10月のニューヨーク世界砂糖#11 (SBV25) saw a 0.21 (+1.34%) increase on Tuesday, while October London ICE white sugar #5 (SWV25)は3.60上昇し(+0.75%)。

火曜日に砂糖市場は上昇を経験し、WTI原油(CLV25)価格の約1%の急上昇が、砂糖先物のショートカバーを引き起こしました。原油価格の強化は通常エタノールの価値を押し上げ、世界の砂糖工場が砂糖ではなくエタノール生産に向けてより多くのサトウキビ圧搾をシフトすることを促す可能性があり、これにより砂糖の供給が制約される可能性があります。

前の取引日、ニューヨークの砂糖は最近の先物契約で4.25年ぶりの最低点に急落し、ロンドンの砂糖も2.5週間の低水準に達しました。これはブラジルでの砂糖生産の増加予測の影響を受けたものです。8月29日のユニカからのデータによると、ブラジルのセンターサウスの砂糖生産は8月初めに前年比16%増の3,615MTに達しました。さらに、同期間中にブラジルの製糖工場で砂糖用に加工されたサトウキビの割合は、前年の49.15%から55.00%に上昇しました。しかし、2025-26年のセンターサウスの累積砂糖生産量は8月中旬までに前年比4.7%減の22.886MMTを示しています。

Covrig Analyticsの最近の報告によると、ブラジルの製糖工場はエタノールよりも砂糖生産を優先しており、砂糖のためにより多くのサトウキビを圧搾しています。この傾向は、収穫がピークに達するにつれて続くと予想されており、乾燥したサトウキビの作物が製糖工場に砂糖生産を増加させるよう促しています。

8月9日、ロンドンの砂糖は国際砂糖機構の(ISO)による2025/26年度の世界的な砂糖不足の予測を受けて、3.75ヶ月ぶりの高値に達しました。これは砂糖不足が6年連続で続くことを示しています。ISOは2025/26年度の世界的な砂糖不足を231,000 MTと予測しており、2024/25年度の4.88 MMTの不足から改善する見込みです。また、2025/26年度の世界的な砂糖生産は前年同期比で3.3%増加し180.6 MMTに達する一方、2025/26年度の世界的な砂糖消費は前年同期比で0.3%増加し180.8 MMTに達すると予想されています。

ブラジルの政府作物予測機関であるConabは、2025/26年のブラジルの生産見通しを、8月19日の以前の予測45.9 MMTから44.5 MMTへ3.1%下方修正しました。7月にConabは、2024/25年のブラジルの砂糖生産が前年同期比で3.4%減少し、44.118 MMTになったと報告しており、干ばつと過剰な熱によるサトウキビの収量減少を理由としています。

しかし、豊富な砂糖供給の期待が砂糖価格に下押し圧力をかけています。6月30日、商品トレーダーのCzarnikowは、2025/26シーズンの世界の砂糖供給過剰が750万トンに達すると予測し、これは8年ぶりの最大の供給過剰となります。USDAの5月22日の半年ごとの報告書では、2025/26年度の世界の砂糖生産が前年同期比で4.7%増の189.318百万トンに達し、世界の砂糖期末在庫は41.188百万トンで、前年同期比で7.5%増加すると予測しています。

インドからの砂糖輸出の増加に対する見通しが砂糖価格に影響を与えています。ブルームバーグは、インドが地元の砂糖工場に来るシーズン、10月から砂糖の輸出を許可する可能性があると報じています。好天のモンスーン雨が豊作につながる可能性があります。インドの気象庁は、9月4日現在のインドの累積モンスーン雨量が791.8 mmで、通常より9%多いと報告しています。インド砂糖およびバイオエネルギー製造者協会は、2025/26年度に200万トンの砂糖を輸出する許可を求める意向を示しました。

インドは世界で2番目に大きな生産国であり、砂糖の生産が増加する見通しは価格に対して弱気です。6月2日、インドの全国協同組合糖工場連合は、インドの2025/26年度の砂糖生産が前年同期比で19%増の3500万トンに達すると予測し、植え付け面積の拡大を挙げました。これは、2024/25年度のインドの砂糖生産が前年同期比で17.5%減少し、5年ぶりの低水準である2620万トンに達したことを受けています。インディアン・シュガー・ミルズ協会(ISMA)によると。

タイの砂糖生産の増加に対する見通しは、砂糖価格に下押し圧力をかけています。5月2日、タイのサトウキビ・砂糖委員会は、2024/25年度のタイの砂糖生産が前年同期比で14%増加し、10.00 MMTに達したと報告しました。タイは世界で3番目に大きな砂糖生産国であり、2番目に大きな砂糖輸出国の地位を持っています。

米国農務省（USDA）が5月22日に発表した年二回の報告書によると、2025/26年度の世界の砂糖生産量は前年同期比で4.7%増の189.318百万トン（MMT）に達し、世界の2025/26年度の人間向け砂糖消費量は前年同期比で1.4%増の177.921百万トン（MMT）に達すると予測されています。USDAはまた、2025/26年度の世界の砂糖期末在庫が前年同期比で7.5%増の41.188百万トン（MMT）に達すると予測しています。USDAの外国農業サービス(FAS)は、ブラジルの2025/26年度の砂糖生産量が前年同期比で2.3%増の44.7百万トン（MMT）になると予測しました。FASはまた、インドの2025/26年度の砂糖生産量が有利なモンスーンの雨と砂糖農地の増加により、前年同期比で25%増の35.3百万トン（MMT）に急増すると予測しました。さらに、FASはタイの2025/26年度の砂糖生産量が前年同期比で2%増の10.3百万トン（MMT）になると予測しました。