本日午前4時、pump.fun共同創業者の@a1lon9氏が、暗号資産インフルエンサー@notthreadguy氏のTwitchチャンネルで音声インタビューのライブ配信に出演しました。

配信前、英語圏の暗号資産コミュニティ内では、このインタビューが「暗号業界のFOMC」のようなものだと冗談めかして語られていました。実際、配信はトークン価格に急激な影響を与え、$PUMPは放送中に約15%下落、1日の下落幅は20%近くに達し、一時は時価総額が30億ドルを割り込みました。

pump.funにとって、Alon氏のインタビューは明らかにPR上の後退となりました。

Alon氏が配信で語ったこと

$PUMPエアドロップについて

threadguy：$PUMPのエアドロップは今後も実施されますか？実施される場合、時期はいつですか？

alon：TGE発表時にお約束した通り、$PUMPのエアドロップは必ず実施します。その約束は守り、過去1年半にわたり私たちの成長を支えてくれたコミュニティメンバーへ報酬を届けます。エアドロップを円滑に実施し、エコシステム全体の取引量を拡大し、長期的な発展につなげることが私たちの目標です。これが非常に重要であり、今はpump.funに再び注目と勢いをもたらすことに力を入れています。ただし、エアドロップの実施は当面ありません。

$PUMPのエアドロップについては、基準や実施方法など様々な憶測が飛び交っていますが、現時点でその詳細を知っているのは世界でも5人にも満たないと考えています。したがって現在流布している噂は信頼できません。私たちはエアドロップを非常に重視しており、コミュニティの利益に資するものにしたいと考えています。

threadguy：エアドロップで供給される$PUMPの割合はどれくらいですか？

alon：現時点ではお答えできませんが、コミュニティの期待は裏切りません。

threadguy：エアドロップ後の売り圧力にはどう対応するのですか？

alon：具体的な施策についてはまだ公表できませんが、慎重に対応策を検討しています。

$PUMP買い戻しについて

threadguy：今後も市場で$PUMPの買い戻しを続けますか？

alon：現在、全ての計画を公開することはできませんが、オンチェーン上の行動でお示しします。

threadguy：TGE以降、どの程度$PUMPを買い戻しましたか？

alon：当初は約2,000万ドル分の$PUMPを買い戻し、直近4日間では約55万ドル分買い戻しました。（この4日間での55万ドル分の買い戻しについて、threadguy氏は「本当に潤沢な資金ですね」と2度コメントしています）

Bonkとの競争について

threadguy：Bonkがこれほど迅速に取引量と市場シェアでpump.funを追い抜けた理由は何だとお考えですか？

alon：確かに短期的な盛り上がりや激しい競争がありますが、私たちは一貫して長期的な視点を重視してきました。過去数ヶ月間、実質的なプロダクト変更や本質的な市場成長はありませんでした。この業界が10倍、100倍の規模に成長するには、抜本的な変革が必要です。

長期的な視点は重要ですが、短期的な取り組みも長期的な成功には不可欠です。私たちはエコシステムに大規模な流動性を投入し、コミュニティビルダーと密に連携して、各コミュニティが最大限に成功する機会を持てるようにしています。

threadguy：「ローンチパッド戦争」でpump.funが再び圧倒的なリーダーに返り咲くにはどうすればよいでしょうか？

alon：まず短期的には、最も活発なコミュニティをサポートする必要があります。彼らが今の私たちを形作ってくれました。ただし、長期を見据えれば、当社プラットフォームでローンチされたトークンの成功支援だけでなく、大規模なプロダクトイノベーションも不可欠です。昨年末や今年初頭の市場の活況を皆覚えているはずです。暗号資産市場にはサイクルがありますが、今の低迷をそれだけのせいにしてはいけません。本質的な改革が求められています。

より強固なエコシステムと、コミュニティ・クリエイター・トレーダーの利害が調整できる仕組みが必要です。新規参入者を呼び込むための方策も不可欠。ミームが常に新鮮で面白い物語を生み出せる環境が求められています。私たちはこの第一歩にすでに多くの時間と資金を投じてきました。二つ目の目的に関しては、pump.funモバイルアプリの存在そのものが答えです。三つ目についても、優秀なクリエイターを惹きつけるため継続的に投資していきます。

改めて申し上げますが、短期的に資金をpump.fun内へ回すことが、長期的な将来にとって極めて重要です。

threadguy：最近はpump.funエコシステムのミームコインを毎日購入していますが、この戦略の長期効果はあるのでしょうか？

alon：これは、より大きな計画のうちの一つのステップに過ぎません。

ミーム市場について

threadguy：ミーム市場は以前のピークまで回復すると思いますか？

alon：確信しています。市場の成長可能性が10倍、100倍と見込めなければ、私がここにいる意味はありません。大きな成長余地は残されており、それは時間と行動次第です。ただ、より持続的にユーザーを呼び込む方法の確立が不可欠です。大きな価格変動は注目を集めますが、急落は新規ユーザーを市場から遠ざけ、悪いイメージを根付かせかねません。

