著者：マット・ハウガン、ビットワイズ最高投資責任者
編訳：ルフィ、フォーサイトニュース
先週、SECの議長ポール・アトキンスは、アメリカ優先政策研究所で「デジタル金融革命におけるアメリカのリーダーシップ」という題名の講演を行いました。
今すぐ読んでみるべきです。本当に、ためらわないでください。このスピーチは、今後5年間の投資ロードマップといえるものです。
講演の中で、アトキンスは未来の金融市場のビジョンを描きました。ネタバレすると、すべてはイーサリアムなどのパブリックチェーンを中心に展開されるとのことです。彼は提案しました：
すべての資産（株式、債券、ドルなど）は最終的にパブリックチェーンに移行します。
分散型金融（DeFi）は、将来重要な役割を果たすでしょう；
暗号資産とブロックチェーンは、興奮を呼び起こす新しいビジネスモデルを生み出すことができます；
この「革命」を妨げる主な要因は敵対的な規制環境であり、今やその環境は180度変わりました。
これは私が読んだ暗号通貨が金融市場をどのように再構築するかについての最も完全な構想です。
このスピーチを読むと、大量の資金を暗号分野に配分したくなるのは難しいことです。もしあなたが金融業界で働いているなら、キャリアの焦点をここに移したくなるかもしれません。SECの議長は、過去10年間に暗号通貨支持者が提起したすべての重要な観点をこのスピーチに凝縮し、SECがこれらの構想をどのように実現していくかを詳しく説明しました。
「これは世代に一度の機会です、」彼はスピーチの中で書きました。数年前には、コンプライアンス部門が私にこのようなことを言わせてくれるかどうかもわからなかった。
投資家にとって何を意味するか
投資家にとって、このプレゼンテーションには掘り下げる価値のある内容が非常に多いです。アトキンスのビジョンを基にベンチャーキャピタル会社を設立し、彼が提唱した各機会に基づいて企業を構築することができます。しかし、私の見解では、特に際立っている投資機会が3つあります。
機会1：イーサリアム（及び他のLayer 1公衆チェーン）
最も明白な機会は、イーサリアムや他のステーブルコインおよび資産トークン化をサポートするLayer 1ブロックチェーンへの投資です。
「今日は、『暗号計画』（Project Crypto）の開始を発表します」とアトキンスは述べました。「これは、全委員会の範囲にわたるイニシアティブであり、アメリカの金融市場がブロックチェーンに移行できるようにするために証券規制を更新することを目的としています。」
明らかに、ほとんどすべての資産がパブリックチェーンに移行する場合、これらのパブリックチェーンに投資を希望することは必然です。
どのパブリックチェーンに注目すべきですか？最適な戦略は、イーサリアム、ソラナ、カルダノ、XRP、アバランチ、アプトス、スイ、NEARなどの主要な資産を一揃い購入することかもしれません。
私は一部の読者がこう言うのを知っています：イーサリアムは明らかにトークン化とステーブルコインの分野での主導チェーンです。私も同意します！それはリードしています。しかし、21世紀初頭のデジタルトランザクションの台頭、つまり前回の金融システムの重大なアップグレードを振り返ると、初期の市場リーダーはIsland ECNやInstinetのような企業でした。
最近これらの名前を聞いたことがありますか？私はありません。しかし、ナスダックの株価は2002年7月の上場以来、2275%上昇しています。
個別の銘柄を選ぼうとするよりも、インデックス戦略を採用し、一群の資産を購入することで、将来の主要プロジェクトをカバーする方が良い。
機会2:Coinbase、Robinhood、その他の「スーパーアプリ」
講演で最も指導的な部分は、「スーパーアプリの推進：製品サービスの横断的統合」というタイトルの部分です。アトキンスは、その中で単一のアプリが顧客に全面的な金融サービスを提供する未来を描いています。
