Gateインサイトと暗号資産市場分析

著名ハッカーのジョージ・ホッツ（17歳のときに初めてiPhoneを破り、ソニーに訴えられる前にはPlayStation 3をリバースエンジニアリングしていた、Tinygradのオープンソースの深層学習フレームワークの作者）が5月25日にブログ記事『The Eternal Sloptember』を発表し、「AIエージェントをソフトウェア開発に適用することは、この分野の歴史において最悪クラスのコストを伴う失敗の一つになるだろう」と主張した。 核心論點：高低績效團隊的不對稱輸出問題 Hotz 的論點建立在組織結構差異上：高績效團隊擁有足夠緊密的回饋機制，能夠發現代理生成的問題；低績效團隊缺乏自我檢查機制，卻「利用代理實現了比以往高出十倍的產出」。在大型科技公司中，他預測結果是「程式碼品質平均水準的快速下降，而這種下降卻被龐大的程式碼量所掩蓋」，最終導致「大量劣質產品氾濫成災，優質產品黯然失色」。他舉例：報導稱蘋果正在其整個工程團隊中推廣 AI 編碼工具，他直接問道：「你認為未來兩年 macOS 會變得更好還是更糟？」 六個月測試的具體結論與 Hotz 的立場歸屬 Hotz 表示在測試中，代理

Onchain Lens が 5 月 26 日に引用した、オンチェーン情報プラットフォーム Arkham Intelligence のデータによると、中本聰時代の元老級ビットコインマイナーが 5 月 25 日の午前 0 時ごろに、3 件の連続した取引を通じて合計 2,650 BTC（約 2.03 億ドル）を、FalconX と Cumberland の 2 つの機関レベルの暗号資産マーケットメイキング（仮想通貨・流動性供給）プラットフォームに送金した。 轉移細節：三筆連續交易至 FalconX 和 Cumberland 根據 Arkham Intelligence 的鏈上數據，此次轉移透過三筆連續交易完成，2,650 枚比特幣分別流入 FalconX（機構級加密貨幣主要經紀平台）和 Cumberland（DRW 旗下的機構級加密貨幣造市商）。轉移完成後，該地址剩餘約 6,000 枚比特幣（約 4.62 億美元），此次轉移的 2,650 枚約佔轉移前總持倉的 30%。 近期其他遠古巨鯨異動：本月和上月案例 Onchain Lens 同時指出，此次並非近期唯一的遠古巨鯨異動。本月初，另一個

Coinbob のアドレス監視によると、「麻吉大哥」黄立成は5月26日に、同氏が保有するイーサリアム（ETH）ロングポジションの一部を利確（損切り）し、1,777枚のETHを減らした（価値は約371万米ドル）。損失は約2.18万米ドルとなった。当該アドレスのETHロング保有量は6,000枚まで低下し、清算価格は2,072.9米ドル。現在の価格は清算ラインまで20米ドル未満（0.96%）だ。 倉位現況：6,000 枚 ETH 多單的即時鏈上數據 根據 Coinbob 的鏈上監控數據，截至 2026 年 5 月 26 日的確認數字如下：持倉規模 6,000 枚 ETH，對應市值約 1,254 萬美元；當前浮虧約 13.6%；清算價格為 2,072.9 美元；現價距清算線不足 20 美元，距清算線比例約 0.96%。此次部分止損前，其倉位為約 7,777 枚 ETH（6,000 + 1,777 枚）。 清算風險：千萬規模 ETH 多頭中距清算最近 Coinbob 監控標注，該地址是當前千萬美元以上規模 ETH 多頭中，現價距清算線最近的地址。若 ETH 現價下跌約 20 美元（0.96%），

