Gateインサイトと暗号資産市場分析

ミレア・アセット・アセットマネジメントの「TIGER US Dividend Dow Jones ETF」は、5月15日時点で純資産が4兆ウォンを突破し、これを達成した初の韓国上場の米国配当株ETFとなった。市場のボラティリティが高い局面でも、毎月の配当と配当成長の両方を追求する同商品の戦略が、大きな投資資金を引き付けた。この成果は、米国の優良配当支払企業からの安定的なキャッシュフローを求める投資家にとって、同ファンドが中核となる投資手段として位置付けられていることを示している。 TIGER US Dividend Dow Jones ETF 純資産4.0181兆ウォンを記録 韓国取引所（KRX）のデータによると、5月15日時点でETFの純資産は4.0181兆ウォンだった。韓国上場の米国配当株ETFが「4兆ウォン」を超えたのは今回が初めて。年初来の純資産は1.7822兆ウォン増加し、同期間の個人投資家の純買付は921.30億ウォンに達した。市場関係者は、拡大するボラティリティの環境下で、毎月の配当と配当成長に重点を置く同商品の二つの方針が資金流入につながったとみている。 ETFは年初来

韓国の信用債市場では、7月20〜24日の週に韓国金融投資協会と聯合インフォマックスが7月19日に発表したデータによると、発行額は総額2.3兆KRWとなる見通し。今週の発行の大半は7月20日に集中しており、韓国開発銀行の特別銀行債8500億KRWおよび証券金融債4000億KRW（いずれも合計で）を含む2.2兆KRW超の債券がリリース予定。これは、先週の発行規模である7.8兆KRWから大幅に減少している。背景には、7月下旬から8月上旬にかけての休暇シーズン接近や、期中の半期決算の報告期間がある。発行が抑えられる形となったのは、先週が韓国電力および韓国住宅金融公社による公共企業債が中心で、加えて銀行、証券会社、カード会社、キャピタル会社などの金融セクター債が支配的だったことに続いている。 韓国開発銀行と金融機関が7月20日に2.2兆KRWを発行 7月20日、韓国開発銀行は特別銀行債として8500億KRWを発行する一方、証券金融債として合計4000億KRWの発行も予定されている。単日での合計発行額は2.2兆KRW超となり、今週の信用債の供給総量の大半を占める。先週の7.8兆KRWの発行には、韓

CoinbaseのCEOであるブライアン・アームストロングは、自主管理（セルフカストディ）は、暗号資産の導入を世界の次の10億人へと拡大するうえで不可欠だと強調した。アームストロングは、Coinbaseアプリは先進国ではうまく機能していた一方で、米国は世界人口のわずか4%に過ぎず、自主管理によって、世界中で利用可能な低摩擦なオンボーディングが実現できると述べた。これらの発言は、Jesse PollakがBaseの責任者を退いたことを受けて、暗号業界における自主管理の重要性をめぐる議論のさなかで出ている。 アームストロング、グローバルな暗号資産普及への道として自主管理を説明 ブライアン・アームストロングは、ソーシャルメディア上で、暗号資産の普及を先進市場の外へ広げるには自主管理ウォレットが必要だと訴えた。アームストロングは、Coinbaseアプリのような代替手段は「先進国ではうまく機能していた」が、明確なルールがあるものの、米国は世界人口のわずか4%しか占めていないと述べた。 「オープンな金融システムの恩恵を受ける1b+の人々に到達するには、自主管理が唯一の方法です。グローバルで利用可能

2月下旬に勃発した米国とイランの戦争を受けて株価を急騰させた韓国の主要防衛関連5銘柄は、16日の取引終了時点までの今年初来の平均上昇率が22.7%にとどまり、同期間におけるKOSPI指数の61.9%上昇を下回った。銘柄は、Hanwha Aerospace、Hyundai Rotem、Korea Aerospace Industries、Hanwha Systems、LIG Nex1の5社。これらは3月〜4月の高値からその後30〜64%下落している。アナリストは最近の弱さを、長引く中東の紛争が財政面の負担と、取引先国におけるプロジェクトの不確実性によって契約締結が遅れるのではないかという懸念に起因するとみている。地政学的な緊張は通常、兵器需要や国防予算の増加が見込まれることで防衛株のラリーを促すが、戦争が4カ月を超えて続いたことで市場の焦点は実行上のリスクへと移った。 韓国の防衛株、16日までの今年初来で22.7%上昇 19日、韓国の金融投資業界および韓国取引所（Korea Exchange）によると、16日における主要防衛5社――Hanwha Aerospace、Hyundai Rot

