Mengapa Halving Bitcoin Penting, Tapi Bukan Cara Anda Berpikir

David Lawant, Kepala Penelitian di FalconX, pialang utama aset digital dengan perdagangan, pembiayaan, dan penyimpanan untuk lembaga keuangan terkemuka, baru-baru ini menawarkan analisis di X (sebelumnya Twitter) mengenai evolusi peran separuh Bitcoin dalam dinamika pasar. Analisis ini menantang pandangan tradisional bahwa halving secara langsung dan signifikan mempengaruhi harga Bitcoin, namun menyoroti konteks ekonomi dan strategis yang lebih luas yang mungkin mempengaruhi persepsi investor dan perilaku pasar secara lebih mendalam.

Dampak Menurunnya Penambang Terhadap Harga Bitcoin

Lawant memulai dengan mengatasi perubahan dampak penambang Bitcoin terhadap harga pasar. Dia menyajikan grafik terperinci yang membandingkan total pendapatan penambangan dengan volume perdagangan spot Bitcoin mulai tahun 2012 dan seterusnya, yang dengan jelas menandai tanggal dari tiga halving sebelumnya. Data ini menunjukkan perubahan yang signifikan: “Grafik paling penting untuk memahami dinamika halving adalah grafik di bawah ini, bukan grafik harga. Ini menggambarkan proporsi total pendapatan penambangan dibandingkan dengan volume perdagangan spot BTC sejak tahun 2012, dengan tiga tanggal halving yang ditandai.”

Efek Bitcoin Halving seiring waktu | Sumber: X @dlawantPada tahun 2012, total pendapatan penambangan adalah kelipatan dari volume perdagangan harian, hal ini menyoroti saat ketika keputusan para penambang untuk menjual dapat berdampak signifikan pada pasar. Pada tahun 2016, angka ini masih merupakan persentase volume harian sebesar dua digit, namun kemudian menurun. Lawant menekankan, “Meskipun penambang tetap menjadi bagian integral dari ekosistem Bitcoin, pengaruh mereka terhadap pembentukan harga telah berkurang.”

Dia menjelaskan bahwa pengurangan ini sebagian disebabkan oleh meningkatnya diversifikasi pemegang Bitcoin dan semakin canggihnya instrumen keuangan di pasar mata uang kripto. Selain itu, tidak semua pendapatan penambangan terkena dampak langsung dari peristiwa halving—penambang mungkin memilih untuk menyimpan imbalan mereka daripada menjual, yang berdampak langsung pada berkurangnya imbalan blok terhadap pasokan.

Lawant menghubungkan waktu halving dengan siklus ekonomi yang lebih luas, dan mengusulkan bahwa halving tidak terjadi secara terpisah namun bersamaan dengan perubahan kebijakan moneter yang signifikan. Penjajaran ini meningkatkan dampak narasi dari halving, karena halving menggarisbawahi atribut kelangkaan dan desentralisasi Bitcoin selama periode ketika sistem moneter tradisional berada di bawah tekanan.

“Peristiwa halving Bitcoin cenderung terjadi pada saat titik balik kebijakan moneter yang penting, sehingga narasinya terlalu sempurna untuk berasumsi bahwa peristiwa tersebut tidak dapat mempengaruhi harga,” kata Lawant. Pernyataan ini menunjukkan dimensi psikologis dan strategis di mana nilai yang dirasakan dari kelangkaan Bitcoin menjadi lebih nyata.

Analisisnya kemudian beralih ke lingkungan makroekonomi yang mempengaruhi daya tarik Bitcoin. Lawant merujuk pada diskusi tahun 2020 oleh investor Paul Tudor Jones yang menyebut iklim ekonomi sebagai “Inflasi Moneter Hebat,” sebuah periode yang ditandai dengan ekspansi moneter agresif oleh bank sentral. Lawant berpendapat, “Saya berpendapat bahwa hal ini merupakan faktor yang lebih penting dalam kenaikan harga Bitcoin pada tahun 2020-2021 dibandingkan dampak aliran langsung dari halving,” dan menunjukkan bahwa faktor makroekonomi mungkin memiliki pengaruh yang lebih besar terhadap harga Bitcoin dibandingkan dengan halving. diri.

Prospek Masa Depan: Makroekonomi Dibanding Mekanika

Melihat ke masa depan, Lawant berspekulasi bahwa ketika dunia memasuki fase baru ketidakpastian ekonomi dan potensi reformasi moneter, faktor makroekonomi akan semakin menentukan pergerakan harga Bitcoin dibandingkan aspek mekanis dari halving.

“Sekarang pada tahun 2024, kekhawatiran berpusat pada dampak kebijakan fiskal/moneter yang telah diterapkan selama beberapa dekade namun semakin meningkat di dunia yang sangat berbeda dari empat tahun lalu. […] Kita berpotensi memasuki babak baru dalam siklus makroekonomi ini, dan makro menjadi faktor yang lebih penting dalam pergerakan harga BTC,” simpulnya.

Perspektif ini menunjukkan bahwa meskipun dampak harga langsung dari halving Bitcoin mungkin berkurang, konteks ekonomi yang lebih luas kemungkinan akan menyoroti sifat fundamental Bitcoin—kekekalan dan batasan pasokan yang tetap—sebagai jangkar penting bagi proposisi nilainya dalam lanskap ekonomi yang berkembang pesat.

Pada saat berita ini dimuat, BTC diperdagangkan pada $62,873.

Harga BTC, grafik 4 jam | Sumber: BTCUSD di TradingView.comPenafian: Artikel ini disediakan untuk tujuan pendidikan saja. Itu tidak mewakili pendapat NewsBTC tentang apakah akan membeli, menjual atau menahan investasi apa pun dan tentu saja investasi membawa risiko. Anda disarankan untuk melakukan penelitian sendiri sebelum membuat keputusan investasi apa pun. Gunakan informasi yang disediakan di situs web ini sepenuhnya dengan risiko Anda sendiri.