Gateインサイトと暗号資産市場分析

米国証券取引委員会（SEC）は、5月11日（韓国時間）に公表された委員会の会議日程によると、5月14日（現地時間）に公開会議を開催し、特定のデジタル資産投資契約に適用される個別の発行規制枠組みの創設案を審議する予定です。この提案は、デジタル資産関連の投資契約に即した規制を整備することを目的としています。Crypto in Americaが関係筋の話として伝えたところによると、この提案は、SECと商品先物取引委員会（CFTC）が3月に共同で発表した解釈に基づく可能性が高いとのことです。この解釈では、デジタル資産を5種類に分類し、デジタル資産取引が証券法上の投資契約に該当するかどうか、また、そうした契約関係がいつ終了するかを判断する基準が示されました。 SECとCFTC、3月にデジタル資産に関する共同解釈を発表 3月、SECとCFTCは、デジタル資産を5つのカテゴリーに分類する解釈を共同で発表しました。この解釈では、デジタル資産取引が証券法上の投資契約に該当する場合や、投資契約関係が終了する場合について説明されています。5月14日の提案は、SECの主要なデジタル資産規制イニシアチブの一つで

与野党の国会国土交通委員会委員は11日、政府が提案した税制改正により、やむを得ない事情で所有する住宅に実際に居住できない1戸所有者が、意図せず不利益を受ける可能性について懸念を示した。背景には、実際の居住を促すため、居住していない1戸所有者に対する総合不動産税を強化する政府の改正案がある。議員らは、仕事や教育上の事情など、避けられない理由で所有する住宅に居住できないケースを指摘した。 議員ら、やむを得ない非居住ケースへの免除を要求 共に民主党のカン・ドゥクグ議員は委員会の全体会議で、「仕事や教育など、やむを得ない理由で住宅に実際に居住していない1戸所有者について、サンセット条項を積極的に見直す必要があるとの意見がある」と述べた。カン議員はさらに、「被害を受ける人が出ないよう、慎重な政策的検討が必要だ」と付け加えた。 免除基準の拡大を求める声は、政府が居住していない1戸所有者に対する総合不動産税を強化する改正案を打ち出したことを受けて出た。国土交通部のキム・ユンドク長官は、「段階的な施行を通じて市場へのショックを軽減することが重要だ」と答え、同部は「世論を引き続き注視する」と述べた。 国

NHN KCPは8月11日の市場開始前に、2026年第2四半期の暫定決算を発表した。同社は、第2四半期の連結売上高が前年同期比27.5%増の3,833.8億KRW、営業利益が24.8%増の154.4億KRW、純利益が35.9%増の129.7億KRWになったと報告した。成長の原動力となったのは、Baeminの復帰や、Lotte Home Shopping、Mercedes-Benzなど大口の新規マーチャントの追加に支えられた、決済取引高の構造的な増加だった。Digital Todayによると、8月10日の終値14,140KRWと発行済み株式数40,160,611株に基づく同社の時価総額は約5,679億KRWで、韓国株式市場における1兆KRWの基準を下回った。 NHN KCP、2026年第2四半期の売上高が前年同期比27.5%増 NHN KCPの2026年第2四半期の連結売上高は3,833.8億KRWに達し、2025年同期比で27.5%増加した。営業利益は24.8%増の154.4億KRW、純利益は35.9%増の129.7億KRWとなった。親会社株主に帰属する利益も36.4%増加した。Dig

XRPは火曜日に3％超下落して1ドルとなり、Bitstampで年初来安値を記録した。この下落は、Binanceの24時間取引量が10億ドル超から6,800万ドルに減少した状況で起きたもので、アナリストのVincent Van Code氏は、流動性が低いことから、さらに0.95ドルまで下落する可能性があると警告した。この価格下落は、Rippleがルクセンブルクから暗号資産サービスプロバイダーの認可を取得し、機関投資家のWolverine Asset ManagementがBitwiseのXRP上場投資信託（ETF）のポジションを取得したにもかかわらず起きた。 XRP、Bitstampで年初来安値まで下落 火曜日、XRPは米東部時間午前3時13分までに1.04ドルから1ドルへ3％下落し、6月下旬に記録した従来の年初来安値を下回った。Bitstampでは、このデジタル資産は2024年11月以来初めて1ドルの水準を割り込む勢いを見せた。XRPの時価総額は650億ドル超から628億ドルに減少し、時価総額720億ドルのUSDCステーブルコインとの差が広がった。1月6日に記録した2.40ドルの高値以

