イーサリアム上海のアップグレード:市場をどう変えるのか?

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Ethereumの上海アップグレードは、最近のEthereum Mergeに伴い、2022年後半に達成されたさまざまな新しいネットワークの追加の中で、ETHトークンのアンステーク能力を約束するアップグレードとして、Ethereumコミュニティ内で数か月間の議論の的となっています。しかし、MergeがEthereumの評価に比較的少ない影響しか与えず、鯨が大量売却を仕組んだことによる一時的な急落と反発を除いて、市場全体にほとんど影響を与えなかったことを考えると、上海アップグレードはより大きな市場への影響を残すことができるのでしょうか？

上海アップグレードに関するよくある質問

上海アップグレードとは何ですか？

イーサリアム上海アップグレードは、イーサリアムネットワークをプルーフ・オブ・ワーク(PoW)からプルーフ・オブ・ステーク(PoS)コンセンサスメカニズムに移行した9月のマージ以来、イーサリアムネットワークに展開される最初のアップグレードです。イーサリアムネットワークが後者を介して動作するようになったため、ネットワークはエネルギーを大量に消費するマイニングプロセスによって検証される必要はなく、代わりに、イーサリアムをステークする人はネットワークアクティビティを検証できます。これらのステーカーは、トランザクションを検証し、ステーキングしたイーサリアムでネットワークを保護するための報酬としてETHトークンを獲得できます。しかし、その反面、ステーカーが悪意のある活動に参加している場合、ETHは削減されます。

現行のこのシステムはすべてうまくいっていますが、唯一の注意点は、イーサリアムのステーキングメカニズムはETHトークンの預け入れのみを許可し、引き出すことはできないということです。現時点では、約1550万ETHトークンがロックされており（これは約190億ドルに相当）、ロックされたETHの総額は全流通供給量のほぼ13%に上ります。この一部はロックされ、投資家が他の場所でETHを使用したいとしても、イーサリアム経済に参加することができません。しかし、イーサリアムの開発者によると、マージ後にすぐに引き出し機能を持たないことが意図されていました。イーサリアム財団による確認によれば、彼らはまた、ネットワークに複雑な機能やタスクの大量流入を避け、むしろProof-Of-Stakeへの成功した移行に焦点を当てることを目的としたアップグレードが構築されていると述べています。

現時点では、ETHステーカーは最大4.5%のAPYを獲得することができますが、収益を生成できても引き出せないのは何の意味があるのかという意見もあります。ここで上海アップグレードが登場します。上海アップグレード、別名EIP-4895提案は、ビーコンチェーン上のステーカーが資金とステーキング報酬を引き出すことができるようにするためのものです。これは2022年10月に上海テストネットを介して初めて試験的に行われ、イーサリアムネットワークの展開に向けたアップグレード計画の一環として行われました。引き出し機能に加えて、上海アップグレードにはEIP-3651（暖かいCOINBASE）、EIP-3855（PUSH0命令）、EIP-4895（ビーコンチェーンの引き出しを操作として行う）およびEIP-3860（Limit/Meter initcode）も含まれる予定です。

以前は、EIP-4885を含め、2023年から2024年にかけての「Sharding」アップグレードの完全な実装前に「proto-danksharding」を導入してレイヤー2のロールアップのスケーラビリティを向上させることが期待されていました。しかし、これは今のところ中止され、Ethereumコア開発者は、これが現在ではあまりにも負荷が高く、引き出し機能を有効にするプロセスを長引かせることになると指摘しています。代わりに、ネットワークには2023年末に展開される予定です。現時点では、Ethereumコア開発チームはShanghai Upgradeの仮の展開日を2023年3月に設定しています。しかし、これは変更される可能性があります。Ethereumネットワークにはよくあることです。

他のEIPは何をしますか？

上海アップグレードの主な機能であるイーサリアムネットワークの現行ステーキングおよびアンステーキングメカニズムの改訂に加えて、アップグレードに含まれる他のEIPもネットワークの開発にとって重要です。上海アップグレードに含まれる他のEIPは、イーサリアム仮想マシン（EVM）のアップグレードを行い、新しいEVMコントラクトフォーマット、コードと日付の分離、および新しい操作コードを導入して、EIP-4885の展開に向けてネットワークをより良く準備します。

ただし、EIP-3651、またはいわゆる「Warm COINBASE」アップグレード（取引所COINBASEとは異なる、ビルダーがネットワーク上で新しいトークンを受け取るために使用するソフトウェアである）は、ネットワーク全体のコスト削減をサポートすると予想されています。特にガス手数料に関連しています。ネットワーク上で新しいトランザクションが発生するたびに、COINBASEソフトウェアとのやり取りが行われますが、COINBASEソフトウェアの「ウォームアップ」にかかる時間のため、初期トランザクションは後のトランザクションよりも高額になりがちです。ただし、EIP-3651の実装により、「ウォームアップ」プロセスが改善され、削減されるため、ビルダーがネットワークとやり取りする際のガス手数料が削減される可能性があります。したがって、「Warm COINBASE」という名前が付けられました。