韓国取引所（Korea Exchange）とKOSCOM CHECKの19日付データによると、1日〜16日に韓国株で外国人投資家は純売り12兆ウォン超を計上した一方で、上場投資信託（ETF）ではほぼ6000億ウォンを純買いしていた。逆張りの取引パターンは、前月30日の8,476.48から16日の6,820.60へとKOSPI指数が下落する中、海外勢の売り圧力が国内市場の下押し要因として働いたことで生じた。業界筋は、こうした乖離したETFの買いは市場の方向性を賭けるというより、ポートフォリオのリスク管理戦略によるものだと説明した。 外国人投資家は1日〜16日に韓国株を12兆ウォン売り越し 1日〜16日に外国人投資家は証券市場で純売り12.1022兆ウォン、KOSDAQ市場で純売り338.1億ウォンを計上した。日次ベースでは、取引日12日中8日が証券市場で純売りだった。外国人投資家は1日から7日までの5営業日連続で売り越しを維持した。KOSDAQ市場では、取引日12日中7日が純売りとなった。1日〜7日の5日連続の売り越し期間中、株価が5.76%上昇したのは3日目だけだった。 同期間にETF

俳優から放送者に転身したビョン・ジョンスがYouTubeチャンネル「Bolbbangan Nyonnyonnyon」で、人工知能（AI）をきっかけに株式投資を始め、ChatGPTの推奨をもとに1株あたり175万ウォンでSK Hynixの株を購入し、その後元本を回収したことを明かした。この開示は、韓国国内外で株式分析やポートフォリオ管理にChatGPT、Gemini、ClaudeのようなAIツールを使う個人投資家が増えていることから、投資家の関心を高めている。Investing.comによる3月の調査では、米国の個人投資家938人のうち62%が投資判断にすでにAIを利用していることが分かり、またウォール・ストリート・ジャーナルは5月に、eToroの投資家の約30%がポートフォリオ管理にAIを使っていると報じており、AI支援型の取引戦略への広がりを反映している。 ビョンは、俳優のペ・ジョンオク氏とユン・ヒョンスク氏とともにバンコク旅行をした際の経験を共有し、いまは当初の資金を引き出したうえで、利益だけで投資していると説明した。AIによる株式推奨を試しているとした42歳の主婦のMs. Aも、

KOSPIは6月22日から1か月未満で25％以上下落し、韓国の証券会社各社は来週7月22日から予定されている米国のビッグテックおよび半導体の決算に注目するよう促された。アナリストは、下落の原因を、システム的なリスクではなく、AI投資の減速懸念と半導体サイクルの不透明さだとしている。ニューヨークでのデータセンターの許可（許可証）問題や、米連邦準備制度（FRB）の強硬姿勢が追加の圧力となった。新韓証券のリサーチによれば、2000年以降のKOSPIの「8％以上」の単日下落48件のうち67％は1週間以内に反発し、平均リターンは3.6％だった。これにより、現在のボラティリティは、AI投資の価格変動の勢いが確認されれば反発機会につながる可能性がある。 KOSPIは2000年以降の急落後に67％の反発率を示す 韓国取引所が7月19日に公表したデータによると、KOSPIは6月22日時点で9114.55ポイントを記録した後、1か月未満で25％超の下げとなる調整局面に入った。新韓証券の研究員イ・サンヨン氏は、市場は依然として強気のトレンド軌道にあるとし、急落局面での機械的な売りは、グローバルなバブル崩壊や

KOSPIは16日に7000ポイントの水準を下回り、終値は6820.60となった。韓国取引所（Korea Exchange）によると、前営業日から463.81ポイント（6.37%）下落した。下落の背景には、データセンター投資の延期懸念をきっかけに半導体セクターへの懸念が強まったことがある。これにより、13日から16日までの週にサーキットブレーカーや取引サイドカーが発動された。市場センチメントの回復の潜在的なきっかけとして、Alphabet、SK Hynix、その他の主要な国内企業による決算発表に注目が集まっている。 KOSPI、8%の単日急落でサーキットブレーカー発動 先週（13-16）にかけて、KOSPIは6448.86から7529.07の範囲で推移した。13日にはKOSPIが8%超下落し、2か月ぶりに7000の水準を下回った。急激な下落は、13日に一時的に取引を停止するサーキットブレーカーを引き起こした。13日と16日には売り側のサイドカーが作動し、15日には買い側のサイドカーが発動された。 証券会社はボラティリティがあってもAI投資サイクルの見通しを維持 国内の証券会社は、今週は

