最近、アメリカの労働市場データは一部の眉をひそめる瞬間を引き起こしました。私たちは8月の非農業雇用者数がわずか22,000人増加したのを見ましたが、これは明らかに予想の75,000人を下回っています。これにより、連邦準備制度（FED）が9月のFOMC会議で金利を調整するのではないかと推測せざるを得ません。スタンダードチャータード銀行のエコノミストは、データの疲弊が50ベーシスポイントの利下げにつながる可能性があると考えています。

一見すると、すべてが6週間で「堅調」から「弱気」の境界に滑り込んだようです。覚えていますか？7月の終わりに、連邦準備制度（FED）議長は労働市場が堅調であると述べていました。しかし、8月になると、彼の態度はジャクソンホールでの演説の中で微妙に変わったようで、昨年のこの時期を思い出させます。その時も利下げを予想しましたが、その幅はわずか25ベーシスポイントでした。

しかし、現在の利下げ期待は9月に28-29ベーシスポイントで価格設定されており、明確な方向転換は見られません。ただし、来年の雇用データの初期修正は、より大幅な利下げ期待を支持する可能性があります。注目すべきは、非農業雇用と失業データが市場の疲れを示しているにもかかわらず、いくつかの調整と比率の低下がこの疲れの深刻さを過小評価している可能性があることです。

その後の政策の動向について、市場は初めての利下げ後のプロセスに適応するために少し時間が必要かもしれません。誰かが言うには、すべての調整にはそのような消化のプロセスが必要です。このような政策がさらに緩和されるかどうかは、今後の成長とインフレの状況を観察する必要があります。

覚えておいてください、これは皆さんの参考のための内容であり、過去の実績が未来の結果を保証するものではありません。何か意見や共有したいことがあれば、いつでもメッセージを残してください。😊