Belakangan saya melihat sebuah pandangan yang cukup menarik, indikator likuiditas global sangat berkorelasi tinggi dengan pergerakan harga Bitcoin, korelasinya bahkan mencapai 90%, data ini sudah bertahan sejak 2012. Coba bayangkan, apa artinya ini? Ini menunjukkan bahwa faktor makroekonomi adalah pendorong utama, bukan sekadar teori teknikal semata.

Saat ini banyak orang di pasar yang bersikap bearish, mengatakan bahwa kripto sudah selesai. Tapi jika dilihat dari sudut pandang likuiditas, situasinya sama sekali berbeda. Pertumbuhan likuiditas global sekitar 10% per tahun, dan tidak menunjukkan tanda-tanda melambat. Yang lebih penting lagi, likuiditas keseluruhan di Amerika Serikat selama periode stagnasi ditekan, sekarang sedang mempercepat pemulihan, ini memimpin pasar kripto sekitar 3 bulan.

Bank juga sedang mendorong peningkatan likuiditas. Pengembalian pajak masuk ke neraca bank, meningkatkan kecenderungan penciptaan kredit. Mekanisme eSLR juga meningkat, bank meningkatkan likuiditas melalui kredit dan penerbitan obligasi pemerintah, tren ini akan semakin mempercepat. Ditambah lagi, AS diperkirakan akan menurunkan suku bunga lebih lanjut, semua ini mengarah ke pelonggaran likuiditas.

Pengembangan stablecoin juga sangat cepat, volume penerbitannya tahun lalu meningkat 50%, dan volume transaksi sudah mencapai triliunan dolar. RUU CLARITY diperkirakan akan disahkan, ini akan memenuhi kebutuhan banyak bank dan lembaga pengelola aset yang ingin menggunakan teknologi ini. Dukungan pemerintah AS terhadap kripto juga mencapai level tertinggi dalam sejarah.

Dari segi teknikal, indikator DeMark saat ini dalam kondisi tumpang tindih, indikator mingguan dalam dua minggu ke depan akan memberikan support yang kokoh. Pasar saat ini berada di fase oversold terbesar dalam sejarah, kalian semua pasti paham apa artinya. Selama dua minggu ke depan tidak ada tekanan negatif baru, maka akan terjadi pembalikan teknikal secara penuh.

Risiko utamanya adalah berapa lama harga minyak bisa bertahan di level tinggi, tapi secara keseluruhan, faktor-faktor ini menunjukkan bahwa hubungan antara likuiditas dan fundamental pasar mengarah ke satu arah yang sama. Diperkirakan akan ada ruang kenaikan lebih lanjut.