Gateインサイトと暗号資産市場分析

フランスの国のゲーム規制当局であるAutorité nationale des jeux（ANJ）は金曜日、7月17日からPolymarketへのアクセスを完全に遮断するようインターネットサービスプロバイダーに命じたと発表し、横行する市場操作や違法賭博への懸念から予測プラットフォームへの取り締まりを強化した。今回の決定は、取引禁止を裏付けるものであり、当該取引禁止は2024年11月に最初に導入されていた。フランスから同プラットフォームへのアクセスは、昨月だけでもフランスのIPアドレスからの訪問が58万件へと増加し続けていた。フランス法の下でANJは、サイトのリアルタイムのオッズ更新が違法な広告に当たると判断しており、違反すれば法人罰金が約114,000ドルに達する可能性があると警告した。 ANJ、フランスのアクセスが58万件に達する中でISPブロックを命令 ANJの7月17日の指示は、フランスのインターネットサービスプロバイダーに対し、Polymarketへのアクセスを完全にブロックすることを求めており、2024年11月に最初に実施された取引禁止に対して執行の仕組みを追加するものだ。過

6月4日から7月14日までの韓国の個人投資家の株式入金口座残高は28.4兆ウォン減少したが、現代自動車証券と新英証券のアナリストは、これは市場からの退出ではなく、活発な株の買いを反映していると解釈している。韓国金融投資協会によると、投資家の入金残高は6月4日に139.7兆ウォンでピークを付けた後、7月14日には111.3兆ウォンまで落ち込み、20.3%減少した。個人投資家はKOSPIが6月22日に終値ベースで高値を記録した後、個別株で27兆ウォン、国内株のETFで8.8兆ウォンをネット買いし、ネット買い合計は35.8兆ウォンとなった。これは同期間中の入金残高の減少額21兆ウォンを14.8兆ウォン上回る。現代自動車証券の研究員であるキム・ジェスン氏は、入金残高の減少は6月末から始まった下落局面でのアグレッシブな買いを示しており、これを個人投資家の退出や小口需要の悪化と解釈するのは時期尚早だと述べた。 個人投資家はKOSPI 6月22日の高値後に35.8兆ウォンをネット買い 個人投資家は6月22日のKOSPI終値高値以降、韓国株を積極的に買い進めた。この期間に個別株で27兆ウォン、国内株の

韓国の2026年Q2の雇用は前年同期比でわずか32,000人の増加にとどまり、2021年Q1以来21四半期で最小の伸びとなった。7月19日に国家統計ポータル（KOSIS）が公表したデータによる。雇用率は0.3ポイント低下して63.2%となり、6年ぶりとなる2四半期連続の減少局面となった。雇用の伸びが弱かったのは、当局が2026年のGDP成長見通しを2.0%から3.0%へ引き上げるほどの半導体ブームが起きていたにもかかわらずである。半導体業界の雇用乗数効果が限定的であるため、失業を伴う成長への懸念が広がっている。製造業の雇用は97,000人減少し、22四半期で最大の落ち込みとなった一方、若年層の雇用は15四半期連続で減少した。政府は、中東の緊張によるコスト圧力と雇用創出の構造的な課題を理由に、2026年の雇用成長見通しを160,000人から150,000人へ引き下げた。 製造業の雇用、22四半期で最大の下落 製造業の雇用は2026年Q2において、2025年と同じ期間と比べて97,000人分減少した。これは、2020年Q4に製造業の雇用が107,000人減った以来の最大の減少である。建設部

韓国のQ2雇用者数の伸びは、約5年ぶりの低水準に達し、半導体主導の輸出急増があったにもかかわらず、前年同期比の新規雇用はわずか32,000人にとどまった。雇用率はQ2に0.3ポイント低下して63.2%となり、2020年以来となる「2四半期連続での下落」だった。この減速は、半導体業界の雇用創出能力の限界と、中東情勢によるコスト圧力を反映しており、製造業が97,000人の雇用を手放したことが懸念材料となっている（22四半期で最も大きい減少）。 Q2 2026 雇用データ、主要指標で過去的な低水準を記録 韓国統計情報サービス（KOSIS）によると、Q2の雇用者数（平均月間）は、前年同期間と比べてわずか32,000人増加した。これは、Q1 2021以来の21四半期で最も小さな増加幅であり、同時期にはCOVID-19期に雇用が380,000人減少していた。雇用率63.2%は、前年から0.3ポイント低下し、Q2としては2020年以来の減少となった。2020年には1.3ポイント低下していた。全四半期を通じても、Q4 2024以来6四半期ぶりの下落だった。 製造業が2020年以来最大の雇用減を記録 製

