Gateインサイトと暗号資産市場分析

韓国の財務経済部は3日、上場株式の相続・贈与税評価額に最低30％のプレミアムを適用する2026年税制改正案を発表した。この改正は、既存の相続税法における構造的な抜け穴を対象とするもので、同法では2か月間の株価平均に基づいて課税していたため、大株主が所有権の移転前に株価を意図的に抑制するインセンティブが生じていた。Korea Investment & Securitiesのアナリスト、Jung Da-som氏は、最大株主に対する相続税の20％プレミアムを廃止する内容も含まれていることから、今回の改正は韓国株式の構造的な過小評価に積極的に対処するものだと述べた。 財務経済部、株価抑制の検知に二つの基準を設定 今回の改正では、株価操作の疑いを特定するための二つの基準が設けられる。一つ目の基準は、過去6年間にわたり12四半期連続で、株価純資産倍率（PBR）がKOSPIの下位25％、またはKOSDAQの下位10％に位置する企業に適用される。二つ目の基準は、過去1年以内に株主総会や交換社債の発行など特定の事象が発生した後、株価が3年平均と比べて30％以上下落した企業を対象とする。いずれかの基準に該

NH Investment & Securitiesは最近、2026年サステナビリティレポートを発行し、ソーシャルバリューとESG活動を中心としていた従来の内容から、AIとデジタルイノベーションを中核テーマとする戦略への転換を示した。レポートでは、カバーストーリーを2部構成から3部構成へ拡大し、新設した第3部をAIおよびデジタル戦略に充てた。また、Terminal Xリサーチプラットフォーム、Chabuniチャート分析、AI残高分析、AI市場サマリー、海外株式向けのWhy is Movingなど、複数のAIを活用したサービスを導入した。同社は、デジタル顧客571万人、AIカスタマーサービスの利用802万件、AI社内サポートの利用6万2,000件を報告した。この再定位は、従来のサステナビリティ報告よりも、成長戦略と将来の収益源に重点を置くNH Investment & Securitiesの戦略的な姿勢を反映している。この転換には、カーボンファイナンス、農業関連の取り組み、株主価値に関するコミュニケーションが含まれており、いずれも事業開発の視点から再構成されている。 NH Investm

ソウル市江南区の複数住宅所有者や、居住していない単一住宅所有者が、不動産の売却について問い合わせていると、地元の不動産仲介業者が明らかにした。5日に発表された税制改革により、高額住宅や複数住宅所有者に対する保有税と譲渡所得税の負担が大幅に増加するためだ。大峙洞、道谷洞、開浦洞の不動産仲介業者は、増大する納税負担を懸念する不動産所有者から、複数の売却問い合わせを受けたと報告している。この政策転換は、複数住宅所有者に対する重課税が5月10日に再開されたことを受けたものだが、今回の新たな改革では、今後2年間の売却について一定の軽減措置が設けられた。これにより、韓国の住宅不動産市場では政策の一貫性をめぐる混乱が生じている。 不動産仲介業者、不動産所有者からの売却問い合わせを報告 江南区各地の不動産仲介業者は、税制改革の発表後、不動産所有者から売却に関する問い合わせを受けている。大峙洞のある不動産仲介業者は、「今朝、売却に関する問い合わせが2件あった。1件は複数住宅所有者からで、もう1件は居住していない単一住宅所有者からだった。いずれも、年末に賃貸借契約が満了する物件の処分についての問い合わせだ

Celltrionグループのソ・ジョンジン会長は、欧州、米国、カナダ、日本における海外事業を視察するため、8月10日にパリへ出発すると同社が8月5日に発表した。今回の出張は、主要海外子会社の下半期の販売および収益計画を直接確認し、成長基盤を強化することを目的としている。Celltrionは、既存製品の安定した販売とグローバル直販体制の拡大により、売上高2兆5,387億ウォン、営業利益7,737億ウォンを達成し、それぞれ前年同期比40.8％、97.4％増となる過去最高の上半期業績を記録した。 会長の行程と目的 ソ・ジョンジン会長は8月10日にパリへ到着した後、欧州全域を訪問し、その後、米国、カナダ、日本へ移動して主要海外子会社を視察する。Celltrionは、今回の訪問は定例的な視察ではなく、下半期の収益目標を達成するため、グローバル販売業務を重点的に検証するものだと強調した。会長は、フランスのヘルスケア企業Gifrerとスイスの医薬品販売会社iQoneの買収後に強化された現地子会社との販売シナジーや、販売戦略の検証に注力する。 買収後の欧州市場戦略 今回の視察では、欧州の薬局流通ネット