KOSDAQは、7月16日までの1か月で23.27%下落し、19日に公開されたInvesting.comのデータによると、主要な世界の指数の中で最も下げ幅が大きかった。市場は先月18日に1000.93で取引を終えた後、800の水準を下回って下落し、14日には日中安値749.76を記録した。これは約1年で最も低い水準だった。下落の要因は、大型株の半導体銘柄への資金流入が集中したことにある。特に、Samsung ElectronicsとSK Hynixを対象とする個別株レバレッジ型ETFの上場後にその傾向が強まり、小型・中型株を重視するKOSDAQ市場から流動性が引き離された。韓国政府は、技術IPOの拡大および上場廃止に関する12月の包括計画に加え、今年は年金基金の評価ベンチマークにKOSDAQの5%配分を追加するほか、市場の流動性インフラを強化するためにNational Growth Fund内に専用のKOSDAQファンドを設立するなどの政策措置を実施している。 KOSDAQは月間で23.27%下落 KOSDAQの下落は、先月18日の1000.93から7月16日までに800を下回るまで進

Binanceは第36回四半期BNBバーンを完了し、最大級の予定された供給削減の1つとして、1,615,827.795 BNBを流通から永久に取り除きました。このバーンでは、イベント時点で約9億3,170万ドル相当の価値を持つトークンが焼却され、ネットワークのAuto-BurnメカニズムによりBNB Chainのデッドアドレスへ送られました。この出来事は、トークンの経済設計の一部として、時間をかけてBNBの総供給量を削減するというBinanceの長年にわたる計画を継続しています。 Binance Auto-Burnメカニズムが160万BNB超を削除 第36回四半期BNBバーンでは、1,615,827.795 BNBが流通から削除され、価値は約9億3,170万ドルでした。トークンは、BNBの供給を時間をかけて削減することを目的としたAuto-Burnメカニズムにより、BNB Chainのデッドアドレスへ送られました。BNB Chainの資料によれば、このバーンは、Binanceが長期の目標に向けて供給を削減することへのコミットメントの一部です。Auto-Burnモデルは、ネットワークや市

韓国ウォンは2026年7月の月初来で米ドルに対して4.27%上昇し、主要通貨の中で最も高い上昇率となった。ウォン／ドルの為替レートが7月17日に1,478.5ウォンまで下落したためである。この上昇は、SK Hynixの米国預託証券（ADR）上場に伴うドル流入によってもたらされ、約265億ドルを調達し、輸出企業によるドル売りを押し上げた。韓国銀行は7月16日に政策金利（ベースレート）を2.5%から2.75%へ引き上げた。これは3年6か月ぶりの利上げで、経済ファンダメンタルズの改善とともにウォンの強さを支えた。 SK Hynix ADRがウォン／ドル相場を2か月ぶり安値へ押し下げ ソウル外国為替市場によると、7月17日15:30のベンチマーク時点でウォン／ドル相場は1,478.5ウォンで引け、前日比1.9ウォン安となった。これは、レートが1,472.4ウォンで引けた5月11日以来の低水準。レートはその後、7月18日午前6時までに1,486.0ウォンまで持ち直した。7月上旬にイラン情勢を受け中東の緊張が高まったためだ。 このレートは6月末の引け値1,549.4ウォンから70.9ウォン下落した

韓国の金融サービス委員会（FSC）は16日、サムスン電子およびSKハイニックスの個別株レバレッジETFへのアクセスを引き締める措置を発表し、最低の現金預け入れ額を1,000万ウォンから3,000万ウォンに引き上げ、来月5日から適用するとした。あわせて、取引単位を1株から20株へ拡大し、11月から開始する。今回の政策対応は、個人投資家が1か月間（先月16日から今月15日）の損失を被ったことを受けている。この期間にサムスン電子株は24.33%下落し、SKハイニックス株は19.49%下落した一方で、個人投資家はこれらのレバレッジ商品を合計5.849兆ウォンネット買いし、機関投資家は合計7.438兆ウォンネット売りを行った。FSCは、これらの措置により、個別株レバレッジETFの時価総額を約12兆ウォンから4〜5兆ウォンに引き下げることを目指している。 FSC、来月5日から現金の預け入れ要件を3,000万ウォンに引き上げ 金融サービス委員会は16日、個別株レバレッジETFの新規投資家は来月5日から現金で3,000万ウォンを預け入れる必要があると発表した（従来の要件は1,000万ウォン）。取引単位