韓国企業5社—Vatech、Shinsegae International、Rayence、Dentis、Gwangju Shinsegae—は、韓国株式市場の四半期決算発表サイクルの中で、2026年8月11日に2025年第2四半期決算を発表した。Vatechは最も力強い業績を示し、営業利益が市場コンセンサスを63%上回り、営業利益率は20.2%に達した。一方、Shinsegae InternationalとRayenceは黒字化したもののアナリスト予想を下回り、日中の株価はそれぞれ7.51%、10.49%下落した。DentisとGwangju Shinsegaeも収益性の改善を報告し、Dentisは前年の損失から黒字に転換し、Gwangju Shinsegaeは営業利益が2桁成長となった。株価の反応は、Vatechが+10.94%、Shinsegae Internationalが-7.51%、Rayenceが-10.49%、Dentisが+1.36%、Gwangju Shinsegaeが+4.98%となり、絶対的な業績改善よりもコンセンサスとの一致度に対する韓国市場の敏感さを浮き彫り

Solana（SOL）は、X上でAlex Marzellが共有した日足チャート分析によると、以前に拒否された77ドルのレジスタンス水準を再び試しており、暗号資産は76ドル付近で取引されています。77～78ドル付近のレジスタンスゾーンでは、SOLが70ドル台前半まで下落する前に明確な拒否反応が生じており、このエリアは目先の障壁として確立されています。同時に、Solanaのネットワーク活動は過去最高水準に達しており、X上でgumが共有したデータに示された直近の週間データでは、非投票トランザクション数が約11億件に達しました。これは、表示された過去のデータ系列で最も高い水準です。Alex Marzellのチャートでは、77ドルのレジスタンスゾーンで再び拒否反応が生じた場合の主要な下値需要水準として、59ドルが示されています。 SOLが77ドルのレジスタンスゾーンを試す中、59ドルの需要水準に注目 X上でAlex Marzellが共有したSOL/USDTの日足チャートによると、Solanaは、明確な拒否反応が一度生じたレジスタンスエリアに再び差し掛かっています。価格は76ドル付近で取引されてお

GSグループの持株会社であるGSは11日、子会社GS Caltexの好調な業績を背景に、市場予想を上回る第2四半期連結決算を発表した。同社の第2四半期の売上高は7兆4,131億ウォン、営業利益は1兆7,174億ウォンとなり、前年同期比でそれぞれ24.93％、253.37％増加した。国際原油価格と石油製品の輸出価格の上昇を受けてGS Caltexの精製マージンが拡大したことが、GSの連結業績の大幅な改善につながった。 GSの第2四半期業績、市場予想を上回る GSは11日、規制当局への提出資料で、第2四半期の暫定連結売上高が7兆4,131億ウォン、営業利益が1兆7,174億ウォンに達したと発表した。聯合インフォマックスが、過去3カ月以内に国内大手証券会社4社が発表した業績予想を集計した結果、GSの第2四半期連結売上高は6兆9,914億ウォン、営業利益は1兆754億ウォンになると予想されていた。実績はこうした市場予想を上回った。 GS Caltexが増益をけん引 GSは、GS Caltexの好調な業績がGSの連結業績を大幅に改善させたと説明した。同社は、国際原油価格と石油製品の輸出価格の上昇

Alpha Arena S03は地域オンライン大会を終え、CoinFest Asia 2026期間中に開催されるバリ・グランドファイナルへ10名のファイナリストを送り出しました。大会では5回の配信を通じて公開ライブ配信視聴数719.6K回を記録し、12か国から136件の予選エントリーが集まりました。Alpha Arena S03のメインスポンサーであるMEXC Venturesが結果を発表しました。オンライン大会では、5日間にわたる予選プロセスを通じてファイナリストを選出するため、グループステージと複数回のライブ配信ラウンドが実施されました。CoinFest Asia 2026では、地域予選を勝ち抜いたファイナリストが一堂に会する、対面形式のグランドファイナルが開催されます。 Alpha Arena S03、5回の配信で719.6K回のライブ視聴を記録 オンライン大会では、グループステージと複数回のライブ配信ラウンドを通じて、バリ大会に進出する10名のファイナリストが選出されました。5回の配信では、ライブリーダーボードで変動する順位を追うことができ、グランドファイナル進出者がリアルタイ