自動車業界は、車両システムの更新に用いられる無線（オーバー・ザ・エア）技術がサイバー攻撃への脆弱性を高めるとアナリストが警告する中、サイバーセキュリティ上の懸念がますます深刻化している。OTA技術は、インターネット接続された車両へ無線でソフトウェア、ファームウェア、データの更新を届けるものであり、この取り組みは2012年にモデルSのアップデートからTeslaが普及させた。専門家は、データ・プライバシーを超えた国家安全保障上のリスクを指摘しており、ノルウェー、デンマーク、英国などの国々は、外国の関係者が車両の制御を妨害する可能性に懸念を示し、同分野への規制介入の強化を求めている。 オーストラリア戦略政策研究所（Australian Strategic Policy Institute）でサイバー、テクノロジー、セキュリティ分野のフェローを務めるJason Van der Schyffは、OTA技術は現在、同自動車業界の広範囲に組み込まれていると指摘した。英国のスウォンジー大学でシステムセキュリティを教えるSiraj Ahmed Shaikhは、CNBCに対し、この技術は従来のリコール手法

ファッションB2Bプラットフォーム運営のDelicious（デリシャス）は7月23日から機関投資家向け需要予測を実施し、HLG Genomicsは7月24日にKOSDAQへ上場、レモン・ヘルスケア（Lemon Healthcare）は7月21日に最初のロックアップ（持株制限）の満了に直面する。デリシャスは「新商市場」を運営し、東大門のファッション卸業者と国内外の小売業者をつなぎ、1株当たり5,000〜7,000ウォンの価格帯で220万株を提供する。主幹事には韓国投資証券（Korea Investment & Securities）が就く。HLG Genomicsは医薬品原料（原薬）メーカーであり、ハンリム薬品（Hanlim Pharm）の完全子会社である。同社は7月13〜14日に小売の公開競争倍率667.23:1、預かり金約4.6兆ウォンを記録し、IPO価格を21,500ウォン（上限）に設定、総募集額は551億ウォンとなった。レモン・ヘルスケアは7月21日の最初のロックアップ解除で724,123株（機関配分の48.27%）に影響するが、同社株は7月6日の上場初日の日中高20,300ウォ

韓国銀行は政策金利（ベンチマーク金利）を引き上げたうえで、企業債（社債）の発行が、機関投資家の需要の縮小と借入コストの上昇を背景に難しくなったことで、格下げされた韓国企業の資金調達が困難になった。5月16日の午後の取引時点で、AA-の3年無担保社債利回りは4.544%で、1月2日の3.459%から108.5ベーシス・ポイント上昇した。一方、BBB-の3年債利回りは10.345%で、年初の9.303%から104.2ベーシス・ポイント上昇した。これは韓国金融投資協会によるもの。利上げは市場金利に上方向の圧力を加え、すでに、証券会社における債券評価損によって機関投資家の需要が低下している格下げ企業の課題をさらに深刻化させた。名の挙がっていない証券会社の幹部によると、3年物の国債利回りが昨年末の2.95%から現在は約3.8%へ上昇（約90ベーシス・ポイント上昇）したことで、証券・資産運用会社では債券ポートフォリオの損失が広範に発生している。 利上げを背景に社債利回りが上昇 韓国金融投資協会によると、AA-の3年無担保社債利回りは5月16日午後の取引で4.544%で着地し、前日からは1.9ベーシ

MP Materialsの米国レアアース採掘企業は、2017年に28.70億ウォン（2,050万USD）で買収された破産資産から、2026年7月時点で時価総額12.3兆ウォン（88億USD）の戦略的な国家資産へと変貌を遂げた。同社はカリフォルニア州モハーベ砂漠にあるマウンテンパス鉱山を運営しており、米国で唯一稼働しているレアアース鉱山である。また、鉱石の採掘から完成品のネオジム磁石の生産まで、垂直統合を構築してきた。7月には米国防総省がMP Materialsの最大株主となり、5600億ウォン（4億USD）の転換型優先株投資で約15%の持分を取得した。これは、民間の素材企業に対する、前例のない直接的な政府の株式（エクイティ）参入を意味する。この投資は、中国が米国や他国が原鉱石を採掘していても、世界のレアアース分離・精製・磁石生産能力の約90%を支配していることから、レアアース供給網への依存を減らすための米国の取り組みを反映している。レアアースの永久磁石は、電気自動車のモーター、風力タービン、軍の誘導システム、戦闘機の操縦舵面などに不可欠であり、ネオジム-鉄-ホウ素（NdFeB）磁石は従

