Belakangan ini saya melihat sebuah kasus yang cukup layak diperhatikan, pengalaman dari dana MEV Capital cukup mengejutkan.

Peristiwa pelepasan koin stablecoin deUSD pada bulan Oktober tahun lalu secara langsung memicu mekanisme likuidasi otomatis dari beberapa protokol, sehingga MEV Capital mengalami kerugian lebih dari 10 juta dolar AS. Lebih gila lagi, aset yang mereka kelola dalam waktu singkat dari puncaknya sebesar 1,5 miliar dolar AS turun menjadi hanya 300 juta dolar AS, dengan penurunan sebesar 80%. Angka ini benar-benar mencerminkan seberapa besar risiko strategi MEV dalam kondisi pasar ekstrem.

Kejadian ini belum berakhir. Belem Capital kemudian mengumumkan penghentian perjanjian pengelolaan aset dengan MEV Capital, dan menginternalisasi tim pengelola aset institusional mereka, dengan tujuan untuk merestrukturisasi kembali kerangka pengelolaan risiko dan pelaksanaan mereka. Keputusan ini juga mencerminkan penilaian ulang dari lembaga investasi terhadap risiko terkait MEV.

Peristiwa ini cukup layak direnungkan—stablecoin yang tampaknya stabil tiba-tiba melepas kait, serangkaian likuidasi otomatis dipicu, dan skala dana menguap dalam sekejap. Ini juga mengingatkan kita bahwa bahkan tim strategi MEV yang profesional pun sulit sepenuhnya menghindari risiko di tengah kejadian black swan.