Tentang blockchain publik dan renungan kecil tahun 2026:

Tentang omong kosong tentang blockchain publik tahun 2026:

1. “Mengendalikan inflasi + menarik simpanan dengan bunga tinggi + tiga alat DeFi + meme anjing pendiri + kita punya hyperliquid sendiri + menjual OTC gila-gilaan ke liquid fund” strategi ini sudah tidak bisa jalan lagi.

2. Ini bukan hanya masalah yang harus dihadapi Monad, MegaETH, tetapi juga Rise, Fogo, bahkan N1, tergantung situasi blockchain utama, Sei dan Polygon sepertinya masih berjuang, kebanyakan sudah menyerah.

3. Loyalitas proyek yang lahir di hari pertama blockchain publik masih diragukan, karena di industri ini hanya sedikit pendiri yang memiliki pilihan seperti BNB Chain, Solana, bahkan Base, kebanyakan yang deploy di chain baru fokus pada kantong dana foundation blockchain. Setelah mendapatkan dana dari endorsement, dan setelah mendapatkan pengguna awal dari komunitas blockchain, pendiri punya motivasi: 1) membangun chain aplikasi sendiri untuk mendukung valuasi 2) beralih ke chain lain untuk bersaing.

4. Bahkan sudah mulai ada pendiri yang tidak lagi menyebut dirinya sebagai bagian dari ekosistem xx, melainkan menyebut xx chain sebagai “GTM Partner” kami.

5. Jadi proyek ekosistem terlalu lemah untuk dibantu, terlalu kuat malah menjadi pengkhianat seperti Lü Bu yang menusuk punggung.

6. Model pembangunan blockchain yang bersifat lepas dan netral sudah hampir berakhir, model valuasi berdasarkan pendapatan MEV perlu direvisi (di sini @LeePima老师)). Sekarang blockchain lebih berfungsi sebagai wadah kendali daripada kemungkinan, dalam kerangka sistem ekonomi yang terkendali, menjalankan fintech.

7. Blockchain masa depan akan menjadi struktur kekuasaan pusat, dari atas ke bawah berupa dev shop dan CVC, fungsi utama kas negara adalah M&A, melakukan akuisisi vertikal secara gila-gilaan daripada membina ekosistem, artinya tidak akan ada lagi king maker seperti Solana (cc. @mablejiang).

8. Dari sudut pandang ini, BNB Chain, Tempo, dan Monad berjalan ke arah yang sama, hanya berbeda dalam hal sumber daya dan orientasi.

9. Pertanyaan terakhir adalah, dalam kondisi ini, bagaimana kita memperkirakan FDV dan mengikuti tren? Dan skill set yang ada saat ini sangat berfokus pada model ekonomi yang mengandalkan jual koin, mengumpulkan likuiditas, serta manajer pertumbuhan dan operasional yang terkait, mungkin tiket kapal era lama tidak akan bisa naik ke kapal era baru.