AI業界の発展と政策動向

バンク・オブ・アメリカのストラテジスト、マイケル・ハートネット氏によると、米国の投資適格テクノロジー債は今年9％下落し、過去30年間で最低水準に達した。アルファベット、メタ、アマゾン、マイクロソフト、オラクルなどの大手企業が、AIインフラの開発に向けて過去最高となる1,820億ドルの債券を発行したためだ。債券供給の急増により、テクノロジー債の利回りは魅力的な水準に達しており、一部の高格付け社債の利回りは6～8％に達し、格付けの低いAI企業の債券は2桁の利回りを提示している。 債券発行の急増は、テクノロジー大手の資本配分における大きな変化を反映している。データによると、大手クラウド・AIインフラ企業は自社株買いを削減し、2026年の年換算額は140億ドルとなった。これは2024年の1,050億ドルから87％減少しており、企業は株主への還元よりもAI設備投資に資金を振り向けている。

Odailyのミーム追跡データによると、Solana上のBLOBの時価総額は140万ドルを超えました。BLOBは、AI研究者のDario Amodeiが提唱した概念を擬人化したミームトークンで、計算資源を絶えず要求するオレンジ色のAIマスコットとして描かれています。

OpenAIによると、12月からChatGPT Plus、Pro、Businessの各サブスクリプションでは、Codexと使用量の上限を共有します。使用量はトークン単位で測定され、消費量はモデルの種類とタスクの複雑さによって決まります。複雑なタスクほど、より多くの利用枠を消費します。即時チャットでのやり取りは、共有の利用上限にはカウントされません。

OpenAIのCEOサム・アルトマン氏は10月30日、サムスンとSKグループの幹部と会談するため、1泊2日の日程で韓国を訪問した。アルトマン氏はSKグループのチェ・テウォン会長と昼食を共にし、高帯域幅メモリー（HBM）の供給や、Stargateプロジェクトに向けたデータセンター連携など、AIと半導体分野における協力戦略について話し合った。今回の訪問は、前年10月の訪問から1年ぶりの韓国訪問となる。龍仁市にあるサムスン人材開発院では、アルトマン氏はサムスン系列会社の社長50人以上と面会し、「AIが変える次の10年：企業の選択」をテーマに今後の戦略を話し合った。今回の会合は、サムスン電子とOpenAIが昨年10月に締結した、グローバルなAIインフラ協力に関する意向表明書（LOI）を基盤とするものだ。 アルトマン氏、SKグループとHBM供給およびデータセンターについて協議 10月30日、アルトマン氏はSKグループのチェ・テウォン会長と、SKハイニックスおよびSKテレコムの幹部らを交えて昼食会を開いた。11月1日、業界関係者によると、両者はStargateプロジェクトに関連する高帯域幅メモリー

聯合ニュースインフォマックスによると、OpenAIのCEO、Sam Altman氏は10月30～31日に韓国を訪問し、SamsungとSKグループの幹部らと相次いで会談した。Altman氏はSKグループの会長、Chey Tae-won氏と昼食を共にし、人工知能や半導体分野での協力について協議した。協議には、高帯域幅メモリ（HBM）の供給や、Stargate関連のデータセンター構想が含まれる。10月31日には、龍仁市にあるSamsungの研修センターで、Altman氏が「AIがもたらす変化の次の10年：企業の選択」をテーマにSamsungの幹部50人超を前に講演し、将来の事業戦略や全社的なAIへの転換について話し合った。Altman氏の韓国訪問は、2025年10月以来初めてとなった。

CNBCによると、Reddit株は10月30日に29.22%下落した。同社が第4四半期の売上高を10億ドルから10億3,000万ドルと予想し、アナリスト予想の10億5,000万ドルを下回ったためだ。この下落は、同社が2024年にIPOして以来、Reddit株にとって最悪の取引日となった。一方、第3四半期の利益と売上高は予想を上回っていた。CEOのスティーブ・ハフマンは、AIの影響でグーグル検索からの流入が減少したことを主な要因として挙げた。同社はまた、コンテンツにアクセスする際にユーザーのログインを必須とするテストを実施する予定だ。グーグルのAI Overviewsにより、従来の検索結果と比べてパブリッシャーのサイトへのクリック数が58%減少しており、AIによるトラフィック減少への懸念が業界全体に広がっている。

