世界のTradFiとマクロ経済

ウィリアム・ブレアによると、ModernaとMerckが開発する個別化mRNAがんワクチン「Intismeran Autogene（mRNA-4157/V940）」とKeytrudaの併用療法は、最近実施されたメラノーマを対象とする第III相臨床試験で良好な結果を示し、主要な有効性評価項目を達成した。Modernaの株価は177％上昇して174.38ドルとなり、数年ぶりの高値を記録した。上海市公共衛生臨床センターの腫瘍医、陳麒麟氏によると、このワクチンの卸売取得価格は患者1人当たり約47万5,000ドルと推定され、1回分当たりの製造コストは10万ドルを超える。高額な費用には、長期にわたる開発期間、多額の研究開発投資、個別化された製造工程が反映されている。患者ごとに、手術による検体採取、シーケンシング、変異解析、カスタムmRNA合成が必要となる。

米国財務省は本日、2年物変動利付債（FRNs）を割引率0.055%で入札した。これは7月29日の0.050%から5ベーシスポイント上昇した。入札の応札倍率は3.14倍だった。

XRPは過去24時間で6.23%下落し、約1.38ドルとなった。CoinMarketCapのデータによると、時価総額上位10銘柄の暗号資産の中で最大の下落率となった。この下落は、XRPが8月18日の約1.00ドルから急騰し、4日後には日中高値として1.69ドル近辺を付けた急速な上昇の後に起きたものである。XRPは過去7日間では依然として35.55%上昇している。この下落は、火曜日に80,000ドルを上抜けたビットコインが、水曜日に78,000ドル付近まで反落した動きと重なっている。トレーダーは、コアPCEインフレ指標とエヌビディアの決算発表を待っている。 上昇後、XRP価格は1.40ドルのサポートゾーンを試す XRPは1.4344ドルで取引を開始し、1.4513ドルの高値を付けた後、現在は1.3790ドル付近で取引されており、当日ベースでは3.86%下落している。価格は、先週のブレイクアウトでレジスタンスからサポートへ転換した1.40ドルのゾーンまで戻っている。ここは、XRPが200日指数移動平均線（EMA）を初めて上回った水準でもある。 上昇は8月18日の約1.00ドルから急速に進み

メディアの報道によると、インドの石油タンカーHAANAは最近、ホルムズ海峡の南に位置する代替の南側ルートであるオマーン回廊を通過しようとしたが、警告を受けた後、通過を断念せざるを得なかった。

Bernsteinは、ベースケースシナリオにおいて、政府債務の増加と通貨価値の希薄化が希少資産にとって追い風になるとして、ビットコインが2027年半ばまでに150,000ドルに達すると予想している。同社は、BTCが2026年末までにおよそ125,000ドルまで回復した後、2027年上半期に150,000ドルへ上昇し、2029年にはサイクルのピークとして約300,000ドルに達すると予測している。より強気なシナリオでは、ビットコインは2027年半ばまでに200,000ドルに達し、2029年には500,000ドルでピークを迎えると見ている。 Bernsteinはビットコインへの強気姿勢を維持しているものの、株式の希薄化が予想を上回るペースで進み、サイクルに対する見通しを修正したことを理由に、Strategy（MSTR）の目標株価を450ドルから350ドルへ引き下げた。Strategyは840,447 BTCを保有しており、ビットコイン総供給量の約4％に相当する。ただし、最近の財務運営では慎重な姿勢を示しており、ビットコインの購入を一時停止している。

欧州のSTOXX 600指数は本日（8月26日）、0.12%高の657.30ポイントで取引を終えた。ユーロ圏のSTOXX 50指数は0.36%上昇して6,478.98ポイントとなり、FTSE Eurofirst 300指数は0.07%高の2,624.99ポイントとなった。

ウォール・ストリート・ジャーナルの記者ニック・ティミラオスによると、連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長は、今週ジャクソンホールで行う主要な講演で、重要な問題に直面することになる。高止まりしている米国のインフレが、関税や地政学的緊張などの一時的なショックに起因するのか、それとも景気の過熱を反映しているのかという問題だ。この見方はFRBの金利政策を直接左右し、中央銀行内で最も大きな意見の相違を浮き彫りにする。7月には3人のFRB当局者が利上げを支持し、他の当局者も政策引き締めの可能性を示唆した。パウエル氏は、自身の立場をまだ明確にしていない。前回の利下げ局面でインフレ率を2％に戻せなかった理由についての同氏の評価が、今後の政策方針を決定することになる。

