文:プラティク・デサイ
編訳：ルフィ、フォーサイトニュース
ここ数ヶ月、私はARK Investが暗号企業の毎日の取引状況を追跡してきました。このアメリカのファンド会社は、いくつかのETFと一つのベンチャーファンドの資産を管理しています。彼らの売買戦略は、見た目にはタイミングをつかむのが難しいこの分野で、どのように正確にタイミングを計っているのかを明らかにする興味深い現象を示しています。
一度の操作は偶然かもしれないが、二度は直感かもしれない。しかし、ARKの暗号取引は異常なタイミング感を示している。これは意図的なものであり、受動的な反応ではない。その証拠は、6月と7月にCoinbaseとCircleの株を取引することで、彼らが2.65億ドルを超える利益を上げたことだ。
再注意深く観察すると、ARKは取引所や取引プラットフォームから資金を引き上げ、インフラや資産の備蓄などに移行していることがわかります。
ARKの最近の取引は、最も注目されている機関投資家の一つが、どのようにして迅速かつしばしば正確なタイミングで出入りすることで、暗号投資家のリターンを最適化しているのかを垣間見ることを可能にしました。これは、暗号分野における「ダイヤモンドハンズ」（長期保有）の主張とは全く異なり、より複雑で巧妙です。
2025年6月5日、最大の規制に準拠したステーブルコインUSDCの発行元であるCircleがニューヨーク証券取引所に上場し、発行価格は69ドルでした。ARKは基盤投資家として、傘下のファンドを通じて449万株を購入し、総価値は約3.73億ドルです。
6月23日、Circleの株価はピークに達し、263.45ドルで取引を終えました。これは、Circleの時価総額が約600億ドルに達し、当時管理していた資産の規模の100%に相当します。これは、マーケットがステーブルコインの未来に楽観的な姿勢を持ち、現在の資産管理規模（AUM）の10倍でCircleの将来の収益を見積もろうとしている可能性があります。しかし、従来の資産管理会社の評価と比較すると、これは過度に誇張されています。参考までに、ブラックロックは12.5兆ドルの資産を管理していますが、その時価総額はわずか1800億ドルを超える程度で、資産管理規模の1.4%に相当します。これはARKにとって、ひとつのシグナルです。
毎日の取引ファイルによると、Circleの株価プレミアムが急上昇する中、ARKは複数のファンドを通じて体系的にその株式を売却している。
ARKはCircleの株価がピークに達する1週間前に売却を開始し、合計約150万株（総保有の33%）を売却し、株価が放物線的に上昇する間に約3.33億ドルを現金化しました。これはARKが建倉した時と比較して、2億ドル以上の利益を実現し、リターン率は160%に達しました。
ARKの人気IPOへの関心はこれだけではありません。
先週、彼らはFigmaの上場初日に6万株を購入しました。このサンフランシスコに本社を置くデザインソフトウェア会社は、SECの書類の中で7000万ドルのビットコインETFを保有していることを明らかにし、さらに3000万ドルの購入を承認されました。
Figmaの株価は上場初日に200％以上急騰し、115.50ドルで引け、上昇幅は250％に達しました。翌日、Figmaの株価はさらに5.8％上昇しました。
ARKは最近のCoinbaseでの取引を通じて、その体系的な利益確定パターンをさらに明らかにしました。
2025年4月30日現在、ARKはこのアメリカ最大の暗号取引所の288万株を保有しています。その後、彼らは7月末までに体系的に利益を確定しました。
その一方で、ビットコインが史上最高の112,000ドルを超えたことに伴い、Coinbaseの株価も同時に上昇し、一時は440ドルを突破し、自身の歴史的高値を記録しました。7月1日、ARKは4,380万ドル相当の株式を売却しました。7月21日（Coinbaseの株価がピークに達した日）、ARKは3つのファンドを通じて9,310万ドル相当の株式を減らしました。6月27日から7月31日までの期間に、ARKは合計528,779株（総保有の約20%）を売却し、2億ドルを超える価値があり、平均売却価格は1株あたり385ドルでした。それに対して、ARKが過去4年間にわたってCoinbaseを買い入れた加重平均コストは約260ドルであり、これらの取引から得られた利益は6600万ドルを超えています。
過去2ヶ月、CoinbaseはARKのファンドポートフォリオでもはや第一位の大口株ではなくなりました。
7月31日の終値後、Coinbaseが発表した第2四半期の業績は投資家を失望させ、翌日に株価は17%暴落し、約379ドルから314ドルに下落しました。8月1日（暴落の日）、ARKは3,070万ドル相当のCoinbase株を購入しました。
