Sepertinya NASDAQ mengajukan permohonan regulasi yang menarik. Mereka berusaha untuk mencatatkan opsi gaya biner yang terkait dengan NASDAQ 100, yaitu OROs, di pasar Amerika Serikat.

Ini adalah proposal yang diajukan ke SEC pada awal Maret, dan saya rasa ini adalah langkah yang sangat patut diperhatikan. Bursa yang merupakan anak perusahaan NASDAQ MRX sedang menetapkan aturan baru "Option 3B", untuk secara resmi mencatat dan memperdagangkan Outcome-Related Options.

Skema OROs sederhana tetapi menarik. Pada dasarnya, pembayaran tetap ditentukan berdasarkan bagaimana indeks bergerak terhadap harga pelaksanaan yang ditentukan saat jatuh tempo. Artinya, ini adalah kontrak dua pilihan "Ya atau Tidak", sehingga tidak seperti opsi indeks tradisional yang hasilnya tergantung pada besarnya fluktuasi harga. Premi berkisar dari 0,01 dolar hingga 1,00 dolar, dan rentang harga ini menunjukkan probabilitas terjadinya acara tersebut.

Rencananya, OROs akan dikembangkan baik untuk NASDAQ 100 (NDX) maupun NASDAQ 100 Micro Index (XND). Setiap kontrak memiliki multiplier sebesar 100 dolar, dan penyelesaian dihitung berdasarkan penutupan pasar NASDAQ. Bursa menetapkan batas kepemilikan maksimum 25.000 kontrak di pasar yang sama, sehingga ada pengelolaan risiko yang cukup.

Poin pentingnya adalah ini akan berada di bawah pengawasan SEC. Bukan di bawah CFTC (Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas), melainkan diatur oleh kerangka SEC. Bahkan dokumen resmi menyebutkan bahwa ini diklasifikasikan sebagai "sekuritas". Dengan kata lain, derivatif gaya biner ini akan secara resmi diintegrasikan ke dalam regulasi sekuritas di AS.

Dalam industri, pasar prediksi dikatakan sedang hangat, dan ada estimasi bahwa volume perdagangan tahunan bisa mencapai lebih dari 300 miliar dolar. Dalam konteks ini, langkah dari bursa utama untuk mengesahkan produk seperti OROs mungkin menandai tanda bahwa pasar ini sedang berkembang secara serius.

Namun, hubungan dengan pasar derivatif tradisional akan menjadi semakin kompleks. Karena akan ada tumpang tindih antara bursa besar yang diatur dan perdagangan derivatif berbasis acara, pengaturan regulasi ke depan akan menjadi hal yang sangat menarik untuk diamati.