世界のTradFiとマクロ経済

公式発表によると、AI映像分析企業のFintel（291810）は9月29日、管理銘柄指定の効力停止と、その後に進められる上場廃止手続きの阻止を求め、ソウル南部地方裁判所に仮処分を申し立てた。同社は、KOSDAQ上場規則に基づく時価総額基準を満たしていないことを理由に、7月24日に管理銘柄に指定された。2015年に設立され、2022年10月に技術特例上場を果たしたFintelは、防衛および公共安全分野へのAI映像分析技術の展開を積極的に拡大するとともに、経営改善に取り組んでいると述べた。

9月29日（火）、RobinhoodはRobinhood Agentsを発表しました。これは、市場に関する質問に答え、ゼロからカスタマイズされた投資戦略を構築し、ユーザーがオフラインの間もポジションを自動的に監視して取引を実行できるAIアシスタントです。このAIエージェントは会話形式のプロンプトを通じて動作し、特定の株式セクターにおけるコンピューティングコストなどの具体的な影響を分析したうえで、対話を重ねてポジションを開設します。CEOのVlad Tenev氏によると、このツールは、これまでヘッジファンドやウォール街の専門家だけが利用できた取引機能を民主化するものです。リスクを管理するため、AIエージェントがアクセスできるのは専用の単独アカウントに限られ、ユーザーは各取引の実行前に手動で承認することもできます。

9月30日の韓国国民年金公団の発表によると、韓国の国民年金基金の総資産は7月に181.4兆ウォン減少し、減少額のうち国内株式が約70%に当たる124.6兆ウォンを占めた。基金の総合収益率は、6月末の27.22%から7月末には14.84%へと急落し、国内株式の保有額は543.2兆ウォンから418.6兆ウォンに減少した。月間では減少したものの、国内株式の年初来収益率は60.11%を維持し、KOSPI指数（韓国総合株価指数）の56.51%を上回った。

SoSoValueのデータによると、9月29日、Solana現物ETFには543.8万ドルの純流入がありました。Bitwise Solana Staking ETF（BSOL）には574.7万ドルの純流入があった一方、VanEck Solana ETF（VSOL）では160.3万ドルの純流出となりました。Solana現物ETFの運用資産残高は合計で19.38億ドルに達しました。

中国のプリント基板（PCB）メーカー、東山精密は香港上場を計画しており、20億～30億ドルの資金調達を目指している。関係者によると、東山精密は早ければ2026年10月にも香港で上場する見通しで、発行規模や時期などについては引き続き協議が行われている。東山精密は9月28日、中国証券監督管理委員会から海外発行・上場届出通知を正式に受領しており、2億3,400万株以下のH株を発行する予定だ。 東山精密のH株発行の詳細：2億3,400万株以下を発行し、香港取引所メインボードに上場、UBSなど4社が共同スポンサー 東山精密の発表および予備目論見書によると、今回のH株発行の主な内容は以下の通り。海外上場普通株式（H株）を2億3,400万株以下発行し、香港取引所メインボードに上場する予定だ。資金調達目標は20億～30億ドルで、具体的な発行規模については引き続き協議中である。共同スポンサーは、UBS、国泰海通、広発証券、中国中信証券の4社が務める。 東山精密は9月28日、中国証券監督管理委員会から海外発行・上場届出通知を受領しており、H株上場に向けた重要な法規制上の節目を迎えた。関係者によると、上場は

シティグループのエコノミスト、キム・ジヌク氏によると、9 月30日時点で、韓国の経済成長率は従来予測を上回る見込みです。同行は2026年のGDP成長率予測を0.1ポイント引き上げ、3.8％としました。また、2027年の予測も0.2ポイント引き上げ、3.3％としました。背景には、自動車セクターの回復と、半導体産業の好況に支えられた製造業の堅調な見通しがあります。シティグループは、半導体主導の成長が2028年まで続くと予想しています。

