【Jepang】Siaran pendek Bank Jepang (periode Oktober-Desember 2024), Indeks Penilaian Keadaan Usaha (DI) sedikit memperluas | Penjelasan yang mudah dimengerti tentang indikator ekonomi penting Jepang dan Amerika | Informasi investasi dan media yang membantu keuangan dari Monex Sekuritas

Pengumuman pada 13 Desember 2024 (Jumat) pukul 8:50

Pendekatan Bank Jepang 2024, kuartal 10-12

【1】Hasil: Penilaian kondisi bisnis DI bervariasi, masa depan diperkirakan memburuk

Indikator Iklim Bisnis (DI) dalam survei Bank of Japan untuk kuartal Oktober-Desember 2024 meningkat 1 poin menjadi 15%. Dalam perkiraan sebelumnya untuk kuartal Juli-September, diharapkan terjadi penurunan sebesar 11 poin, namun hasilnya justru meningkat sedikit (lihat Gambar 1, kanan).

Prospek kuartal berikutnya menunjukkan penurunan 5 poin dari hasil sebelumnya menjadi 10% poin, dengan peningkatan perusahaan yang merespons penurunan kondisi bisnis, menyoroti kekhawatiran tentang masa depan. Jangka menengah hingga panjang, ini berada pada level yang sama dengan puncak sebelum pandemi COVID-19 (16% poin), dan jika perkiraan masa depan terbukti benar, kemungkinan akan mencapai puncak pada awal musim semi (lihat Gambar 1, sebelah kiri).

【Tabel 1】Perkembangan Indeks Penilaian Kondisi Usaha Total Skala Perusahaan dan Semua Industri (“Baik”-“Buruk”, dalam poin persen) ※Garis putus-putus adalah prospek ke depan, garis tipis di sebelah kanan adalah prospek periode Juli-September, bayangan adalah periode resesi ekonomi. Sumber: Dibuat oleh Monex Securities dari Bank of Japan Ketika memeriksa DI penilaian situasi bisnis berdasarkan jenis bisnis dan skala perusahaan, perusahaan besar diharapkan mengalami penurunan di sektor manufaktur maupun non-manufaktur. Meskipun industri manufaktur menunjukkan tren kenaikan hingga saat ini, masa depannya diperkirakan akan memburuk. Industri non-manufaktur, tanpa memandang skala perusahaan, diperkirakan akan mengalami penurunan besar sejak pandemi COVID-19, dan secara keseluruhan menunjukkan kekhawatiran tentang masa depan.

【Tabel 2】Perkembangan DI Penilaian Kondisi Usaha menurut Jenis Usaha dan Skala Perusahaan (Perubahan dari “Baik” ke “Buruk”, dalam poin persen) ※Garis putus menunjukkan masa depan, sedangkan bayangan menunjukkan masa resesi Sumber: Dibuat oleh Monex Securities dari Bank Jepang

【2】Isi dan poin perhatian: Rencana investasi fasilitas mengalami sedikit perbaikan, diharapkan akan dilaksanakan sesuai rencana kali ini

Rencana investasi peralatan untuk tahun ini telah berkembang 0,8 poin dari periode Juli-September sebelumnya, naik 9,7% dibandingkan tahun sebelumnya. Rencana investasi peralatan pada bulan Desember menunjukkan kelemahan dibandingkan dengan dua tahun sebelumnya. Selain itu, secara rata-rata, investasi peralatan aktual (diumumkan pada bulan Juni tahun berikutnya) cenderung di bawah rencana, sehingga kemungkinan investasi peralatan untuk periode ini akan naik sekitar 5-7% dibandingkan tahun sebelumnya.

Sebagai kasus terbaik, jika kita bisa mendarat pada tingkat sekitar 10% yang sama dengan dua tahun yang lalu, kami percaya bahwa kita dapat mengharapkan kontribusi positif bahkan terhadap investasi fasilitas swasta PDB yang melambat pada periode Juli-September.

【Tabel 3-1】Perkembangan Perubahan Rencana Investasi Sarana Industri Total (dibandingkan dengan tahun sebelumnya, %) Sumber: Dibuat oleh Monex Securities dari Bank Jepang Ketika melihat rencana investasi peralatan berdasarkan jenis usaha dan skala perusahaan, terlihat bahwa sektor manufaktur menurunkan rencananya, sementara sektor non-manufaktur meningkatkan rencananya. Ini menunjukkan offset antar sektor dan diperkirakan secara keseluruhan tetap stabil. Baik perusahaan besar maupun perusahaan kecil menunjukkan rencana investasi peralatan lebih dari 10%, dan sulit untuk mengharapkan percepatan lebih lanjut. Penting untuk dapat melaksanakan investasi peralatan sesuai dengan rencana saat ini.

【Tabel 3-2】Perkembangan Revisi Rencana Investasi Fasilitas menurut Jenis Bisnis dan Skala Perusahaan (persentase perbandingan tahun sebelumnya) Sumber: Dibuat oleh Monex Securities dari Bank of Japan

【3】 Kesimpulan: Proyeksi Inflasi sekitar 2%, Kenaikan Suku Bunga Diperkirakan pada Januari

Baru-baru ini, survei singkat telah menjadi fokus sebagai bahan untuk memodifikasi suku bunga kebijakan Bank of Japan. Seperti yang disebutkan di atas, kondisi bisnis perusahaan bervariasi dan meskipun pandangan (umumnya konservatif), ada kekhawatiran tentang masa depan yang dapat membuat penilaian kenaikan suku bunga menjadi sulit.

Di sisi lain, prospek harga perusahaan menuju normalisasi terlihat mencapai tingkat inflasi yang sesuai dengan target Bank Jepang, yaitu sekitar 2% dalam 1-5 tahun ke depan jika dihitung rata-rata untuk semua industri. Saat ini, fokusnya adalah berkomunikasi dengan pasar, di tengah penanganan yang sulit, kami berharap dapat melihat reaksi pasar dalam rapat kebijakan moneter minggu depan dan pidato wakil gubernur Himmishi pada awal tahun, dan kami berharap akan ada kenaikan suku bunga pada bulan Januari.

【Grafik 4】Proyeksi Harga Barang Perusahaan Sumber: Dibuat oleh Monex Securities dari Bank Jepang Manekkusu shōken finansharu inteorijensu-bu Yamaguchi Keita