世界のTradFiとマクロ経済

日本の株式市場は午前9時20分時点で下落し、日経225指数は米国市場の前夜の下落を受け、前営業日比1,459.66ポイント（2.20%）安の64,755.68となった。下落の背景には、米軍による攻撃がホルムズ海峡付近のイラン軍施設にまで拡大したことや、世界的な国債利回りの急上昇があり、米国の主要株価指数は3営業日連続で下落した。TOPIXは68.23ポイント（1.63%）安の4,113.63となり、リスク回避の動きが日本株全体に広がった。 日経225、64,000台まで下落幅を拡大 日経225は1%超下落して始まり、午前の取引中に下げ幅を拡大して65,000台を割り込んだ。前夜は米国の主要株価指数3つがそろって下落した。ハイテク株の比率が高いナスダック総合指数は1%超下落し、フィラデルフィア半導体株指数は2%超下落した。 同時刻のドル円相場は1ドル＝160.200円で推移し、前営業日比0.04%上昇した。 AI・半導体株が市場下落を主導 リスク回避の動きを背景に日本株全体で売り圧力が強まり、AI・半導体関連株は特に大きく下落した。ソフトバンクグループと東京エレクトロンは4%超下落し、キ

USD-KRW為替レートは9月2日午前9時26分、高値圏での売り圧力が中東の地政学的リスクによる上昇圧力を相殺し、1,370ウォン台近辺で横ばいとなった。レートは1,370.70ウォンで取引され、前日のソウル市場終値1,370.40ウォンから0.30ウォン上昇した。米国とイランの軍事衝突が再燃し、原油価格が上昇したにもかかわらず、上昇幅が限定的となったのは、ウォンの上昇基調が続く中、市場参加者のウォン買い意欲が維持されたためだ。 USD-KRW、1,375ウォンで始まった後1,370ウォン台へ反落 9月2日のソウル外国為替市場で、USD-KRWレートは1,375.00ウォンで始まった後、上昇分を吐き出して1,370.00ウォンまで下落した。取引中に下落幅を縮小する場面もあったが、序盤以降は1,370ウォン台で横ばいの動きを続けている。 ある銀行の外国為替ディーラーは「ウォンの上昇基調が続いている。高値圏ではドル売り圧力が強まり、USD-KRWレートを押し下げている」と述べた。ディーラーはさらに「輸出企業による実需のドル売りが出ているほか、最近の相場が下落基調にあることから、下落を見込ん

米国エネルギー長官のライト氏がベネズエラに到着しました。ライト氏の声明によると、トランプ政権は新たなエネルギー協定を締結し、米国企業に門戸を開き、地域全体のエネルギー安全保障を強化することを目指しています。

韓国株では、7月に2,258口座で強制清算が発生し、その1日平均額は438億6,800万ウォンに急増した。これは、国会議員のPark Sung-hoon氏に提出された金融投資協会のデータによると、前年同月の438680億7,700万ウォンから約13倍に増加したことを示す。この急増は、個人投資家が先の相場上昇局面で証拠金取引を増やした後、市場が下落したことを受けたものだ。個人専門投資家の登録者数も7月末までに3,787人増加して26,282人に達し、市場の調整局面で清算圧力が強まる前に、高リスク商品へのアクセスが拡大していたことを示している。 7月の強制清算、1日平均33770億6,800万ウォンに達する 韓国の証券会社10社のデータによると、証拠金取引および有価証券担保ローンに関連する強制清算は、7月に1日平均で2,258口座、438億6,800万ウォンに達した。これは前年同月の622口座、204140億7,700万ウォンと比較して、口座数で3.6倍、清算額で約13倍の増加となる。強制清算とは、投資家が借入金を返済できなかったり、株価下落によって担保比率が所定の基準を下回ったりした場合

聯合ニュースの金融情報サービス「Yonhap Infomax」によると、9月2日午前の東京株式市場では、日経平均株価が米国株の軟調さを受けて1,459.66ポイント（2.20％）安の64,755.68となった。TOPIXは1.63％下落し、4,113.63となった。 米軍がホルムズ海峡付近で軍事作戦を実施したことを受けて地政学的緊張が高まる中、前日の米国株式市場では主要指数が軒並み下落し、世界の債券利回りは急上昇した。ナスダック総合指数は1％超下落し、フィラデルフィア半導体株指数は2％超下落した。 日本市場では、半導体関連株やAI関連株を中心に売りが広がった。リスクオフムードが強まる中、ソフトバンクグループと東京エレクトロンは4％超下落した。

