ビットコインは11.1万ドルのラインを維持し、金は歴史的高値を更新し、世界中の資金を引き寄せている。

ビットコインは9月11日に11.1万ドル付近で取引され、震荡パターンを示しています。一方、金の価格は引き続き上昇し、歴史的な最高値を更新し、世界中の投資家の注目を集めています。

この分化した動きは、市場の不確実性の環境下で投資家が伝統的な安全資産とデジタル価値の保存の間でどのように選択をするかを示しています。

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市場の状態：ビットコインは横ばい整理中、ゴールドは引き続き上昇中

2025年9月11日現在、ビットコインの価格は11.1万ドル付近で推移しています。8月30日から始まった市場の反発は10日間続いており、全体としては依然として広幅な震蕩パターンの中にあります。

テクニカル分析によると、ビットコインは依然として調整下落の大きなトレンドにあり、124,545ドルの高値から下落した後、現在は調整反発の段階にあり、今後新たな下落が訪れる可能性があります。

対照的に、金市場は全く異なる状況を示しています。9月11日、スポット金は0.46％上昇し、1オンス3642.46ドルになりました。国内の金価格も同様に強いパフォーマンスを示し、投資用金条の価格は1グラムあたり845元前後、金の回収価格も1グラムあたり820元に達しました。

ゴールドブルマーケット：経済の不確実性が金価格を新高値に押し上げる

現在、金市場は強気の構図を維持しています。現物金は前日に新高値を更新した後、再び強くなり、取引中は3640ドルから3658ドルの範囲で変動しています。

金価格を押し上げる主な要因は、予想を下回るPPIデータの弱さであり、これが市場による米連邦準備制度の利下げへの賭けを強めました。

投資家は間もなく発表される米国のインフレデータに注目しており、これらのデータは連邦準備制度の政策方向を判断する重要な基準となる。

ブランドの金店の金価格も上昇し、周大福、老鳳祥、周生生などのブランドの金価格はすでに1073元/グラムに達しています。

ビットコインの動向：利下げ期待下の矛盾した動き

市場が連邦準備制度の利下げに対する期待を強める中、ビットコインは強い上昇モメンタムを示していない。一連の米国の雇用データは労働市場の疲弊の兆候を明らかにし、市場は連邦準備制度が9月に利下げするとの期待がほぼ合意に達している。

CME Fedwatchツールは、9月16-17日の会議で市場が連邦準備制度理事会が25ベーシスポイントの利下げを行う可能性が93.7%、50ベーシスポイントの利下げを行う可能性が6.3%であると予想していることを示しています。

利下げは通常、暗号通貨にとって有利であり、これは市場の流動性を高めて投機的資産への投資を促進します。2024年の継続的な利下げは、ビットコインの上昇を支える主な要因であり、これによりビットコインは昨年指数関数的に上昇しました。

しかし、世界的に長期政府債が売却され、市場は金利引き下げが反映する経済の疲弊に対する懸念から、リスク選好が抑制されました。

資金の流れ：ETFのパフォーマンスとステーブルコインの成長

資金の流れのデータによると、アメリカのビットコイン現物ETFへの資金流入は負から正に転じたが、全体の流入力度は依然として穏やかである。一方、イーサリアムETFの資金流は純流出に転じた。

MicroStrategyの優先株の資金調達は予想を下回り、追加の普通株式の発行を再開するという以前のコミットメントを反故にし、投資家の信頼をさらに損ないました。

注目すべき現象は、ステーブルコインの供給量が歴史的な高水準に近づいており、市場に潜在する流動性が豊富であることを示している。DefiLlamaのデータによれば、過去30日間でステーブルコインの総時価総額は5.8%増加し、2866億ドルに達した。

その中で、合成ステーブルコインUSDeは急成長を遂げ、増加率は30%に近く、規模は131億ドルに達しました；USDCも二桁の成長を実現しました；一方、USDTは58.9%のシェアで依然として主導的な地位を維持しています。

デジタル資産財庫：上場企業がビットコインを大幅に買い増し

「デジタルアセット財庫」（Digital Asset Treasury, DAT）の熱潮は依然として続いています。The Blockのデータによると、6月以来、世界のDAT企業は累計で少なくともビットコイン8万枚、イーサリアム305万枚、SOL通貨276万枚を新たに追加しました。

5月末から11%、6473%および145%の増加です。ビットコインに関しては、現在、世界中の上場企業が保有しているビットコインの総量は101.3万枚を超え、市場価値は約1139億ドルで、2023年初頭（約23.5万枚）から約430%の増加です。

しかし、従来の資本市場はDATモデルに対して慎重な態度を持ち続けています。MicroStrategyはすべての包含基準を満たしているにもかかわらず、S&P 500指数に含まれていません。このニュースが発表された後、同社の株価は時間外取引で2.8%下落しました。

伝統的な金融化が進むRobinhood（HOOD）が意外にも選ばれ、株価は時間外取引で7.1%上昇しました。これは、主流の指数が明確なビジネスモデル、リスクの分散、透明なコンプライアンスを持つ企業を好むことを示しており、単一の暗号資産に高度に集中した企業ではありません。

規制環境:米国証券取引委員会(SEC)とCFTCの連携強化

規制の面で、より強い調整性と明確さが示されています。アメリカのSECとCFTCが協力し、現物暗号通貨が規制された取引所で上場取引されることを明確にし、市場に一定の制度的確実性を注入しました。

アメリカ合衆国上院が発表した最新の暗号市場構造法案草案は、DePIN（分散型物理インフラネットワーク）が証券法の制約を受けないことを許可し、DeFi開発者に明確な法的保護を提供し、SEC-CFTC合同委員会の設置を提案しています。

これは、規制当局が「機能性トークン」と「資金調達トークン」を区別し始めたことを示しています。トークンの配布が資金調達を目的とせず、ネットワークへの貢献行為を報酬するために行われ、かつ「投資契約」の特徴を持たない場合、すなわち利益の約束や投資の期待がない場合も、証券とはみなされない可能性があります。

市場展望：CPIデータが次のカタリストに

市場の焦点は、米連邦準備制度の計画についてのさらなる洞察を得るために発表されるCPIデータに移っています。インフレの冷却の兆候があれば、リスク選好や暗号通貨の価格をさらに押し上げる可能性があります。

テクニカルアナリストは、ビットコインのヘッドアンドショルダー底パターンが形成されており、調整後の反発目標は約11.9万ドルで、前回の高値の流動性範囲と重なっています。中期的には、市場はブレイクと押し目を完了し、底が確立されているため、合理的なエントリータイミングを見つけるだけです。

黄金に関して、4時間チャートの中軌が移動し、低点3620ドル付近に近づいています。この位置で引き続き強気を維持します。高値では一定の範囲で整理が行われると予想され、長時間の振動整理を通じて、対応するMACDのピーク値を修正し、次の強気な単方向の上昇に備えます。

今後の展望

Figure Technologyは水曜日にアメリカでのIPOで少なくとも7.87億ドルを調達し、1株25ドルの価格はガイダンス範囲を上回っています。

Gemini取引所はIPOの提案価格範囲を引き上げ、目標評価額は30.8億ドルに達する見込みです。従来の金融世界は暗号経済を受け入れていますが、金の輝かしいパフォーマンスは依然として多くのヘッジファンドを引き寄せています。

投資家は、連邦準備制度理事会の次の動きと、デジタルゴールドと従来のゴールドとの間のこの静かな対決がどのように展開されるかに注目するでしょう。