ダイナミクスを解読する： 金 vs ビットコイン ETF 投資トレンド

ここ数カ月間、資本が流入している。ビットコインETFは上昇しましたが、金ETFへの流入は減少しました。

投資アナリストの中には投資家が金からビットコインに移行していると考えている人もいます。

市場は米連邦準備理事会(ＦＲＢ)が近い将来利下げに踏み切ると予想しています。

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はじめに

長い間、ビットコインと金に関する激しい議論が投資家の間で続いてきました。ビットコインが2009年に登場する以前、金はおそらく最も価値のある資産であり、安全な避難所でした。しかし、ビットコインと金の比較は最近、1月の現物ビットコインETFの導入により再燃しました。

現物ビットコインETFはビットコインへの投資を簡素化し、多くの投資家を引き付けています。このETFは暗号資産投資家がビットコインに投資する際に直面していた複雑さを解消します。具体的には投資家はビットコインを保管および管理する際に発生するハッキングや秘密鍵の紛失といったリスクを回避できます。

この分析ではビットコインと金に関する議論を掘り下げます。また、ビットコイン市場と金市場の動向についても調査します。最後に、ビットコインのボラティリティと将来のマクロ環境に対する評価を行います。

金ETF流出現象

現物ビットコインETFがビットコイン市場に大規模な資金流入をもたらしたことは疑いの余地がありません。SECが1月10日に暗号資産ETFを承認して以来、このセクターには多くの資金が流入しています。実際、一部のETF運営者は資産をサポートするためにさらに多くのビットコインを取得しました。

2023年3月21日までの期間に、現物ビットコインETFは時折資金流出があったものの、総額で$113億以上を集めました。同じ期間に、現物金ETFからの資本流入は$77億以上減少したため、一部のアナリストは投資可能な資金が金からビットコインに移行していると結論づけています。

しかし、3月の第3週以降、大量のビットコインETFが流出し、それが最近の暗号資産のボラティリティの一因となりました。例えば、3 月 22 日にはビットコイン価格が約$67,000から$63,000未満に下落しました。

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それにもかかわらず、長期的にはETFの立ち上げに関する当初の誇大広告が補助金となり、ビットコイン価格が安定する可能性が高いと見込まれます。さらに、過去155日間にほとんどのビットコインが移動されていないことから、投資家が通貨を長期間保有する意欲が高いことが示されています。さらに、米国でのBTC ETFの立ち上げ以来、ビットコイン価格が40％以上急騰したことも注目に値します。

ビットコイン対金の価格分析に対するアナリストのセンチメント

ARK InvestのCEOであるCathie Woodは金からビットコインへの移行が進行中であると信じている投資アナリストの一人です。ウッド氏はこの変化の主な要因として、米国での現物BTC ETFの立ち上げを挙げています。ビットコインは長期間の価値保存に適しているため、多くの投資家がビットコインをデジタルゴールドと見なしています。

ウッド氏はYouTubeのインタビューで、「金と比較してビットコインは上昇している。現在、ビットコインへの代替が進行中であり、ビットコインにアクセスするための簡便な方法が存在するため、この傾向は今後も続くと考えています。」と述べています。

多くの投資家が金を最も重要な投資資産と見なしているにもかかわらず、一部のビットコインマキシマリストはビットコインの供給量が2,100万に限られているため、金よりも有利であると主張しています。しかし、金ETF市場はビットコインETFの流入増加の中で推移しています。以下のグラフはビットコインETFと金ETFのパフォーマンスを比較したものです。

ビットコインとゴールドETFの流れ –フィナンシャル・タイムズ

グラフからは年初から金ETFからの資金流出が目立っており、一方でBTC ETFへの資金流入が増加していることが示されています。ただし、2023年9月から12月にかけて、投資家は金市場に$2,290億以上を注ぎ込んでいます。同時に、中央銀行も$1,550億以上の金準備を追加しています。

