Apakah Era "Bahasa Sederhana" Federal Reserve Akan Berakhir? Powell Akan Berbicara Terakhir Kali Pada Hari Rabu

null

Asal usul teks: Data Jinshi

Powell pada hari Rabu waktu setempat (dini hari Kamis waktu Beijing) kemungkinan akan mengadakan konferensi pers resmi terakhirnya sebagai Ketua Federal Reserve—yang mungkin akan menandai akhir dari periode di mana dia secara rutin melakukan sesi tanya jawab dengan wartawan sebagai pejabat tertinggi Federal Reserve.

Investor dan pengamat ekonomi secara ketat memperhatikan konferensi pers semacam ini. Pendukung munculnya Ketua Fed secara rutin di depan media berpendapat bahwa ini memungkinkan bank sentral membangun narasi seputar keputusan suku bunga mereka, dan membantu pasar mencerna kebijakan Federal Reserve. Tetapi beberapa kritikus, termasuk calon pengganti Ketua Fed yang ditunjuk Trump, Kevin Warsh, berpendapat bahwa pejabat Fed terlalu banyak berkomunikasi.

Warsh kemungkinan akan dikonfirmasi sebelum pertemuan kebijakan berikutnya di pertengahan Juni, dan dia pernah menyiratkan bahwa dia mungkin akan berhenti sama sekali mengadakan konferensi pers rutin.

Julia Coronado, Presiden MacroPolicy Perspectives dan mantan pejabat senior Federal Reserve, mengatakan bahwa inilah sebabnya mengapa hari Rabu menjadi kali terakhir Powell berdiri di podium dengan makna yang begitu besar.

Dia menambahkan, “Saya memperkirakan Powell akan secara langsung atau tidak langsung membela pentingnya transparansi, serta nilai dari berinteraksi dengan publik dan wartawan serta melakukan penjelasan diri.”

Konferensi pers rutin yang berlangsung lebih dari sepuluh tahun

Pejabat Federal Reserve mengadakan pertemuan setiap enam minggu (yaitu delapan kali setahun) untuk menetapkan kebijakan suku bunga. Mantan Ketua Fed Ben Bernanke pertama kali memulai mengadakan konferensi pers setelah beberapa pertemuan pada tahun 2011, saat itu empat kali setahun.

Bernanke saat itu mengatakan, “Dulu, misteri operasi bank sentral terletak pada ketidakmampuan orang untuk mengetahui apa yang sedang dilakukan.”

Pada tahun 2019—kurang dari satu tahun setelah menjabat—Powell mulai mengadakan konferensi pers setelah setiap pertemuan. Saat mengumumkan langkah ini, Powell menyatakan bahwa dia ingin “menggunakan bahasa yang mudah dipahami untuk merangkum kondisi ekonomi,” karena kebijakan moneter mempengaruhi setiap orang. Dia mengatakan:

“Kami percaya bahwa jika kami menjelaskan secara sejelas mungkin tindakan yang mungkin kami ambil dan alasannya, hasil keseluruhan mungkin akan lebih baik. Untuk itu, kami berusaha menyampaikan ekspektasi kami tentang bagaimana ekonomi akan berkembang dan bagaimana posisi kebijakan kami mungkin berubah.”

Seiring waktu, Powell menjadi lebih berhati-hati dalam menjawab pertanyaan wartawan.

Vincent Reinhardt, kepala ekonom di BNY Mellon Investment Management, mengatakan dalam sebuah email:

“Respons spontan yang dia berikan mendapatkan perhatian lebih dari yang dia perkirakan atau harapkan. Seiring waktu, dia semakin fokus pada materi laporannya sendiri. Sudut pandangnya menjadi lebih datar, mengurangi titik konflik, dan juga mengurangi jumlah informasi yang disampaikan.”

Pada tahun 2024, Greg Mankiw, profesor ekonomi di Harvard University, menyatakan bahwa sikap berhati-hati Powell di podium membuat konferensi pers menjadi pemborosan waktu.

Mankiw menulis di blognya, “Ketika Ketua Fed menjawab pertanyaan wartawan, dia tampaknya berusaha menyampaikan sebanyak mungkin kata untuk menyampaikan sebanyak mungkin sedikit informasi.” Dia juga menambahkan, “Dari sudut pandang Federal Reserve, konferensi pers yang ideal seharusnya tidak berisi berita, melainkan pengulangan dan klise.”

“Harus ada berita penting saat mengadakan konferensi pers”

Saat bersaksi di Komite Perbankan Senat minggu lalu, Warsh menyiratkan bahwa dia mungkin akan mengikuti saran Mankiw.

Ketika Senator Demokrat dari Arizona, Ruben Gallego, menanyakan apakah dia akan tetap mengadakan delapan konferensi pers, Warsh menjawab:

“Ketika Anda mengadakan konferensi pers, harus ada berita penting yang disampaikan.”

Pada awal tahun 1994, Federal Reserve secara besar-besaran menaikkan suku bunga yang mengejutkan pasar dan menyebabkan kebangkrutan Orange County, California, pada akhir tahun itu, menandai awal dari transparansi. Itu adalah kasus kebangkrutan kota terbesar dalam sejarah Amerika saat itu.

Coronado menunjukkan, “Fluktuasi semacam ini tidak bernilai apa-apa bagi ekonomi.” Federal Reserve berpendapat bahwa “menjelaskan secara jelas apa yang sedang dilakukan dan mengapa” adalah pilihan yang lebih baik.

Beberapa pakar berpendapat bahwa meskipun Warsh mengkritik sesi tanya jawab, dia mungkin sulit menahan diri dari memanfaatkan peluang untuk membentuk persepsi publik tentang kepemimpinannya di Federal Reserve. Matt Luzzetti, kepala ekonom di Deutsche Bank, mengatakan bahwa dia meragukan Warsh akan menghentikan kebiasaan mengadakan konferensi pers setelah setiap pertemuan.

Luzzetti dalam sebuah laporan kepada klien menyatakan:

“Konferensi pers memberinya platform yang kuat dan sering, memungkinkan dia menanamkan jejak pribadinya di setiap keputusan kebijakan dan membentuk narasi. Melepas panggung ini akan menjadi kehilangan peluang besar.”

Dalam pertemuan minggu ini, Federal Reserve hampir pasti tidak akan melakukan penyesuaian suku bunga apa pun. Dengan berlanjutnya perang dengan Iran, prospek ekonomi tetap sangat tidak pasti, dan dengan inflasi yang saat ini melonjak, penurunan suku bunga yang diharapkan akhir tahun tampaknya semakin jauh.

Wartawan kemungkinan besar akan menanyakan kepada Powell apakah dia akan tetap di Dewan Federal Reserve setelah masa jabatannya berakhir pada 15 Mei.

Jaksa AS Jeanine Pirro mengumumkan Jumat lalu bahwa dia akan mengakhiri penyelidikan pidana terhadap Powell. Ian Katz, Managing Director di Capital Alpha, mengatakan bahwa saat ini belum jelas apakah pernyataan tersebut akan mempengaruhi keputusan Powell untuk tetap menjabat sebagai anggota Dewan Federal Reserve.

Powell dapat tetap menjabat sebagai anggota Dewan hingga masa jabatannya berakhir pada Januari 2028.