世界のTradFiとマクロ経済

Business Insiderによると、Royce Investment Partnersのポートフォリオ・マネージャーであるJim Stoeffel氏は、マイクロキャップ株（時価総額3億ドル未満）を見過ごされている市場機会として強調した。Russell Microcap 指数は2025年4 月以降27.5%上昇しており、Russell Top 50 指数の2.0%の収益や、Russell 2000 Small-Cap 指数の22.6%の上昇を大きく上回っている。 Stoeffel氏はこの分野で複数の銘柄を推奨しており、その中にはDHI Group（DHX-US）も含まれる。同社の株価は年初来で204%急騰しており、テクノロジー分野でプロフェッショナル人材の採用事業を展開している。同氏はIchor Holdings（ICHR-US）とMistras Group（MG-US）も選好しており、両社をデータセンター・インフラブームの恩恵を受ける「つるはしの販売業者」と見ている。

SoSoValueのETF集計データによると、米国の現物XRP上場投資信託は9月4日時点で累計純流入額が16.8億ドルに達し、純資産総額は14.8億ドルとなった。BitwiseのXRP ETFは9月3日時点で、5億750万ドル相当の約3億6,200万XRPを保有しており、2025年11月のローンチから9カ月で運用資産が5億ドルを超え、このカテゴリーで最大級の商品の一つとなった。

サムスン電子とSKハイニックスの株価は、KB証券が7日に発表したレポートによると、直近3カ月の高値から38％下落した。KB証券のアナリスト、キム・ドンウォン氏は、来年のメモリ市場が史上最も逼迫した供給環境になるとし、両社のメモリ在庫は今年の第3～第4四半期時点で、すでに10日分を下回っていると述べた。供給不足は、グローバルなクラウド企業によるAIインフラ投資の急増に起因しており、これによりメモリ需要が利用可能な生産能力を超えている。KB証券はサムスン電子とSKハイニックスを半導体セクターの最有力銘柄に指定し、実際に販売可能なメモリの数量が来年には枯渇する可能性があると予測した。 KB証券が史上最悪のメモリ供給不足を予測、サムスン電子とSKハイニックスの株価が38％下落 KB証券は7日、来年のメモリ市場が史上最も逼迫した供給環境になると述べた。同社はサムスン電子とSKハイニックスを半導体セクターの最有力銘柄に指定した。レポートによると、両社のメモリ在庫水準は今年の第3～第4四半期時点で10日分を下回った。KB証券のアナリスト、キム・ドンウォン氏は、需要の回復が供給可能量を上回り、供給が絶

Jin10 Newsによると、OPEC+は昨日、10月の原油生産目標を変更せず維持することを決定した。別途、ホワイトハウスは、米国とロシアの当局者がロシア・ウクライナ紛争の交渉に関する実質的な計画について協議し、詳細は今後数週間以内に発表されると明らかにした。ウクライナのゼレンスキー大統領は、米国の特使との会談が「非常に実質的なものだった」と述べ、複雑な領土問題には指導者レベルの協議が必要だと強調した。

KB証券によると、サムスン電子とSKハイニックスの株価は、韓国の両半導体メーカーが2027年に前例のないメモリー供給不足のリスクに直面する中、3カ月ぶりの高値から38％下落した。両社のメモリー在庫は第3四半期時点で10日分を下回っている一方、世界のクラウドプロバイダーによるAIインフラ投資は、2027年に60％増加し、1.3兆ドルに達すると予測されている。 メモリー半導体は、来年のAIインフラ支出の57％を占めると予想されており、2025年の14％から上昇する。これにより、需要が利用可能な供給を上回る可能性がある。KB証券は、サムスン電子とSKハイニックスを半導体セクターの最有力銘柄に挙げている。その理由として、両社の現在のバリュエーションが予想PER3倍と割安であることに加え、供給制約が強まるにつれて大幅な再評価が進む可能性を指摘している。