Symbiosis Finance は、TRON を含むプライベートな USDT スワップおよび振替を開始し、暗号資産で最も広く使われているステーブルコインのネットワークの1つにプライバシーの層を追加しました。この実装は、ネイティブな TRON プロトコルの変更ではなく dApp レベルで動作し、送信者ウォレットと受信者ウォレットの間に見えるリンクを減らすために、非カストディアルの MPC ルーティングと Threshold Signature Schemes（閾値署名方式）を使用します。今回のローンチは、ステーブルコインのプライバシー機能と、暗号資産分野における規制の監視との間に継続する緊張を浮き彫りにしています。 Symbiosis Finance は dApp レベルのアーキテクチャでプライバシー機能を実装 この実装は、ネイティブな TRON プロトコルの変更ではなく、dApp レベルの機能です。TRON は基盤となる決済ネットワークのままであり、Symbiosis は USDT の移動に関するルーティングとプライバシー重視の振替体験を提供します。システムは、アーキテクチャの一部

Michael Saylorは2026年7月18日に、Bitcoin Improvement Proposal（BIP）110に反対する100の主張を発表し、ソフトフォークがBitcoinの中立的なコンセンサスルールを脅かしていると警告した。Saylorの批判は、BIP 110が55%のマイナーシグナリング閾値を用いている点を対象としており、BIP 9での標準的な95%を大きく下回っている。また、ブロック補助金が210,000ブロックごとに半減期を迎え続ける中で、これによってマイナーの手数料収入が削減され得ると警告している。BIP 110は「Reduced Data Temporary Softfork（データ削減の暫定ソフトフォーク）」と題され、2026年6月25日にCompleteステータスに到達したものの、この指定は、著者が作業を終えて採用を推奨したという意味にとどまり、Bitcoinの開発者やノード運用者がそれを有効化することに合意したことを意味するわけではない。 BIP 110は7つのコンセンサス制限を導入 この提案はおよそ1年間実行され、Bitcoinネットワークに7つの新

ECB理事会メンバーのピエロ・チポロン氏は金曜日、ステーブルコインの導入が欧州の銀行から個人預金を流出させる可能性があると警告した。これは、モバイル決済手数料や取引データによってすでに被った損失をさらに上積みするものだ。この警告は、ECBが2027年後半から開始するデジタル・ユーロのパイロットに向け、36の決済サービス提供者を指名したことに伴って出された。欧州議会が416対169で正式な立法交渉を始めることに賛成してから数日後のことでもある。ユーロ圏におけるカード決済の3分の2は現在、欧州外のスキームを経由しており、ユーロ圏21か国のうち13か国は国内のカード・スキームを運用していない。チポロン氏はデジタル・ユーロを、決済インフラの浸食への構造的な対応として位置づけ、「顧客がモバイル決済を使うと、銀行は手数料とデータの両方を失い、ステーブルコインの利用が増えれば個人預金も失うことになる」と述べた。DefiLlamaのデータによれば、世界のステーブルコイン市場規模は約3,000億ドルで、ほぼすべてがドル建てだ。 モバイル決済が欧州の銀行から手数料と取引データを奪う チポロン氏はローマの銀

米国の株式市場における証拠金借入（マージン借入）残高は6月に過去最高の1.5兆ドルに達した。これは、Adam Kobeissiが引用したFINRA、NYSE、JPMorganのデータによるものだ。この急増は、投資家が歴史的な金利で借り入れ資金を活用し、市場でのポジションを増幅させていることを反映している。こうした高いレバレッジ水準は、過去においても金融システム全体でのリスク上昇を示すサインとなってきた。というのも、借り入れ資金は急激な市場変動の際に利益も損失も拡大し得るからだ。 証拠金借入が3カ月連続で増加 1.5兆ドルという水準は、証拠金借入が3カ月連続で増加しており、その合計は+281.20億ドル、または+23%となっているとKobeissiは述べている。直近12カ月では、証拠金借入は+494.10億ドル、または+49%と急増した。借入の急加速は、投資家が米国株へのエクスポージャーを高めるために、ポートフォリオをどれほどレバレッジさせているかを示している。 投資家のレバレッジはドットコム・バブル水準を上回る 投資家のレバレッジをより広く示す指標（総証拠金借入から証券会社の口座に保有