『エルサレム・ポスト』（The Jerusalem Post）が5月26日に引用した市場データによると、2026年の第1四半期における暗号資産デリバティブ（無期限先物およびCFDを含む）の総取引量は約18.63兆ドルに達した。CFDの双方向取引とノンカストディ（非保管）リスクが、主流の選択肢となっている。なぜなら、取引が対象資産の所有権移転を伴わず、ウォレット管理、秘密鍵の安全性、不可逆な取引ミスなどのカストディ（保管）リスクが解消されるからだ。 衍生品的四個結構性優勢：現貨市場無法提供的工具 雙向交易：現貨市場中，40% 的回撤意味著 40% 的投資組合損失，除止損離場外別無選擇。衍生品允許開立空頭頭寸，在市場下跌中獲利；預設的止損設置確保損失在可控範圍內。這一能力在 2021 年 11 月至 2022 年 11 月比特幣 -77% 的熊市中意義最為凸顯——現貨持有者無工具可用，而衍生品交易者可做空或對沖現有持倉。 資本效率：以 10 倍槓桿為例，1,500 美元的保證金可控制 15,000 美元的頭寸規模，相同的資本可以覆蓋更大的名義敞口，或以更小的保證金達到相同的市場敞口。槓桿不

Anthropic の共同創業者である Christopher Olah は、5 月 25 日にバチカンで教皇の教書『Magnifica Humanitas』の発表式典で講演し、自身の解釈可能性研究チームが大規模モデルの内部で初めて、人間の喜び、満足、恐れ、悲しみ、そして不安の機能に高度に対応する内部の情動状態を観測したことを明らかにした。さらに、安全上の意思決定や商業上の利益相反がある場合でも、自力ではそれを修正できないとも述べた。 大模型情緒狀態：可解釋性研究的具體發現 奧拉表示，Anthropic 的可解釋性研究團隊持續發現「神秘莫測，甚至令人不安的現象」，具體包括：與人類神經科學研究結果相符的複雜結構、內省的證據，以及能夠反映喜悅、滿足、恐懼、悲傷和不安等情緒的內在狀態。他表示：「我不知道這意味著什麼，但我認為這值得我們持續地進行辨別。」他同時指出，大模型不像飛機或橋樑那樣由工程師精確設計，而是在模擬腦結構的基礎上從龐大的人類語言中「培育」而成，即便對訓練者而言依然充滿神秘。 前沿實驗室的體制性利益衝突：奧拉的直接坦承 奧拉明確表示：「所有前沿 AI 實驗室——包括 Anthr

2026年5月、世界の資本市場で最も注目を集めている現象の一つは、Apple（AAPL）の株価が継続して上昇していることだ。5月7日に289ドルを突破してから、5月15日に初めて300ドルの大台を上回り、さらに5月22日には308.82ドルで着地し、総時価総額は約4.54兆ドルとなったことで、AAPLはわずか1か月の間に何度も過去の最高の終値記録を更新した。これと同時に、暗号資産市場全体は相対的に独立した値動きを示している。これら2種類の資産の間における資金の流れのロジックをどう理解し、そして現在の相場の構造からどのようにチャンスを捉えるかが、ますます多くの市場参加者の関心の的になっている。 为什么 AAPL 能够在大盘震荡中持续创下新高 AAPL 本轮上涨具备扎实的基本面支撑。财报数据显示，2026 年第一季度实现营收 1,111.8 亿美元，同比增长 16.6%；净利润为 296 亿美元，同比增长 19.4%，双双超出市场预期。核心产品方面，受 iPhone 17 系列强劲需求驱动，iPhone 业务营收达 570 亿美元，同比增长 22%，创下三月季度历史新高。估值层面，Ever

戦略はLookonchainの週間レポートによると、5月18日から5月24日までビットコインを買い増ししなかった。 要約 戦略は先週、マイケル・セイラーの企業がビットコインではなく債券に注力したため、ビットコインを買わなかった。 BitMineも、大口のETHトレジャリー目標の近くで購入を鈍らせた後、イーサリアムを追加で入れていない。 4つの上場企業は、ステーブルコインの流動性とDEXの取引量が弱いにもかかわらず、612 BTCを買った。 この一時停止は、ステーブルコインの流動性が687百万ドル減少し、分散型取引所でのスポットおよびパーペチュアルの取引量も低下した週の出来事だった。 5月18日--5月24日、2026 #LookonchainWeeklyReport 🟢 概要 ステーブルコインの流動性は687Mドル下落し、DEXのスポットとパーペチュアルの両方の出来高も減少した。上場企業は引き続き612 BTC（47.5Mドル）を追加した一方で、StrategyとBitmineは買い付けを停止した。 🟢 ステーブルコイン市場 ステーブルコインの時価総額合計... pic.twitter