欧州市場は8月26日、上昇して取引を終えた。ドイツのDAX 30指数は0.32%上昇し、26,349.22ポイントとなった。 フランスのCAC 40は0.54%上昇し、イタリアのFTSE MIBは0.54%高となった。銀行指数は1.07%急伸した。英国のFTSE 100は0.06%の小幅高となった。

ウォール・ストリート・ジャーナル（WSJ）によると、JPモルガン・チェース、バンク・オブ・アメリカ、ウェルズ・ファーゴ、サンタンデールは、主要金融機関が共同で支援するステーブルコインのインフラを検討するため、世界規模のステーブルコイン連合を結成する計画を進めている。この連合は、グローバル決済、クロスボーダー決済、デジタル資産取引を目的として、銀行が発行する、または銀行の裏付けを持つステーブルコインの開発・運用で協力することを目指している。 これとは別に、JPモルガン・チェースは独自のステーブルコインの発行も検討している。連合の具体的な構造や技術ロードマップについては、現在も協議が続いている。

Beatingによると、台州のスクラップ市場では、通常なら閑散期に当たる7～8月に銅価格が1トン当たり9万～10万元まで急騰し、需要は2～3倍に増加した。高品質の在庫は、入荷前、さらには加工前に売れてしまうことも多かった。 地元の生産者であるZhejiang Judongはフル稼働しており、9月まで受注で埋まっている。世界の先物市場もこの上昇を反映し、COMEXとLMEの銅先物は2月から8月にかけて、それぞれ52％、58％上昇した。一方、上海の現物銅指数は上半期に31％上昇した。海外の銅生産量の減少と生産コストの上昇によって供給が逼迫する中、AIデータセンター、電力網、再生可能エネルギー関連インフラからの需要が急増し、構造的な需給不均衡が生じている。

Guru Clubによると、8月26日の夜間取引で中国の商品先物市場は全面高となり、油糧種子・植物油が上昇を主導した。CZCE菜粕は1.97％上昇し、エネルギー商品も軒並み値上がりする中、DCE LPGは1.97％上昇した。農産物も上昇し、CZCE砂糖は0.54％高となった。一方、化学品セクターは軟調で、DCEエチレングリコールは2.12％下落、CZCE純ソーダは2.69％安、CZCEメタノールは1.06％下落した。

エヌビディアは、米国市場が水曜日に取引を終えた後、2027年度第2四半期の決算を発表する。同社は売上高について、約910億ドルのガイダンスを示している。第1四半期の売上高は過去最高の816億ドルに達し、データセンター部門の売上高だけでも752億ドルとなり、前年同期比92%増加した。今回の決算発表では、人工知能への投資ブームが一部の大口購入者に集中する状況を超えて広がっているかどうかが試される。同社の最新のSEC提出書類によると、3社の直接顧客がエヌビディアの第1四半期売上高の54%を占めた。少数のハイパースケール・クラウドプロバイダーに需要が集中していることから、AIインフラ投資の持続可能性をめぐる疑問が浮上している。 3社の顧客がエヌビディアの第1四半期売上高の54%を占める エヌビディアの最新のSEC提出書類によると、3社の直接顧客が第1四半期売上高のそれぞれ21%、17%、16%を占めた。これら3社を合わせると、売上高全体の54%に達した。同じ3社は、売掛金の64%も占めていた。 エヌビディアは、データセンター部門の売上構成について、より詳細な情報の提供を始めている。第1四半期の

Coinpaperによると、エヌビディアは米国市場が水曜日の取引を終えた後、2027年度第2四半期の決算を発表する予定だ。売上高については910億ドル、プラスマイナス2%の見通しを示している。半導体メーカーである同社の第1四半期の売上高は過去最高の816億ドルに達し、そのうちデータセンター部門だけで752億ドルとなり、前年同期比92%増となった。 投資家にとって重要な焦点の一つは、顧客集中度である。エヌビディアの最新のSEC提出書類によると、3社の直接顧客が第1四半期の売上高の54%を占めた。データセンター部門の売上高は、ハイパースケール顧客向けが379億ドル、AIクラウド、産業、エンタープライズ顧客向けが374億ドルだった。顧客基盤のさらなる多様化が進めば、AIインフラ需要が最大手クラウド企業以外にも広がっているとの見方を裏付けることになる。

xStocksによると、MUx、SKHYx、NVDAx、QQQx、SPYxは8月26日、Hyperliquid上でネイティブ現物市場として開始され、24時間365日の取引が可能になりました。各資産の流動性は約100万ドルで、平均スプレッドは8～12ベーシスポイントです。これらのトークンは経済的エクスポージャーのみを表すものであり、米国人および一部の法域の居住者は利用できません。