TD Cowen Washington Research Groupのアナリスト、Jaret Seiberg氏による8月10日付の政策メモによると、CLARITY法は超党派の15対9の採決で上院銀行委員会を通過したものの、上院本会議での最終採決に至る前に成立しない確率が75％に達している。この評価は、上院多数党院内総務のJohn Thune氏が8月8日にクロージャー動議を提出し、9月15日午後2時15分（ET）に最初の手続き上の採決を設定したことを受けたものだ。同法案を前進させるには60票が必要であり、共和党の53議席に加えて、少なくとも7人の民主党議員または無所属議員が動議を支持しなければならない。Kalshiのベッターは現在、2027年7月1日までに成立する確率を35％と織り込んでおり、前日夜から2％上昇している。Digital Asset Market Clarity Act（H.R. 3633）は、デジタル資産に対する連邦政府の監督をSECとCFTCに分担させるもので、Cynthia Lummis上院議員（共和党・ワイオミング州）は7月22日に更新版の法案文を公表し、「これを正

韓国銀行のユ・サンデ副総裁は8月11日、金融政策は先手を打って実施する必要があると強調し、追加の金利調整は成長率とインフレの経路に関する見通し次第になると述べた。記者会見でユ副総裁は、需要主導のインフレ圧力が続き、異例の所得増加が徐々に国内需要へ波及すると見込まれるため、利上げ姿勢を継続すると指摘した。韓国は半導体を中心とするAIサプライチェーンで中核的な役割を果たしている一方、造船、防衛、エネルギーなどの非IT分野も輸出が堅調に伸びており、政策判断を支える経済環境が整っている。 韓国銀行、先手を打つ金融政策の枠組みを強調 ユ副総裁は8月11日の記者会見で、「最も重要なのは、基準金利政策を先手を打って実施することだ」と述べ、さらに「成長率とインフレの経路に関する見通しを見ながら、追加の基準金利調整を行う」と付け加えた。これは、ユ副総裁が「利上げ姿勢を継続する必要性」に言及したことが、追加で1回利上げする以上のさらなる利上げを意味するのかと尋ねられた際の発言だった。 同副総裁は、「利上げまたは利下げの姿勢は通常、景気循環に対応する」とし、「ほとんどの経済には景気循環がある」と説明した。さ

Wharf Holdings（00004）のNg Tin Hoi会長は、中国本土の非住宅用不動産市場には回復の兆しが見られないとし、香港の不動産セクターへの再投資を優先すると述べた。この方針転換は、長期保有していた投資ポートフォリオの売却と、香港の開発プロジェクトからのキャッシュインフローを受けたものだ。中国本土の主要都市では住宅市場が安定、または上昇傾向を示しているものの、Wharfの保有物件は供給過剰が続くオフィス不動産に集中しているため、同社は上半期に5億香港ドル超の引当金を追加計上した。 Wharf Holdings、中国本土のオフィス市場で供給過剰に直面 同社は2019年以降、中国本土での不動産開発事業を段階的に縮小してきた。Ng氏は、中国本土の主要都市の住宅市場は安定し、上昇の勢いを見せている一方、Wharfの既存の保有物件は主にオフィス不動産で構成されていると指摘した。大規模な投資家取引が行われているにもかかわらず、市場では供給が需要を大幅に上回る状況が続いており、価格には依然として下押し圧力がかかっている。Ng氏は、状況がいつ改善するかは予測できないとし、「誰に答えを聞

韓国取引所が11日に発表したデータによると、韓国のKOSPI 200ボラティリティ指数（VKO）は約1か月半で36％超下落し、62となった。これは約3か月ぶりの低水準である。今回の急落は、投資家センチメントが本格的に正常化したためではなく、主にレバレッジファンドからの大規模な資金流出によって引き起こされた。ボラティリティ指数が低下したにもかかわらず、株式市場ではサイドカーが発動するほど大きな値動きが続いており、取引環境には根強い不安定さが残っていることを示している。 レバレッジファンドからの資金流出がボラティリティ指数の低下を促進 韓国取引所のデータによると、KOSPI 200ボラティリティ指数は対象期間中に97から62へ低下した。市場アナリストは、この低下の大部分について、投資家の信頼感が改善したためではなく、レバレッジ資金の大量流出後に取引量が減少したことが原因だと指摘している。レバレッジポジションの解消により、市場全体の流動性と取引活動が低下し、ボラティリティの測定値が機械的に押し下げられた。この技術的要因により、今回の指数低下は、市場のファンダメンタルズが安定したことや投資家セ

