Gateインサイトと暗号資産市場分析

Hyundai SteelとPOSCO Groupの合弁会社であるHyundai POSCO Louisiana Steel（HPLS）は、ルイジアナ州に58億ドルを投じて建設する電炉製鉄所の来月4日の起工式を前に、地元で高まる反対に直面している。Good Neighbors LouisianaやUnited Steelworkers（USW）などの市民団体は、環境汚染、労働条件、州政府による財政支援の透明性について懸念を示している。ミシシッピ川近くのRiverPlex Megaparkに位置するこのプロジェクトは、年間270万トンの鉄鋼を生産する計画で、2029年の商業運転開始を予定している。一方、伐採、土地の整地、建設道路の整備などの予備的な用地工事は3月から進められている。 HPLS、来月4日に起工式を予定 合弁会社によると、HPLSは来月4日に起工式を開催する。伐採、土地の整地、建設道路の整備などの準備工事は3月から進められている。起工式後、来月以降に本格的な建設が始まる見込みだ。製鉄所の敷地はミシシッピ川近くのRiverPlex Megapark内に開発され、年間270万トン

SK Hynixは、米国子会社SolidigmがNasdaqへの上場を検討する中でPre-IPO資金調達ラウンドを進めているとの報道を受け、多層的なクロスリスティング構造の可能性について厳しい精査にさらされている。この憶測は、SK Hynixの株価が6月25日の高値16.13億ウォンから前取引日の29.87億ウォンまで46％下落したことを受けたものだ。株価は5月14日（現地時間）午後1時34分時点で16.58億ウォンとなっていた。市場アナリストは、Solidigmの上場によってSK Hynix株主の価値が希薄化する可能性を懸念している。一方、同社は開示を通じて、確定した計画は存在しないと表明した。韓国の金融当局は今月、株主の同意を得ない限り親会社と子会社の二重上場を制限するクロスリスティング指針を発表したが、海外上場には異なる要件が適用される。 SK Hynixの企業構造と規制環境 Solidigmは、SK HynixがIntelのNANDフラッシュ事業を88億ドルで買収した後、2021年に米国で設立された。SK Groupの企業構造は、SK → SK Square → SK Hyni

Actroはカメラモジュール部品の専門企業で、14日に公示を通じて第2四半期の業績を発表し、売上高526億ウォン、営業損失4億ウォン、純利益17億ウォンを報告した。売上高の計上が先送りされたのは、主要グローバルIT顧客による折りたたみ式ズームアクチュエーターの供給スケジュールが一時的に調整されたためだ。同社はスマートフォン部品分野で事業を展開しており、需要には季節性があるため、下半期に販売のピークを迎える。 Actro、第2四半期の売上高526億ウォンを報告 Actroは14日、公示を通じて、第2四半期に連結売上高526億ウォン、営業損失4億ウォン、純利益17億ウォンを計上したと発表した。上半期累計では、売上高1,012億ウォン、営業損失9億ウォン、純利益42億ウォンを報告した。 供給スケジュールの調整により売上高の計上が第3四半期に先送り 売上高と営業利益が前四半期比で減少したのは、主要グローバルIT顧客向け折りたたみ式ズームアクチュエーターの供給スケジュールが延期されたためだ。同社関係者は、供給分の売上計上が第3四半期に先送りされたものの、既存の受注と全体的な供給計画に変更はないと

TIME Asset ManagementのTIME U.S. Dividend Dow Jones Active ETFは、ベンチマーク指数を9％ポイント超上回る運用実績を収めたにもかかわらず、19日に上場廃止となる。ETFは5月14日時点で過去1年間に36.06％のリターンを記録し、ベンチマークを9.42％ポイント上回った。また、上場以来のリターンは37.20％となり、ベンチマークを9.68％ポイント上回った。今回の上場廃止は、ETFとベンチマークの相関係数が3カ月超にわたって規制上の基準である0.7を下回ったことに起因する。5月にポートフォリオ内のAI関連株が急騰し、低ボラティリティの配当指数との相関が低下したことで、基準に抵触した。この事例は、銘柄選択による差別化を通じてベンチマークを上回るよう設計されたファンドが、指数構成から離れすぎると上場廃止リスクに直面するという、韓国のアクティブETF制度における規制上の矛盾を浮き彫りにしている。 TIME ETF、上場廃止前にベンチマークを9％ポイント上回る 資産運用業界の関係者によると14日、TIME U.S. Dividend D

