Saya baru saja melihat data on-chain dan menemukan menarik bahwa staking Ethereum telah melewati 50% dari total pasokan. Maksudnya, lebih dari setengah dari seluruh ETH yang ada saat ini dikunci dalam staking. Ini cukup bersejarah mengingat beberapa tahun yang lalu kebanyakan orang bahkan tidak memikirkan untuk melakukan staking.

Yang menarik perhatian adalah bagaimana ini mengubah permainan keamanan jaringan. Semakin banyak ETH yang dikunci, semakin mahal untuk menyerang blockchain. Dan dengan pasokan maksimum Ethereum yang tetap, semakin banyak token yang di-staking, semakin sedikit yang beredar di pasar. Ini mungkin menjelaskan mengapa volatilitas akhir-akhir ini sedikit berkurang.

Melihat sejarahnya, pasokan ETH yang di-staking naik dari sekitar 11,7% segera setelah Merge pada 2022 ke posisi saat ini. Pertumbuhan yang sangat cepat. Beberapa analis berpendapat bahwa ini akan terus meningkat, terutama jika pasar menjadi lebih bearish dan orang lebih memilih mendapatkan hasil daripada melakukan trading.

Dari sisi teknis juga menarik karena mengubah cara tokenomik berfungsi. Dengan lebih banyak validator yang berbagi imbalan, distribusi ETH baru menjadi lebih terdesentralisasi. Dan mengingat bahwa pasokan maksimum Ethereum sudah ditetapkan, konsentrasi ini dalam staking sangat mempengaruhi dinamika penawaran dan permintaan.

Pertanyaannya adalah apakah ini tidak akan menimbulkan masalah likuiditas untuk aplikasi yang membutuhkan ETH untuk biaya transaksi. Tapi komunitas sedang memantau hal ini. Bagaimanapun, ini menunjukkan bahwa desain protokol tetap berfungsi bahkan dalam siklus pasar yang rendah.