米国の銀行（Bank of America）のメタルズ・リサーチ責任者 Michael Widmer は5月26日に確認し、金の12か月目標価格を6,000米ドル/オンス（この目標は2026年1月に初めて設定）に据え置くと同時に、金は短期的に中東の戦争がエネルギー価格を押し上げ、インフレリスクの再評価が起きることや、米連邦準備制度（FRB）の利下げ観測が後退していることによる圧力に直面していると指摘した。しかし中期の強気ロジックは変わらない。 美銀的黃金多頭框架：三個已確認的結構性驅動因素 Widmer 在 2026 年 1 月設定 6,000 美元目標並在 5 月 26 日重申時，援引以下三個結構性支撐因素： 央行購金加速：全球央行年購金量已超過 1,000 噸，是 2022 年前年均量的兩倍以上。這一趨勢的轉折點是 2022 年 2 月西方制裁凍結俄羅斯外匯儲備後，非西方央行將境內持有黃金視為更安全的儲備資產，加速了增持。美銀估計，2025 年全球央行黃金購買量達到 900-950 噸。 機構配置嚴重偏低：HNW 投資者目前黃金配置僅佔其資產的 0.5%，機構層面的黃金持倉同樣相對

ドイツ紙『ハンデルスブラット』（Handelsblatt）は5月25日付で、ブリュッセルが Alphabet に対し、数億ユーロ規模の『デジタル・マーケッツ法』（DMA）の罰金を科す準備を進めていると報じた。その理由は、Googleが検索結果において自社サービスを表示するやり方が不適切だというものだ。これは、DMAがこれまでに言い渡した最高額の罰金となる見込みだ。 訴訟現況：接近終結但談判仍在進行 《商報》報道稱，針對 Google 的訴訟程序已接近尾聲。歐盟委員會發言人 Thomas Regnier 表示，監管機構仍在與公司商討可能的解決方案，但同時明確表示：「即使我們正在就未來的解決方案進行談判，我們也會毫不猶豫地盡快採取下一步措施。」預計馮德萊恩將在夏季休會前作出最終決定，日期尚未公告。此次罰款討論發生在歐盟與美國剛達成海關協議後，再次與主要美國科技公司發生衝突可能對跨大西洋關係造成新的壓力。 Google 的回應：否認 DMA 合規改動提升用戶體驗 Google 否認 DMA 合規要求提升了用戶搜索體驗，據稱 Google 發言人表示：「我們已根據 DMA 對搜索功能進行了更改

CryptoPolitan は5月26日の報道で、トランプ大統領が19日に行政命令「金融テクノロジーのイノベーションを規制の枠組みに統合する」を署名し、連邦準備制度と連邦金融監督当局に対して、金融テクノロジー企業および暗号資産企業が米連邦準備銀行の本部口座（マスター口座）にアクセスすることを妨げている現行ルールを見直すよう求めたと伝えた。Ripple National Trust Bank は条件付きで承認され、候補受益者となっている。 聯準會主帳戶對 Ripple 業務的潛在影響：已確認的運營邏輯 聯準會主帳戶賦予機構直接訪問聯儲支付基礎設施的資格，包括 Fedwire（大額實時支付系統）和 FedNow（即時零售支付系統）。對 Ripple 而言，若獲得主帳戶訪問，其企業支付業務（Ripple Payment Networks）可直接接入美國支付軌道，減少對代理銀行網絡的依賴。目前 Ripple 的跨境支付模式依賴中間銀行作為支付中介，每個中介環節增加了結算延遲和成本。直接主帳戶訪問理論上可消除部分機構轉賬的中介環節，提高結算速度並降低成本。 行政命令並不保證申請自動獲批——它確立