JPモルガンの投資アナリスト、ニコラオス・パニギルツォグロウ氏によれば、金投資とビットコイン投資の比較は金の魅力が低下したわけではなく、むしろ投資家の心理が変化したことを示しています。彼らはさらに、若い世代が貴金属よりもビットコインETFに興味を持っていることを指摘し、これが金ETFからの資金流出につながっている可能性があると述べています。

暗号資産の支持者であり起業家のマイケル・セイラー氏は金ETF市場とビットコイン市場のトレンドが変化したとの見解を示しています。彼によれば、現在の統計データは金とビットコインの投資論争を解決するのに有益である可能性があります。

金ETFへの資金流入の減少と、ビットコインETFへの資本注入の増加は米国でビットコインETFが登場して以来、多くの投資家が金よりもビットコインを好む傾向にあることを示しています。規模の面ではビットコインが優位に立つ一方で、金には依然として多くの需要が存在しています。

CNBCとのインタビューでセイラー氏は語りました。 「ビットコインは確かに少なくともデジタルゴールドです。ゴールドを食べてしまいます。それは金の素晴らしい特性を全て備えており、金の欠点はまったくありません。」

同氏はさらに、「ビットコインはデジタルであるため、金、株式、債券、不動産よりも優れた投資先だ」と述べました。コンピューターを介した取引により、従来の資産に比べて取引が100万倍速く行われる可能性があります。他の多くの資産が取引可能な時間が20%未満である中、ビットコインは週に168時間取引が可能です。

それにもかかわらず、JPMモルガンは個人投資家と機関投資家の両方が金とビットコインの両方を購入していると述べました。同銀行は金からビットコインへの移行は起こっていないと主張しています。Coindeskはパニギルツォグロ氏の発言を引用しています：「個人投資家と個人は年初から現在まで、前者から後者に移行するのではなく、金とビットコインの両方を広めてきました。」

金市場とビットコインETF市場間の限定的なリンク

最近のビットコイン市場の動向から判断すると、2023年にはビットコインと金の間にわずかな相関関係が見られます。これは以前は逆の傾向にあったことを示しています。実際、ビットコインとゴールドの相関関係は2023年以降、0.8に近づいており、これらの資産に関する投資家の心理が変化していることを示唆しています。

ビットコインETFの上場投資信託が1月に導入されて以来、金価格とビットコイン価格の間には逆の相関関係があるようです。ただし、このような結論を出すにはまだ時間がかかります。したがって、市場は”ニュースを買う”、”ニュースを売る”という誇大宣伝が終わるまで待つ必要があります。

市場のボラティリティと将来の見通し

一般的に投資家は経済は長期間にわたりディスインフレ期にあるため、連邦準備理事会が近い将来利下げを開始する可能性が高いと考えています。それどころか、昨年はインフレが高かったため、連邦中央銀行を含む多くの中央銀行が金利を引き上げました。

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このような展開により、投資家は投資戦略の再考を余儀なくされました。例えば、多くの暗号資産投資家はビットコインの押し目買いとホールド投資戦略を採用しました。彼らは長期的な利益を優先して短期的な利益を控える傾向があり、多くのBTC保有者が3月中旬に70％を超える含み益を抱えていたのはそのためです。

ビットコイン市場への比較的大規模な資本流入に直面し、今後の半減イベントによるビットコイン価格の支配的な予測は価格の変動が可能性として考えられています。年末までの予測では価格が$10万から$12万の間で推移するとされています。さらに、2025年8月までのビットコイン価格が$15万に達するとの予想もあります。

結論

最近の市場動向を見ると、ビットコインETFが金ETFよりも多くの資金流入を記録していることが分かります。投資アナリストの間で最も注目すべき洞察の一つは投資家が金からビットコインに注目し始めており、その結果、金ETFよりも現物BTC ETFへの資金流入が増加しているということです。しかし、ここ数日の間にはビットコインETFからの多額の資金流出が見られ、暗号資産のボラティリティが高まっています。