これらの取引は孤立した事件ではなく、過熱した暗号取引所のエコシステムから、広く関心を引き始めた分野に資金を移すという戦略的転換の一部です。
Coinbaseの株を売却する一方で、ARKは競合のRobinhoodの持ち株も減らしました。この2つの減少は、ARKがBitMine Immersion Technologiesに大量の資金を投入するタイミングと一致しており、後者は「イーサリアム版のマイクロストラテジー」と呼ばれています。ウォール街のベテラン、トム・リーが率いるBitMineは、イーサリアムのリポジトリを構築しており、目標はイーサリアムの総供給量の5%を保有し、ステーキングすることです。
7月22日、ARKはビットマインに対して1.82億ドルの大口取引で投資しました。しかし、彼らはこれで終わらず、毎回の大幅な調整時に体系的に買い増しを行い、わずか2週間で2.35億ドル以上を累積投資しました。
これらの取引は、ARKが暗号取引所や決済会社からいわゆる暗号インフラストラクチャ分野に移行していることを示しています。CoinbaseとRobinhoodは人々の暗号取引から利益を得ており、BitMineは暗号通貨を直接保有することで利益を上げています。この2つの方法は、暗号通貨の普及の恩恵を受けることができますが、リスクの特性は異なります。
取引所は市場のボラティリティと投機行動から恩恵を受けます。暗号通貨の価格が激しく変動すると、取引活動が増加し、取引所の収益が上昇しますが、これは周期的なものです。一方、BitMineなどの準備型企業は暗号通貨の価格上昇から直接利益を得ます。例えば、イーサリアムが50%上昇すれば、BitMineの資産も50%同期して上昇します。取引量やユーザー行動には依存しません。顕著な資本の増加がなくても、ネットワーク上でイーサリアムをステーキングすることで安定した収入を得ることができます。
しかし、高いリターンには高いリスクが伴います：リザーブ型の会社は直接的な下方リスクにも直面しています。イーサリアムの価格が下がると、BitMineの資産価値も比例して減少し、これによりリザーブ戦略のベータ値（リスク係数）が高くなります。
ARKの取引は、暗号通貨に対する信念を体現しています：暗号通貨は投機的な取引市場から成熟へと移行し、永続的な金融基盤に近づいています。このような世界では、基礎となる資産を保有することが、これらの資産を取引するプラットフォームを保有することよりも価値があるかもしれません。
これらの取引の興味深い点は、タイミングの正確性です。彼らはCircleの夢のような上昇の中で売り抜け、ピークに達するまで待ちました；彼らはFigmaのIPOで250%の上昇を捉えました；彼らはCoinbaseがピークに達したときに売却し、その業績が予想を下回って暴落した後に再び買い増しました；彼らはBitMineの何度かの調整時に買い入れました。
ARK のメソッド論は、伝統的なバリュー投資の原則と正確なタイミングを融合させています：Circle の時価総額がその管理資産規模の 100% に達したとき、過大評価されている可能性があります；Coinbase が業績不振で一日で 17% 下落したとき、過小評価されている可能性があります。ARK は、予測可能なイベント（決算発表、規制決定、市場の変動）を中心にタイミング取引を行うようです。
ここにはさらに重要な問題があります：これらの株式は、なぜその基礎資産に対してこれほど大きなプレミアムが存在するのでしょうか？Circleの時価総額は、一時的にその管理する資産規模と同等でしたし、BitMineの株価もその保有するイーサリアムの価値に対して倍数のプレミアムがあります。このプレミアムの存在は、大部分の投資家が暗号通貨を直接購入することができないために大きく影響されています。たとえ購入できたとしても、小口投資家にとって入金および出金プラットフォームの体験は十分にスムーズではありません。もしあなたが年金にイーサリアムを配置してその増加収益を得たい場合、イーサリアムを保有する企業の株式を買う方が、直接イーサリアムを購入するよりもずっと簡単です。
これは暗号資産を保有する企業に構造的な優位性をもたらします。ARKの取引は、彼らがこの状況をよく理解していることを示しています：プレミアムが妥当なときに購入し、プレミアムが高すぎるときに売却します。
ARKの戦略的証明は、暗号株式への投資が単に購入して保持するだけではないことを示しています。特に、リターンを最適化したい場合はなおさらです。ARKの暗号取引を追跡しようとする人にとって、彼らが何を買ったかを知るだけでは不十分で、彼らが何故それを購入したのか、いつ売る可能性があるのか、そして次にどの対象に移行するのかを理解する必要があります。
