Gate.io AMA：高レバレッジ投資はなくなりましたか？

Q: 最近、暗号通貨価格は急落し、かつての「繁栄していた」暗号通貨ローン市場に大きな打撃を与えました。
A: はい、暗号通貨の貸出プラットフォームや取引所は引き続き波乱の時を経験し、この業界の発展は過度な繁栄から市場の安定化へと移行しています。

Q: 最近のブラックスワン事案のせいですか？
A: そうですね、ヘッジファンドは最初にLunaとTerraUSDのアンカープライスからの連続的な離脱に直面しました。Three Arrows Capitalの失敗は、全体の暗号クレジット業界に深刻な痛みと損失をもたらしました。Vauld、Voyager Digital、BlockFi、Celsiusは、直接的または間接的に最も影響を受けています。

Q：ただし、TUSDとUSD 1：1の切り離しは終了しましたが、なぜまだ影響を与えるのでしょうか？
A：TUSDとUSD 1：1の切り離しとLunaの価格の急落は5月末に起こりましたが、その影響は続いており、暗号通貨界に連鎖反応を引き起こしているようです。最初のドミノはCelsiusであり、TerraUSDに巨額の露出があります。
Celsiusは現地時間6月13日に、極端な市場環境のために、プラットフォーム上での引き出し、取引、口座間の送金を一時停止すると発表しました。6月30日、同社はコンサルタントを雇い、債務再構築を検討していると発表しました。今年5月までに、Celsiusは世界中の顧客に80億ドル以上の融資を提供し、約120億ドルの資産を管理しています。

Q: クレジット危機は他の企業に影響を与えましたか？
A: Coinbaseにも支援されているVauldは、7月4日現地時間に、自社プラットフォーム上の出金、取引、入金を停止し、潜在的な再構築計画を検討しました。同社は、過去3週間で、パニックに陥った投資家がVauldからほぼ2億ドルを引き出したと報告し、その後同社の運営を凍結しました。

Q: このように、過度な拡大の象徴として、クリプトクレジットプラットフォームはブームサイクルの後の収縮の典型的な例となりました。
A: この業界における寒波が、テラ、セルシウス、スリーアローズキャピタル、ボイジャーなどのDeFi分野の有名機関にとって最も暗い時期をもたらしたと考える人もいます。現在の状況は、多くの要因が引き起こしています。

Q: これは暗号通貨のリーマン・モーメントになるのでしょうか？
A: 暗号資産の危機は、その信用とレバレッジシステムの脆弱性を露呈しました。一部では、暗号通貨が独自の「リーマン」時期を経験したのか疑問視する意見もあります。Sam Bankman-Friedの「救済行為」は、実際には暗号資産市場の熊市における商業拡大行動によるものであり、危機に瀕しているこの業界の企業を継続的に買収することで、自社の暗号通貨企業の事業ラインを拡大するためのものだという意見もあります。

メディアのいわゆる「リーマン・モーメント」に賛同しない人もいます。投資家の視点から見ると、レバレッジを上げること自体がリスクの高い行動です。リーマン・ブラザーズとスリー・アローズ・キャピタルの共通点は、一貫したベンチャーキャピタル戦略が、最終イベントの前に何度も期待に応えられず、最終的な破綻に至ったことです。本質的に、それは一般的な環境における主要なベンチャーキャピタル戦略によって引き起こされます。
また、Lunaによって引き起こされた連続清算危機は、暗号市場における小さな「リーマンモーメント」と呼ぶことができ、影響を受ける資金の規模もこの市場の歴史の最前線にあると考える人もいます。

問:それは、レバレッジの高い投資がなくなったということですか?
A:短期間で、この業界の発展速度は、投資家の選択と規制環境の構築にかかっています。暗号技術が将来的に実用的な金融ソリューションを提供できるかどうかは、長期的な発展の鍵となります。
長期的な開発の観点からは、市場リスクを適切に明らかにし、問題のあるプロジェクトをクリーンにすることは、フォローアップの持続可能な開発に資するものです。DeFiに必要なのは、より透明で持続可能なビジネスモデルと投資戦略です。たとえこれが、ほとんどの製品の高収益の時代を終わらせるかもしれないとしても。

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