Belakangan ini, perkembangan industri penambangan sangat menarik. Penambang Bitcoin secara bertahap beralih ke infrastruktur AI. Dulu dikenal dengan strategi HODLing, tetapi situasinya sekarang telah berubah secara signifikan.

Alasannya sederhana. Pada bull market 2021, margin keuntungan penambangan mencapai 90%, tetapi kini telah hilang. Kompetisi yang semakin ketat, kenaikan biaya listrik, dan tekanan harga membuat penambangan Bitcoin tidak lagi cukup menguntungkan. Harga Bitcoin juga turun ke sekitar 77.950 dolar, jauh dari rekor tertinggi bulan Oktober.

Data center yang dimiliki para penambang sangat cocok untuk komputasi AI. Oleh karena itu, banyak perusahaan penambangan yang terdaftar mulai bertransformasi menjadi perusahaan infrastruktur AI.

Secara spesifik, apa yang terjadi adalah, pertama, IREN menjual hingga 0 BTC. TeraWulf memegang hanya 15 unit sambil menerapkan strategi fleksibel. Cipher Digital sangat simbolik, bertransformasi sepenuhnya dari Cipher Mining sebelumnya. Mereka menjual 49% saham di tiga usaha patungan penambangan dengan sekitar 40 juta dolar dan mengurangi kepemilikan dari 2.284 BTC menjadi 1.500 BTC.

Riot Platforms menjual seluruh produksi bulanan mereka. Dalam dua bulan terakhir tahun 2025, mereka menjual Bitcoin senilai 200 juta dolar. Saat ini mereka memegang 18.005 BTC, turun dari puncak tertinggi 19.368 BTC.

Hut 8 menyatakan bahwa Bitcoin tidak lagi menjadi fokus strategi jangka panjang. Core Scientific menjual Bitcoin senilai 175 juta dolar dan mengurangi kepemilikan dari 2.537 BTC menjadi sekitar 630 BTC. Bitdeer mengurangi kepemilikan mereka menjadi nol. Bahkan ada perusahaan seperti Bitfarms yang menyatakan bahwa mereka “bukan lagi perusahaan Bitcoin.”

Transformasi seluruh industri ini bukan sekadar tren sementara, melainkan perubahan struktural. Profitabilitas bisnis penambangan telah berubah secara mendasar. Karena ada peluang pertumbuhan baru di infrastruktur AI, mengalihkan modal ke sana adalah keputusan manajemen yang rasional.

Para penambang saat ini memperlakukan Bitcoin bukan sebagai aset cadangan, tetapi sebagai alat pendanaan. Mereka menggunakan sebagian aset yang dimiliki sebagai jaminan atau menjualnya untuk berinvestasi dalam ekspansi AI. Tren ini kemungkinan akan berlanjut dalam waktu dekat.