ETFが着陸後に15%急落した後、ビットコイン市場はどのように続くのでしょうか？

[TL;DR]:

米国現物の承認後 ビットコイン 1月10日のETFの発表後、コイン価格は一時的に急上昇し、最大の下落率は15%を超え、総額342百万ドルの清算資金が発生しました。

市場では、この下落局面は短期の投機的な資金が利益を得るために「売りのニュース」から撤退していること、および買いすぎたテクノロジーが原因と推測されています。

ゴールドや銀のETFの価格反応に類似して、ビットコインの急落はまだ正常であり、長期的には価値発見の過程を迎えることになるでしょう。

導入

最近、米国証券取引委員会はついに1月10日に11のビットコインETFを承認しました。しかし、良いニュースが発表されて数時間後、ビットコインの価格はわずかに49000ドルに上昇し、代わりに約41000ドルに下落しました。売り出しのニュースは、観察者にとってベアリッシュな証拠とされています。

しかしながら、4月のビットコインのハーフィングイベントに対する人々の意見は異なっており、この記事ではそれについて詳細に解説します。

ビットコインの価格の大幅な下落により、市場が修正されました

スポットビットコインETFの承認は、メディアによって歴史的なマイルストーンと形容されていますが、仮想通貨市場の反応は冷淡であり、2日後には下落傾向となっています。これにより、ビットコインETFの承認はポジティブなのかネガティブなのか、多くの人々が疑問に思っています。

Gate.ioの市場データによると、現物のBitcoin ETFが承認された後、価格はわずかに上昇し、最大$49,000に達し、その後下落し、最低$41,422に達し、15%以上下落しました。執筆時点では、コイン価格は下落後に狭い範囲の変動にあり、一時価格は$42,722です。
Source: Gate.io

CoinGlassのデータによると、暗号通貨価格の急落の翌日、24時間以内に10万人以上の投資家が売却を経験し、総額342百万ドルの取引が行われました。

ビットコインの急落は、全体的な暗号通貨市場の下降だけでなく、関連するコンセプト株の調整も引き起こしました。米国株式市場では、同じ期間に暗号通貨コンセプト株は一般的な下落を経験しました。マラソンデジタルは15％以上、Riot Platformsは10％以上、MicroStrategyは9％以上、Canaan Creativeはほぼ9％、Coinbaseは7％以上下落しました。

利下げはまだ不明確で、ポジティブなニュースは急落に転じました

ETFの承認は、ビットコインにとって長期的には良いニュースですが、ニュースが落ち着いた後、市場は短期的なベアリッシュな流動性緊張と資本流出のゲームに陥りました。

経済データに関して、2023年12月の米国の生産者物価指数（PPI）は前年比1%増加し、予想されていた1.3%より低く、前月の0.9%を下回りました。また、予想外の月次減少は0.1%で、3か月連続で成長がありませんでした。さらに、コアPPIは前年比1.8%増加し、予想されていた1.9%と前月の2%を下回りました。

PPIデータ公表の前日、米労働省は12月2023の消費者物価指数（CPI）が前月比0.3%、前年比3.4%増加したことを示すデータを公表しました。どちらもウォール街の予想を上回り、連邦準備制度理事会の2%のインフレターゲットを大幅に上回っています。

これにより、連邦準備制度（FRB）の今年の利下げ期待に一定の困難が生じており、流動性政策の引き締めが長引けば長引くほど、暗号市場にとって不利に働くでしょう。
さらに、現金の観点から見ても、 フロー データによると、短期的な投機的資金がビットコインを直接売却して現金化することに加えて、Grayscale ETFの清算圧力やFTXの破綻も今回の下落の重要な原動力です。
ソース：ブルームバーグ

データによると、スポットビットコインETFの発行初日に、Grayscale GBTCのスポットビットコインETFが取引量のほぼ半分を占め、上場後2日で5億7900万ドルの資金が流出しました。

将来的には市場が変動し調整されると予想されており、ハーフニングの憶測が迫っています

現在、この急落の多くの解釈は、いくつかの意味をなす「噂を買って、ニュースを売る」というものに帰せられています。
過去の金や銀のETFの承認プロセスと現在のBitcoin ETFの状況を比較すると、いくつかの示唆を得ることができるかもしれません。

歴史的データによると、2014年11月にゴールドETF GLDが承認されたとき、ゴールド価格は新たなピークに達しなかった。しかし、その後の8年間で、ゴールド価格は2倍以上になり、初期の400ドルから1,800ドルに上昇し、時価総額は約2兆ドルから約10兆ドルに増加し、約8兆ドル増加した。

McOscillatorのアナリストによると、GLDが初めて公開された瞬間は金価格の明確な天井を示すものではありませんでしたが、2週間後に金価格は実際に重要な天井を形成し、その後の10ヶ月間に破られませんでした。
ソース: mcoscillator.com

同様の状況は、銀ETF SLVが初めて上場された2006年4月にも発生しました。SLVが承認された日は正確な天井を示すものではありませんでしたが、それは天井構造の一部と見なされ、その後の数ヶ月間、高い水準で推移しました。
ソース：mcoscillator.com

これらの歴史的なデータは、Bitcoin ETFの現在の状況を比較するための貴重な参考資料を提供します。Bitcoin ETFの承認は、すぐに価格の新たなピークにつながるとは限りませんが、市場構造の一部となり、今後数ヶ月の価格に重要な影響を与える可能性があります。

実際、米国SECがビットコインETFを承認した後、投資家は最大で最も人気のあるリーディングデジタル資産の金融パフォーマンスになじみやすく使いやすい形式で参加することができました。これは伝統的な株式の取引に似ています。この構造は、暗号ウォレットの管理の技術的な負担を大幅に軽減し、プライベートキーの保護、暗号交換の習熟に関しても同様です。

ビットコインETFは、仮想通貨を扱うことの複雑さを恐れる人々にとって、ビットコイン市場への参入障壁を取り除くことに成功しました。より簡略化され、スムーズな投資チャネルを提供するだけでなく、ビットコイン市場のダイナミズムと潜在的な利益も維持しています。

筆者の意見では、ビットコインETFの承認は、好ましい着陸だけでなく、今年のハーフニング市場に向けて比較的堅固な基盤を築くものと考えられます。

ETFが暗号市場に多くの変化と影響をもたらすことは確実です。短期的な利益確定後にはまだいくぶんの波動があるかもしれませんが、これは短期投資家にとってある種の試練をもたらします。しかし、長期投資家にとっては、2024年以降に暗号資産の急速な成長を目撃するでしょう。