アトキンスは、「代替取引システムを持つブローカーは、50州以上のライセンスや複数の連邦ライセンスを取得することなく、非証券型暗号資産、暗号資産証券、伝統的証券の取引、さらには暗号資産のステーキングや貸出などのサービスを同時に提供できるべきだ」と述べています。
この部分を読むと、CoinbaseとRobinhoodの2社がスーパーアプリの理念を実践していることを考えずにはいられません。ただし出発点は異なります：Coinbaseは暗号分野から始まり、伝統的な資産へと拡張しています。一方、Robinhoodは伝統的な資産から始まり、急速に暗号分野へと近づいています。
私は大胆に予測します：その中の1社が世界最大の金融サービス会社になる可能性があり、さらには時価総額が1兆ドルを突破する初の金融サービス会社になるかもしれません。アトキンスが彼らにルートマップを示しました。
機会3：DeFiアプリケーション
アトキンスの講演での第三の際立った機会は、分散型金融（DeFi）です。
DeFiアプリは常に規制のグレーゾーンにあり、許可もされていなければ、既存の法律によって明確に禁止されてもいません。これは、彼らの発展を制限しています：DeFiアプリは暗号愛好家によって広く使用されていますが、主流の投資家や機関はほとんど関与していません。
「アメリカ市場の潜在能力を解放する：巨大で完成度の高いオンチェーンソフトウェアシステム」というタイトルのセクションで、アトキンスはなぜ規制当局がDeFiを理解するのが難しいのかを説明しました:
「分散型金融ソフトウェアシステム（自動化マーケットメイカーなど）は、自動化された非仲介型の金融市場活動を促進します。連邦証券法は常に規制が必要な仲介機関の存在を前提としていますが、市場が仲介なしで運営できる場合に、無理に仲介を導入する必要はありません。」
言い換えれば、DeFiは技術の革命だけでなく、理念の革命でもあります。そして、SECの議長はこれを理解しています。
規制の明確性が欠如しているにもかかわらず、DeFiアプリケーションの利用量は相当なものとなっています。最大の現物取引アプリであるUniswapは6月の取引量が880億ドルに達し、歴史的な高水準を記録しました。AaveなどのDeFi貸付プロトコルのロックアップ量も記録を更新し、560億ドルに達しました。Hyperliquidなどのデリバティブプラットフォームの規模も同様に大きいです。
規制がより明確になれば、これらの数字は10倍？50倍？それとも100倍？伝統的な市場と暗号市場が融合する中で、DeFi分野の機会は非常に広がるでしょう。
批評者は、ほとんどのDeFiトークンが基盤となるプロトコルとの明確な経済的関連性を欠いていると指摘しています。例えば、UniswapのUNIトークンは「ガバナンストークン」です。これは、保有者がプロトコルの発展方向に投票できることを意味しますが、プラットフォームで発生する取引手数料から利益を得ることはできません。
私は推測しますが、これは過去の敵対的な規制環境の遺産です。SECの新しいビジョンの下で、UNIのような資産は基盤となるプロトコルとより直接的な経済的関係を築き、巨大な価値を解放する可能性があります。
核心問題：すでに価格に織り込まれていますか？
アトキンスのビジョンに関して、最も明らかな疑問は次のとおりです：これは価格に反映されていますか？もし市場がすでにSECが暗号反対者から「触媒」に変わることを予想しているなら、イーサリアム、ソラナ、ユニスワップなどの資産の価格はこれを反映しているはずです。
そうかもしれません。しかし、最後に言いたいのは、このスピーチには驚かされました。
過去8年間、私は暗号通貨に関連するコンテンツの研究と執筆を行ってきました。長期的に暗号通貨の未来を楽観視しており、すべての資産は最終的にブロックチェーンに移行するだろうと述べたこともあります。しかし、このスピーチを読み終えた後、自分の視野がまだ十分ではなく、行動のペースを速める必要があることに気付きました。
もし私が予想できなかったのなら、他の人も同じだと思います。
1.6K 人気度
4.7M 人気度
119.5K 人気度
77.5K 人気度
162.8K 人気度