バンク・オブ・アメリカの株式戦略責任者、マイケル・ハートネット氏は金曜日の戦略報告書で、トランプ氏の承認率が35～40％にとどまる中、中間選挙で民主党が議会を完全掌握する可能性が高まっていると述べた。ハートネット氏は、これが大規模なリスクオフイベントを引き起こし、米国株とドルを下落させる一方、年末にかけて債券が上昇する可能性があると警告した。民主党が議会を掌握した場合、政策は「ポピュリスト資本主義」から「ポピュリスト社会主義」へと転換し、減税と規制緩和の流れが逆転する可能性がある。その結果、業績予想が圧迫され、AI設備投資の価格変動の勢いが削がれるおそれがある。 ハートネット氏は、有権者のセンチメントに影響を及ぼす3つの重要な水準として、ガソリン価格の1ガロン当たり4ドル、ドル円の160円、そして米国の長期国債利回りの5％を挙げた。一方、中央銀行は金融引き締めを進めている。ECBによる9月10日の利上げは99％の確率で織り込まれており、連邦準備制度による9月16日の利上げをめぐる見方は五分五分となっている。また、日本銀行は9月18日に金融政策を引き締めると広く予想されている。

MarketWatchの分析によると、先週金曜日に発表された8月の雇用統計では、米国の非農業部門雇用者数が162,000人増加した。しかし、基調的な指標からは、労働市場が著しく悪化していることが明らかになっている。雇用増加分のうち約103,000人は、低賃金の飲食・接客業の職種と、新学年度に向けた臨時教員の採用によるもので、全体のほぼ3分の2を占めた。一方、より高賃金のテクノロジー部門の雇用は実際には減少した。 実質賃金の伸びはマイナスに転じた。平均時給は7月から8月にかけてわずか0.3%上昇したにとどまり、同期間の消費者物価上昇率0.4%を下回った。過去12カ月間では、時給が3.1%上昇した一方、インフレ率は3.4%に達した。さらに、国民経済の産出に占める労働分配率は、2026年第2四半期にGDPの52.8%まで低下し、1947年の統計開始以来最低の水準となった。これは2024年末以降、2ポイントの低下である。

直近1か月間（4日時点）の国内株式ETFの運用成績上位では、二次電池ETFが上位を占め、TIGER Secondary Battery TOP10 Leverageは46.17%の収益を記録した。AIデータセンターの拡大に伴って電力需要が増加し、投資家の注目が半導体から二次電池へと移ったことが急騰の背景にある。これは、電気自動車市場の一時的な停滞によって苦戦していた二次電池セクターの回復を示すものだ。 二次電池ETF、上位10商品に4商品がランクイン KOSCOM ETF CHECKによると、TIGER Secondary Battery TOP10 Leverageは、4日時点の直近1か月間で46.17%の収益を上げ、国内株式ETFの中で1位となった。2位はKODEX Secondary Battery Industry Leverageで、収益率は39.02%だった。レバレッジなしの二次電池ETFも好調で、TIGER Secondary Battery TOP10は22.56%（8位）、RISE Secondary Battery Activeは21.51%（10位）を記録した。1

DailyIanによると、9月2日時点で、韓国の二次電池関連ETFが過去1カ月間の国内株式ETFランキングを席巻した。TIGER Secondary Battery TOP 10 Leverage ETFが46.17%の収益で首位となり、KODEX Secondary Battery Industry Leverage ETFが39.02%で続いた。バッテリー関連商品は、ETFランキングのトップ10のうち4枠を占めた。成長を後押ししたのは、人工知能データセンターへの投資拡大によるエネルギー貯蔵システム（ESS）需要の増加だった。

Jin10によると、2026年9月7日（月）の市場プレビューでは、グローバル市場における主要通貨ペアの予想パフォーマンスが概説されています。日次の概要では、取引セッション中の通貨ペアの値動きについて、トレーダーや投資家向けに指針が示されています。

