GBP/JPYは、英国の債務懸念が日本よりも早く和らぐ中、199.30に向けて上昇しています。

GBP/JPYペアは木曜日のヨーロッパ取引時間中に199.30に向けて静かに上昇しており、ポンドは英国の長期ギルト需要の回復を受けてわずかに上昇しています。

最近、両通貨が大きな売り圧力に直面しているのを見ています。両国の長期政府借入コストが増大する債務懸念の中で急騰しています。今、彼らの債券市場がどのように異なって反応しているのかは興味深いです。

英国の30年物ギルトの利回りは、最近の5.75%の高値から約5.50%へ3.3%引き戻されている一方で、日本の30年物政府債券の利回りは、記録的な3.3%のピークからわずか1.8%下落して3.25%となっている。この乖離は、現在ポンドを円に対して支える要因となっていることが明らかである。

イングランド銀行総裁アンドリュー・ベイリーの昨日のコメントは、ポンドの強さを後押ししました。ベイリーは下院の財務委員会の前で、将来の金利引き下げについての意図的な不確実性を示唆しました。「金利をどれだけ早く引き下げられるかについては、かなりの疑問があります」と述べ、「市場の価格設定は私のメッセージが理解されたことを示唆しています」と付け加えました。ロイターによると、トレーダーは現在、今年のボエの金利引き下げの可能性を33%と見ています。

市場は、成長を刺激する圧力にもかかわらず、BoEが慎重に動くとますます確信しているようです。経済指標がさらに悪化すれば、このタカ派的な姿勢を維持するとは懐疑的です。

今後、金曜日の英国7月小売売上高データは重要です。悪い数字はこの脆弱なポンドの回復を迅速に逆転させる可能性があり、一方で強い消費支出はベイリーの慎重なアプローチを正当化するかもしれません。

英国金箔利回りFAQ

イギリスのギルト利回りとは何ですか？

英国ギルト利回りは、投資家が英国政府債券を保有することから期待する年率リターンを表します。クーポン支払いは固定のままですが、利回りは債券価格と逆に変動します。例えば、クーポンが5.0%の£100のギルトが£98に価格が下がった場合、利回りは5.102%になりますが、クーポンは変わりません。

ギルト金利の水準に影響を与える要因は何ですか？

金利、英国の経済健康、債券市場の流動性、ポンドの価値が主にギルトの利回りを左右します。インフレの上昇は通常、ギルトの価格を弱め、利回りを押し上げます。なぜなら、インフレがこれらの長期投資の価値を侵食するからです。金利の上昇は既存のギルトに影響を与え、新しい発行がより魅力的なクーポンを提供するためです。市場の流動性は、パニックやリスクの高い資産への嗜好が売買の不均衡を生じさせると問題になります。

どのように金利が英国ギルト利回りに影響を与えますか？

イングランド銀行が価格の安定を維持するために設定した金利は、ギルトの利回りに影響を与える最も重要な要因かもしれません。金利が上昇すると利回りが増加し、ギルトの価格が下がります。新たに発行された高クーポンのギルトは、古い発行物への需要を減少させ、その価格を下げるからです。

インフレーションは英国ギルト利回りにどのように影響しますか？

インフレーションは、元本の将来価値と支払いストリームの相対的価値の両方に影響を与えることによって、ギルトの利回りに重大な影響を与えます。高いインフレーションは、時間の経過とともにギルトの価値を減少させ、利回りの上昇として反映されます(価格の低下)。逆に、低いインフレーションはギルト価格を支えます。稀なデフレ環境では、ギルトは価値が上昇し、負の利回りをもたらすことがあります。

ギルト利回りとポンド・スターリングの関係は何ですか？

外国のギルト保有者は、これらの金融商品がポンド建てであるため、為替リスクに直面しています。ポンドが強くなると、国際投資家にとってのリターンが増加しますが、通貨が弱くなるとそれが減少します。さらに、ギルトの利回りはスターリングの価値と強く相関しており、利回りは金利や期待を反映しているため、ポンドの主要な要因です。金利が高くなると、新しいギルトのクーポンが増加し、世界的な投資家を引き付け、ポンドの需要を高めます。

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