2026年LCKサマーシーズンのレギュラーシーズンは最終段階に入り、Rise Groupのプレーオフおよびプレイイン枠をめぐる争いはますます激しさを増している。8月14日、Rise Groupで4位につけるNongshim RedForceと首位のHANJIN BRIONがLCK Arenaで直接対決する。この試合は両チームの順位争いに関わるだけでなく、Gateのイベント契約市場におけるeスポーツ予測資金の重要な争点にもなっている。Gateのイベント市場のデータによると、現在、市場資金が示すNongshimの勝利確率は51%、HANJIN BRIONの勝利確率は50%となっており、ほぼ完全に均衡した分布となっている。ほぼ拮抗したオッズの裏側で、市場はいったいどのような情報を取引しているのだろうか。 Rise Groupの枠争いは今回の対決の重要性にどのような影響を与えるのか LCK 2026シーズンのレギュラーシーズンではグループ制が採用されており、10チームはこれまでの成績に基づいてLegend GroupとRise

韓国の与党・国民の力所属の国会議員、パク・スヨン氏は13日、政府の暗号資産課税案を批判し、「1,300万人のデジタル資産ユーザーを人質に取る懲罰的課税」と呼んで撤回を要求した。パク氏は自身のYouTubeチャンネル「パク・スヨンの経済TV」で、国内株式を対象とした最近廃止された金融投資所得税とこの政策を比較し、暗号資産課税は「国内株式に投資しなければ、国民に巨額の税金を課すと脅迫するのと何ら変わらない」と述べた。この批判は、韓国が2027年1月1日から暗号資産課税を実施する準備を進める中で出されたもので、税率は基本20％、地方税を含めると最高22％となる。 パク氏、資本流出と損失繰越の問題を指摘 パク・スヨン氏は、国内株式の金融投資所得税を廃止する一方で、デジタル資産だけに懲罰的な課税を行うことは、不公平な制度を生み出すと主張した。同氏は、「国内株式への投資を促すどころか、国富の海外流出を加速させている」と述べた。パク氏は、昨年1月から9月にかけて、約124兆ウォンが海外のデジタル資産取引所へ流出したことを示すデータを引用した。 また、同議員は損失の扱いについても政策を批判し、「コイン

韓国政府は世論の反発を受け、個人総合資産管理口座（ISA）の税制優遇縮小案を撤回した。これにより、当初の発表を受けて口座を解約した投資家は、金銭的な損失に直面することになった。李在明大統領は、企画財政部が提案したISAの満期を5年に制限し、拠出限度額の繰り越しを廃止する案に対して強い批判が集まったことを受け、政策の全面的な見直しを指示した。撤回によって混乱が生じたのは、一部の投資家が発表された制限を避けるため、すでに口座を解約していたためである。これらの投資家は、義務付けられた3年間の保有期間を満了する前に解約したことで、税制優遇を失った。 企画財政部、ISAの税制優遇縮小を発表 企画財政部は税制改正案を発表し、一般型ISAの満期を最長5年に制限した。これは、義務付けられた最低3年間の保有期間を終えた後も、無期限に延長できた従来の制度からの変更である。同省はまた、拠出限度額の繰り越しを廃止する案も提示した。従来は、年間200万ウォンの限度額のうち未使用分を翌年以降に繰り越すことができた。発表によると、新制度は来年1月1日以降に開設または更新される口座に適用され、既存の長期口座は満期制限

Gemini Space Station（GEMI）の株価は木曜日の時間外取引で7%下落し、4.00ドルとなった。暗号資産取引所が第2四半期に1億770万ドルの純損失を計上したと報告したためだ。損失は前年同期比で19%縮小し、売上高は37%増の4,550万ドルとなったものの、不正関連費用と取引量の減少が投資家心理を圧迫した。株価は時間外取引前の通常取引を3.12%高の4.30ドルで終えていたが、決算発表後に上昇分を失った。 Gemini、第2四半期にまちまちな売上実績を報告 サービス売上高と利息収入は、第2四半期に117%増の2,600万ドルとなった。この増加の大部分はクレジットカード収入によるもので、同収入は231%増の1,620万ドルとなったほか、ステーキング収入が400万ドルを寄与した。OTC収入は、機関投資家による取引の活発化を受けて、60万ドルから470万ドルへ急増し、予測市場からは50万ドルの収入があった。 一方、取引所収入は38%減の1,250万ドルとなった。暗号資産の取引量が前年同期の113億ドルから38億ドルへ縮小したためだ。1株当たり純損失は0.89ドルとなり、前年