韓国取引所と金融業界が8月4日に発表したデータによると、韓国のIPO市場では、7月に新規上場した銘柄の初日の平均リターンが-1.23%となり、2カ月連続でマイナスを記録した。7月にはMadUp、Lemon Healthcare、Remedi、HLG Genomicsの4社がKOSDAQ市場に上場し、現在はいずれも公募価格を下回る水準で取引されている。この低迷は、3社の新規上場銘柄がいずれも上場初日に公募価格の4倍となる「タタブル」を達成した5月の活況に続くもので、初期段階の株価上昇を通常支える短期的な需要が弱まったことや、市場ボラティリティの高まりを反映している。年初来の新規上場企業は、SPACおよびSPAC合併を除いて21社となり、前年同期の47社から54.35%減少した。一方、7月までの累計公募額は前年同期比48.6%減の1兆2,500億ウォンとなった。アナリストは、投資家の関心が大型半導体株に集中していることや、7月に発表された重複上場ガイドラインをめぐる政策の不透明感が、減少の要因だと指摘している。 7月のKOSDAQ新規上場銘柄、初日の平均リターンが2カ月連続でマイナス 7月

Samsung Electronicsは、現地時間4日に公開されたCoinDeskの報道によると、主要なステーブルコイン流通事業者になる可能性があります。これは、Aretaのアジア太平洋地域責任者であるJoseph Go氏の発言を引用したものです。この見方は、22日のGalaxy Unpacked 2026でSamsungが、Samsung WalletでUSDCを含むステーブルコインをサポートすると発表したことを受けたものです。CoinDeskは、ステーブルコインの普及拡大における主要な障壁となっているユーザー獲得の分野で、Samsungが大きな足場を築いていると指摘しました。今回の動きは、既存の決済インフラを通じてデジタル資産を日常の消費に結び付ける際の長年の課題に対応するものです。 CoinDesk、Samsungのステーブルコイン流通における役割を報道 CoinDeskは現地時間4日、Aretaのアジア太平洋地域責任者であるJoseph Go氏の発言を引用し、SamsungがUSDCなどのステーブルコインの主要な流通事業者になる可能性があると報じました。同誌は、ステーブルコイン

韓国の証券会社は中核業務への人工知能の導入を進めており、新韓投資証券は、韓国の金融業界で初めてAIエージェントだけで構成された組織単位となるAIエージェント部を設立した。同部はAX部門の傘下で運営され、AIチームリーダーが3人のAIチームメンバーを管理し、人間の専門担当者1人が業務の割り当てと成果物の確認を行う。この取り組みは、サービス競争力と業務効率の向上を目的に複数の証券会社がAI導入を優先している、証券業界全体のより広範なデジタルトランスフォーメーションの動きを反映している。 新韓投資、AIのみで構成された組織単位を設置 AIエージェント部は、AIチームリーダーが3人のAIチームメンバーに業務を割り振り、メンバーが割り当てられた業務を遂行する体制で運営される。人間の専門担当者1人が、業務指示の提供とAIエージェントが作成した成果物の確認という二つの役割を担う。この組織構造は、韓国の金融機関が、業務の割り当てと遂行を担う独立した部門としてAIエージェントを導入した初の事例となる。 韓国の主要証券会社が集まる汝矣島の証券街 新韓投資は、AIエージェント部の最初のパイロットプロジェクト

Coupangの親会社であるCoupang, Inc.は、米国証券取引委員会（SEC）に提出した第2四半期決算報告書で、赤字が複数四半期にわたって続く中、第3四半期には財務上の負担が増加する見込みだと明らかにした。同社は第3四半期から、先月仁川物流センターで発生した火災による損失の認識を開始する。火災により施設と在庫に甚大な被害が発生し、影響を受けた資産および在庫の帳簿価額の合計は、暫定的に約2億2.46億米ドル（3兆30000億ウォン）と見積もられている。さらにCoupangは6月、韓国国税庁から、2021～2025年課税年度分の法人税および付加価値税として、約35000億800万米ドル（3兆ウォン）の追加納税を求める税務査定通知書を受け取った。同社は、行政上および司法上の手続きを通じてこれに異議を申し立てる予定である。 Coupang、火災被害額を2億2.46億米ドルと推定 Coupang, Inc.は、SECに提出した第2四半期連結財務報告書で、仁川物流センターの火災により、施設、関連する賃借物件、設備、在庫資産に甚大な被害が発生したと述べた。同社は現在、損失規模を評価中であり、