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2ヶ月で利益が2億ドルを超え、ARK Investの暗号化タイミング術
文:プラティク・デサイ
編訳：ルフィ、フォーサイトニュース
ここ数ヶ月、私はARK Investが暗号企業の毎日の取引状況を追跡してきました。このアメリカのファンド会社は、いくつかのETFと一つのベンチャーファンドの資産を管理しています。彼らの売買戦略は、見た目にはタイミングをつかむのが難しいこの分野で、どのように正確にタイミングを計っているのかを明らかにする興味深い現象を示しています。
一度の操作は偶然かもしれないが、二度は直感かもしれない。しかし、ARKの暗号取引は異常なタイミング感を示している。これは意図的なものであり、受動的な反応ではない。その証拠は、6月と7月にCoinbaseとCircleの株を取引することで、彼らが2.65億ドルを超える利益を上げたことだ。
再注意深く観察すると、ARKは取引所や取引プラットフォームから資金を引き上げ、インフラや資産の備蓄などに移行していることがわかります。
ARKの最近の取引は、最も注目されている機関投資家の一つが、どのようにして迅速かつしばしば正確なタイミングで出入りすることで、暗号投資家のリターンを最適化しているのかを垣間見ることを可能にしました。これは、暗号分野における「ダイヤモンドハンズ」（長期保有）の主張とは全く異なり、より複雑で巧妙です。
2025年6月5日、最大の規制に準拠したステーブルコインUSDCの発行元であるCircleがニューヨーク証券取引所に上場し、発行価格は69ドルでした。ARKは基盤投資家として、傘下のファンドを通じて449万株を購入し、総価値は約3.73億ドルです。
6月23日、Circleの株価はピークに達し、263.45ドルで取引を終えました。これは、Circleの時価総額が約600億ドルに達し、当時管理していた資産の規模の100%に相当します。これは、マーケットがステーブルコインの未来に楽観的な姿勢を持ち、現在の資産管理規模（AUM）の10倍でCircleの将来の収益を見積もろうとしている可能性があります。しかし、従来の資産管理会社の評価と比較すると、これは過度に誇張されています。参考までに、ブラックロックは12.5兆ドルの資産を管理していますが、その時価総額はわずか1800億ドルを超える程度で、資産管理規模の1.4%に相当します。これはARKにとって、ひとつのシグナルです。
毎日の取引ファイルによると、Circleの株価プレミアムが急上昇する中、ARKは複数のファンドを通じて体系的にその株式を売却している。
ARKはCircleの株価がピークに達する1週間前に売却を開始し、合計約150万株（総保有の33%）を売却し、株価が放物線的に上昇する間に約3.33億ドルを現金化しました。これはARKが建倉した時と比較して、2億ドル以上の利益を実現し、リターン率は160%に達しました。
ARKの人気IPOへの関心はこれだけではありません。
先週、彼らはFigmaの上場初日に6万株を購入しました。このサンフランシスコに本社を置くデザインソフトウェア会社は、SECの書類の中で7000万ドルのビットコインETFを保有していることを明らかにし、さらに3000万ドルの購入を承認されました。
Figmaの株価は上場初日に200％以上急騰し、115.50ドルで引け、上昇幅は250％に達しました。翌日、Figmaの株価はさらに5.8％上昇しました。
ARKは最近のCoinbaseでの取引を通じて、その体系的な利益確定パターンをさらに明らかにしました。
2025年4月30日現在、ARKはこのアメリカ最大の暗号取引所の288万株を保有しています。その後、彼らは7月末までに体系的に利益を確定しました。
その一方で、ビットコインが史上最高の112,000ドルを超えたことに伴い、Coinbaseの株価も同時に上昇し、一時は440ドルを突破し、自身の歴史的高値を記録しました。7月1日、ARKは4,380万ドル相当の株式を売却しました。7月21日（Coinbaseの株価がピークに達した日）、ARKは3つのファンドを通じて9,310万ドル相当の株式を減らしました。6月27日から7月31日までの期間に、ARKは合計528,779株（総保有の約20%）を売却し、2億ドルを超える価値があり、平均売却価格は1株あたり385ドルでした。それに対して、ARKが過去4年間にわたってCoinbaseを買い入れた加重平均コストは約260ドルであり、これらの取引から得られた利益は6600万ドルを超えています。
過去2ヶ月、CoinbaseはARKのファンドポートフォリオでもはや第一位の大口株ではなくなりました。
7月31日の終値後、Coinbaseが発表した第2四半期の業績は投資家を失望させ、翌日に株価は17%暴落し、約379ドルから314ドルに下落しました。8月1日（暴落の日）、ARKは3,070万ドル相当のCoinbase株を購入しました。