分散型金融（DeFi）プロトコルのNeutrlは、プロトコルの準備金に影響を及ぼした詳細不明の事態を受け、木曜日に合成ドルNUSDのミントおよび償還を停止した。プロトコルは影響を評価する間、法的助言に基づいてその他の機能も一時停止したが、影響を受けた資産を特定せず、準備金に実現損失が発生したかどうかも確認せず、再開時期も示さなかった。NUSDは銀行預金ではなく、利回りを生む暗号資産と市場中立戦略を用いて米ドルへのペッグを目指す合成ドルである。 Neutrlの停止を受け、StrataがNUSD連動商品を一時停止 ストラクチャード・イールドプロトコルのStrataは、複数のNUSD連動商品をサポートするNeutrl市場のコントラクトについて、ミント、償還および関連機能を一時停止した。Strataは、その他の市場は引き続き稼働していると述べた。約5,360万ドル相当のNUSDが流通する中、この停止により、Neutrlが準備金に毀損が生じているかどうかを判断するまで、承認済みの取引相手はトークンを裏付け資産と交換できなくなる。Neutrlは、時期と今後の対応が決まり次第、発表すると述べた。 市

サムリプ（韓国株式コード005610）は8月14日に開示した半期報告書で、2026年上半期の営業損失が420億ウォンだったと報告した。同社の売上高は1兆6,601億ウォンで、前年同期比1.3%増加したが、2025年上半期の248億ウォンの営業利益から赤字に転落した。赤字転落の要因は原材料費の上昇で、特に小麦、卵、油の価格が2025年の年間平均と比較して3.7%から7.7%上昇した。韓国の食品メーカーは、原材料価格の上昇が価格改定を上回る中、利益率への圧力に直面している。 サムリプ、2026年上半期に420億ウォンの営業損失を報告 サムリプの2026年上半期の売上高は1兆6,601億ウォンで、2025年同期比1.3%増加した。しかし、営業利益は420億ウォンの赤字となり、2025年上半期の248億ウォンの利益から悪化した。第2四半期単独では、売上高が前年同期比3.0%増の8,478億ウォンとなった一方、営業利益は98.7%減少して10億ウォンにとどまり、実質的に損益分岐点に達した。 食品部門、94億ウォンの赤字に転落 食品部門は2026年上半期に94億ウォンの営業損失を計上し、2025年

韓国のKOSPI指数は今週、強気相場の領域に返り咲いた。メモリーチップ株が幅広い回復を主導し、7月の安値から20％超上昇したためだ。木曜日には、Sandisk（SNDK）が経営陣による2030年度までの長期成長計画の説明を受けて13.7％急騰し、上昇の勢いは金曜日のアジア取引にも波及した。この急騰は、今年初めにテクニカル要因による売りが発生した後、メモリーチップ部門に対する投資家の信頼が再び高まったことを反映している。 Sandisk、2030年度成長計画を発表 Sandisk株は木曜日、経営陣が2030年度までの安定した収益成長計画を詳しく説明した後、1,528.11ドルで取引を終えた。同社は、10％台半ばから後半の売上高成長率と、約80％の調整後粗利益率を見込んでいる。 最高財務責任者（CFO）のLuis Visoso氏は、投資家への還元計画について次のように述べた。「当社は成長、持続可能性、株主還元を最適化しています。その取り組みを進める中で、事業への投資後に残る余剰現金の100％を株主に還元する予定です。」 Evercore ISIのAmit Daryanani氏は、8社の顧客

Bitwise Asset Managementは木曜日、フィンテック企業のSuperstateと提携し、一部のBitwiseファンドのシェアをトークン化する機能の開発に取り組むと発表した。同社は、Bitwise Solana Staking ETF（BSOL）が初のトークン化ファンドになる可能性があるとしているが、ローンチが保証されているわけではない。今回の提携は、従来の投資家の権利と購入経路を維持しながら、ブロックチェーン上でシェアの保有記録を管理できるようにすることを目指している。Bitwiseは70以上の投資商品を通じて90億ドル超の顧客資産を運用しており、暗号資産運用業界の主要企業の一つとなっている。 BitwiseとSuperstate、トークン化の枠組みを開発 Bitwiseは木曜日、現在開発中のトークン化の枠組みでは、シェアの保有記録を管理する方法のみが変わると説明した。この仕組みの下でも、投資家は従来と同じ権利と購入経路を維持する。Superstateは発行体や資産運用会社と提携し、コンプライアンスに準拠した発行や記録管理、オンチェーン市場との統合に対応するプラットフ