フィナンシャル・タイムズによると、OpenAIは10月30日（金）、シリーズBの資金調達目標を100億ドル引き下げて200億ドルとし、評価額を1.4兆ドルから1.25兆ドルに引き下げた。 一部の投資家は出資コミットメントを減額しており、実際の調達額は目標の200億ドルを下回る見込みだ。Andreessen Horowitz、Sequoia Capital、Coatue、Founders Fund、そしてMGXが主導するコンソーシアムなどが参加すると見込まれている。

PANewsの11月1日の報道によると、アップルのCEO、ジョン・ターナス氏は同社の人工知能戦略を擁護する一方、特にSiriの展開が今年の夏まで延期されたことなどを受け、アップルがAI開発で後れを取っているとの外部からの批判があることを認めた。9月初旬にCEOに就任したターナス氏は、アップルの現在の立ち位置に満足していると述べ、次のように強調した。「AIを使うこと自体を目的としてAIを導入することはありません。私たちがうまく実現できれば、ユーザーは機能がAIを活用しているのか、従来のソフトウェアなのかを意識しないでしょう。大切なのは、ユーザーが心から愛する製品を作ることです。」

分散型暗号資産取引所Hyperliquidは、CoinDeskによると、10月31日、人工知能企業Anthropicの上場前評価額と株価に連動する無期限先物契約の提供を開始した。このデリバティブ商品は、Anthropicの新規株式公開に先立って開始された。主な商品はEntropyのANTHとtrade.xyzのANTで、投資家はステーブルコインUSDCを担保として利用し、実際の株式や株主としての権利を得ることなく、Anthropicの評価額や株価の変動を取引できる。Anthropicは、先渡し契約やトークン化証券を通じて自社株を販売すると主張する商品について、投資家に注意を促す公式通知を出した。こうしたデリバティブ取引は分散型金融市場で行われており、流動性の低い市場ではレバレッジ商品が価格変動を増幅させる可能性がある。 Hyperliquid、異なる価格体系のANTHおよびANT契約を開始 ANTHはAnthropicの評価額に基づいて価格が設定され、契約価格1ドルが評価額10億ドルを表す。この仕組みでは、価格が1,880ドルの場合、Anthropicの評価額は約1兆8,800億ドルと

10月31日のアップルの発表によると、同社はAlibabaと提携し、中国向けバージョンのApple IntelligenceにQwenのAIモデルを統合します。この統合により、Qwenが備えるテキストや画像の理解機能が、Siri、システムレベルの文章作成ツール、ビジュアルインテリジェンス機能で利用できるようになります。ベータテストは11月4日からiOSのデベロッパー向けビルドを通じて始まり、iOS 27.3とともに12月に全面展開される予定です。中国のユーザーは、別のアプリを開かずに、アップルのエコシステム内でQwenのサービスを直接利用して、文書の理解、画像認識、コンテンツ生成を行えるようになります。

10月31日のWeChat技術投稿によると、DeepSeekは、AIアシスタントが人間による調整を減らしながら、複数のタスクやチームのワークフローに対応できる「スーパーエージェント」システムをHarnessチームが構築したと発表しました。このシステムは、イベント駆動型のワークフローと非同期のやり取りを備えた2層アーキテクチャを採用しています。社内インスタンスは継続的に稼働しており、ソフトウェアのバグを自動的に特定して修正し、コードレビューに応答するとともに、DeepSeek Harness自体の開発も行っています。投稿によると、チームメンバーがグループチャットで問題を報告すると、システムは潜在的な不具合を特定し、直接指示されなくてもバックグラウンドで修正を試みます。このプロジェクトはGitHubで公開されています。

YourStoryによると、インド電子情報技術省（MeitY）は最近、データのプライバシーを保護しながらAIモデルを訓練するために、データ・エンパワーメント・保護アーキテクチャ（DEPA）を活用する方法をまとめたハンドブックをベンガルールで発表した。このフレームワークは、契約、プライバシー保護措置、データの来歴追跡を組み合わせ、生データを移転することなく、機関間でAIモデルの訓練に協力できるようにする。同省によると、DEPAでは機関間でデータを移転する代わりに、モデルをデータがある場所へ移動させることができる。