米国財務省の外国資産管理局（OFAC）は、イランに関連するTRONウォレットアドレスを制裁リストに追加し、その結果、指定されたウォレット全体でUSDTが1億3,100万ドル分ロックされました。今回の取り締まりは、グローバルでUSDTの送金先として最大級の場の1つとなっているTRONネットワーク上の、イラン関連の暗号資産保有を対象としています。この事例は、許可不要（パーミッションレス）なアーキテクチャであっても、ステーブルコイン発行者が公開ブロックチェーンに対して制裁を実行できることを示しています。ドル連動のステーブルコインは、中央集権的な企業によって発行され、法執行機関や制裁当局の要請に応じてトークンを凍結できるからです。 ステーブルコイン発行者は、ブロックチェーンの分散化があっても凍結能力を維持する USDTのようなステーブルコインは公開ブロックチェーン上で移動しますが、発行は中央集権的な企業によって行われます。企業は準備（レザーブ）、償還（リデンプション）、コンプライアンスを管理し、アドレスを凍結またはブラックリスト化する能力も持っています。凍結機能により、制裁、テロ資金供与の懸念

Chainlink Labsの役員であるAndrew McCormickは、CLARITY Actを、機関投資家による暗号資産の導入を大きく後押しし得る重要な「解放（unlock）」の可能性として位置づけた。McCormickは、より明確なルールが、デジタル資産への対応について大手の金融プレーヤーが慎重になり続けてきたコンプライアンスの膠着状態を打破する助けになり得ると主張した。同法は、デジタル資産を米国の市場構造ルールの下でどのように扱うべきかを明確化することを目的としており、SECの監督がどこで終わり、CFTCの権限がどこから始まるのかも含まれる。トークン化された資産や機関によるブロックチェーン導入のためのインフラとして自社を位置づけているChainlinkにとって、規制の明確化は、法務・コンプライアンス部門が現時点で実際の配分やオンチェーンの市場インフラ構築プロジェクトを阻んでいる機関に向けて、自社のインフラ戦略をより売りやすくする可能性がある。 コンプライアンスの不確実性が機関投資家の暗号資産参加を阻む 多くの機関はデジタル資産を研究しており、一部は商品提供、カストディ、取引、

CardanoのデベロッパーであるInput Outputは、主要なブロックチェーン基盤の運用管理を外部チームに移管する。プロセスは8月に開始され、2027年まで続く。移管対象には、CardanoのHaskellノード、Plutusスマートコントラクト・プラットフォーム、Daedalusウォレット、Hydraのスケーリング技術、そしてデベロッパーリレーションズが含まれ、当初それを構築した企業へのネットワーク依存度を下げることを目指す。今回の動きは、Cardanoがそれ以前にプロトコルの意思決定とガバナンスをコミュニティへ移管した流れを受けたもので、分散化に焦点を当てたVoltaire時代のロードマップにおける次の運用フェーズを示している。 Input Outputが基盤をSe7en LabsとTeragoneに移管 Se7en LabsやTeragoneといった専門企業が、コアとなる構成要素の維持を担う。Se7en Labsはブロックチェーン基盤に焦点を当てた開発会社で、TeragoneはCardano向けのステークベース署名プロトコルであるMithrilの開発を主導している。Inpu

ステーブルコイン市場は、Defillamaのデータ（同日土曜に公開）によると、5月17日から7月18日までの62日間で合計$12.4 billionの流出を記録した。この分野は7月11日以降だけで$1.5 billionの価値を失っており、4年以上で最大の縮小となった。TetherのUSDTは時価総額$184.055 billionを維持した一方、SkyのUSDSは12.3%下落し、Global DollarのUSDGは9.08%上昇したことで、発行体間の乖離が拡大していることが明らかになった。下落は、ビットコインや主要アルトコインが概ね踏みとどまっていた局面で発生しており、この下げは典型的なリスクオフ局面のパニックとは切り離される。タイミングから、ステーブルコイン分野が「デジタルドルの駐車場」だけを担うのではなく、利回りやユーティリティに基づく競争へと移行しつつある可能性が示唆される。 TetherとCircleは底堅く推移、SkyのUSDSが最大の週間下落を記録 TetherのUSDTは土曜時点で時価総額$184.055 billionを維持し、CircleのUSDCは$73.37