マイクロソフト株、弱い雇用データの中で影響を受ける

2025年09月5日 19:36

重要なポイント

• マイクロソフトの株は、失望の8月雇用統計を受けて今日下落しました。
• 弱い雇用統計は、連邦準備制度の利下げが予想されるにもかかわらず、経済の問題を示唆している
• 新しい半導体関税がマイクロソフトの運営コストを増加させる脅威となる

マイクロソフトの株は、金曜日の取引セッションで下落しており、午後3時（ET）時点で2.8%の下落となっており、より広範な市場インデックスに対して大きく劣後しています。S&P 500およびナスダック総合指数は、同時点でそれぞれ0.5%および0.2%の下落にとどまっていました。

このテクノロジー大手の衰退は、主に労働統計局の最新の雇用報告に対する反応として起こっています。この報告では、非常に弱い雇用創出が明らかになりました。経済学者は、8月に75,000の新しい非農業職が創出されると予測していましたが、実際には22,000しか創出されませんでした。さらに悪化させることに、6月の数字は14,000の雇用増から13,000の雇用減に修正されました。

この雇用報告が、多くの人が認めたくなかったよりも脆弱な経済を暴露しているように感じざるを得ません。確かに、今月の金利引き下げの根拠を強化しますが、基盤となる経済が崩壊している場合、安いお金にはどんな意味があるのでしょうか？

マイクロソフトの苦境に拍車をかけるように、トランプ政権は外国製半導体に新たな関税を発表しました。この政策の転換は、特に台湾で部品を生産しているNvidiaや他の製造業者からのチップに大きく依存しているマイクロソフトにとって懸念材料です。

タイミングは最悪です。マイクロソフトがAIインフラに数十億ドルを投入しているまさにその時に、これらの関税が彼らの全体の運営コストを押し上げる脅威となっています。アメリカのチップ設計は国内で始まるかもしれませんが、実際の製造は海外で行われます。そして、今、その重要なサプライチェーンは重大な混乱に直面しています。

率直に言って、この経済的警告の兆候と政策の逆風の組み合わせは、マイクロソフトのプレミアムな評価を正当化することがますます難しく見える。会社は経済状況が悪化する中で潜在的なマージン圧縮に直面しており、安定した成長に慣れた株主にとっては危険な組み合わせである。

画像提供元：ゲッティイメージズ

キース・ヌーナンは言及された株のいずれにもポジションを持っていません。

免責事項：情報提供のみを目的としています。過去の実績は将来の結果を示すものではありません。