これらの取引は孤立した事件ではなく、過熱した暗号取引所のエコシステムから、広く関心を引き始めた分野に資金を移すという戦略的転換の一部です。
Coinbaseの株を売却する一方で、ARKは競合のRobinhoodの持ち株も減らしました。この2つの減少は、ARKがBitMine Immersion Technologiesに大量の資金を投入するタイミングと一致しており、後者は「イーサリアム版のマイクロストラテジー」と呼ばれています。ウォール街のベテラン、トム・リーが率いるBitMineは、イーサリアムのリポジトリを構築しており、目標はイーサリアムの総供給量の5%を保有し、ステーキングすることです。
7月22日、ARKはビットマインに対して1.82億ドルの大口取引で投資しました。しかし、彼らはこれで終わらず、毎回の大幅な調整時に体系的に買い増しを行い、わずか2週間で2.35億ドル以上を累積投資しました。
これらの取引は、ARKが暗号取引所や決済会社からいわゆる暗号インフラストラクチャ分野に移行していることを示しています。CoinbaseとRobinhoodは人々の暗号取引から利益を得ており、BitMineは暗号通貨を直接保有することで利益を上げています。この2つの方法は、暗号通貨の普及の恩恵を受けることができますが、リスクの特性は異なります。
取引所は市場のボラティリティと投機行動から恩恵を受けます。暗号通貨の価格が激しく変動すると、取引活動が増加し、取引所の収益が上昇しますが、これは周期的なものです。一方、BitMineなどの準備型企業は暗号通貨の価格上昇から直接利益を得ます。例えば、イーサリアムが50%上昇すれば、BitMineの資産も50%同期して上昇します。取引量やユーザー行動には依存しません。顕著な資本の増加がなくても、ネットワーク上でイーサリアムをステーキングすることで安定した収入を得ることができます。
しかし、高いリターンには高いリスクが伴います：リザーブ型の会社は直接的な下方リスクにも直面しています。イーサリアムの価格が下がると、BitMineの資産価値も比例して減少し、これによりリザーブ戦略のベータ値（リスク係数）が高くなります。
ARKの取引は、暗号通貨に対する信念を体現しています：暗号通貨は投機的な取引市場から成熟へと移行し、永続的な金融基盤に近づいています。このような世界では、基礎となる資産を保有することが、これらの資産を取引するプラットフォームを保有することよりも価値があるかもしれません。
これらの取引の興味深い点は、タイミングの正確性です。彼らはCircleの夢のような上昇の中で売り抜け、ピークに達するまで待ちました；彼らはFigmaのIPOで250%の上昇を捉えました；彼らはCoinbaseがピークに達したときに売却し、その業績が予想を下回って暴落した後に再び買い増しました；彼らはBitMineの何度かの調整時に買い入れました。
ARK のメソッド論は、伝統的なバリュー投資の原則と正確なタイミングを融合させています：Circle の時価総額がその管理資産規模の 100% に達したとき、過大評価されている可能性があります；Coinbase が業績不振で一日で 17% 下落したとき、過小評価されている可能性があります。ARK は、予測可能なイベント（決算発表、規制決定、市場の変動）を中心にタイミング取引を行うようです。
ここにはさらに重要な問題があります：これらの株式は、なぜその基礎資産に対してこれほど大きなプレミアムが存在するのでしょうか？Circleの時価総額は、一時的にその管理する資産規模と同等でしたし、BitMineの株価もその保有するイーサリアムの価値に対して倍数のプレミアムがあります。このプレミアムの存在は、大部分の投資家が暗号通貨を直接購入することができないために大きく影響されています。たとえ購入できたとしても、小口投資家にとって入金および出金プラットフォームの体験は十分にスムーズではありません。もしあなたが年金にイーサリアムを配置してその増加収益を得たい場合、イーサリアムを保有する企業の株式を買う方が、直接イーサリアムを購入するよりもずっと簡単です。
これは暗号資産を保有する企業に構造的な優位性をもたらします。ARKの取引は、彼らがこの状況をよく理解していることを示しています：プレミアムが妥当なときに購入し、プレミアムが高すぎるときに売却します。
ARKの戦略的証明は、暗号株式への投資が単に購入して保持するだけではないことを示しています。特に、リターンを最適化したい場合はなおさらです。ARKの暗号取引を追跡しようとする人にとって、彼らが何を買ったかを知るだけでは不十分で、彼らが何故それを購入したのか、いつ売る可能性があるのか、そして次にどの対象に移行するのかを理解する必要があります。