Bitcoin Berhenti Di $ 46.000 Meskipun Rekor Hari ETF: Inilah Alasannya

Meskipun hari terobosan di AS dengan peluncuran Exchange-Traded Fund (ETF) terbesar untuk satu aset, harga Bitcoin tetap stagnan, melayang di sekitar angka $ 46.000. Perkembangan ini telah menimbulkan pertanyaan di masyarakat, terutama mengingat volume perdagangan yang luar biasa dan partisipasi yang terlihat di pasar ETF.

Peluncuran ETF Pemecah Rekor

Pada hari perdagangan pertamanya, ETF Bitcoin melihat aktivitas yang belum pernah terjadi sebelumnya. Total volume mencapai $ 4,6 miliar, didistribusikan di antara pemain utama seperti Grayscale ($ 2,3 miliar), BlackRock ($ 1 miliar), Fidelity ($ 700 juta), ARK 21Shares ($ 288 juta), dan Bitwise ($ 125 juta). Acara ini menandai lebih dari 700.000 perdagangan individu.

Nate Geraci, Presiden ETF Store dan salah satu pendiri ETF Institute, berkomentar, “GBTC memiliki peluncuran ETF terbesar berdasarkan volume perdagangan yang pernah ada dengan $ 2,3 miliar … iShares Bitcoin ETF (IBIT) memiliki peluncuran terbesar ke-5 dengan $ 1 miliar. GBTC jelas memiliki likuiditas bawaan, tetapi itu masih merupakan rekor. Kinerja IBIT sangat mengesankan mengingat diluncurkan pada hari yang sama dengan 10 pesaing lainnya.”

Pakar ETF Bloomberg Eric Balchunas menambahkan, “Semua mengatakan, ada 700.000 perdagangan individu hari ini masuk dan keluar dari 11 ETF spot. Untuk konteksnya, itu adalah dua kali lipat jumlah perdagangan untuk QQQ (meskipun melihat volume $ yang jauh lebih besar karena ikan yang lebih besar menggunakannya). Jadi, ada lebih banyak aksi akar rumput (versus pembelian benih besar) daripada yang saya harapkan, itu bagus.”

Harga Bitcoin Tidak Dapat Mempertahankan Kenaikannya

Terlepas dari angka-angka yang mengesankan ini, harga Bitcoin berjuang untuk melampaui ambang batas $ 50.000. Meskipun BTC sempat menyentuh $ 49.000, ia gagal mempertahankan kenaikan ini, turun ke level $ 45.700. Pada waktu pers, harga menetap sekitar $ 46.000.

Dan Ripoll, managing director di Swan Bitcoin, berpendapat hampir semua orang mengharapkan Bitcoin untuk merobek, atau menjual berita ETF, tetapi tidak ada yang terjadi. Jadi apa yang ada di balik respons harga yang diredam?

Ripoll berpendapat bahwa departemen kepatuhan di perusahaan pialang sering membutuhkan waktu “berminggu-minggu hingga beberapa bulan untuk menambahkan produk baru ke ‘daftar produk yang disetujui’ internal mereka untuk dijual oleh penasihat.” Selain itu, ahli menjelaskan bahwa beberapa broker-dealer besar seperti Vanguard, UBS, Citi dan Merrill Lynch telah membatasi atau melarang klien ritel mereka untuk membeli ETF Bitcoin spot.

Poin diskusi yang signifikan adalah keputusan Vanguard untuk memblokir pelanggannya membeli ETF BTC Spot baru, dengan alasan bahwa produk ini “tidak sesuai dengan filosofi investasi Vanguard.” Langkah ini oleh manajer aset terbesar kedua di dunia, di belakang BlackRock, semakin memperumit lanskap untuk adopsi ETF Bitcoin.

“Mungkin ada broker lain yang memblokir penjualan ini juga karena alasan ideologis. Mereka tidak percaya pada Bitcoin. Saya tidak mengharapkan ini sama sekali. Mereka akan kehilangan pelanggan dengan cepat dengan strategi ini,” kata Ripoll.

Matt Dines, Chief Investment Officer di Build Asset Management LLC, menambahkan fakta lain yang sangat penting yang mungkin tidak diketahui secara luas:

** Dolar di belakang volume ETF spot hari ini bahkan belum mencapai meja manajer portofolio dana. Sebagian besar pesanan di belakang arus hari ini akan mendapatkan uang tunai yang diselesaikan besok pagi T+1 … yaitu modal di balik gelombang hari ini bahkan belum mulai mengangkat penawaran di pasar UTXO.**

Rotasi Bermain Dan Penjualan GBTC

Selain itu ada laporan investor yang berputar keluar dari proxy ETF Bitcoin, seperti BITO dan saham pertambangan, untuk memindahkan modal ke proxy yang lebih baik, seperti ETF spot baru. Pergeseran ini mungkin sedikit menekan arus masuk ETF dan bisa memakan waktu berbulan-bulan untuk sepenuhnya terwujud.

Menarik juga untuk dicatat bahwa Grayscale menyumbang setengah dari volume perdagangan kemarin, yang sebagian besar bisa jadi pesanan jual. Menjelang persetujuan ETF spot, GBTC adalah taruhan populer di kalangan spekulan yang telah mengambil keuntungan dari diskon lebih dari 40% pada waktu dengan harapan bahwa ini akan ditutup dengan peluncuran ETF. Inilah yang terjadi, dengan GBTC hanya diperdagangkan sekitar -1% kemarin.

Dengan demikian, sebagian besar perdagangan GBTC mungkin menjual. Hal ini didukung oleh fakta bahwa mungkin tidak ada gunanya bagi investor untuk memegang GBTC dengan biaya tahunan 1,5% yang sangat besar ketika penerbit ETF Bitcoin spot lainnya menawarkan 0,25%.

Fred Krueger, seorang ahli crypto, menyatakan, “Volume GBTC harus 90% penjualan. Beberapa di antaranya masuk ke IBIT.” BitMEX Research berkomentar, "Volume GBTC bisa jadi sebagian besar penjualan dan arus keluar. Ini telah diperdagangkan dengan diskon untuk hampir sepanjang hari perdagangan, jadi tidak mungkin untuk membeli. "

Singkatnya, kurangnya lonjakan harga Bitcoin yang signifikan, terlepas dari rekor hari ETF, dapat dikaitkan dengan kombinasi faktor-faktor termasuk penjualan GBTC, penundaan kepatuhan, pembatasan broker, rotasi dana, dan sikap ideologis oleh lembaga keuangan besar.

Pada saat pers, BTC diperdagangkan pada $ 45.893.

BTC harga turun di bawah $46.000, grafik 1 hari | Sumber: BTCUSD di TradingView.comPenafian: Artikel ini disediakan hanya untuk tujuan pendidikan. Ini tidak mewakili pendapat NewsBTC tentang apakah akan membeli, menjual atau menahan investasi apa pun dan secara alami berinvestasi membawa risiko. Anda disarankan untuk melakukan riset sendiri sebelum membuat keputusan investasi apa pun. Menggunakan informasi yang disediakan di situs web ini sepenuhnya dengan risiko Anda sendiri.