Solstice の SLX トークンは 5 月 25 日に Binance Alpha プラットフォームで上場し、完全希薄化後の評価額は約 2.3 億ドルでした。しかしエアドロップの受取者が集中して売却したため、SLX は上場後数分で日中高値から約 30% 下落し、CoinGecko が警告を出した時点では下落幅がすでに 40% を超えていました。OneSafe の調査によると、約 64% のエアドロップ受取者が配布直後にトークンを売却しています。 TGE のタイムラインと価格データ：数字を確認 TGE ドキュメントによると、SLX トークンは UTC 12:00 に Binance Alpha でオープンし、UTC 13:00 に Flares 保有者および一般販売参加者向けの第 2 の受け取りポータルが開放され、UTC 14:00 に Kraken、Gate、OKX、MEXC、Bitget、PancakeSwap が追随して上場しました。SLX はオープン後数分で日中高値から約 30% 下落し、その日の後半に CoinGecko が下落警告を出した時点では下落幅がすでに 40%

OpenAI の取締役会メンバーであり、元アメリカ・サイバー軍司令官、ならびに NSA 局長の Paul Nakasone は 5 月 21 日に東京を訪問し、日本政府の官僚と面談して、15 の重要インフラ分野におけるサイバーセキュリティ対策について協議し、日本政府および日本企業に GPT-5.5-Cyber モデルへのアクセス権を提供する計画を発表した。 GPT-5.5-Cyber の確認済みの技術的な位置づけと脅威の背景 東京新聞の記者会見で、OpenAI の国家安全保障政策担当責任者 Sasha Baker は、今回の連携の背景として、AI 主導のサイバー攻撃能力が急速に進化している点を挙げた。彼女は特に Anthropic の Mythos モデル（非公開版）が、ソフトウェア、ウェブブラウザ、OS のセキュリティ上の脆弱性を自律的に識別し、悪用する能力を備えていると述べ、「この種の強力な自動化攻撃のパターンに対抗するには、サイバー防御の“生態系”を構築する必要がある」と強調した。Nakasone は次のように述べた。「私たちは強力なセキュリティ・システムを構築し、常に悪意ある行

Cryptopolitan による 5 月 26 日付の報道によると、ネットワークセキュリティの分析者が RemotePE という新型の無ファイル型リモートアクセストロイの木馬（RAT）を発見しました。北朝鮮と関連する Lazarus Group が、それを使って銀行や暗号資産企業を攻撃しているとのことです。RemotePE は完全にメモリ上で動作し、ファイルシステムには一切触れません。従来のアンチウイルスやフォレンジックツールでは検知が極めて困難です。 RemotePE の三段階攻撃チェーン：ファイルシステムに触れない確認メカニズム RemotePE は、連携する 3 つの段階を通じて実行され、プロセス全体でファイルシステムに触れません： Stage 1 - DPAPILoader：動的リンクライブラリ（DLL、自 2023 年 11 月以降はファイル名も Iassvc.dll）。Windows の DPAPI を使って、ディスク上のペイロードを復号します Stage 2 - RemotePELoader：aes-secure\[.\]net の C2 サーバーと HTTP 接続を確

Coinfomania が 5 月 25 日に報じたところによると、米国連邦預金保険公社（FDIC）の最新の提案規則は、FDIC が監督する許可型決済ステーブルコイン発行機関（PPSI）に対し、銀行秘密法（BSA）および外国資産管理局（OFAC）の制裁コンプライアンス基準に基づいて、包括的なマネーロンダリング／テロ資金供与（AML/CFT）フレームワークを構築することを求めている。パブリックコメントの募集期限は 6 月 9 日。 FDIC 提案規則で確認された必須コンプライアンス要件リスト FDIC の提案規則によれば、監督対象の PPSI は以下の AML/CFT 基盤インフラを整備する必要がある： AML/CFT 項目：取引モニタリングシステムおよび「銀行秘密法」と整合する報告義務を含む OFAC 制裁コンプライアンス：有効な制裁スクリーニング手順を構築し、維持すること 顧客確認（CIP）およびデューデリジェンス（CDD）：伝統的な銀行機関の基準と同等 疑わしい活動の報告：FinCEN に関連報告を提出すること 技術的能力：特定または違法な取引を、遮断・凍結・拒否できる技術的能力を