聯合ニュースの金融情報サイト「Yonhap Infomax」によると、韓国の翌日物コールレートは9月2日、3.052％となり、取引高は14.2兆ウォンに達した。同国の準備金は3.04兆ウォンの余剰となった。これは、財政資金（2兆ウォン）、公的資金（2.5兆ウォン）、国庫余裕資金（36兆ウォン）の流入が、税収（46.8兆ウォン）および国債償還（2.5兆ウォン）による流出を上回ったためである。適正準備金の累積余剰は29.9兆ウォンとなった。

Jin10によると、9月2日10時40分時点で、商品オプションが大幅に上昇しました。原油2610コールは482.35％上昇して24.75元／バレル、PTA2610コールは215.79％上昇して60.0元／トン、メタノール2610コールは212.0％上昇して39.0元／トン、プラスチック2610コールは206.45％上昇して47.5元／トンとなりました。数値は前日の終値に基づくものであり、参考情報にすぎません。

韓国政府によると、9月2日、2027年の同国の国債純発行額は、今年の109.4兆ウォンから12％減少し、96.3兆ウォンとなる見込みだ。国債発行総額は、2026年の225.7兆ウォンから222.8兆ウォンに減少すると予想されている。 しかし、金融セクターのアナリストは、この減少による債券市場への救済効果は限定的にとどまると指摘する。新規純発行額は減少するものの、国債の月平均供給額は今年の18.8兆ウォンに対して18.6兆ウォンと、ほぼ横ばいだ。つまり、市場が国債を吸収しなければならない圧力はほとんど変わらない。iM証券は、満期を迎える債券の償還額が膨らむことで、純発行額の減少によるメリットの大部分が相殺されると指摘した。

日本の投資銀行は、10年国債利回りが1996年以来の最高水準となる3％に達したことを受け、国債を損失覚悟で売却している。予想を上回る日本銀行の利上げ観測を背景とした売りを山口フィナンシャルグループが主導しており、銀行は長期債を手放し、満期が5年以下の債券へと資金を移している。これにより、1990年代後半以降、日本の機関投資家が主要な買い手となってきた海外債券市場から、日本資本が大規模に本国へ還流するとの懸念が生じており、世界各国の政府による資金調達が不安定化する可能性がある。 山口フィナンシャルグループ、利回り急上昇を受け含み損を抱える債券を売却 ブルームバーグによると、山口フィナンシャルグループは、2兆400億円規模の金融資産ポートフォリオから日本国債を追加売却する計画を発表した。同地域金融グループは含み損を抱える債券を処分し、満期が5年以下の債券へ資産を再配分している。 同社は前会計年度に、債券の処分によって数百億円の損失を計上した。山口フィナンシャルは当初、含み損を抱える債券の処理を5年かけて完了する予定だったが、その期間を1年に短縮した。しかし、予想を上回る利上げにより、追加売

Strive Asset Managementは、SATA株を通じて9営業日連続でビットコイン購入資金を調達し、9月1日にも約104枚のビットコインを追加購入した。8月31日に提出された8-K書類によると、同社は8月24日から28日にかけて、平均価格79,431ドルで1,800枚のビットコインを購入し、保有量を23,156枚に増やした。 SATA株の構造：ナスダック上場、年率13% SATAは、Striveが発行するA種変動金利永久優先株のティッカーであり、A種普通株式ASSTとともにナスダックで取引されている。2026年5月、同社はSATAについて、2026年6月16日から毎営業日に配当を支払い、年率リターンが13%になると発表した。StriveのCEOであるMatthew Cole氏は、SATAを「米国資本市場の歴史上、毎営業日に現金配当を支払う初の上場証券」と称した。 NYDIGのGreg Cipolaro氏は、これを「ビットコインを準備資産として裏付けとする、積極的に運用され、資本市場に依存する負債構造」と表現した。優先株のレバレッジ比率は約3倍から4.5倍であり、優先株1ドル

Jin10によると、9月2日（水）の取引序盤、上海金は1グラム当たり931.36元で取引され、国際金価格の1グラム当たり930.73元を0.63元上回った。

上海有色網によると、電池グレード炭酸リチウム（MMLC）の中間値は本日取引開始時点で、昨日16時30分時点の価格から1トン当たり2,000元下落し、1トン当たり156,750元となった。

韓国取引所（KRX）は14日、午後4時から午後8時までリアルタイムで株式を取引できる時間外株式市場を開設する。新市場は、午後4時から午後6時まで10分ごとに一括約定を行っていた従来の時間外単一価格取引制度に取って代わり、前日の終値を基準に±30％の価格制限が適用される。代替取引所のNexttrade（NXT）に続くKRXの取引時間拡大への参入により、韓国市場で24時間取引制度の導入が加速すると見込まれている。これにより、個人投資家は勤務後に取引しやすくなるほか、通常取引時間終了後に公表された開示情報にも対応できるようになる。 KRX時間外市場、リアルタイム約定と価格制限の拡大を導入 金融投資業界によると、KRXは最近、証券市場およびKOSDAQ業務規程の施行細則の一部改正案を策定した。午後4時から午後6時まで行われていた従来の時間外単一価格取引は廃止される。その代わり、時間外市場は午後4時から午後8時まで運営される。 投資家が最も大きな変化として感じるのは、約定方式である。従来の時間外単一価格取引では、注文を集めて10分ごとに一括約定していた。時間外市場では、約定方式が通常取引時間と同

