Saya baru saja meninjau data kuartal pertama dan bitcoin benar-benar mengalami awal yang sulit tahun ini. Turun 23,21% di Q1, menjadikannya kuartal pertama terburuk keempat sejak 2013. Ethereum bahkan lebih lemah dengan penurunan 33,73%, menjadikannya Q1 tersulit ketiga sejak 2016. Tapi yang menarik adalah apa yang sedang terjadi sekarang di sesi terakhir.

Bitcoin bergerak di $77.850 dengan penurunan ringan sebesar 0,24% dalam 24 jam, sementara Ethereum berada di $2.320 dengan penurunan 0,46%. Meski angka merah baru-baru ini, kedua aset menunjukkan kestabilan tertentu setelah berbulan-bulan tekanan korektif. Yang menarik perhatian adalah bahwa dalam sejarah bitcoin sejak 2013, kita telah melihat koreksi yang jauh lebih parah. Pada 2018, misalnya, bitcoin turun 49,7% di kuartal pertama. 2014 dan 2015 juga sangat brutal dengan kerugian masing-masing 37,42% dan 24,14%. Ethereum mengikuti pola serupa, dengan Q1 terburuknya pada 2018 ketika merosot 46,61%.

Yang saya anggap relevan adalah bahwa kedua cryptocurrency ini tetap jauh di bawah puncak historis mereka. Bitcoin menyentuh $126.080 pada Oktober 2025 dan sekarang sekitar 38% lebih rendah. Ethereum mencapai $4.950 pada Agustus 2025 dan sekarang hampir 53% lebih rendah. Namun, data on-chain menunjukkan bahwa investor jangka panjang tidak menyerah. Cadangan di bursa berada di bawah puncak siklus sebelumnya, yang menunjukkan bahwa permintaan struktural tetap ada. Beberapa investor institusional bahkan masih memproyeksikan target bullish untuk bitcoin, yang memperkuat gagasan bahwa koreksi ini lebih merupakan penyesuaian pasar daripada kolaps.