ハナ金融グループは8月5日、李承烈（イ・スンヨル）副会長を最高包摂金融責任者（CIFO）に任命し、韓国の金融業界で初めて同様の役職を設置した。この任命は、5月に策定したロードマップに基づく、同グループの下半期の包摂金融に関する重点方針の発表に伴うものだ。同グループは上半期の時点で、年間目標である3兆1,000億ウォンの包摂金融実績の60％をすでに達成している。咸泳周（ハム・ヨンジュ）会長は、包摂金融は金融機関にとって基本的な責務だと述べ、顧客が日常生活の中で実感できる具体的な成果の必要性を強調した。CIFO体制と成果連動型KPI制度は、自主的な取り組みにとどまらず、金融包摂の活動を体系化するよう求める規制当局や業界からの圧力を反映している。 ハナ金融グループ、韓国金融業界初のCIFOに李承烈を任命 ハナ金融グループは、李承烈副会長をCIFOに任命し、グループ全体の包摂金融業務を統括させることにした。この任命は、同グループが5月に策定した包摂金融ロードマップの実行力を強化することを目的としている。韓国の金融機関で、役員レベルの独立したCIFO職を設置した例はこれまでにない。李氏は、ハナ金

韓国ガス公社は、第2四半期に営業利益4,204億ウォンを計上すると予想されている。海外の探鉱・生産（E&P）事業の好調な業績に支えられ、前年同期比3.91%増となる見通しだ。聯合インフォマックスが大手証券会社8社を対象に実施したコンセンサス予想によると、売上高は6兆9,865億ウォンで、前年同期比8.44%減となる見込みだ。季節的な閑散期に入ったにもかかわらず、海外資源開発事業からの利益が堅調な業績を支えている。 証券会社、第2四半期の営業利益を4,204億ウォンと予想 聯合インフォマックスは、過去3カ月以内に韓国ガス公社の業績予想を提出した大手証券会社8社を対象に調査を実施した。連結ベースで、第2四半期の売上高は6兆9,865億ウォンと推定され、前年同期比8.44%減となる一方、営業利益は4,204億ウォンで、前年同期比3.91%増となる見通しだ。暖房需要の減少により、営業利益は第1四半期の9,100億ウォンから減少すると予想されるが、前年同期と比べると改善する見込みだ。 カナダLNGプロジェクトが海外事業の利益増をけん引 第1四半期から収益を生み始めたカナダLNG（液化天然ガス）プ

Hankook & Company GroupのCho Hyun-bum会長は、当初予定されていた9月5日の釈放より早く、先月30日朝に仮釈放され、グループに復帰した。Cho氏は、横領および背任の罪で懲役2年の実刑判決を受け、服役していた。早期復帰を受け、特にグループが昨年1月に買収したHanon Systemsにおける買収後統合（PMI）をめぐり、第一線の経営に復帰する可能性について憶測が広がっている。業界関係者によると、Hankook & Company GroupはCho氏のイノベーション哲学に基づき、復帰後、AI能力の強化と組織文化の改革を加速させている。現在、グループは、Cho氏が収監中だった2月にCEOを辞任した後、Park Jong-ho CEOが率いるプロフェッショナル経営体制の下で運営されている。 Hanon Systems、第2四半期の営業利益が61.2%増 昨年1月にHankook & Company Groupが買収した自動車用熱管理ソリューション企業Hanon Systemsは、第2四半期に連結売上高2兆8,752億ウォン、営業利益1,037億ウォンを計上した