Bitwise、最高投資責任者(CIO):SECの「暗号イニシアチブ」から私が見る上位3つの機会。
著者：マット・ハウガン、ビットワイズ最高投資責任者
編訳：ルフィ、フォーサイトニュース
先週、SECの議長ポール・アトキンスは、アメリカ優先政策研究所で「デジタル金融革命におけるアメリカのリーダーシップ」という題名の講演を行いました。
今すぐ読んでみるべきです。本当に、ためらわないでください。このスピーチは、今後5年間の投資ロードマップといえるものです。
講演の中で、アトキンスは未来の金融市場のビジョンを描きました。ネタバレすると、すべてはイーサリアムなどのパブリックチェーンを中心に展開されるとのことです。彼は提案しました：
すべての資産（株式、債券、ドルなど）は最終的にパブリックチェーンに移行します。
分散型金融（DeFi）は、将来重要な役割を果たすでしょう；
暗号資産とブロックチェーンは、興奮を呼び起こす新しいビジネスモデルを生み出すことができます；
この「革命」を妨げる主な要因は敵対的な規制環境であり、今やその環境は180度変わりました。
これは私が読んだ暗号通貨が金融市場をどのように再構築するかについての最も完全な構想です。
このスピーチを読むと、大量の資金を暗号分野に配分したくなるのは難しいことです。もしあなたが金融業界で働いているなら、キャリアの焦点をここに移したくなるかもしれません。SECの議長は、過去10年間に暗号通貨支持者が提起したすべての重要な観点をこのスピーチに凝縮し、SECがこれらの構想をどのように実現していくかを詳しく説明しました。
「これは世代に一度の機会です、」彼はスピーチの中で書きました。数年前には、コンプライアンス部門が私にこのようなことを言わせてくれるかどうかもわからなかった。
投資家にとって何を意味するか
投資家にとって、このプレゼンテーションには掘り下げる価値のある内容が非常に多いです。アトキンスのビジョンを基にベンチャーキャピタル会社を設立し、彼が提唱した各機会に基づいて企業を構築することができます。しかし、私の見解では、特に際立っている投資機会が3つあります。
機会1：イーサリアム（及び他のLayer 1公衆チェーン）
最も明白な機会は、イーサリアムや他のステーブルコインおよび資産トークン化をサポートするLayer 1ブロックチェーンへの投資です。
「今日は、『暗号計画』（Project Crypto）の開始を発表します」とアトキンスは述べました。「これは、全委員会の範囲にわたるイニシアティブであり、アメリカの金融市場がブロックチェーンに移行できるようにするために証券規制を更新することを目的としています。」
明らかに、ほとんどすべての資産がパブリックチェーンに移行する場合、これらのパブリックチェーンに投資を希望することは必然です。
どのパブリックチェーンに注目すべきですか？最適な戦略は、イーサリアム、ソラナ、カルダノ、XRP、アバランチ、アプトス、スイ、NEARなどの主要な資産を一揃い購入することかもしれません。
私は一部の読者がこう言うのを知っています：イーサリアムは明らかにトークン化とステーブルコインの分野での主導チェーンです。私も同意します！それはリードしています。しかし、21世紀初頭のデジタルトランザクションの台頭、つまり前回の金融システムの重大なアップグレードを振り返ると、初期の市場リーダーはIsland ECNやInstinetのような企業でした。
最近これらの名前を聞いたことがありますか？私はありません。しかし、ナスダックの株価は2002年7月の上場以来、2275%上昇しています。
個別の銘柄を選ぼうとするよりも、インデックス戦略を採用し、一群の資産を購入することで、将来の主要プロジェクトをカバーする方が良い。
機会2:Coinbase、Robinhood、その他の「スーパーアプリ」
講演で最も指導的な部分は、「スーパーアプリの推進：製品サービスの横断的統合」というタイトルの部分です。アトキンスは、その中で単一のアプリが顧客に全面的な金融サービスを提供する未来を描いています。