韓国の個人投資家の間で「ソハクケミ（서학개미）」と呼ばれる投資家は、9月1日から28日までに米国債を12億5,600万ドル純購入した。これは同期間に購入した米国株式の6億2,200万ドルの2倍以上に相当する。9月30日に公表された韓国預託決済院のデータで明らかになった。金利と原油価格の上昇によって市場のボラティリティが高まる中、債券利回りの上昇により投資妙味が増したことが、資金シフトの背景にある。米国の30年国債利回りは9月29日に5.613%へ上昇し、2002年以来の最高水準に達した。一方、世界的なベンチマークである10年国債利回りは5.264%で推移した。 韓国の投資家、8月に米国債を18億2,000万ドル純購入 韓国の個人投資家による債券購入は、年後半に向けて急増した。韓国預託決済院の統計によると、国内投資家は6月に米国債を1億6,700万ドル純売却したが、7月には8億8,900万ドルの純購入に転じ、8月には2024年のピークとなる18億2,100万ドルに達した。9月の債券購入額は12億5,600万ドルとなり、この傾向が続いた。同期間の株式購入額は合計6億2,200万ドルだった。

韓国預託決済院によると、韓国の個人投資家は9月1日から28日にかけて、米国債を12億5,600万ドル純購入した。これは、同期間の米国株の純購入額である6億2,200万ドルの2倍を超える。この資金シフトは、金利が高水準にある中で、債券利回りの魅力が高まっていることを反映している。米国の30年物国債利回りは9月29日に5.613％へ上昇し、2002年以来の最高水準に達した。一方、10年物国債利回りは5.264％となった。アナリストは、割引率の上昇によって株式の魅力が低下し、リスク回避姿勢が強まる一方、債券から得られる利息収入が増加したことが、資金フローのシフトにつながったと指摘している。韓国の証券会社は、さらなる利上げが既存の債券価格に下落リスクをもたらすと警告した。

SKハイニックスの株価は本日（9月30日）、外国人投資家の資金流入が再び拡大したことを受け、約180万ウォンまで上昇し、急騰した。同社の米国預託証券（ADR）は、広範な市場の逆風にもかかわらず夜間取引で2.62％上昇し、AIチップ戦略に対する投資家の信頼を示した。 UBSによると、SKハイニックスは次世代HBM4市場の約70％を獲得すると予測されている。NH投資証券は、エヌビディアを含む主要顧客からの高性能メモリに対する強い需要と長期供給契約を理由に、買い推奨を維持しつつ目標株価を340万ウォンに引き上げた。エヌビディアは、Vera Rubin AIプラットフォームにSKハイニックスのHBM4とSOCAM2を採用する予定だ。

新韓証券は30日、現代オートエバーのカバレッジを開始し、「買い」評価と目標価格540,000ウォンを提示した。同社を現代自動車グループの人工知能およびロボティクスへの変革における中核企業と位置付けている。目標価格は、29日の終値370,000ウォンに対して45.9％のプレミアムとなる。アナリストのチョン・ウォンソク氏は、現代自動車グループによるAIデータセンターの建設とロボット導入が、現代オートエバーのシステムインテグレーションおよびITアウトソーシング事業の機会を拡大すると述べた。現代オートエバーは現代自動車グループの情報通信技術子会社として、系列会社全体のITシステム構築と運用を担っている。2021年に現代オートロンおよび現代MnSoftと合併した後の2024年の売上構成は、SIが39％、ITOが42％、車載ソフトウェアが19％となっている。 新韓証券、2028年EPSとPER45倍を用いて目標価格540,000ウォンを設定 新韓証券は、現代オートエバーの2028年予想1株当たり利益に、2021年の上限水準であるPER45倍を適用して目標価格を算出した。同社はセマングムAIデータセ

日本株は9月30日の寄り付きで上昇し、米国の半導体株の堅調さを背景に、日経225指数は午前9時15分時点で前営業日比915.03ポイント（1.40%）高の66,396.30となった。指数は2営業日連続で65,000台で引けていたが、寄り付き直後に66,000台を回復した。前営業日にフィラデルフィア半導体株指数が1.32%上昇した流れを受けたもので、長期債利回りの上昇による影響を比較的受けにくかった半導体関連株に買いが流入した。 日経225、寄り付きで66,000台を回復 Yonhap Infomax World Stock Indexによると、日経225指数は午前9時15分時点で66,396.30となり、前営業日比915.03ポイント（1.40%）上昇した。TOPIXは38.25ポイント（0.95%）高の4,079.38となった。 日経225指数は2日連続で65,000台で引けていたが、寄り付き直後に66,000台を回復した。 米国半導体株が日本市場の上昇をけん引 長期債利回りが急上昇を続ける中、米国の主要3株価指数はほぼ横ばいで取引を終えた。一方、金利上昇の影響を比較的受けにくかった