FTXは、確認済みのChapter 11 Planに基づき、2026年7月31日から債権者への5回目の分配として9億ドルの支払いを開始すると発表した。支払いは、6月16日のレコードデートまでに要件を満たしたConvenienceクラスおよびNon-Convenienceクラスにおける、認められたクレームの対象保有者を対象とし、BitGo、Kraken、Payoneerが資金の送金を担当する。Dotcom Customer Entitlement ClaimsおよびU.S. Customer Entitlement Claimsは現在、2022年11月の申立日（Bitcoinが約16,000ドルで取引されていた時点）に基づいて算出されるクレーム価値に対して累計回収率105%に到達している。2025年初頭以降の累計分配は約100億ドルに迫り、暗号資産分野の歴史における最大級の債権者回収の一つとなる。分配は、米上院が7月16日にS. Res. 772を全会一致で可決し、有罪となったFTX創業者サム・バンクマン＝フリードに対する連邦の恩赦を退けた翌日に到着する。 FTXの5回目分配、ドットコム

米国の規制当局は土曜日、GENIUS法の1年にわたる規則制定期限に到達したものの、同国の連邦ステーブルコイン・フレームワークを実施するために必要な最終規則を発行できなかった。土曜午後時点で、通貨監督庁（OCC）、連邦預金保険公社（FDIC）、全国信用組合管理局（NCUA）、財務省が発行した主要な規則パッケージはすべて提案のままであり、さらに連邦準備制度理事会（FRB）や連邦のマネロン対策当局が関与するその他の規則も未完了だった。遅れの背景には、複数の当局がいまだに意見募集（notice-and-comment）の手続きを継続しており、一部の意見募集期間が8月まで延びていることがある。ドナルド・トランプ大統領は2025年7月18日にGENIUS法に署名して成立させ、議会を通過した最初の主要な単独型の連邦暗号資産フレームワークを創設した。この法律は、各主要な連邦決済用ステーブルコインの規制当局に対し、成立後1年以内に実施規則を公布するよう指示していた。 この法律は、決済用ステーブルコイン発行者に対する準備資産、償還、開示、ライセンス、監督（supervisory）の要件を定めた。成立した条

アルファベットの7月22日の第2四半期決算リリースは、米国株において7月20〜24日の1週間の重要な注目点になる。投資家は、半導体セクターの収益性への懸念を背景に、同社のAI向け資本支出計画を見極めようとしている。フィラデルフィア半導体指数は先週9.97%下落し、今月は18.06%下落しており、直近高値からの下落幅が20%超に達する局面に入ったと、分析家は「ベアマーケット」と表現している。投資家の不安は、ハイパースケーラーによる大規模なAIインフラ投資が、十分なリターンを生み出せるかどうかに集中している。とりわけ、アルファベットの2025年の資本支出ガイダンスが注目されている。これと同時に、米国とイランの軍事的な応酬が激化し、ブレント原油価格は先週15.91%上昇した。これにより、紛争が続けばインフレ懸念が高まり、株式市場に圧力をかけ得る。 アルファベット、7月22日に第2四半期決算を発表 アルファベットは7月22日に第2四半期の決算を公表する。同社は2024年の資本支出ガイダンスを1800億ドル〜1900億ドルと提示しており、2023年の支出（914億ドル）の約2倍にあたる。Ever

今週のウォン・ドル為替レートは、中東の地政学リスクが国内の成長に勢いをもたらす動きと競合するなか、方向感に不確実性がある。米国とイランの軍事的対峙が継続してドル高圧力を支えている一方で、半導体輸出の堅調な実績と、韓国銀行（BOK）の追加の基準金利（ベースレート）引き上げへの期待は、ウォン・ドル相場の上昇を抑えると見込まれる。先週の為替レートは、ドル高と中東の緊張を背景に一時1500ウォンに触れつつも、ドルの圧力が和らいだことに加え、韓国株における海外勢のネット買い、オフショア市場でのドル売り、SK Hynixの米国預託証券（ADR）上場をめぐる期待などを追い風に1500ウォンを下回る水準へ後退した。 先週は先端の1400ウォン台の範囲で為替が変動 先週のウォン・ドル為替レートは、1400ウォン台後半の水準を中心に推移した。期初の取引では、ドル高と中東の地政学的緊張を背景に1500ウォン前後で上下したが、その後はドル高圧力がある程度和らいだことで1500ウォンを下回る水準へ下落した。国内株の海外勢によるネット買い、オフショア市場でのドル売り、そしてSK Hynixの米国ADR上場後におけ