韓国取引所は4日、国内の資産運用会社に対し、7日までに時間外取引の対象とするETFのリストを提出するよう要請し、来月14日から午後4時～8時の時間外取引でETFの取引を開始する意向を示した。今回の決定は、先月29日に会合を開いた資産運用会社のCEOらが、推定純資産価値（iNAV）の算出および決済システムのインフラが整備されていないとして、延期を求めたことを受けたものだ。単一銘柄レバレッジETFをめぐるボラティリティの問題が続くなか、適切なインフラ支援なしに時間外ETF取引を開始すれば、同様の価格不安定化が生じる可能性があるとの懸念が業界で高まっている。 韓国取引所、時間外取引向けETFのリスト提出を要請 韓国取引所は4日、資産運用会社に対し、7日までに時間外取引の対象とするETFのリストを提出するよう要請した。金融投資業界の関係者によると、取引所はETFの時間外取引を予定どおり実施する意向を事実上示したという。取引所は来月14日から午後4時～8時に時間外取引を導入する計画で、ETFも対象に含まれる。 資産運用業界、未整備のiNAV算出・決済インフラを指摘 資産運用会社のCEOらは先月2

アンジェラ・オルソブルックス上院議員は4日（現地時間）、倫理規定によりトランプ大統領のデジタル資産からの収益を制限する条項が盛り込まれない限り、CLARITY Actに反対票を投じると発表した。ウォール・ストリート・ジャーナルが報じた。民主党の同議員は以前、上院銀行委員会で包括的なデジタル資産法案を前進させることを支持していた。しかし、トランプ氏の家族によるデジタル資産事業が拡大する中、同議員は立場を変え、法案に倫理上の安全策を盛り込むよう求めている。 民主党、既存の保有資産への適用と恒久的な倫理規定を要求 ウォール・ストリート・ジャーナルの報道によると、民主党は、トランプ大統領が現在保有しているデジタル資産も規制対象に含め、大統領職を退いた後にも適用される恒久的な倫理規定を設けるよう求めている。同党はまた、執行権限を連邦機関だけでなく州政府にも拡大するよう主張している。共和党は先月、特定の公職者による新たなデジタル資産の発行を制限する倫理規定を提案したが、既存の保有資産を規制対象から除外し、執行権限を司法省に限定した。民主党は、共和党の提案には実効性が欠けていると批判した。 8日に予

サムスン電子は、カリフォルニア州サンタクララ・コンベンションセンターで現地時間8月4日から6日まで開催されたFMS 2026で、次世代3DメモリアーキテクチャーであるzHBMとzNAND-Oを発表した。同社は、人工知能（AI）インフラの拡大に伴って高容量・高帯域幅メモリの需要が高まる中、その需要に応える業界初の試作品を披露した。サムスンは、これらの先進的なメモリ技術を通じて、AIシステムの性能と電力効率を最大化するための技術ビジョンを示した。 サムスン、FMS 2026で30製品を展示 サムスン電子は、約20坪の展示スペースでFMS 2026に参加し、DRAM、NAND、ストレージソリューションにわたる約30製品を展示した。現地時間8月4日午前11時40分には、李鎮燁（フラッシュ開発部門副社長）と金慶潤（DRAM開発部門専務）が基調講演を行った。両氏は、zHBMやzNAND-Oを含む次世代3Dメモリアーキテクチャーを通じて、高性能コンピューティングとAIインフラの需要に応えるための技術戦略を説明した。 zHBM、HBM5比で最大8倍の性能を実現 zHBMは、AIアクセラレーター（xPU

DB Securitiesのデジタル資産チーム責任者であるLee Ju-sik氏は、5日に行われたインタビューで、Security Token Offerings（STO）の裏付けとなる原資産を発掘する同社の戦略について語った。Lee氏は、STO制度が来年2月に導入される予定であることを踏まえ、証券会社は企業からの相談を待つのではなく、質の高い資産を積極的に発掘し、商品化しなければならないと強調した。チームは、規制の枠組みが導入される前にトークン化の機会を見つけるため、済州島の養鶏場を含む韓国全土の現場を訪問している。 DB Securities、STO商品向け原資産の直接発掘に注力 Lee氏が最近の出張で訪れたのは、済州島の養鶏場だった。ミカンの皮を与えた鶏から卵を生産する20カ所の養鶏場を運営する法人の営業収益を裏付けとするSTO商品を、同氏は次の候補として検討している。Lee氏は、「施行令が公布されても、商品が自動的に生まれるわけではありません。証券会社が現場に直接足を運び、原資産を持つ企業を発掘して支援しない限り、質の高い資産を保有する企業が自ら名乗り出ることはありません」と述