9月2日に掲載された朝日新聞のインタビューで、SKグループの崔泰源会長は、SKハイニックスが日本のキオクシア・ホールディングスと、共同生産、研究開発、サプライチェーンの共有で協力する可能性があると述べた。崔会長はキオクシアについて「多くの強みを持つ企業」と評し、キオクシアの将来戦略にSKハイニックスが含まれるなら、「当社は常にパートナーとなる準備ができている」と語った。 また崔会長は、SKが海外展開の最有力候補として、日本に新たな半導体工場を建設することを検討していると明らかにした。その理由として、半導体装置・材料サプライヤーのエコシステムが国内で十分に発達していることを挙げた。Counterpoint Researchの市場データによると、2026年第2四半期のNAND市場シェアはSamsungが25％、SKハイニックスが22％、キオクシアが14％で、SKハイニックスとキオクシアを合わせたシェアは36％となった。

韓国企画財政部は9月1日午後に公表した通知で、9月の20年物国債入札を9月22日から9月9日に前倒しした。今回の入札では、現在のベンチマークである25-9系列に代わり、26-10系列の国債が対象となる。26-10系列は9月10日に新たなベンチマークとなる予定だが、発行残高が2,420億ウォンにとどまっているため、今回のスケジュール変更は市場での潜在的な需給逼迫を防ぐことを目的としている。同省は、ベンチマーク移行前に市場で十分な流動性を確保するには、追加供給が必要だと判断した。 企画財政部、入札日を2週間前倒し 債券市場関係者によると、企画財政部は当初9月22日に予定していた入札を9月9日に前倒しした。入札公告は9月4日に発表される予定だ。今回の変更により、当初通常入札として予定されていた入札が前倒しされ、26-10系列が9月10日に新たなベンチマークとなる1日前に実施されることになる。 26-10系列、ベンチマーク移行前の供給が限定的 26-10系列の現在の発行残高は、先月実施された前倒し発行と非競争購入オプションによる約2,420億ウォンにすぎない。当初のスケジュールでは、この限られ

ゴールドマン・サックスが8月31日付で公表したリサーチレポートによると、S&P 500の中央値に位置する企業の1株当たり利益は第2四半期に14％増加し、利益回復はAIインフラ企業からより広範なセクターへと波及した。AIインフラ株を除いても、その他の銘柄は景気サイクル上、高水準の利益成長を記録した。年初来でS&P 500は12％上昇した一方、予想PERは20倍にとどまっており、バリュエーションは拡大していないことを示している。株価の上昇は利益成長に吸収された。

GoProが9月1日に発表したところによると、アクションカメラメーカーの同社は、米国の光学企業Starman Opticalと2億8,500万ドルで合併することで合意した。StarmanはGoProの約90％の株式を取得し、株主には1株当たり1.14ドルを現金で支払う。この取引は、規制当局と株主の承認を経て、年末までに完了する見込みだ。 今回の買収は、GoProの企業価値が大幅に下落したことを示している。同社は2014年に1株当たり24ドルで新規株式公開（IPO）を実施した後、約120億ドルと評価され、わずか4カ月後には株価が98.47ドルまで上昇した。現在、GoProは中国のDJIやInsta360などのメーカーとの競争激化に加え、AIインフラへの投資拡大に伴う半導体コストの上昇にも直面している。GoProの第2四半期の売上高は前年同期比31％減の1億2.85億ドルとなり、同社は今年初めに財務制限条項にも違反した。

Capital Research and Management Companyは、先月26日時点でShinhan Financial Group株式23,568,346株を保有していることを開示し、保有比率が5.02%となった。この開示により、Capital Groupは国民年金公団、BlackRockに次ぐShinhan Financialの第3位の機関投資家株主となった。6月時点で運用資産総額が3.6兆ドルを超える世界最大のアクティブ資産運用会社であるCapital Groupは、企業業績の分析に基づいて投資先を選別し、昨年後半からShinhan Financial株式を買い増してきた。 Capital Group、Shinhan Financial株式の5.02%保有を開示 Capital Research and Management Companyは先月26日、Shinhan Financial Group株式23,568,346株を保有していることを示す大量保有報告書を提出した。保有比率は、Shinhan Financialの議決権付き発行済み株式総数469,450,239