ミレア・アセット・アセットマネジメントの「TIGER US Dividend Dow Jones ETF」は、5月15日時点で純資産が4兆ウォンを突破し、これを達成した初の韓国上場の米国配当株ETFとなった。市場のボラティリティが高い局面でも、毎月の配当と配当成長の両方を追求する同商品の戦略が、大きな投資資金を引き付けた。この成果は、米国の優良配当支払企業からの安定的なキャッシュフローを求める投資家にとって、同ファンドが中核となる投資手段として位置付けられていることを示している。 TIGER US Dividend Dow Jones ETF 純資産4.0181兆ウォンを記録 韓国取引所（KRX）のデータによると、5月15日時点でETFの純資産は4.0181兆ウォンだった。韓国上場の米国配当株ETFが「4兆ウォン」を超えたのは今回が初めて。年初来の純資産は1.7822兆ウォン増加し、同期間の個人投資家の純買付は921.30億ウォンに達した。市場関係者は、拡大するボラティリティの環境下で、毎月の配当と配当成長に重点を置く同商品の二つの方針が資金流入につながったとみている。 ETFは年初来

韓国の信用債市場では、7月20〜24日の週に韓国金融投資協会と聯合インフォマックスが7月19日に発表したデータによると、発行額は総額2.3兆KRWとなる見通し。今週の発行の大半は7月20日に集中しており、韓国開発銀行の特別銀行債8500億KRWおよび証券金融債4000億KRW（いずれも合計で）を含む2.2兆KRW超の債券がリリース予定。これは、先週の発行規模である7.8兆KRWから大幅に減少している。背景には、7月下旬から8月上旬にかけての休暇シーズン接近や、期中の半期決算の報告期間がある。発行が抑えられる形となったのは、先週が韓国電力および韓国住宅金融公社による公共企業債が中心で、加えて銀行、証券会社、カード会社、キャピタル会社などの金融セクター債が支配的だったことに続いている。 韓国開発銀行と金融機関が7月20日に2.2兆KRWを発行 7月20日、韓国開発銀行は特別銀行債として8500億KRWを発行する一方、証券金融債として合計4000億KRWの発行も予定されている。単日での合計発行額は2.2兆KRW超となり、今週の信用債の供給総量の大半を占める。先週の7.8兆KRWの発行には、韓

CoinbaseのCEOであるブライアン・アームストロングは、自主管理（セルフカストディ）は、暗号資産の導入を世界の次の10億人へと拡大するうえで不可欠だと強調した。アームストロングは、Coinbaseアプリは先進国ではうまく機能していた一方で、米国は世界人口のわずか4%に過ぎず、自主管理によって、世界中で利用可能な低摩擦なオンボーディングが実現できると述べた。これらの発言は、Jesse PollakがBaseの責任者を退いたことを受けて、暗号業界における自主管理の重要性をめぐる議論のさなかで出ている。 アームストロング、グローバルな暗号資産普及への道として自主管理を説明 ブライアン・アームストロングは、ソーシャルメディア上で、暗号資産の普及を先進市場の外へ広げるには自主管理ウォレットが必要だと訴えた。アームストロングは、Coinbaseアプリのような代替手段は「先進国ではうまく機能していた」が、明確なルールがあるものの、米国は世界人口のわずか4%しか占めていないと述べた。 「オープンな金融システムの恩恵を受ける1b+の人々に到達するには、自主管理が唯一の方法です。グローバルで利用可能

2月下旬に勃発した米国とイランの戦争を受けて株価を急騰させた韓国の主要防衛関連5銘柄は、16日の取引終了時点までの今年初来の平均上昇率が22.7%にとどまり、同期間におけるKOSPI指数の61.9%上昇を下回った。銘柄は、Hanwha Aerospace、Hyundai Rotem、Korea Aerospace Industries、Hanwha Systems、LIG Nex1の5社。これらは3月〜4月の高値からその後30〜64%下落している。アナリストは最近の弱さを、長引く中東の紛争が財政面の負担と、取引先国におけるプロジェクトの不確実性によって契約締結が遅れるのではないかという懸念に起因するとみている。地政学的な緊張は通常、兵器需要や国防予算の増加が見込まれることで防衛株のラリーを促すが、戦争が4カ月を超えて続いたことで市場の焦点は実行上のリスクへと移った。 韓国の防衛株、16日までの今年初来で22.7%上昇 19日、韓国の金融投資業界および韓国取引所（Korea Exchange）によると、16日における主要防衛5社――Hanwha Aerospace、Hyundai Rot

