MPマテリアルズのNdPr急増：持続可能な成長の重要な分析

MPマテリアルズは、2025年第2四半期において、NdPr (ネオジウムおよびプラセオジウム)の前年比283%という驚異的な売上急騰を記録しました。この会社を密に観察してきましたが、彼らのパフォーマンス指標は際立っています - NdPrの出来高は226%増の443MTに跳ね上がり、第1四半期の同様に印象的な246%増の464MTに続いています。

この成長を促進しているのは何ですか？企業の中流生産への戦略的なシフト、特にNdPr酸化物は変革的でした。価格も取引を甘くしており、Q2の実現したNdPr価格は$57 /kgで、前年同期比で19%の改善があり、Q1の$52 /kgよりも高くなっています。経営陣は2025年第3四半期でも同様の価格を期待しており、2024年第3四半期に見られた$47 /kgを大きく上回る見込みです。

2025年4月、MPマテリアルズが報復関税と輸出管理に対応して、中国へのすべての希土類濃縮物の出荷を停止したことは、重要な転機を迎えました。この動きは7月にアメリカ国防省との合意を通じて正式化され、実際にNdPr酸化物の価格を押し上げるとともに、国内供給チェーンを確立しました。

カリフォルニア州のMPのマウンテンパス鉱山の戦略的重要性は過小評価できません - それは高強度ネオジウム鉄ホウ素磁石に不可欠な高純度NdPr酸化物のアメリカ唯一の生産者です。しかし、競争が現れています。エナジー・フューエルズは2024年4月に商業規模のNdPr分離を実証し、オーストラリアのライナス・レア・アースは2025年度第4四半期に2,080トンの生産記録を達成しました。

MPの株のパフォーマンスは驚異的であり、今年は323%の天文学的な上昇を記録し、業界の20.1%の成長やS&P 500の控えめな9.2%の利益を圧倒しています。しかし、これは評価について深刻な疑問を提起します。今後12ヶ月のP/S倍率が22.90Xで取引されているMPは、業界の1.15Xに対して大きなプレミアムを持っています。

アナリストの予測によると、2025年には1株あたり$0.32の損失が予想されており、2026年には$0.96の利益に転換する見込みです。両方の予測は過去60日間で改善されましたが、現在の評価がすでに完璧な実行の年数を織り込んでいるのか疑問に思います。

同社の量子コンピューティングアプリケーションにおける戦略的ポジショニングは、別の成長ベクトルを提示していますが、すでにこのような急騰した株価上昇を受けて、MPマテリアルズはこの勢いを持続できるのでしょうか？レアアース市場の悪名高い変動価格と地政学的な複雑さは、投資家がその熱意の中で過小評価している可能性のある重要なリスク要因を追加しています。