ウォルマートの22%の株価急騰：現金化するか、ダブルダウンするか？

Walmartの目覚ましい上昇を、賞賛と懐疑の両方を持って見守ってきました。この小売大手は、6ヶ月で21.5%急騰し、ほとんどの直接競合を上回り、Targetは12.4%の減少で置き去りにしています。しかし、現実を見つめましょう - この印象的なパフォーマンスは、Walmartがそのますます高くなっている価格に見合う価値があるのかという疑問を投げかけています。

$102.65で取引されており、52週高値からわずか2.5%下回っているWMTは、50日および200日移動平均線の上に快適に位置しています。テクニカルシグナルは強さを訴えていますが、正当な評価ではなく、非合理的な高揚を目撃しているのではないかと疑問に思います。

強気のシナリオは確かに魅力的です。ウォルマートの2026年度第2四半期の結果は、収益が4.8%増の1774億ドルで、米国の同店売上高が4.6%増加したことを示しています。彼らのデジタルトランスフォーメーションは、驚くべきものでした - eコマースの売上は世界的に25%増加しました。同社は、大型店舗のルーツを超えて、ウォルマートコネクトを通じた広告やウォルマート+およびサムズクラブからの会員収入のような高利益率のビジネスに成功裏にシフトしています。

しかし、市場によって過小評価されているように思えるいくつかの逆風に悩まされています。上昇する賃金、技術投資、そして負債費用がマージンを削り続けています。食品および健康カテゴリーへの会社のシフトは、トラフィックを増やす一方で、一般商品よりも本質的にマージンが低くなります。関税や通貨の変動による外部圧力を加えると、持続可能な利益成長への道はますます狭くなっているように見えます。

私が本当に考えさせられるのは、ウォルマートの評価です。業界平均の32.87に対して、36.73の予想P/Eで取引されており、投資家はウォルマートの成長物語に対してかなりのプレミアムを支払っています。この高い倍率は、実行ミスや経済的逆風の余地をほとんど残していません。

経営陣は、2026年度の統合売上高の成長率を3.75-4.75%、調整後のEPSを$2.52-$2.62と予測しています。アナリストたちは利益の見積もりを引き上げていますが、私はこれらの控えめな成長予測がこのような高い評価を正当化するかどうか疑問に思います。

安定性と徐々の成長を求める長期投資家にとって、ウォルマートは地味ではあるがしっかりしたホールドであり続けます。しかし、価値を求める私たちにとって、現在のエントリーポイントは明らかに魅力的ではありません。この小売の巨人に新たな資本を投入する前に、引き戻しを待ちたいと思います。これが否定できない運営の優れた点にかかわらず。