韓国の金融当局は、3日に開かれた不動産市場点検会議で李在明大統領が住宅供給の拡大を指示したことを受け、住宅関連の金融規制について包括的な見直しに着手した。今回の見直しは、首都圏で住宅の売買価格、チョンセ（長期賃貸保証金）、月額賃料が同時に上昇している住宅市場の状況を受けたものだ。当局は、金融機関による住宅開発支援を制約している規制上のボトルネックを特定するため、建設融資のリスク加重資産、損失引当要件、プロジェクトファイナンスに対する公的保証の拡大について検討している。 金融当局、包括的な規制見直しに着手 金融セクター関係者によると、金融当局は5日、3日に開かれた李大統領の会議を受け、直ちに規制見直し作業を開始した。金融委員会は、申鎮昌副局長が議長を務めるプロジェクトファイナンス点検会議を開催し、主要な建設・開発会社や住宅関連団体の代表が出席した。当局は、住宅供給拡大のインセンティブや、プロジェクトファイナンスの活性化に向けた公的保証の拡大について、業界の意見を聴取した。 今回の見直しは個別の規制調整にとどまらず、住宅供給の過程でボトルネックとなり得る金融規制全般を検討するものだ。金融当

ダウ・ジョーンズ工業株平均は8月最初の取引日に過去最高値の53,178ポイントを付け、1.32%上昇しました。S&P 500指数は7,600ポイントまで反発し、6月の高値である7,620ポイントまであと20ポイントに迫りました。この上昇は、米国株にとって歴史的に厳しい月を迎える中で起こりました。1927年以降のデータによると、8月と9月は季節的なパフォーマンスが最も低調な月です。 8月と9月は歴史的に低調なパフォーマンスを示す 1927年12月から現在までの統計データによると、8月にS&P 500指数が上昇した年は98年間のうち57年で、上昇した割合は58.16%、平均上昇率はわずか0.68%でした。9月は歴史的に年間で最も低調な月で、上昇した割合は45.36%、平均下落率は1.13%です。 中間選挙は11月3日に予定 米国下院では、11月3日に全435議席を対象とする選挙が行われます。また、定数100議席の上院では、少なくとも33議席を対象とする選挙が同時に実施されます。1930年以降の24回の中間選挙年を分析すると、S&P 500指数は通常、最初の3四半期に不安定で低調なパフォーマ

韓国教職員信用組合は、1月7日にコンステレーション・エナジーが米国のガス・地熱発電事業者カルパインを164億ドルで買収したことに伴う売却で、2,460億ウォンの利益を得た。同組合は2022年にECPの継続ファンドを通じて1,399億ウォンを投資し、3,779億ウォンを受け取り、4年間で170％の収益率を達成した。米国最大の原子力発電事業者であるコンステレーション・エナジーは、AIデータセンター向けの電力供給を確保するためカルパインを買収した。KTCUは、主にプライベートエクイティファンド運用会社が運用するブラインドファンドを通じて海外オルタナティブ投資を組成し、共同投資によって質の高い案件にアクセスすると同時に、海外管轄区域での直接投資に伴う運営上のリスクを回避している。同組織は3段階の投資審査制度を運用し、投資の継続性を維持するため、経験豊富な内部人材を最高投資責任者（CIO）に昇進させている。 KTCU、3段階の投資審査制度を運用し、内部人材をCIOに昇進 韓国教職員信用組合では、新規オルタナティブ投資について、実務協議会、投資審査委員会、役員会の3段階の審査を通過することを義務付

三養食品は、海外売上高の好調を背景に、第2四半期の営業利益が約50％増加すると予想されている。聯合インフォマックスが5日にまとめた調査によると、国内主要証券会社10社が過去1カ月以内に発表した予想を集計した結果、三養食品の第2四半期の連結売上高は7,551億ウォン、営業利益は1,775億ウォンになると見込まれている。売上高と営業利益は、前年同期比でそれぞれ36.54％、47.84％の増加となる。米国と中国市場で堅調な販売が続いていることが成長の要因だ。北中米ワールドカップのマーケティングキャンペーンや季節的要因により広告宣伝費と人件費は増加したものの、証券アナリストは、費用の増加が同社の収益性を大きく損なうことはないと評価しており、為替相場も同社に有利な状況にあるため、第2四半期の業績を支えると見ている。 米国と中国が地域別売上高の成長を牽引 証券アナリストは、三養食品の第2四半期の業績について、米国と中国で海外事業の拡大が続いていることが要因だと分析した。米国地域の売上高は2,000億ウォンと推定され、前年同期比51.5％増となる。中国の売上高は2,039億ウォンと予想され、62.3