韓国取引所（Korea Exchange）とKOSCOM CHECKの19日付データによると、1日〜16日に韓国株で外国人投資家は純売り12兆ウォン超を計上した一方で、上場投資信託（ETF）ではほぼ6000億ウォンを純買いしていた。逆張りの取引パターンは、前月30日の8,476.48から16日の6,820.60へとKOSPI指数が下落する中、海外勢の売り圧力が国内市場の下押し要因として働いたことで生じた。業界筋は、こうした乖離したETFの買いは市場の方向性を賭けるというより、ポートフォリオのリスク管理戦略によるものだと説明した。 外国人投資家は1日〜16日に韓国株を12兆ウォン売り越し 1日〜16日に外国人投資家は証券市場で純売り12.1022兆ウォン、KOSDAQ市場で純売り338.1億ウォンを計上した。日次ベースでは、取引日12日中8日が証券市場で純売りだった。外国人投資家は1日から7日までの5営業日連続で売り越しを維持した。KOSDAQ市場では、取引日12日中7日が純売りとなった。1日〜7日の5日連続の売り越し期間中、株価が5.76%上昇したのは3日目だけだった。 同期間にETF

俳優から放送者に転身したビョン・ジョンスがYouTubeチャンネル「Bolbbangan Nyonnyonnyon」で、人工知能（AI）をきっかけに株式投資を始め、ChatGPTの推奨をもとに1株あたり175万ウォンでSK Hynixの株を購入し、その後元本を回収したことを明かした。この開示は、韓国国内外で株式分析やポートフォリオ管理にChatGPT、Gemini、ClaudeのようなAIツールを使う個人投資家が増えていることから、投資家の関心を高めている。Investing.comによる3月の調査では、米国の個人投資家938人のうち62%が投資判断にすでにAIを利用していることが分かり、またウォール・ストリート・ジャーナルは5月に、eToroの投資家の約30%がポートフォリオ管理にAIを使っていると報じており、AI支援型の取引戦略への広がりを反映している。 ビョンは、俳優のペ・ジョンオク氏とユン・ヒョンスク氏とともにバンコク旅行をした際の経験を共有し、いまは当初の資金を引き出したうえで、利益だけで投資していると説明した。AIによる株式推奨を試しているとした42歳の主婦のMs. Aも、

KOSPIは6月22日から1か月未満で25％以上下落し、韓国の証券会社各社は来週7月22日から予定されている米国のビッグテックおよび半導体の決算に注目するよう促された。アナリストは、下落の原因を、システム的なリスクではなく、AI投資の減速懸念と半導体サイクルの不透明さだとしている。ニューヨークでのデータセンターの許可（許可証）問題や、米連邦準備制度（FRB）の強硬姿勢が追加の圧力となった。新韓証券のリサーチによれば、2000年以降のKOSPIの「8％以上」の単日下落48件のうち67％は1週間以内に反発し、平均リターンは3.6％だった。これにより、現在のボラティリティは、AI投資の価格変動の勢いが確認されれば反発機会につながる可能性がある。 KOSPIは2000年以降の急落後に67％の反発率を示す 韓国取引所が7月19日に公表したデータによると、KOSPIは6月22日時点で9114.55ポイントを記録した後、1か月未満で25％超の下げとなる調整局面に入った。新韓証券の研究員イ・サンヨン氏は、市場は依然として強気のトレンド軌道にあるとし、急落局面での機械的な売りは、グローバルなバブル崩壊や

KOSPIは16日に7000ポイントの水準を下回り、終値は6820.60となった。韓国取引所（Korea Exchange）によると、前営業日から463.81ポイント（6.37%）下落した。下落の背景には、データセンター投資の延期懸念をきっかけに半導体セクターへの懸念が強まったことがある。これにより、13日から16日までの週にサーキットブレーカーや取引サイドカーが発動された。市場センチメントの回復の潜在的なきっかけとして、Alphabet、SK Hynix、その他の主要な国内企業による決算発表に注目が集まっている。 KOSPI、8%の単日急落でサーキットブレーカー発動 先週（13-16）にかけて、KOSPIは6448.86から7529.07の範囲で推移した。13日にはKOSPIが8%超下落し、2か月ぶりに7000の水準を下回った。急激な下落は、13日に一時的に取引を停止するサーキットブレーカーを引き起こした。13日と16日には売り側のサイドカーが作動し、15日には買い側のサイドカーが発動された。 証券会社はボラティリティがあってもAI投資サイクルの見通しを維持 国内の証券会社は、今週は