相場は急落しましたが、半減する強気相場はまだ来るのでしょうか。

4月に入ると、仮想通貨市場は上昇から下落に転じ、一時はホット検索リストで31位にランクされていた「ビットコインが29万人急落し、ポジションを解消した」と市場に悲観的な見方が広がり始めました。

多くの観測筋は、今回の下方修正は、米ドルの流動性緩和政策に対する期待の弱まり、ビットコインの半減期をめぐる前向きな誇大宣伝の終焉、そして緊迫した地政学的状況によるリスク資産への圧力のせいだとしています。

よりマクロな観点から見ると、市場はまだ成長段階にあり、長期的には暗号化市場における技術革新とアプリケーションの導入は引き続き勢いを維持すると考えられます。

導入

仮想通貨市場は先週、ビットコインやイーサリアムの価格がわずかに下落しましたが、多くの模倣品が急落し、刺激的な市場は突然終わりを迎えました。半減期が近づく中、なぜ市場は次々と格下げをしているのか、また市場見通しが強気方向に転じる可能性はまだあるのか、この記事ではこれについて詳しく議論していきます。

ビットコインのマイナーチューン、アルトコインの暴落

先週、仮想通貨市場は大幅な下落を経験し、一時はホット検索リストで31位にランクされていた「ビットコインが29万人急落」しました。

ビットコインは先週、この1カ月以上で最大の変動を経験し、7万2774ドルの高値から6万172ドルまで急落したが、その後市場は反発したものの、依然として10％以上下落しました。

同時に、イーサリアムも抵抗なく下落し、2022年11月以来最大の日中下落幅を記録しました。終値では下落幅は縮小しましたが、それでも15％を超えました。

CoinGeckoのデータによると、過去7日間で仮想通貨の総市場価値は最高値の2兆8,314億ドルから最低値の2兆4,175億ドルまで下落し、これは14.6%以上の下落です。

図 1 出典： CoinGecko

詳細から判断すると、それはコピーキャットの集団的な失血に関するものです。一部のトークンは最近の最高値から50％以上下落しており、最後の弱気市場の光が消えています。GMXこちらも過去最低を記録しました。

The Blockのデータダッシュボードによると、4月の最初の2週間は、2022年6月以降のどの月よりも多くの清算がイーサリアム融資市場で見られました。貸借同意書の清算額は8,000万米ドル近くに達し、コンパウンド清算額は5,000万米ドル近くで、清算の大部分を占めました。最後に大規模な清算が行われた月は2022年6月で、その際には400億ドル相当のテラ生態系が崩壊してから1か月です。

現物市場の急落はまた、多くの投機的な仮想通貨ポジションの清算を引き起こし、デリバティブ市場に大きな変動を引き起こしました。

コイングラスのデータによると、先週金曜日と土曜日の急落から24時間以内に15億5,000万ドル以上相当のコール契約が清算され、29万7,200人以上のトレーダーがポジションを清算しました。

図 2 出典： コイングラス

実際、実際の市場価格の下方変動は長い間、オプション関連のデータに反映されてきました。これまでの指標が示した楽観的な予想とは対照的に、投資家心理は来るべき半減期イベントを前に神経質になってきています。

図 3 出典： アンバーデータ

Kaiko Researchの最新レポートによると、ビットコインオプションのインプライドボラティリティは過去1週間で大幅に増加し、前週の低下傾向から完全に逆転しました。 Kaiko Researchのアナリスト、アダム・マッカーシー氏は、インプライド・ボラティリティの上昇は、多くの場合、市場参加者が値動きに対する信頼を失っていることを意味すると説明しました。インプライド・ボラティリティが上昇すると、トレーダーは多くの場合、既存のポジションを保護するためにより高いプレミアムを支払ったり、上昇または下降に関係なく、起こり得る価格変動に対抗するために投機的な取引を行ったりします。

