Gue baru perhatiin, USDT supply lagi turun signifikan nih. Dalam dua bulan terakhir, pasokan beredar turun hampir $2.7 miliar, yang merupakan penurunan terbesar sejak 2022. Sebelumnya, Februari sendiri udah turun $1.5 miliar, terus Januari $1.2 miliar. Ini berkaitan sama ketatnya kondisi likuiditas di pasar saat ini.

Tapi ada faktor lain yang juga mempengaruhi. Tether ngumumin minggu lalu kalau mereka udah membekukan sekitar $4.2 miliar USDT selama tiga tahun terakhir, mayoritas sejak 2023. Dana-dana itu terkait dengan aktivitas kriminal. Departemen Kehakiman AS sendiri baru minta bantuan Tether membekukan hampir $61 juta yang terkait skema pig-butchering. Turki juga minta action untuk membekukan $544 juta yang diduga terkait perjudian online dan pencucian uang.

Yang menarik adalah gimana penerbit stablecoin sekarang jadi bagian dari enforcement langsung. Elliptic melacak bahwa Tether dan Circle udah memblokir sekitar 5,700 dompet yang nahan $2.5 miliar secara gabungan. Kebanyakan dari alamat-alamat itu hold USDT. Jadi sekarang ada semacam gabungan kurva permintaan dan penawaran yang baru, di mana supply dipengaruhi tidak hanya oleh market dynamics biasa, tapi juga regulatory actions.

Meskipun supply turun, USDT masih dominan banget. Saat ini flow-nya udah mencapai 189.76 miliar token. Jadi ini bukan tentang USDT kehilangan posisi, tapi lebih tentang bagaimana market sedang menyesuaikan diri dengan pengawasan yang lebih ketat dari otoritas. Tether bilang penurunan ini juga related sama pergeseran distribusi jangka pendek, dan USDC juga ngalami hal serupa. Tapi tetap aja, trend ini worth monitoring untuk traders seperti kita.