CITIC Securities: Lapisan penyelesaian pembayaran dan lapisan model dasar memiliki kepastian investasi yang cukup kuat

Laporan riset CITIC Securities menunjukkan bahwa tahun 2026 adalah jendela kunci bagi Agent Commerce untuk beralih dari konsep ke protokol, standarisasi, dan implementasi skala besar. Agent Commerce bukan hanya peningkatan fungsi sebagian dari e-commerce tradisional, tetapi merupakan transformasi infrastruktur penting dari internet konsumsi di era AI. Agen AI mulai menangani fungsi transaksi seluruh rantai seperti pemahaman kebutuhan, penyaringan produk, perbandingan harga, pemesanan, dan pembayaran, sehingga logika operasional bisnis dari “orang mencari barang” secara perlahan beralih ke “kebutuhan langsung dipenuhi”. Dari sudut pandang rantai industri, lapisan penyelesaian pembayaran dan model dasar memiliki kepastian investasi yang cukup kuat, sementara lapisan platform/akses dan lapisan alat memiliki elastisitas pengembangan yang luas. Urutan rekomendasi kami adalah: 1. Perusahaan platform yang menggabungkan model dan ekosistem; 2. Penyedia kemampuan model besar; 3. Infrastruktur pembayaran dan transaksi; 4. Platform yang memiliki kemampuan ekosistem dan diharapkan dapat memperkuat kemampuan model serta memperluas pengembangan Agent Commerce; 5. Penyedia layanan alat.