市場衰退の原因を探る

市場下落の理由については、現在、観察者はマクロレベルとミクロレベルの両方から分析するのが一般的です。

マクロ的な観点から見ると、まず最近発表された経済指標はインフレ圧力の高まりを示しており、この不確実性が市場心理に影響を与え、資本流出につながっています。

先週発表された３月の米消費者物価指数年率は予想や前回値を上回り、インフレ圧力の高まりを示しました。このデータを踏まえ、市場ではFRBが6月に利下げする可能性は低下したと考えられており、今後数カ月はFRBが金利を据え置く可能性が高まると予想されています。バイデン米大統領は依然として年内利下げを予想しているものの、新たなデータによっては利下げが遅れる可能性があることも認めました。

第二に、地政学的緊張、特にイランとイスラエル間の紛争の激化が市場の懸念を引き起こし、投資家が安全資産に目を向け、仮想通貨が冷遇されています。

ミクロな観点から見ると、ビットコインは長期的には半減期を迎えようとしていますが、短期的には市場が過剰に反応しています。同時に、アルトコインは主流通貨よりも脆弱であり、最初の通貨となることがよくあります。市場下落時のファンド売りの選択肢です。

ソーソー・バリューが監視している米国の現物・ビットコインETFの資金フローデータによると、3月18日以降、その日の資金純流入は大幅に減速する一方、資金純流出は加速する兆候を示しています。

図 4 出典： SoSo 値

さらに、ビットコインは前回の強気市場では見られなかった7か月連続のプラス上昇を達成しており、現在、価格が深刻に買われすぎていることが示されており、調整の必要性もあります。

図 5 出典：https://www.gate.io/trade/BTC_USDT

もちろん、歴史を参照すると、最初の 3 回の半減期が発生したとき、市場は半減期の前に小さな高値の波を推測し、その後利食いが短期的な微調整を引き起こしたことも明確にわかります。現在の状況と過去の歴史的経験に沿ってます。

強気相場の半減市場見通し

現在、仮想通貨市場は複数の課題に直面しています。地政学的リスクの激化は金融市場に混乱を引き起こし、投資家は債券や米ドルなどの安全資産に目を向ける一方、ビットコインなどのリスク資産は冷遇されています。このような状況を背景に、市場は小幅な下落を経験しましたが、すぐに本格的な清算に転じました。

Cumberland LabsのDeFiアナリストであるChris Newhouse氏が述べたように、すべての仮想通貨にはリスク資産との相関関係があるため、わずかな価格下落はすぐに本格的な清算に変わりました。

ビットコイン（BTC）は最近やや低迷しており、他のトークンは投資家の口座価値を徐々に侵食しているが、市場アナリストは、上昇の勢いはあるものの、売りの勢いはまだ明らかではないと観察しています。彼らは、売り圧力はステーブルコイン市場から来ているのではないかと推測しており、同時にブラックロックなどの一部の金融機関は依然として積極的に市場を購入し、市場に食い込んでいます。

現在、市場は一般的にビットコインの半減期イベントに注目しており、これにより市場のプラス通貨がマイナスになるのではないかとのパニックが起きており、市場が大規模な売りを招くのではないかと懸念している人も多いです。

しかし、よりマクロな視点で見ると、市場はまだ成長段階にあり、長期的には暗号市場における技術革新とアプリケーションの導入は依然として前進する勢いを維持すると考えられます。

投資家にとって今最も重要なことは、落ち着いて忍耐強くいることです。市場は衝撃波フェーズに入る前に複数の下落フェーズを経る可能性がありますが、これは質の高い投資機会を見つけるための窓口であり、恐れる時期ではありません。長期保有者は長期的な視点を持ち、短期的な市場変動に影響されないようにする必要があります。

市場の短期的な変動と長期的な傾向に直面しても、投資家は鋭い洞察力と合理的な判断を維持する必要があります。仮想通貨への投資自体が長距離レースであり、継続的な学習、経験の蓄積、投資リテラシーの向上が必要であることは、これまでのブログ投稿で何度も述べてきました。このようにしてのみ、私たちは投資の道をさらに着実に進むことができます。