Bank of Montrealは8月12日、6月30日時点で保有していた2,970ドル相当のXRP連動上場投資信託（ETF）の保有口数を開示する四半期証券報告書を提出した。この保有分は、14,271件のポジションにまたがる総額3,036.5億ドル規模のポートフォリオに含まれていた。内訳は、REX-Osprey XRP ETF 323口（評価額2,771ドル）と、ProShares Ultra XRP ETF 20口（199ドル）で、いずれもBank of Montreal傘下の投資顧問会社Stoker Ostler Wealth Advisors Inc.に帰属するとされた。これは、米国証券取引委員会（SEC）に提出された連結Form 13Fで明らかになった。今回の開示は、総額1億ドル以上のSection 13(f)対象証券について投資裁量権を行使する機関投資家に義務付けられた四半期報告に基づくものである。運用資産1.5兆カナダドルを有し、資産規模で北米第8位の銀行であるBank of Montrealは、この規制上の基準を上回っている。 Bank of Montreal、8月12日

MSCIは、非営業会社をMSCIグローバル投資可能市場指数（GIMI）から除外する提案について意見を募集している。2026年5月のシミュレーションでは、この変更により、ビットコインを財務戦略の中核に据えるStrategyとMetaplanet、さらにウラン保有会社のYellow Cake PLCが除外されることになる。提案ルールでは、事業会社ではなく投資ファンドのように機能する企業を特定するため、財務比率テストが追加される。MSCIは世界中のファンドマネージャーが利用する株式市場指数を構築しており、指数採用ルールの変更は、数兆ドル規模の指数連動ファンドによる強制的な売買を引き起こす可能性がある。 MSCI、指数採用資格に関する財務比率スクリーニングテストを導入 提案ルールでは、事業会社ではなく投資ファンドのように機能する企業を見つけるため、財務比率テストが追加される。企業はまず、貸借対照表に占める事業用資産の割合が50％を超えているかを確認する基本スクリーニングを受ける。 このテストに不合格となった企業は、事業用資産の比重、キャッシュフロー、成長資金を外部資本に依存している度合いなど、

Orion Corporation [271560]は14日、市場予想に沿い、第2四半期の連結売上高が8,936億ウォン、営業利益が1,326億ウォンとなり、前年同期比でそれぞれ15.0%、9.2%増加したと発表した。純利益は20.8%増の866億ウォンとなった。業績をけん引したのは海外子会社の好調な業績で、特に中国とロシアでは売上高と利益の伸びが韓国市場を大きく上回った。Yonhap Infomaxが過去1カ月以内に発表された9社の証券会社による業績予想を集計したところ、市場は第2四半期の売上高を8,951億ウォン（前年同期比15.17%増）、営業利益を1,361億ウォン（同12.07%増）と予想しており、Orionの実績はアナリストのコンセンサスとほぼ一致した。 Orion、第2四半期売上高8,936億ウォン、営業利益1,326億ウォンを計上 上半期累計では、Orionの売上高は1兆8,230億ウォン、営業利益は2,980億ウォンとなり、前年同期比でそれぞれ15.5%、17.9%増加した。上半期の純利益は2,134億ウォンで、20.0%増加した。 中国・ロシア子会社が2桁の売上高成

BinanceとOKXは、韓国の暗号資産サービスプロバイダー（VASP）の主要株主として、金融当局による信用格付けおよび財務健全性の評価を受けることになる。金融情報分析院（FIU）は13日、外国法人の主要株主に対する評価基準をまとめた暗号資産サービスプロバイダー登録マニュアルを公表した。BinanceはGopaxの運営会社であるStreamiの株式67％を保有しており、OKXはCoinoneの株式20％を保有している。このマニュアルは、韓国の暗号資産市場で事業を展開する外国親会社に対するコンプライアンス要件を定めている。 FIUマニュアル、外国株主の評価基準を策定 FIUのマニュアルでは、外国法人の主要株主は、国際的に認められた信用格付け機関から投資適格の信用格付けを取得するか、自国の監督当局が定める財務健全性基準を満たす必要があると規定している。さらに、免許または登録を取り消された金融機関と関係を持つ主要株主は認められない。外国親会社はまた、過去5年間に銀行取引の停止、破産、その他の信用秩序に関する違反歴がないことを示さなければならない。これらの規定は、更新された登録マニュアルに追加

