この止められないチップメーカーは次の$2 兆ドルの大企業になる可能性があります

2025年10月14日 — 06:23 am EDT

アレックス・トンプソンによるクリプトインサイトのために書かれました

重要なポイント

• 台湾半導体は、多くのグローバルテクノロジー企業にとって重要な供給者です。
• 会社は今後5年間でAI関連の収益が急増することを予想しています。
• TSMCの株価評価は、その堅調な成長軌道にもかかわらず合理的なままです。

世界経済が拡大する中、$1 兆および$2 兆の時価総額のマイルストーンを超える企業が増加しているのを目の当たりにしています。しかし、このエリートクラブは比較的小さく、全世界で時価総額が$500 億を超える企業は19社しか存在しません。

これらの巨人の中で、台湾セミコンダクター製造(NYSE: TSM)は、現在1.2兆ドルの価値がある特に有望な候補として際立っています。

私の評価では、TSMCは重要な産業における支配的な地位のおかげで、今後数年以内に$2 兆クラブに加わるのに適した位置にあります。会社はすでに株主に対して印象的なリターンを提供していますが、$2 兆マークを目指しているため、成長ストーリーはまだ終わっていないと私は信じています。

TSMCの最先端技術が市場のリーダーシップを確保

TSMCは、チップ製造業者として機能し、世界で最も影響力のあるテクノロジー企業のいくつかにその高度な製造能力を提供しています。Apple (NASDAQ: AAPL)やNvidia (NASDAQ: NVDA)のような業界のリーダーは、TSMCの生産力に依存しており、チップを社内で設計した後、製造をTSMCに委託しています。

テクノロジー大手がサプライチェーンの安全性をますます優先する中、TSMCのアリゾナの生産施設への大規模な$165 億ドルの投資は、戦略的パートナーとしての魅力をさらに高めました。米国製のチップの需要は圧倒的で、アリゾナの稼働中の施設の生産能力は2027年まで予約がいっぱいであると報じられています。

インテルの(NASDAQ: INTC)が苦境にある半導体ファウンドリ事業と、TSMCの繁栄している事業との鮮明な対比は、多くの主要なテック企業にとってどの会社が選ばれたパートナーとなったかを明確に示しています。

TSMCの成功は、技術革新への絶え間ない追求によってさらに強化されています。同社はすでに3ナノメートル(nm)チップで業界をリードしていますが、今年後半には2nmチップを導入する準備が整っています。この新しいチップアーキテクチャは、3nmチップと同等の速度で動作する際に、25%から30%の低消費電力を約束し、事前生産の関心を集めています。

このブレークスルーは、エネルギー集約型の人工知能(AI)ワークロードにとって特に重要であり、TSMCの2nmチップが市場に投入されることで効率が向上する可能性があります。今後を見据えて、同社はすでにA16およびA14チップを開発中であり、さらに大きなエネルギー効率の向上を約束しています。

最先端技術の最前線に位置することで、TSMCはAIから自律走行車のような将来の革新に至るまで、さまざまな技術ブームにおいてその関連性を確保しました。その卓越した成功と戦略的な市場ポジションにもかかわらず、台湾半導体の株式評価は驚くほど控えめです。

TSMCの評価は強力なパフォーマンスにもかかわらず魅力的なままです

TSMCは第2四半期に米ドル建てで44%の印象的な収益成長を報告しましたが、これはNvidia以外の企業ではほとんど匹敵するものがありません。しかし、TSMCの株は比較的保守的な評価で取引されています。

フォワードの株価収益率が23.9である台湾セミコンダクターは、S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC)がフォワードの利益に対して23.7倍で取引されていることを示すように、広範な市場と同様に評価されています。これは、TSMCの急速な成長率にもかかわらず、重要なプレミアム評価を受けていないことを示唆しています。

同社の経営チームは、長期的な見通しに楽観的な姿勢を示しています。2025年から始まる5年間で、AI関連チップの収益が年平均成長率45%(CAGR)で成長すると予測しており、全体の収益はほぼ20%増加する見込みです。これらの予測は、チップの需要が2025年を超えても高まることを示しています。

業界の観察者たちは、AIのハイパースケーラーの多くが2026年にデータセンターの資本支出を増加させる計画を持っていることをすでに認識しています。これらの建設は通常数年にわたるため、AIコンピューティング能力に対する全体的な需要が引き続き増加していることは明らかです。この傾向はTSMCにとって数年にわたる成長の原動力を示しており、同社が$2 兆の市場キャップに向かう上での重要な要素となるでしょう。

結論として、私は台湾セミコンダクターが今日の市場で最も魅力的な投資機会の一つを代表していると信じています。投資家は、株式が成長の可能性とAI技術競争における戦略的な位置を反映して、市場がさらに高いプレミアムを付ける前に、株式を取得することを検討するかもしれません。