Melihat perkembangan di Selat Hormuz, saya merasa apa yang sedang terjadi saat ini bukan sekadar konflik regional, melainkan berpotensi menjadi titik balik dalam pergeseran aset global. Sikap keras Iran baru-baru ini dan penutupan hampir total selat ini adalah situasi yang belum pernah terjadi dalam beberapa dekade terakhir. Jalur pelayaran ini yang setiap hari dilalui lebih dari 50 kapal tanker hampir berhenti berfungsi.

Melihat ke belakang sejarah, kita teringat pada "Perang Tanker" selama Perang Iran-Irak di tahun 1980-an. Saat itu, awak kapal tanker menyebut selat ini sebagai "koridor kematian". Harga minyak mentah melonjak dari 30 dolar menjadi lebih dari 45 dolar, dan biaya pengangkutan pun meningkat dua kali lipat. Kali ini, minyak Brent sudah naik ke 82 dolar per barel. Institusi seperti Goldman Sachs memprediksi bahwa jika blokade berlanjut, harga akan menembus 100 dolar.

Yang menarik adalah, ini bukan sekadar masalah energi, melainkan berpotensi menjadi pintu masuk ke skenario perang dunia ketiga. Premi asuransi risiko perang melonjak ke level yang tidak tertahankan, dan perusahaan pelayaran besar seperti Maersk mengumumkan penghentian operasi di jalur terkait. Gangguan GPS melalui interferensi elektronik juga dilaporkan, sehingga koordinat itu sendiri mulai kehilangan maknanya.

Dalam situasi seperti ini, para investor bingung bagaimana melindungi aset mereka. J.P. Morgan menaikkan probabilitas resesi global menjadi lebih dari 35%, dan menyarankan posisi defensif. Ray Dalio dari Bridgewater Associates memperingatkan bahwa kita mendekati "perang modal".

Emas adalah simbol aset perlindungan, tetapi yang sering ditekankan Dalio adalah bahwa nilai emas tidak seharusnya didefinisikan oleh fluktuasi harga harian. Yang penting adalah korelasi rendah dengan aset keuangan lain. Ketika ekonomi melambat dan kepanikan meluas, emas tetap stabil, sehingga memiliki nilai sebagai alat diversifikasi sejati.

Di sisi lain, pergerakan aset kripto seperti Bitcoin lebih kompleks. Pada awal konflik, Bitcoin sering berperilaku bukan sebagai emas, melainkan seperti saham teknologi yang sangat volatil. Jika risiko global melonjak secara mendadak, investor akan menjual aset yang paling volatil. Penutupan posisi leverage, penarikan ke stablecoin karena kepanikan, dapat memicu penurunan tajam jangka pendek. Oxford Economics memperkirakan jika konflik berlangsung lebih dari dua bulan, pasar saham global bisa mengalami koreksi besar sebesar 15-20%.

Namun, jika bentrokan berkembang menjadi perang dunia yang lengkap dan sebagian sistem keuangan konvensional gagal, penilaian aset itu sendiri akan berubah. Penguatan regulasi modal dan pembatasan pembayaran lintas batas akan meningkatkan kembali nilai transfer di blockchain. Pada saat itu, masalahnya bukan lagi "bull market atau bear market", melainkan siapa yang masih bisa melakukan pembayaran dan siapa yang masih bisa melakukan konversi secara bebas.

Minyak adalah pion kunci dalam permainan ini. Selat Hormuz mengangkut sekitar sepertiga dari volume perdagangan minyak dunia setiap hari. Jika terjadi gap pasokan sebesar 20 juta barel per hari, tanpa perlu faktor emosional, harga energi akan naik hanya berdasarkan fakta fisik. Ini akan menandai kembalinya inflasi global dan menyebabkan bank sentral harus berjuang antara "mengendalikan inflasi" dan "menjaga pertumbuhan".

Dalam fase di mana aset nyata kembali diprioritaskan, tanah, komoditas pertanian, dan bahan baku industri akan menjadi pion utama. Sebab, perang pertama-tama menghabiskan sumber daya, lalu modal. Ketika rantai pasok terganggu, nilai penguasaan terhadap barang nyata akan melampaui tingkat pengembalian di buku.

Warren Buffett pernah menyatakan bahwa jika perang besar pecah, nilai mata uang akan jatuh. Peringatannya agar menghindari memegang uang tunai selama perang kini kembali menjadi perhatian. Sementara itu, Goldman Sachs menyarankan untuk memperhatikan kontrak berjangka komoditas dan obligasi terkait inflasi sebagai lindung nilai terhadap risiko inflasi.

Sektor teknologi juga memiliki nilai berbeda dalam masa perang. Kecerdasan buatan dan semikonduktor, yang biasanya merupakan cerita pertumbuhan saat damai, menjadi inti produktivitas saat perang. Kemampuan komputasi menentukan efisiensi komando, dan chip menentukan performa sistem senjata. Aset seperti pusat data, infrastruktur listrik, dan jaringan satelit orbit rendah akan cepat diintegrasikan ke dalam kerangka strategi nasional.

Jika skenario perang dunia ketiga menjadi kenyataan, logika dasar penempatan aset akan berubah secara fundamental. Teori portofolio konvensional tidak lagi berlaku, dan penguasaan sumber daya nyata, akses energi, serta kemandirian infrastruktur komunikasi akan menjadi faktor yang lebih penting daripada indikator keuangan tradisional. Permukaan air Selat Hormuz masih bergolak, tetapi waktu bagi para pelaku pasar untuk bersiap semakin menipis.