米商務省は26日（現地時間）、7月のコア個人消費支出（PCE）価格指数が市場予想と一致したと発表した。連邦準備制度理事会（FRB）が重視するインフレ指標であるコアPCEは、前月比で0.2%、前年同月比で3.3%上昇し、いずれも予想通りとなった。一方、総合PCEは予想を上回り、前月比では予想の0.1%に対して0.2%、前年同月比では予想の3.6%に対して3.7%上昇した。今回のデータ発表は、FRBの政策判断が続く中、市場がインフレ動向を注視しているタイミングで行われた。 7月の総合PCE、市場予想を上回る 全項目を含むPCE価格指数は市場予想をわずかに上回った。前月比では0.2%上昇し、予想の0.1%を上回った。前年同月比では総合PCEが3.7%上昇し、予想された3.6%を上回った。変動の大きい食品とエネルギー価格を除くコアPCEは、前月比で0.2%、前年同月比で3.3%上昇し、いずれも市場予想と一致した。 ) 7月の個人所得、0.4%増加 7月の個人所得は前月比で0.4%増加し、市場予想の0.2%の2倍となった。賃金・給与は0.3%上昇した。個人所得の構成要素である雇用者報酬の増加は、

最近のリサーチによると、トークン化株式の無期限先物契約の取引高は、2025年の約160億ドルから、2026年8月26日時点で年初来5,900億ドル超へと急増しました。一方、現物取引の取引高は880億ドルを超えています。 市場には、主に3つの構造モデルがあります。1つ目は、議決権や配当請求権を伴う株式の所有権を直接表す、発行体裏付け型トークンです。2つ目は、証券仲介業者を通じて経済的権利を提供する、カストディアン裏付け型トークンです。3つ目は、株式の直接所有ではなく契約上の請求権を表す合成トークンであり、カウンターパーティーリスク、追跡誤差リスク、コーポレートアクションの伝達リスクを伴います。投資家は、保有するトークンが実際の株式を表しているのか、それとも合成的なエクスポージャーを表しているのかを区別すべきです。これは、得られる権利、リスク・エクスポージャー、法的保護の内容を左右するためです。

Better MortgageとCoinbaseは水曜日、暗号資産担保型住宅ローンがCoinbase Oneメンバー向けに一般提供されるようになったと発表しました。拡大されたサービスは8月12日にCoinbase Oneメンバー向けに利用可能となり、資格を満たす借り手は、住宅購入の際に暗号資産を担保として差し入れられるようになりました。両社は3月に暗号資産担保型住宅ローンを初めて発表しており、第1順位抵当権付きのローンは、Fannie Maeのガイドラインに準拠した標準的なコンフォーミングローンとして組成されました。 Coinbase Oneメンバーは対象商品で1%の貸し手クレジットを受け取る 対象となるBetterの住宅ローン商品について承認されたCoinbase Oneメンバーは、住宅ローン額の1%に相当する貸し手クレジットを受け取る資格があります。上限は10,000ドルです。このクレジットは、標準的な住宅ローン、ホームエクイティ信用枠、借り換えに適用されます。Betterによると、このクレジットはクロージング費用に充当され、借り手のクロージング開示書類に反映されます。 ウェイティ

米商務省によると、8月26日に発表された第2四半期の実質GDP改定値は、季節調整済み年率換算で1.5％増となり、市場予想および速報値と一致した。成長率は第1四半期の2.1％を下回った。改定値では、個人消費、輸出、投資が増加した一方、政府支出の減少が一部相殺した。民間国内購入者向けの実質最終販売は同四半期に4.2％増加し、速報値から0.3ポイント上方修正された。

共同声明によると、CoinbaseとBetter Mortgageは8月12日、暗号資産を担保にした適合住宅ローンをCoinbase One会員向けに一般提供し、対象となる借り手が暗号資産を担保として差し入れられるようにした。承認された借り手には、住宅ローン額の1％相当の貸し手クレジットが付与される（上限は1万ドル）。このクレジットは、通常型住宅ローン、ホームエクイティ・クレジットライン（HELOC）、借り換えに適用される。サービス開始前のウェイトリストに登録された融資予定額は2.6億ドルを超えた。

The Blockの報道によると、Better MortgageとCoinbaseは8月26日、暗号資産を担保とする住宅ローン商品をCoinbase Oneユーザー向けに正式に提供開始した。この商品では、借り手は保有資産を売却することなく、BTCとUSDCを頭金の担保として利用できる。対象となるCoinbase Oneユーザーは、Betterで住宅ローン、ホームエクイティ・ライン・オブ・クレジット、または借り換えを申し込む際、クロージング費用に充てられる、上限1万ドルの1％相当の貸し手クレジットを受け取れる。