Economic Dailyを引用したGuru Clubによると、AIによって押し上げられたHBM（高帯域幅メモリー）への需要が供給不足を引き起こし、消費者向け電子機器の供給を脅かしている。DigiTimesは、次世代HBM4の価格が2026年後半に1ギガバイトあたり約2ドルに達し、2027年には1ギガバイトあたり4～5ドルに上昇すると報じている。JPモルガンは、世界全体におけるHBMの平均販売価格が2027年に前年比54%上昇し、2028年にはさらに25%上昇すると予測している。サムスン、SKハイニックス、マイクロンなどの主要メーカーは、先端メモリーの生産能力を消費者向け機器からAIデータセンターへと振り向けている。その結果、世界の先端メモリー生産能力の約70%が現在AI向けに割り当てられ、スマートフォンやコンピューター向けに残されているのはわずか30%だ。この供給不足により、汎用メモリーの価格は2026年上半期に約100%上昇し、フラッシュメモリーのコストも50%を超えて上昇した。アップルは現在の供給逼迫を「世紀に一度の洪水」と表現している。

The Kobeissi Letterによると、Nasdaq 100は10月の25日間にわたり、時価総額で約4兆ドルを失いました。また、AI関連株は同月中に13%を超えて下落しました。一方、AI関連株を除いたS&P 500は8%上昇し、金曜日には過去最高値を更新しました。この対照的な動きは、テクノロジー関連の保有銘柄に損失が集中していることを浮き彫りにしています。S&P 500の構成銘柄の約58%は、それぞれの高値から少なくとも20%下落しており、テクノロジー株の75%はベアマーケットの領域に入り、情報技術株の91%はそれぞれのピークから少なくとも10%下落しています。

Financial Timesによると、OpenAIは最新の資金調達ラウンドの目標額を100億ドル引き下げ、現在は企業評価額1.25兆ドルで約200億ドルの調達を目指している。

11月1日のOpenAIの発表によると、同社は今年12月からChatGPTとCodexの利用枠を統合します。ChatGPT Plus、Pro、Businessの各サブスクリプションプランでは、サービスごとに別々の上限を設けるのではなく、共通の利用枠を使用します。両製品でのトークン消費量は、選択したモデルとタスクの複雑さに応じて算出されます。

アップルとアリババは10月31日、QwenをApple Intelligenceに統合する提携を発表しました。中国のユーザーは、Siri、ライティングツール、ビジュアルインテリジェンスを通じて、Qwenのテキストと画像の理解機能、およびコンテンツ生成機能を直接利用できるようになります。 これらの機能は、11月4日に最新のiOSデベロッパー向けリリースでベータテストが開始され、12月にはiOS 27.3とともに中国のユーザー向けに全面的に提供される予定です。

Guru Clubによると、OpenAIのCEOであるSam Altmanは11月1日、ポッドキャストで、世界のDRAM資源は非効率に配分されており、パソコンに搭載されたメモリーは約5%の時間しか使われていないと述べた。Altmanは、供給が制約されるなか、DRAMをパソコンに搭載したまま眠らせておくより、クラウドのデータセンターに集約したほうが利用効率を最大化できると主張した。また、ローカルAIの能力向上によってデータセンターの需要が減少するという見方に異を唱え、現在の供給制約下では、クラウド資源の効率を最大化することが依然としてより重要だと述べた。

NH Amundi Asset Managementの「HANARO Global Physical AI Active」ETFが、相関係数の要件を満たせなかったため韓国取引所から上場廃止となると、韓国取引所は11月30日に発表した。同ETFは、相関係数違反により上場廃止となる6本目のアクティブETFとなる。これに先立ち、7月には韓国投資信託運用の4本、8月にはTimefolio Asset Managementの1本が上場廃止となっている。取引は12月3日に停止され、正式な上場廃止は12月4日に実施される。今回の上場廃止は、証券市場上場規則第116条に基づく要件である、ベンチマーク指数との相関係数0.7以上を3カ月連続で維持できなかったことによる。相関係数は5月14日に初めて0.7を下回り、7月8日まで毎日、違反に関する開示が行われた。その後一時的に回復したものの、8月に再び低下し、10月30日の回復期限まで0.69にとどまった。 NH Amundi Asset Management本社 [写真：NH Amundi Asset Management] 相関係数規制では0.7以上が必要

韓国取引所が10月31日に公表した開示資料によると、NH AmundiのHANARO Global Physical AI Active ETFは、ベンチマーク指数との相関係数が3カ月連続で必要水準の0.7以上を維持できなかったため、11月3日に取引停止となり、11月4日に上場廃止となる。10月30日時点で、同ETFの相関係数は0.69まで低下していた。同じ規制違反を理由とする韓国での上場廃止は、これがアクティブETFとして6本目となる。7月にはKorean Investment Trust Managementの商品4本が、続いて8月にはTime Portfolio Asset Managementの商品1本が上場廃止となった。