曜日遅くの時間外取引では、Intel株はやや回復したものの、執筆時点では0.5%安となっており、それ以前には約2%下落していた。一方、SKハイニックスの米国上場株は1.5%安だった。この提携が実現すれば、継続する赤字の中で受託製造事業の再建を目指す米国の半導体メーカーIntelにとって、Intel Foundryに大口の新規顧客をもたらすことになる。 Herald Economy、SKハイニックスがHBMベースダイの供給元としてIntel Foundryを評価していると報道 Herald Economyは、SK

8月31日、金融業界関係者によると、韓国取引所（KRX）は9月、上場廃止の判断に用いる時価総額の算定において、有償増資に伴う権利落ち日や株式配当に伴う配当落ち日に発生する時価総額の変動を反映できるよう、KOSDAQの上場規則を改定する。KOSPIでは8月27日に同様の改定を実施した。7月以降、企業は上場廃止を回避するため、時価総額をKOSPIでは300億ウォン以上、KOSDAQでは200億ウォン以上に維持する必要がある。今回の調整は、資本政策に伴う一時的な株価調整によって市場評価が実質的に低下する技術的な問題に対応するものだ。韓国国会議員のキム・ヒョンジョン氏が公開した資料によると、7月末時点で、基準額である200億ウォンを下回っていたKOSDAQ上場企業149社のうち45社が黒字だった。

Odailyによると、MINIMAX-W（00100）は8月31日午後の取引で12％上昇し、338香港ドルとなった。売買代金は44億香港ドルに達した。華泰証券は調査レポートで、今後4～6カ月でAIモデルの商業化が加速し、同社が属する業界の競争環境は改善すると予測した。また、下半期には製品投入が増加し、より速い収益成長につながると見込んでいる。

二次電池株は、半導体大型株が調整する中、ローテーション取引と米国のエネルギー貯蔵システム政策の変化に後押しされ、21～28日の期間に急反発した。韓国取引所のデータによると、この期間にサムスン電子は8.7%、SKハイニックスは4.5%下落した一方、LGエナジーソリューションは7.7%、サムスンSDIは19.5%、POSCO Future Mは20.3%、Ecopro BMは11.9%、L&Fは29.0%上昇した。この乖離は、金利上昇懸念とAI投資負担が半導体のバリュエーションを圧迫していることに起因する。FRB議長のジェローム・パウエル氏が最近のジャクソンホール会議でインフレへの警戒姿勢を示し、AlphabetもAIインフラへの巨額投資により、第2四半期に初めてフリーキャッシュフローがマイナスとなった。米国は26日、バルク電力システムを対象に国家非常事態を宣言し、価格よりも生産能力と安全保障を優先する調達規則を導入した。これにより、ESSの競争環境が変化する可能性がある。 半導体株の下落を受け、二次電池株が急騰 21～28日の期間、半導体株が利益確定売りに押される一方、二次電池株は2桁の