FnGuideが上場企業1,850社の半期報告書を集計したところ、韓国の上場企業は上半期に353.6762兆ウォンの棚卸資産を計上し、前年同期の298.3172兆ウォンから18.6%増加した。この急増は、業種によって異なる動向を反映している。半導体など輸出主導型の業種は、需要の拡大が続くと見込んで在庫を積み増した一方、自動車や化学業界では販売が低迷する中で在庫が増加した。この二極化は、韓国の輸出経済における格差の拡大を浮き彫りにしている。サムスン電子やSKハイニックスなどのメモリーチップメーカーが在庫をそれぞれ39.9%、34.1%増やした一方、現代自動車と起亜では、在庫回転率が低下する中、在庫がそれぞれ5.7%、23.4%増加した。 サムスン電子とSKハイニックスが半導体在庫の拡大を主導 サムスン電子の棚卸資産は上半期に71.3891兆ウォンに達し、前年同期の51.0374兆ウォンから39.9%増加した。同社の売上高は、前年第2四半期の74兆ウォンから今年第2四半期には171兆ウォンへと急増し、約130%増加した。SKハイニックスの在庫は34.1%増加し、17.9857兆ウォンとなっ

金十が9月7日に報じたCME Federal Reserve Watchのデータによると、市場では、9月の米連邦準備制度理事会（FRB）会合で25ベーシスポイントの利上げが行われる確率を58.3%、金利がポジション保有中（据え置き）となる確率を41.7%と織り込んでいる。 10月については、市場では、金利がポジション保有中（据え置き）となる確率を30.1%、25ベーシスポイントの利上げが行われる確率を53.7%、累計50ベーシスポイントの利上げが行われる確率を16.1%と見込んでいる。

韓国の証券株は下期に大幅に下落し、韓国取引所のデータによると、KRX証券指数は4日時点で16.06％下落した。このデータは7日に発表された。上期に42.73％急騰したのとは対照的に、キウム証券、サムスン証券、未来アセット証券、韓国金融持株、NH投資証券など主要証券会社の株価はいずれも2桁の下落率を記録した。下落の背景には、1日平均取引代金が上期末の60兆3,600億ウォンから先月は7兆3,631億ウォンへ87.8％急減したことに加え、韓国銀行が7月と8月に相次いで利上げを実施したことがある。韓国金融投資協会によると、相場の変動性と預金金利の上昇によって銀行への資金逆流が起こり、投資家預託金は上期の約140兆ウォンから3日時点で97兆7,615億ウォンまで減少した。 市場調整の深刻化で取引代金が87.8％急減 国内株式市場の長期的な調整により、KOSPI市場とKOSDAQ市場の1日平均取引代金は先月、7兆3,631億ウォンとなり、上期末の60兆3,600億ウォンから87.8％減少した。同期間のKRX証券指数構成銘柄では、キウム証券が21.14％、サムスン証券が20％、未来アセット証券が1

韓国取引所によると、韓国のKRX証券指数は2026年下半期に入り、9月4日までに16.06%下落し、上半期に記録した42.73%の上昇分を打ち消した。KOSPIおよびKOSDAQ市場の1日平均取引高は、上半期半ばの60.36兆ウォンから、8月には87.8%減の7.36兆ウォンとなった。また、市場の流動性残高も140兆ウォンから97.76兆ウォンに減少した。預金金利の上昇を受け、投資家が資金を銀行に移したためだ。アナリストは、証券会社の配当利回りが現在6%を超えていることから、さらなる下落余地は限られる可能性があると指摘している。

Barron’sによると、First Eagle Investment Managementは、市場全体の利回りが低下する中、投資家が収入源の代替手段を求めていることを受け、2026年に高配当株3銘柄を特定した。同社のChristian Heck氏が率いるグローバル・バリューチームは、配当利回り4.3％で年初来70％上昇したNoble（NE-US）、配当利回り4％で15％上昇したKesko（KKOYY）、そして配当利回り2.2％で24％上昇したBecton Dickinson（BDX-US）を注目銘柄として挙げた。 First Eagleは、価値志向かつグローバルに重点を置いた投資戦略で知られている。同社は2024年以降、一連のETFを立ち上げており、投資家はさまざまな商品を通じて、同社のインカム重視の戦略に参加できるようになっている。

イラン外務省のバガーイー報道官によると、9月7日時点で、ホルムズ海峡は、米国の支援を受けた軍事作戦によってこの海上交通路が混乱に陥った2月28日まで開かれていた。軍事行動によりタンカーの航行が停止し、取引が混乱するとともに、エネルギー価格が上昇した。バガーイー報道官は、米国が軍事作戦を開始したにもかかわらず、あたかもイランが混乱の責任を負っているかのような印象を与えながら、世界に経済的負担を負わせようとしていると述べた。