米国証券取引委員会（SEC）が計画していたトークン化証券の「イノベーション免除」は2026年8月に再び延期され、SECは8月13日、当初8月14日に開催予定だったReg Crypto規則制定に関する公開会合も取り消した。事情を知る業界関係者3人によると、ホワイトハウスとウォール街が同提案の法的根拠および市場への潜在的な影響について懸念を示したことを受け、SECは発表をさらに延期することを決定した。 SECのトークン化イノベーション免除、今週再び延期 事情を知る業界関係者3人によると、SECのイノベーション免除は早ければ今週金曜日に一部が公表される予定で、その主な目的は、現行の証券法の枠組みの下でブロックチェーンを通じてトークン化証券を発行・取引したい機関が直面する規制上のハードルを引き下げることだった。 SECは以前、今週金曜日にReg Crypto規則制定に関する公開会合を開催すると発表しており、市場では、SECが同じ場でイノベーション免除の詳細をさらに明らかにするものの、正式な意見募集手続きは開始しないと予想されていた。しかしSECはその後、木曜日の夜にこの公開会合を取り消した。

Gemini株は8月13日の第2四半期（Q2）決算発表後、時間外取引で7％超下落した。Q2の純損失は1億1.33億ドルで、前年同期の1億3,320万ドルから約19％縮小した。総収益は前年同期比37％増の4,550万ドルとなった。低迷する暗号資産市場が中核の取引事業を直接圧迫し、主要取引所の取引高は前年同期の113億ドルから38億ドルに減少した。 Q2決算の主要データ：純損失1億770万ドル Geminiは2026年8月13日にQ2決算を発表した。Q2の純損失は1億770万ドルで、前年同期の1億3,320万ドルから約19％縮小した。Q2の総収益は4,550万ドルで、前年同期の3,330万ドルから37％増加した。 CEOのTyler Winklevoss氏は声明で、「当社にはまだ多くの取り組むべき課題があるものの、今四半期の業績は、営業コストの削減と収益の多様化に向けて継続してきた努力を反映している」と述べた。PresidentのCameron Winklevoss氏も、「Geminiプラットフォームは過去9か月間で、過去10年間よりも大きく変化した」と補足した。 取引所収益への圧力：主要

Barclaysは、米国でのAI投資拡大の恩恵を受ける半導体企業からの税収増により、韓国の2027年の国債発行額が185兆6,000億ウォンに減少し、政府が従来示していた229兆2,000億ウォンを大幅に下回ると予測している。Barclaysのエコノミスト、ソン・ボムギ氏は、国内半導体メーカーがAI主導の需要を取り込むことで法人税収が急増することが、発行額減少の要因だとしている。この予測は、半導体輸出が政府歳入の増加を後押しし、財政状況が改善することを反映しており、追加税収は2027年に95兆ウォンに達すると見積もられている。 Barclays、2027年の国債発行額を185兆6,000億ウォンと予測 Barclaysは、韓国が2027年に185兆6,000億ウォンの国債を発行すると予測している。これは、2025年に発表された政府の中期財政計画における229兆2,000億ウォンの見積もりを19％下回る水準だ。同投資銀行は、2026年の発行額が218兆2,000億ウォンに達し、政府予測の223兆ウォンを約5兆ウォン下回ると見込んでいる。下方修正の背景には、半導体企業が米国のAIインフラ整

三菱UFJ（MUFG）は8月14日、傘下の4社が協力し、日本国債のレポ（Repo）取引のオンチェーン化に向けた実証実験（PoC）を開始すると発表した。基盤となるブロックチェーンインフラにはCanton Networkを採用し、24時間365日のリアルタイム決済、取引ライフサイクルのスマートコントラクトによる自動化、担保効率の向上を目指す。 三菱UFJ傘下4社の役割分担とCanton Networkの技術基盤 MUFGの公式発表によると、今回の実証実験にはMUFG傘下の4社が参加し、Digital Assetおよびその傘下のProgmatと連携しながら、Canton Networkを基盤となるブロックチェーンインフラとして利用する。 実証実験では、従来のレポ業務が抱える3つの主要な課題の解決を目指す。 第一に、注文、担保管理から決済に至るまで、取引ライフサイクル全体をオンチェーンのスマートコントラクトによって自動執行する。 第二に、銀行の営業時間や週末による制約をなくし、24時間365日のリアルタイムな受渡しを実現する。 第三に、担保をリアルタイムで追跡・再利用できるようにすることで、資