上海アップグレードに含まれる他のすべてのEIPは、2023年と2024年のシャーディングアップグレードの後の実装のための早期段階の展開であることが確認されています。イーサリアム財団によると、シャーディングは、シャードチェーンの実装により、イーサリアムの「スケーラビリティと容量」を大幅に向上させるためのマルチフェーズアップグレードであり、ネットワークには「より多くのデータを保存およびアクセスする能力」を提供します。そのため、シャーディングがネットワークに導入されるプロセスは遅延しています。

イーサリアムの価格に影響を与える要因は何ですか？

現在、イーサリアムの評価は、機関の採用、市場全体のトレンド（市場がベア市場かブル市場か）、ネットワーク内のステーカーの数量、伝統的な供給と需要のメカニズムなどの一連の要因によって決まっています。

機関採用

近年、ブロックチェーンの世界は、主流産業や機関からますますの支持と関心を集めており、多くの人々がビジネスインフラにブロックチェーン技術を統合し始めたことは驚くことではありません。

例えば、従来の機関（技術企業や金融企業など）がイーサリアムブロックチェーンに参加して支払いを容易にしたり、データをブロックチェーン形式に移行したりすると、これはしばしばブロックチェーン全体に良い影響を与え、価格の勢いにつながり、価値の上昇につながる可能性があります。

現在の市場トレンド

市場全体のトレンドは、間違いなく投資家の感情と市場への資金の総量に影響を与えます。現在見られるように、弱気の暗号資産ウィンターは資金の流入減少とネガティブな投資家の感情をもたらし、結果として市場全体が赤い陰線となっています。

ただし、牛相場が本格化すると、市場に資金が流入し、採用が増加し、投資家の全体的なセンチメントが改善されます。その結果、これはしばしば主要な暗号資産の大部分が価値を増し、価格の勢いに敏感になることを意味します。

ステーカーの出来高

Ethereumネットワークは、プルーフオブワーク（PoW）メカニズムからプルーフオブステーク（PoS）メカニズムに移行したため、ネットワークはイーサリアムをステークする人々に頼ってノードを保護し、広範なネットワークに力と流動性を提供しています。これを行う個人が増えることで、ネットワークのセキュリティ、流動性、およびコミュニティの強さが向上し、投資家のセンチメントの改善や他の人々のフォローとネットワークへの重要なサポートの提供につながります。これにより、価格の勢いと強気の感情を築くための重要な基盤が提供され、イーサリアムの価値が向上することが期待できます。

供給と需要

他の金融商品や資産と同様に、需要と供給の仕組みに依存しています。これは、資産が儲かれば高まるほど、より多くの人々が投資したいと思うことを意味しますが、暗号通貨の大部分は供給プールが限られているため、購入して保有するものが多ければ多いほど、個々のユニットの提示価格が上昇します。同様に、人々が資産を売却する傾向が強まり、金利が下がると、供給が増加し、需要が減少し、価値が急落します。

アップグレードはイーサリアムの価格にどのように影響しますか？

イーサリアムコミュニティ内の多くの人は、上海アップグレード後にステーキングされたETHの引き出しが可能になることで、ETHの大規模な売りが促されるかどうかについて、正当な懸念を表明しています。しかし、幸いなことに、イーサリアム財団は、ステーキングされたETHの引き出しが体系的に手配され、ステーカーがETHを引き出すために列に並ばなければならないことを確認しているため、この懸念は最小限に抑えられる可能性があります。現在の取り決めでは、各エポック(つまり6.4分)に最大6人のバリデーターがステークを引き出すことができると予想されており、出金は可能ですが、プロセスが長引くことになります。これは明らかに、ETHを差し迫った形で引き出そうとしている人たちにフラストレーションをもたらすでしょうが、ネットワークの保存ツールとしても機能し、大量に売られた場合の価格の急落を防ぐことができます。

他の人々も、上海アップグレードがETHトークンと全体的なイーサリアムエコシステムに対して強気の影響をもたらす可能性があると推測しています。アップグレードにより引き出しが容易になることから、一部のアナリストは、これにより投資家がステーキングプロセスに参加することにより関心を持つようになると予測しています。これにより、以前にステーキングした人々が貢献の対価を受け取ることを目撃することになり、さらに多くの投資家がETHトークンをステーキングする可能性があります。これにより、プロセスのインセンティブ化の証拠があるため、全体的なセンチメントに対してポジティブな影響を与える可能性があります。また、このような方法でイーサリアムがアップグレードすることで、類似のレイヤー1ブロックチェーンとの差をさらに広げ、その再確認をサポートすることができます。 ステータス 主要なLayer-1として。

全体的に、上海アップグレードがイーサリアムネットワークの総合的なパフォーマンスとアクセシビリティに重要なポジティブな影響を与えると予想されており、イーサリアムの評価とポジティブなセンチメントにもポジティブな影響を与える可能性が高いと期待されています。

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