Duksan Nepcoreは8日から5営業日にわたって機関投資家向け需要予測を実施し、韓国の新たな重複上場規制の下で初のIPO承認を受ける企業となる。親会社Duksan Hi-Metalの5月29日の株主総会で株主の承認を得て、議決権ベースで92.7%、発行済み株式総数ベースで72.8%の承認率を達成し、規制上の基準を上回った。公募価格帯は12,400～14,600ウォンに設定され、時価総額は2,352億～2,769億ウォンとなる見込みだ。今週は、Neosapiensが9日に最終公募価格を発表するほか、6社の中小型企業が機関投資家向け需要予測を実施する。また、Elise Groupは4日に訂正届出書を提出した後、日程を9月23日～10月1日に延期した。 Duksan Nepcore、初の重複上場承認を獲得 Duksan Nepcoreとリード引受会社のDaishin Securitiesは、公募価格帯を12,400～14,600ウォンに設定し、時価総額2,352億～2,769億ウォンを目指している。同社は、政府が重複上場の制限を発表して以来、取引所の審査を通過した初の企業となる。先月

John Lee's Wealth School創設者のJohn Lee氏は、個人にとっての株式投資の必要性について議論するため、9月3日にソウル・汝矣島のKookmin Ilbo本社でインタビューに応じた。Lee氏によると、最近は投資を通じた老後準備に関する教育への需要が高まっており、週3～4日、地方を訪れて講演を行っているという。数兆ウォンを運用していた元スター・ファンドマネージャーの同氏は現在、金融教育に注力しており、投資業界の発展に比べて韓国の金融教育はいまだ不十分だと判断している。 John Lee氏、短期的な資産形成戦略よりロングの株式投資を提唱 Lee氏は、株式投資で短期間に富を築く方法はないと述べた。同氏は、株価の動きを予測することはギャンブルと同じだと説明し、投資とは企業を所有することだと強調した。「株式投資とは価格を当てることではなく、時間に投資することです」とLee氏は語った。「時間が経つほどリスクは低下し、投資家の資産は増加します」。同氏は、ETFを継続的に購入することが最善の方法だと推奨した。 シンプルなポートフォリオにはKOSPI 200とS&P 500のE

韓国株式市場は9月初旬、2026年における最低の日平均取引額を記録した。9月1日から3日までの日平均取引額は20.0484兆ウォンに達したと、韓国金融投資協会が9月7日に発表した。これは、5月から6月にかけて約50兆ウォンに達したピークから約60％減少したことを意味する。7月に始まった市場調整を受け、KOSPI指数が6000ポイント台にとどまり続けたためだ。取引額の縮小は、KOSPIが6月22日に9110ポイントの高値を付けた後、グローバルな債券利回りの上昇とリスク回避センチメントの中で現在の水準まで下落し、市場の活力が低下したことを反映している。 9月、韓国株式市場の取引額が2026年の最低水準に下落 9月の日平均取引額は20.0484兆ウォンとなり、2026年の月間最低値を記録した。8月の25.846兆ウォンから約5兆ウォン減少した。韓国株式市場は2026年1月、日平均27.0561兆ウォンで始まり、中東の軍事衝突による相場変動があったにもかかわらず、3月から4月にかけて29兆〜30兆ウォンの水準を維持した。 取引額の急減は、KOSPI指数が6月22日に9110ポイントでピークを付

韓国金融投資協会によると、韓国の株式市場の1日平均取引高は、9月最初の3日間で20.05兆ウォンに減少し、2026年の月間最低水準となった。これは、8月の25.85兆ウォンから20.8％減少したことを意味し、グローバルな債券利回りの上昇を受けてリスクオフ・センチメントが強まる中、5月から6月にかけてのピークである約50兆ウォンをおよそ60％下回っている。KOSPI指数は依然として6000～6800ポイントの範囲にとどまっており、アナリストは市場が下値支持を形成した一方で、持続的な回復にはなお時間を要すると指摘している。