Flitto（300080）は8月11日、半期報告書を通じて2024年第2四半期の業績を発表し、前年同期比では減少したものの、前四半期比では業績が大幅に改善したことを明らかにした。韓国の上場企業である同社は、第2四半期に売上高13980億ウォン、営業利益81060億ウォン、純利益15560億ウォンを計上し、前年同期比でそれぞれ13.6％、42.5％、33.1％減少した。一方、前四半期比では大幅な改善を達成した。売上高は第1四半期の約52億ウォンから55.5％増加し、第1四半期に約6,400万ウォンの営業損失を計上した後、営業黒字に転換した。この業績改善は、AI翻訳ソリューションの売上高が前年同期比175％増加したことによるもので、上半期には24.3億ウォンに達した。一方、従来型のデータ販売事業の売上高は、第2四半期に前年同期比44.6％減の42.1億ウォンとなった。発表時点のFlittoの時価総額は約1,400億ウォンで、8月11日午後12時43分時点の株価は8,450ウォンだった。 Flitto、第1四半期の赤字から第2四半期に営業黒字へ転換 Flittoの第2四半期連結売上高は13

元アイルランド首相のバーティ・アハーン氏が会長を務める、アイルランドで登録された非営利団体AB Foundationは、2025年初頭の発足後、一度も事業活動を行っていなかったと報じられ、解散を申請した。同財団は、発足イベント以降、事業活動を行っていなかったことを受け、アイルランド企業登録局（CRO）に任意抹消を申請した。この動きは、暗号資産詐欺や人身売買ネットワークへの関与が疑われ、米国の制裁対象となっているカンボジアの複合企業とつながりのある暗号資産関連事業体に対する規制当局の監視が強まる中で起きた。 AB Foundation、2025年初頭の発足以降、事業活動を行っていなかったと報告 アイルランド企業登録局（CRO）への提出書類によると、AB Foundationは解散に向けて任意抹消を申請した。公式記録には、同非営利団体が一度も事業活動を行わなかったことが示されていると報じられている。同財団は2025年後半、香港・大埔の広福邨で発生したレベル5の火災の被災者を支援するため、190万ドル超を寄付したと主張した。 暗号資産企業ABによって2025年初頭に設立されたAB Found

証券会社は、韓国のKOSPI指数がV字型の反発やL字型の停滞ではなく、「平方根（√）」型の回復パターンをたどると予測している。この分析は、記録的な急落を経たKOSPIが6,000ポイント前後で方向性を探る中で示されたものだ。回復シナリオでは、初期段階では価格の安定化と金利要因が相場を下支えし、その後、企業収益の改善と外国人投資家からの資金流入によって、二次的な上昇局面へ移行するという2段階のメカニズムが想定されている。 KOSPIの回復パターンは従来のV字型・L字型モデルから乖離 証券アナリストは、予想される回復が、急速なV字型反発でも長期的なL字型停滞でもないと分析している。平方根型のパターンとは、指数が短期的な底を形成した後、各局面の間に時間差を伴いながら、段階的に上昇していく軌道を指す。このパターンは、ファンダメンタルズに比べて市場のバリュエーションが過度に割安となっている環境を反映しており、下値を支える一方で、段階的な回復の勢いを生み出す。 2段階の回復メカニズムが価格安定化と収益成長を組み合わせる 証券会社の分析によると、回復の枠組みは明確な段階を経て進行する。第1段階では、

韓国の国内株式ETFは、7月以降KOSPIが急落する中、今月だけで7兆71500億ウォンの資金流出を記録した。これは、約2か月間でETFの純資産総額が約100兆ウォン減少したことに続くものだ。今年上半期に主要な投資トレンドとして市場を席巻した韓国のETF市場は、株式市場のボラティリティが高まる中、純流出に転じた。 国内株式ETF、今月7兆71500億ウォンの資金流出を記録 韓国の国内株式ETFからは、今月だけで7兆71500億ウォンが流出した。今回の流出は、ETFが主要な市場トレンドとなり、個人投資家に人気の投資商品と見なされていた今年上半期からの転換を示している。 ETF純資産総額、7月以降100兆ウォン減少 韓国のETF純資産総額は、7月に始まったKOSPIの急落を受け、約2か月間で約100兆ウォン減少した。この減少は、株式市場の状況が悪化する中、投資家の投資意欲が低下したことを反映している。これまで競うように商品を投入してきた資産運用会社は、現在、より慎重な姿勢を取っている。 FAQ 今月、韓国の国内株式ETFからどれだけの資金が流出しましたか？ 韓国の国内株式ETFでは、今月だ

