Belakangan ini, gejolak pasar yang dipicu oleh meningkatnya ketegangan di Timur Tengah memang patut diperhatikan. Setelah negosiasi antara AS dan Iran pecah akhir pekan lalu, suasana pasar sempat jatuh ke dalam kepanikan, tetapi dalam beberapa hari terakhir justru muncul tanda-tanda pembalikan yang menarik.

Pertama, mari kita bahas situasi pasar energi. Militer AS memberlakukan blokade yang belum pernah terjadi sebelumnya di Selat Hormuz, Direktur Jenderal IEA, Birol, menyatakan bahwa ini menyebabkan gangguan pasokan sekitar 13 juta barel per hari, yang merupakan yang terparah dalam sejarah. Tetapi yang menarik adalah harga minyak mentah sempat menembus USD 100 per barel, lalu kembali turun, dan saat ini berkisar di sekitar USD 98. Hal ini mencerminkan adanya perbedaan penilaian pasar terhadap durasi konflik. Pandangan Presiden Federal Reserve Chicago, Goolsbee, cukup bernilai referensi; dia berpendapat bahwa berdasarkan harga berjangka, pasar memperkirakan lonjakan harga minyak ini kemungkinan bersifat jangka pendek, dan dampaknya terhadap ekonomi AS mungkin terbatas.

Yang cukup menarik adalah performa mata uang kripto. Bitcoin justru naik lebih dari 5% dalam suasana perlindungan terhadap risiko ini, dan kini sudah berada di sekitar USD 76.800; Ethereum bahkan melonjak lebih dari 8%, dengan harga sekitar USD 2.270. Ini menunjukkan bahwa sikap pasar terhadap aset berisiko mulai membaik, dan banyak investor mulai menilai ulang dampak nyata dari konflik tersebut.

Di pasar saham juga terlihat rebound yang cukup jelas. Ketiga indeks utama AS semuanya menguat, dengan saham teknologi memimpin, seperti Oracle, Intel, dan Microsoft menunjukkan performa yang baik. Menariknya, kenaikan harga juga terjadi pada perusahaan penambangan kripto dan produsen perangkat keras terkait, dengan beberapa saham platform perdagangan kripto naik hampir 4%. Di Eropa, pasar relatif lebih tenang, dengan indeks saham Jerman, Prancis, dan Inggris sedikit mengalami penurunan.

Di pasar komoditas, aluminium London mencapai level tertinggi dalam 4 tahun, naik lebih dari 3%, karena hambatan ekspor aluminium dari Timur Tengah mendorong kenaikan proyeksi pasokan global. Emas sedikit melemah, menunjukkan bahwa permintaan perlindungan terhadap risiko mulai berkurang. Indeks dolar AS juga menyentuh level terendah dalam satu setengah bulan, di sekitar 98,37, sementara euro dan yen menguat terhadap dolar.

Yang patut diperhatikan adalah perkembangan negosiasi. Berdasarkan laporan terbaru, AS dan Iran masih melakukan kontak, dan pemerintah AS sedang membahas detail pertemuan langsung kedua kalinya. Putaran negosiasi berikutnya kemungkinan akan diadakan pada tanggal 16 di Islamabad. Trump menyatakan bahwa kedua belah pihak sangat ingin mencapai kesepakatan, dengan masalah utama di nuklir. Sinyal negosiasi ini memberikan dorongan positif terhadap suasana pasar.

Satu hal yang menarik adalah perubahan sikap terbaru dari BlackRock. Beberapa minggu lalu, mereka beralih ke posisi netral karena meningkatnya ketegangan, tetapi kini mereka kembali menempatkan overweight pada saham AS. Mereka percaya bahwa dampak konflik di Timur Tengah terhadap pertumbuhan ekonomi global masih dapat dikendalikan, ditambah dengan prospek laba perusahaan yang tetap meningkat menjelang musim laporan keuangan, terutama di sektor teknologi, yang cukup mendukung kenaikan preferensi risiko.

Selain itu, kerugian tercatat dari posisi obligasi Federal Reserve juga mulai berkurang, dari sekitar USD 1,06 triliun menjadi USD 844,2 miliar. Meskipun ini lebih banyak merupakan perubahan secara akuntansi, tetapi juga mencerminkan perbaikan kondisi pasar.

Secara keseluruhan, dampak konflik ini terhadap pasar tampaknya sedang dicerna secara bertahap. Meskipun risiko gangguan pasokan masih ada, perkembangan negosiasi, perbaikan suasana pasar, dan prospek laba perusahaan mendukung, membuat investor mulai menilai ulang dampak jangka panjang dari konflik tersebut. Kinerja kuat dari kripto dan saham teknologi, dalam beberapa hal, mencerminkan penyesuaian ulang harga risiko di pasar. Ke depan, kita harus terus memantau perkembangan negosiasi dan dinamika pasar energi.