GEL₮ は、Tether がジョージア政府と提携して打ち出した、ジョージアのラリに連動するステーブルコインであり、国家の監督枠組みのもとでブロックチェーン上に発行されます。これは、私的ステーブルコイン＋政府提携の路線を示しています。枠組みは GENIUS Act、MiCA、VARA を参考にし、米国のルールとの相互運用を目指します。GEL₮ は、低い取引手数料、ほぼ即時の決済、プログラム可能な支払いを重視し、Tether が単一の USDT から複数の通貨に対応するステーブルコインの基盤インフラへ拡張する戦略を示します。そして、このモデルで新興市場におけるステーブルコインの活用を推進します。

CoinTelegraph が 5 月 26 日に報じたところによると、Ark Invest の最高経営責任者兼最高投資責任者（CIO）である Cathie Wood は、フォックス・ビジネスの番組でのインタビューの中で、ビットコインの今後 5 年間の基本目標を 75 万ドル、楽観目標を 125 万ドルとし、いずれも 2030 年前後に設定していると述べました。 Cathie Wood の三大構造的触媒 Wood が挙げた三つの構造的触媒には、第一に世代間の資産移転があります。彼女は、若い世代の投資家ほどビットコインを、金よりも望ましい価値の保存手段として捉える傾向があると考えています。第二に新興国での採用です。通貨の不安定な国では、ビットコインが自国通貨の下落に対するヘッジ手段になり得ます。第三に機関投資家の配分です。ビットコイン ETF の拡大がインフラを整え、年金基金、寄付基金、資産運用機関がビットコイン投資を増やしやすくなっています。 Ark の目標株価（目標値）調整の履歴：150 万→120 万→125 万 2025 年 11 月、Ark は強気相場の目標を 150 万ドルか

イーサリアム流動性重質押協議 Kelp DAO が5月26日にXで確認したところ、rsETH 復旧計画の運用部分は正式に完了しており、最後の一括である20,373.70枚のrsETHが LayerZero のスマートコントラクトへ送信されました。rsETH の鋳造、償還、報酬の各操作が正常に稼働していることが確認され、朝鮮（北朝鮮）関連のハッカー組織 Lazarus Group による攻撃の影響はこれで終息したとされています。 攻撃メカニズム：LayerZero 1/1 単一検証者の脆弱性はどう悪用されたのか Kelp DAO の rsETH クロスチェーンブリッジ接続システムは LayerZero プロトコルを使用しており、1/1 DVN（分散型検証ネットワーク。取引の確認に必要なのは検証者1名のみ）として設定されています。Lazarus Group はこの単一障害点の設計を利用しました。攻撃者は、プロトコルの検証側へデータを提供する2つのRPCノードを侵害し、さらに正当なRPCエンドポイントに対して同時にDDoS攻撃を仕掛け、ブリッジシステムが侵害済みノードに依存せざるを得ない状況

2026年の世界のIPO市場は、まれな「スーパーユニコーンの集中上場ラッシュ」を経験している。Polymarketの予測市場では、「2026年のIPO時価総額が最大になるのは誰か」という命題に関して、200万ドル超の賭け資金が集まっている。データによれば、SpaceXが勝つ確率は79%、Anthropicは16%、OpenAIは5%で、そしてKraken、Shein、Revolutなどの選択肢はいずれも1%未満だ。この賭けの配分が映し出しているのは、市場が数社のテック大手の上場見通しを推測しているだけではなく、次世代のテクノロジー産業における資本化ロジックをめぐる深い値付けでもある。 79%の賭け確率の裏側で、SpaceXにはどんな評価額の優位性があるのか？ Polymarketで79%にも達する賭け確率が、偶然で生まれたわけではない。SpaceXは2026年6月12日にNASDAQで上場する計画で、目標とする評価額レンジは1.75兆〜2兆ドルに及ぶ。調達規模は約750億ドルで、これは世界の金融史上で最大規模のIPO事例となる見込みで、調達額はサウジアラムコの2019年IPO規模の2.