メモリ半導体メーカーは、8月10日に開催されたKeyBancフォーラムで開示された業界データによると、HBM3Eを100ビット生産するために、従来型DRAMの生産300ビットを犠牲にするという生産上のトレードオフに直面しています。Micron Technologyは同フォーラムで、データセンター顧客にとってDRAMの供給可能性が、電力や施設スペースの制約を上回る最大のボトルネックになっていると述べました。この供給制限は、生産ラインを共有していることに起因しています。AIアクセラレーター向けのHBM製造が、サーバーやPC用メモリモジュールの生産能力を直接的に圧迫しているためです。 HBMの生産が300対100のDRAMトレードオフ比率を生み出す KeyBancフォーラムで共有された技術仕様によると、HBM3Eを100ビット生産するには、同じ生産ラインで従来型DRAM 300ビットの生産を断念する必要があります。次世代のHBM4Eでは、HBMを100ビット生産するごとに従来型DRAM 400ビットを犠牲にする形で、この比率が拡大すると予測されています。このトレードオフが生じるのは、HBMと

KOSPIとKOSDAQは午前10時時点で異なる動きを示し、KOSPIは6,265付近で約0.5%下落した一方、KOSDAQは864付近で約1.1%上昇した。大型半導体株の弱さと小型株の強さが背景にあり、上昇銘柄616に対して下落銘柄は238銘柄だった。まちまちな相場展開となったのは、フィラデルフィア半導体指数が2.94%下落し、ホルムズ海峡の再開をめぐる米国とイランの協議が行き詰まった後、WTI原油が5.12%急騰して82ドル台となったことを受けたもの。市場の騰落銘柄数は引き続き良好だったが、機関投資家や外国人投資家による買いから個人投資家主導の資金フローへとシフトしたことで、午後のボラティリティに対する懸念が高まった。個人投資家はKOSPIで1兆4,450億ウォン、KOSDAQで1兆5,660億ウォンを純買いした一方、機関投資家と外国人投資家は純売りに転じた。 大型半導体株の弱さを受け、KOSPIとKOSDAQが乖離 KOSPIは6,240.06で始まり、0.95%安の6,213.78まで下落した後、午前10時までに6,265付近まで回復した。KOSDAQは848.59で始まり、8

TSMCとAppleは、DRAMの供給制約を受け、半導体メーカーがApple向け2nmプロセッサー用ウェハーを約10億ドル相当積み増したとする市場のうわさに対応している。業界調査によると、Appleは入手可能なメモリー量に基づき、TSMCへのプロセッサー発注を少なくとも約3カ月前に計画しており、過剰な在庫積み増しが発生したとする主張と矛盾する。TSMCは2Q26の決算説明会で在庫日数の増加に言及し、その主因はApple、AMD、MediaTekを含む複数の顧客向け2nm生産の立ち上げだと説明した。 サプライチェーン調査で明らかになった先行計画プロセス 業界調査によると、メモリー不足によりAppleのハードウェア出荷台数は減少した。Appleは、TSMCにおけるプロセッサー生産を、入手可能なメモリー量に基づいて少なくとも約3カ月前に計画しており、TSMCが仕掛品をあらかじめ大量生産しておく方式ではない。調査では、パッケージング用のメモリー供給を待つ間に、TSMCが10億ドル相当の仕掛品を在庫として積み増したという状況は確認されなかった。 TSMCの外部にボトルネックが存在する場合、仕掛品

米国株は8月11日（火）の取引をまちまちの展開で終え、フィラデルフィア半導体指数は2.94％下落しました。ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.11％、NASDAQ総合指数は0.32％、S&P 500は0.06％それぞれ下落しました。Microsoftが自社開発のMaia 300 AIチップの量産計画を発表したほか、Nvidiaが循環型ファイナンスへの懸念に直面し、Intelが増資を明らかにしたことで、半導体セクターは軟調に推移しました。長期化する米国とイランの緊張を受けて原油価格が5％超急騰し、10年物米国債利回りが4.7％を上回ったことから、今後発表されるCPIを前に利益確定売りも出ました。市場では、投資家が半導体株からソフトウェア株やエネルギー株へ資金を移すセクターローテーションが見られました。 米国株指数、8月11日にまちまちの結果 ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.11％、NASDAQ総合指数は0.32％、S&P 500は0.06％、それぞれ火曜日の取引で下落しました。小型株指数のRussell 2000は0.56％下落しました。フィラデルフィア半導体指数は2.94％下落し、主要指数