Estimasi aliran dana ETF spot ETH: Apakah akan mengikuti tren ETF spot BTC? · Robot kuantitatif kontrak CCG Boson Technology

ETF spot ETH diluncurkan secara resmi pada 23 Juli. Acara ini menandai tonggak penting dalam pasar Kripto dan mungkin memiliki dampak yang signifikan pada harga dan ekosistem ETH, termasuk struktur biaya, prediksi arus masuk dan keluar, efek refleksif, serta faktor pasar lain yang perlu dipertimbangkan.

Penulis: Perusahaan Riset aset digital ASXN, Diterjemahkan oleh Ahli Kuantitatif Teknologi Bosen, bosen0722

Struktur Biaya dan Dampak Pasar

Struktur biaya ETF Ethereum mirip dengan ETF Bitcoin. Sebagian besar penyedia ETF tidak mengenakan biaya pada tahap awal untuk meningkatkan Akumulasi Aset di Bawah Pengelolaan yang lebih baik. Misalnya, Grayscale telah menjaga tingkat biaya ETHE-nya tetap sebesar 2,5%, satu tingkat lebih tinggi dari penyedia lainnya. Namun, Grayscale baru-baru ini meluncurkan ETF Ethereum mini dengan biaya awal 0,25%, kemudian turun menjadi 0,15%. Langkah ini bertujuan untuk menarik investor yang sensitif terhadap biaya sambil tetap mempertahankan daya saingnya di pasar.

Prakiraan Masuk dan Keluar

Ada berbagai perkiraan masuknya dana ETF, dengan perkiraan rata-rata sebesar 10 miliar dolar AS per bulan. Perkiraan tertinggi yang diberikan oleh Standard Chartered Bank adalah 20 miliar dolar AS per bulan, sementara perkiraan dari JPMorgan lebih rendah, yaitu 5 miliar dolar AS per bulan. Untuk membantu dalam memperkirakan aliran dana, dapat merujuk pada data ETP Hong Kong dan Eropa:

1. ETP BTC dan ETH memiliki Assets Under Management yang lebih tinggi daripada Kapitalisasi Pasar BTC dan ETH.
2. Dalam ETP ini, rasio BTC terhadap ETH cukup stabil dan sesuai dengan rasio Kapitalisasi Pasar-nya.

Data pasar Eropa menunjukkan bahwa Assets Under Management Mata Uang KriptoETP hampir sama dengan Kapitalisasi Pasar nya. Hal ini menunjukkan bahwa aliran masuk ETH ETF mirip dengan BTC ETF dan diperkirakan akan berdampak signifikan pada harga ETH. Dengan peningkatan pasokan ETH, terutama melalui produk trust mini Grayscale, kemungkinan penarikan ETH akan lebih moderat.

Efek Balik

Efek refleksifitas ETH mirip dengan BTC, tetapi lebih kompleks. Mekanisme pembakaran Ethereum (seperti EIP-1559) dan ekosistem Keuangan Desentralisasi yang besar membuat siklus umpan balik menjadi lebih kuat:

Efek refleksif ini kurang dalam BTC karena efek kekayaan dalam ekosistem BTC lemah. Sebagai toko aplikasi Desentralisasi, ETH akan mendapatkan manfaat dari aliran aset dasar yang berkelanjutan. Efek kekayaan ini kurang dihargai terutama dalam Keuangan Desentralisasi. Saat ini total nilai kunci dalam protokol Keuangan Desentralisasi ETH sekitar 20 juta ETH (senilai 630 miliar dolar AS), dengan peningkatan volume ETH, angka ini mungkin akan Naik lebih lanjut.

Faktor-faktor Lain yang Perlu Dipertimbangkan

1. Aliran dana dari BTC ETF ke ETH ETF: Anggap saja sebagian investor BTC ETF ingin melakukan diversifikasi tanpa meningkatkan eksposur bersih Mata Uang Kripto.
2. Pemahaman investor TradFi terhadap Ethereum: Narasi ‘emas digital’ BTC lebih sederhana, sedangkan narasi Ethereum (seperti lapisan penyelesaian ekonomi digital) lebih kompleks.
3. Dampak Kondisi Pasar: Bagaimana kondisi pasar saat ini akan memengaruhi aliran ETH dan 01928374656574839201?
4. potensi stakeETH ETF: Dengan kehausan TradFi akan pendapatan, stakeETH ETF mungkin menjadi produk populer di mana penyedia dapat memperoleh pendapatan yang lebih tinggi dari stakeETH daripada ETF ETH biasa.