大規模に採用されていない状態で、トランプ家のUSD1は安定するのでしょうか？

執筆者:丁東(@XiaMiPP)、プラネットデイリー

7月29日午後6時、ステーブルコインUSD1が短時間のデペグを示し、最低で0.9934 USDTまで下落し、その1:1ドルペッグから乖離しました。その後、USD1の価格は徐々に回復し、現在は0.9984 USDTに安定しています。この短い変動は市場の注目を集めました。

USD1 の脱ペッグの真実

現在のコミュニティの議論と推測から判断すると、今回のデペグ事件の直接的な誘因は、Gate取引所が7月26日に開始したIKA Launchpadイベントに密接に関連している可能性があります。このイベントでは、合計2億枚のIKAトークンが購入可能で、ユーザーはUSD1またはGate独自のプラットフォームトークンGTを使用して参加できます。購入価格は1 IKA = 0.001424 GT = 0.025 USD1に設定されています。Gateの公式が公開したデータによると、7月28日までにUSD1プールの総購入額はすでに2億ドルを突破しています。このような大規模な購入量は市場がIKAプロジェクトに対する熱意を示していますが、USD1の売却圧力の伏線を張る可能性もあります。

私たちは、IKAの購入イベントが7月29日午後1時に正式に終了したことに注目しました。価格の動向を考慮すると、USD1の初期の下落はちょうどその後不久に始まり、下落幅はその日の午後6時頃まで続きました。このタイムラインはデリンク事件と高い一致を見せ、「イベント終了後の資金流出が売り圧力の急増を引き起こす」可能性をさらに裏付けています。参加したユーザーの中には、購入が完了した後、手元のUSD1を迅速に現金化することを選び、集中売却を引き起こした人もいるかもしれません。

USD1はWorld Liberty Financial（WLFI）によって発行され、その公式な位置付けは「低ボラティリティのデジタル資産の選択肢」とされており、1:1で米ドルにペッグすることにより、ユーザーに安定した暗号資産の取引媒体を提供することを目的としています。そのホワイトペーパーと監査報告書によれば、USD1の準備資産は主に米国の短期国債や米ドルの預金などを含んでおり、理論的には強力な払戻能力と価格ペッグメカニズムを備えているべきです。

しかし、よりマクロな視点から見ると、今回の脱却の背後には、中小規模のステーブルコインが高強度の資金運動の下での脆弱性が露呈しています。stablecoins.asxn.xyzのデータによれば、現在のステーブルコイン市場の総規模は2655.9億ドルに達し、USDTは1645.7億ドルの規模で絶対的なリーダーシップを占めています。一方、USD1の流通規模はわずか21.9億ドルで、約1.3%のシェアにとどまります。絶対的な数値から見ると、このような市場規模では大規模なアプリケーションの圧力を受け止めるには不十分であり、ましてや突然流入し迅速に退出する2億ドルの資金を受け入れることはできません。USD1にとって、これは単なる実戦検証ではなく、むしろ受動的なストレステストのようなものです。

トランプをバックに、資源の優位性が初めて現れる

現時点では、USD1 は今回の出来事において短期間のペッグ解除を経験しましたが、市場資源の観点からその優位性を裏付けるものでもありました。従来のステーブルコインがオンチェーンエコシステムに依存した自己循環の成長パスを持つのとは異なり、USD1 の背後には World Liberty Financial の金融資源があるだけでなく、トランプファミリーの政治的および資本的ネットワークもバックアップとして存在しています。そのため、USD1 は急速にいくつかの暗号プロジェクトの資金調達、取引決済、そして Launchpad の段階に入り、ますます多くのプラットフォームがユーザーに利用を促す「戦略的ステーブルコイン」の選択肢となっているのです。

しかし、「背後に誰かがいる」ということは、「前方に問題がない」ということではありません。この IKA Launchpad の事件から得た教訓は、市場がリソースの背景を認識することが、メカニズムの安全性を検証することに取って代わることはできないことを十分に示しています。USD1 が暗号アプリケーションにおける重要な入口となるとき、自己の耐圧能力、流動性設計、ユーザー信頼メカニズムが、長期的に「使われる」ことができるかどうかの核心となるのです。

特に数億ドル規模の流動性ショックに直面した際、USD1が露呈した問題はWLFIが高度に重視すべきです。トランプ家族の政治的なオーラは何度も注目を集める利益をもたらしますが、注目を使用シーンに転換し、使用シーンをエコシステムの慣性に沈殿させることで、USD1はエンパワーメントされたチップから、ステーブルコインの構図の中で強力な参加者に成長する可能性があります。