調査会社Counterpointによると、アップルのiPhone Duoは今年600万台を販売すると同社は予測している。

Financial Newsによると、韓国スチールは斗山エナビリティのガスタービン供給網に参入し、2026年上期にタービンハウジングの初回分を納入するとともに、年間生産能力を10基に拡大した。同社の受注残高は、2025年末の6,441トンから2026年6月30日までに30％増加し、8,400トンに達した。 この成長を牽引しているのは、北米でAIデータセンターに電力を供給するためのガスタービン需要の高まりだ。斗山エナビリティのガス・水素部門は、2026年上期までに年間受注目標3.2兆ウォンの97％を達成し、受注枠は2029年まで埋まっている。AIの拡大によって電力インフラをめぐる競争が引き起こされる中、世界のガスタービン供給は依然として逼迫している。

シンヨン証券は本日（9月30日）、Hyundai Autoeversのカバレッジを開始し、投資判断を「買い」、12カ月後の目標価格を54万ウォンに設定した。これは、同社株の9月29日終値37万ウォンに対して45.9％の上昇余地を示す。アナリストのJung Won-seok氏は、現代自動車グループが全生産施設にAIデータセンターとロボットシステムを導入する中、システムインテグレーションおよびITアウトソーシングサービスにおける事業拡大の機会を指摘した。 グループのITシステムを管理するICT子会社であるHyundai Autoeversは、グループのAI・ロボティクスへの移行を支援する上で中心的な役割を果たすと見込まれている。同社は、GPUサーバーの調達やデータセンターの運用を通じたインフラ展開に貢献するほか、ロボットの統合およびSIサービスにも寄与すると予想されている。

韓国の企画財政部によると、韓国政府は9月30日、半導体産業の好調な業績によって増加した超過税収を活用し、国債の発行を減らすことを決定した。同部は、今年の税収が3月時点の予測と比べて約63.2兆ウォン増加すると見込んでおり、国債発行の削減額は約10兆ウォンと推計されている。当局はまた、市場を安定させるため、必要に応じて緊急の買い戻し措置を実施する方針だ。

CNBCによると、9月29日、ストラテジストのジム・クレイマー氏は、人工知能に対する世間のセンチメントの悪化が、AI関連株だけでなく、米国市場全体にも圧力をかける可能性があると警告した。クレイマー氏は、文化的な風潮がAI企業やその製品に反発する方向へ転じる一方で、AI擁護派はこの論調の変化に十分に対抗できていないと指摘した。また、ウォール街は論調をめぐる戦いで劣勢に立たされており、その結果、幅広い銘柄が逆風に直面する可能性があると述べた。クレイマー氏は、雇用喪失、電気料金の上昇、データセンターによる水使用、AIの安全性リスクに対する懸念の高まりが、AI主導の経済成長や生産性向上への期待を覆い隠していると指摘した。さらに、AnthropicやOpenAIを含む主要なAI企業自身もAIのリスクについて警告しており、それがネガティブなセンチメントを一段と強めていると強調した。

Yonhap Infomaxによると、9月30日の東京株式市場では、米国の半導体株の堅調さを背景に、日経225指数が915.03ポイント（1.40％）上昇し、66,396.30となった。TOPIXは0.95％上昇し、4,079.38となった。相場の上昇はAI・半導体関連株が主導し、東京エレクトロンは3％超上昇し、アドバンテストも値上がりした。米国の半導体株は前日に弱含んだ後、夜間取引で回復し、フィラデルフィア半導体株指数は1.32％上昇した。

IndeedとYahoo Financeによると、米国の労働力人口は今年およそ70万人減少し、2026年は、景気後退を伴わずに就業人口が縮小した年として1948年以降でわずか2例目となった。同プラットフォームの求人掲載数は、前年比の伸びが2022年以来初めてプラスに転じ、採用意欲の初期兆候を示したものの、専門家はこの改善が実際の採用決定につながるとは限らないと警告した。 一方、Glassdoorの調査データでは、従業員が雇用の安定性、人工知能、インフレ、限られたキャリアアップの機会を懸念するなか、9月の労働者信頼感が過去最低水準まで急落した。同プラットフォームのチーフエコノミストは、低い失業率が失業者の間で広がる苦境を覆い隠していると指摘し、8月の平均失業期間は6か月を超えた。米労働省は今週後半に9月の非農業部門雇用者数を発表する見通しで、ウォール街は9万人の雇用増を予測している。

上海Mysteelによると、9月30日午前の取引で、MMLCの電池グレード炭酸リチウムの中間価格は1トン当たり12万元まで下落し、前日16時30分時点の終値から500元下落した。