持続的な成長には、抜本的かつ広範な改革が求められると考えています。

threadguy：では、具体的には何を行うのですか？

alon：まず、私たちはpump.funを単なるローンチパッドに留まらないエコシステムへ発展させています。優れた人材も不可欠です。現チームは優秀ですが、採用活動も続け、先日のKolscan買収のような戦略的M&Aも検討しています。市場を常に観察し、ソーシャル領域など、新しい成長機会を模索しています。

大規模な刷新の一例が、PumpSwap 2.0です。詳細はまだ公開できませんが、手数料体系を一新し、より創造性の高いミームコインのローンチや長期的成長を促すチームへのインセンティブを強化します。1週間前に導入した新しいCTOインセンティブも、その布石として既存のミームコインコミュニティ内での創作活動を後押しするものです。

クリエイターやストリーマー、アーティスト、スタートアップの創業者をエコシステムに迎え入れることが私たちの狙いです。単なる一時的なトークンローンチで終わらず、持続的な価値構築を促すために継続して取り組みます。

モバイルアプリは重要です。最近ユーザー数の波もありますが、アプリの利用者数やエンゲージメントはほぼ毎日最高値を更新しており、新規ユーザーが簡単に参加し、学ぶ道を広げています。

また、ライブ配信にも注力しています。情報流通がSNSアルゴリズム任せでなく、市場主導となる仕組みを目指すことが、長期ビジョンにおける重要なテーマの一つです。

threadguy氏からは、「pump.funがミームコイン界のOpenSeaのような存在になることをどう防ぐか」「非暗号系ストリーマーとの協業予定はあるか」など、多くの質問が飛びました。

しかし、最終的にはそうした詳細よりも、ライブ配信が$PUMP価格を約20%下落させるとともに、ユーザーの不満を再燃させる結果となりました。

なぜ今回がPRの失敗に至ったのか

Alon氏自身にとって、今回のインタビューはpump.funを巡る直近の騒動に対する火消し策というより、より広い層へのアプローチを意識したものでしょう。そのため、Twitchでthreadguy氏と対談を選んだと考えられますが、最終的に自社プラットフォーム外で実施したことがユーザーの新たな不満を招きました。

$PUMPはTGE直後に上昇後すぐ下落へ転じ、支持者すら困惑。追い打ちをかけるようにAlon氏が5つのエコシステムミームコインを購入したものの、そのうち4つが大きく値下がりしました。

Alon氏が最初にエコシステム内のミームコイン$neetを購入した際、一時時価総額は3,000万ドルとなり、1分間で365%高騰しました。支持者はpump.funのミームコイン文化が健在と見て盛り上がりましたが、その後Alon氏が価格を維持できず、感情的な買いもすぐに尽きました。$neetは購入価格まで下落し、その後のミームコイン購入も徐々に影響が薄れていきました。

こうした状況により、Alon氏の「エコシステムへ多額の流動性を注入している」という配信時の発言は信憑性を失い、むしろ皮肉にすら映りました。これは事実上、競合Bonkへの無料広告となってしまいました：

実際、配信中にBonkはプラットフォーム収益の1%を主要ミームコイン支援に割り当てると発表しています。

$PUMPエアドロップの近日実施がないという発表もユーザーの不満を再燃させ、主要なpump.funストリーマーのgainzy氏も自身の配信でこう吐露しました：

「一部の人は勝っても、多くの人は負けている。Hyperliquidは忠実なユーザーに6桁、7桁もの報酬をエアドロップした――ユーザーは大喜びで取引を続けていた。特にビットコインが最高値を更新するような時、多くの人がさらなるリターンを望む。小さなエアドロップでも、延々と先延ばしされるよりずっと良い。今のままでは、エアドロップが期待外れならpump.funへの圧力はさらに高まり、抜け道もなくなるだろう。」

「現場（the trenches）で、誰がストリーマーやクリエイターを気にする？彼らがpump.funに大きな利益をもたらしたのは明白だ。こうしたユーザーにもきちんと利益を配分しなければならない――至極当然のことだ。」

インタビュー中、Alon氏は繰り返し「詳細は開示できない」と述べました。ユーザーの信頼が最低水準の中で、「本当に話せないのか、それともすでに10億ドルを手にして関心がないのか」と疑心暗鬼を深めることになりました。

まとめ

配信で表明したAlon氏の覚悟が時間をかけて証明できるとしても、現時点で最も急がれるのは、10億ドルの資金力を持つpump.funが、真に世界レベルのPRチームを速やかに確保することです。

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