アトキンスは、「代替取引システムを持つブローカーは、50州以上のライセンスや複数の連邦ライセンスを取得することなく、非証券型暗号資産、暗号資産証券、伝統的証券の取引、さらには暗号資産のステーキングや貸出などのサービスを同時に提供できるべきだ」と述べています。
この部分を読むと、CoinbaseとRobinhoodの2社がスーパーアプリの理念を実践していることを考えずにはいられません。ただし出発点は異なります：Coinbaseは暗号分野から始まり、伝統的な資産へと拡張しています。一方、Robinhoodは伝統的な資産から始まり、急速に暗号分野へと近づいています。
私は大胆に予測します：その中の1社が世界最大の金融サービス会社になる可能性があり、さらには時価総額が1兆ドルを突破する初の金融サービス会社になるかもしれません。アトキンスが彼らにルートマップを示しました。
機会3：DeFiアプリケーション
アトキンスの講演での第三の際立った機会は、分散型金融（DeFi）です。
DeFiアプリは常に規制のグレーゾーンにあり、許可もされていなければ、既存の法律によって明確に禁止されてもいません。これは、彼らの発展を制限しています：DeFiアプリは暗号愛好家によって広く使用されていますが、主流の投資家や機関はほとんど関与していません。
「アメリカ市場の潜在能力を解放する：巨大で完成度の高いオンチェーンソフトウェアシステム」というタイトルのセクションで、アトキンスはなぜ規制当局がDeFiを理解するのが難しいのかを説明しました:
「分散型金融ソフトウェアシステム（自動化マーケットメイカーなど）は、自動化された非仲介型の金融市場活動を促進します。連邦証券法は常に規制が必要な仲介機関の存在を前提としていますが、市場が仲介なしで運営できる場合に、無理に仲介を導入する必要はありません。」
言い換えれば、DeFiは技術の革命だけでなく、理念の革命でもあります。そして、SECの議長はこれを理解しています。
規制の明確性が欠如しているにもかかわらず、DeFiアプリケーションの利用量は相当なものとなっています。最大の現物取引アプリであるUniswapは6月の取引量が880億ドルに達し、歴史的な高水準を記録しました。AaveなどのDeFi貸付プロトコルのロックアップ量も記録を更新し、560億ドルに達しました。Hyperliquidなどのデリバティブプラットフォームの規模も同様に大きいです。
規制がより明確になれば、これらの数字は10倍？50倍？それとも100倍？伝統的な市場と暗号市場が融合する中で、DeFi分野の機会は非常に広がるでしょう。
批評者は、ほとんどのDeFiトークンが基盤となるプロトコルとの明確な経済的関連性を欠いていると指摘しています。例えば、UniswapのUNIトークンは「ガバナンストークン」です。これは、保有者がプロトコルの発展方向に投票できることを意味しますが、プラットフォームで発生する取引手数料から利益を得ることはできません。
私は推測しますが、これは過去の敵対的な規制環境の遺産です。SECの新しいビジョンの下で、UNIのような資産は基盤となるプロトコルとより直接的な経済的関係を築き、巨大な価値を解放する可能性があります。
核心問題：すでに価格に織り込まれていますか？
アトキンスのビジョンに関して、最も明らかな疑問は次のとおりです：これは価格に反映されていますか？もし市場がすでにSECが暗号反対者から「触媒」に変わることを予想しているなら、イーサリアム、ソラナ、ユニスワップなどの資産の価格はこれを反映しているはずです。
そうかもしれません。しかし、最後に言いたいのは、このスピーチには驚かされました。
過去8年間、私は暗号通貨に関連するコンテンツの研究と執筆を行ってきました。長期的に暗号通貨の未来を楽観視しており、すべての資産は最終的にブロックチェーンに移行するだろうと述べたこともあります。しかし、このスピーチを読み終えた後、自分の視野がまだ十分ではなく、行動のペースを速める必要があることに気付きました。
もし私が予想できなかったのなら、他の人も同じだと思います。